美元疲軟、強勁的資金流入和評價面折價等因素，持續支持亞洲股 市表現。外銀不僅一致看好亞股後市，尤其看好中國大陸與新加坡具 相對優勢，阿聯酋亦因結構性增長潛力備受關注。此外，人工智慧發 展持續推動企業盈利與科技股表現，對全球與亞洲市場均構成正面驅 動力。儘管仍有部分不確定性，外銀普遍維持對全球股票的風險偏好 ，並建議採取地區多元化配置策略。

　　今年以來，亞洲（不含日本）股市表現優於成熟市場，主要受到中 國大陸、香港與韓國市場強勁表現的帶動。星展集團預期，這波正向 動能將持續，有三大支撐因素，一是美元走弱，從歷史經驗來看，美 元疲軟往往與亞洲市場的優異表現呈正相關；二是資金流入動能略見 改善，根據EPFR Global數據，今年前七個月，亞洲（不含日本）股 市僅占全球資金流入的1.1％，但8月資金流入已顯著回升至3.5％； 三是亞洲不含日本股市評價面相較成熟市場股市約折價28％，對於希 望在擁擠交易中進行多元化投資的投資者而言，亞洲市場是一個重要 的替代選擇。

　　滙豐銀行表示，人工智能應用的速度與規模正在不斷前 進，推動企業提高生產力與開拓新的收入來源，為科技股的估值上漲 提供有力支持，其中，鑑於廣泛的科技主題占美國股市48％，若勢頭 持續，美股料將保持優勢。而在美國以外，聯準會降息及近期美元走 弱為亞洲帶來利好因素，而人工智能創新的能力亦是推動企業盈利的 關鍵，尤以中國大陸的表現最為亮眼，其領先科技龍頭的股價仍較全 球同業折讓約30％～40％。

　　滙析，亞洲市場的成長前景仍然樂觀且多 元。從策略與基本面角度來看，中國大陸與新加坡相對更具吸引力。 中國大陸不僅在人工智慧創新領域展現強勁實力，政府亦積極處理產 能過剩問題；新加坡則憑藉防禦性特質與穩健股息表現，在區域內脫 穎而出。而阿聯酋市場則因具備結構性增長潛力，亦成為全球資金關 注的焦點。