身為歐洲保加利亞人，隻身前進日本，再從日本轉往新加坡，最後成為瀚亞投資日本股票團隊負責人，Ivailo Dikov的投資生涯，本身就是一段跨越文化的日本研究，這是一位保加利亞人，從起初日本文化的學習者，走向日本股票投資人的奇幻旅程。

　　現任瀚亞投資日本股票團隊主管的Dikov，同時也負責管理團隊的日本價值策略，擁有逾20年投資經驗，並取得日本筑波大學商學碩士學位、精通日語。2013年11月加入瀚亞新加坡後，至今在新加坡已有約13年時間。

　　Dikov稱，自己在日本及新加坡的時間，已超越在保加利亞的時光。對他而言，日本並非職涯中途才出現的投資市場，而是他人生很早便開始接觸、並長時間深入理解的國家。

　　來自歐洲的他，最初是透過政府相關計畫接觸日本，從學習日本文化開始，逐步深入日本歷史、語言及社會。對一名歐洲人而言，日本不僅是地理位置遙遠的亞洲國家，更是一套與歐美截然不同的文化與社會運作方式。也正因如此，第一次前往日本時，Dikov抱持著高度開放的態度，希望真正理解這個國家。這段經歷也成為日後研究日本企業重要基礎。他認為，研究日本不能只停留在財務報表或產業數據，真正重要是理解企業管理階層背後的文化與思考方式。

　　他強調，「尊重」是外國投資人與日本企業互動時非常重要的一件事。就他觀察，日本企業並不一定適合以非常直接、強勢的方式溝通。當投資人希望取得企業資訊，或是希望管理階層回應某些問題時，更重要的是先理解對方的背景、文化與做事方式，讓對方感受到投資人是真正理解並尊重企業，而不是只想取得資訊或推動自己的立場。

　　而這也讓Dikov在日本市場逐漸建立與企業管理階層之間的長期關係。Dikov目前負責日本股票團隊，並主掌Japan Focused Value策略；瀚亞近年對日本市場的研究也持續聚焦企業改革、資本效率、公司治理以及中小型股的投資機會。在Dikov眼中，日本企業近年的另一項重要變化，是企業與股東之間的關係正在改變。

　　過去日本企業文化相對重視公司內部關係以及長期利害關係人的平衡，但隨企業治理改革持續推進，日本企業對股東的重視程度逐漸提高，企業也開始更加關注股東回饋、資本效率及股價表現。

　　Dikov認為，如果企業希望股價長期反映企業價值，就不能只關注營收或企業規模，而必須改善獲利能力，必要時甚至要做出企業重組、資本配置等較為困難的決策。

　　這項變化也成為他研究日本股市的重要觀察角度。瀚亞過去的日本市場研究指出，日本企業持續進行的結構性改革，已帶動營運效率與獲利能力改善，而企業治理改革仍是日本股市的重要結構性題材。

　　一名歐洲人在日本求學、生活，再到新加坡發展，Dikov花相當長時間理解日本。他在日本求學及相關經歷約15年，之後轉往新加坡，將對日本社會與企業文化的第一手理解，轉化為投資日本股票的方法。

　　如今，他長期即使不住在日本，也能透過長年累積的企業關係掌握日本市場。對Dikov而言，研究日本的核心並不是「外國人如何看日本」，而是花足夠長的時間，讓自己真正理解日本企業如何思考、如何做決策，以及企業價值究竟如何被創造。

　　達人座右銘：保持耐心 保持紀律