滙豐投信 個股新聞

輝達執行長黃仁勳日前拋出科技預言，宣告「實體人工智慧」的時代正式來臨，未來一到三年內，機器人時代將全面來臨。隨著科技巨頭紛紛投入，專家眼中技術門檻極高的人型機器人將成為市場主流，推動下一波產業創新革命。

滙豐投信表示，可以從「R.O.B.O.T」緊抓人型機器人爆發的五大關鍵。

首先是需求爆發（Rising Demand），滙豐AI人型機器人多重資產基金預定經理人楊博翔指出，隨著全球人口老化與勞動力短缺問題日益嚴重，企業對自動化與智慧化解決方案需求攀升。無論是工廠生產線、物流中心或高齡照護服務，人型機器人具備填補勞動缺口的潛力。

第二是科技領頭羊（Opportunity Leaders），目前全球多家科技龍頭已積極投入人型機器人領域，包括AI平台、運算晶片、機器視覺與自動控制等核心技術供應商。第三是藍海市場（Blue Ocean Value），根據外資券商摩根士丹利預估，到2045年人型機器人的市場規模將增加千倍。

滙豐投信觀察，2026年全球人型機器人的普及率與滲透率正處於最關鍵的萌芽期。

第四是技術成熟（Optimized Technology），楊博翔認為，過去限制人型機器人普及的因素包括運算能力不足、成本過高等，但近年AI大模型、邊緣運算、高效能晶片與機器學習技術快速進步，使人型機器人的感知、決策與執行能力顯著提升，商業化進程正加速推進。

最後為政策推進（Trend Support），除了市場需求與技術突破，各國政府也將智慧製造、AI發展與機器人產業列為重要政策方向。

透過研發補助、產業投資與法規支持，進一步推動機器人產業發展，形成長期正向循環成長環境。後十日、後20日、後40日、後60日平均漲幅分別為3.23%、4.93%、8.8%、20.66%、24.73%，平均上漲機率也是都有九成以上，大盤在拉回整理期間，部分資金反可以選擇台股被動式ETF布局，進可攻、退可守。

觀察昨日被動式ETF抗跌表現前十強，依序為：元大MSCI金融漲0.6%、復華富時高息低波持平、凱基優選30跌0.1%等。

群益投信台股ETF團隊表示，聯準會轉鷹派與AI晶片獲利疑慮共振，高PE的AI與半導體族群股價受到壓抑。大盤今年以來一路上揚，今年最大漲幅達66.4%，且中間不曾經歷明顯回檔，在目前市場整體資金槓桿率已來到相對高點下，且在企業配息及獎金等增量資金不及入市前提下，短線上股市修正整理難免。

不過，從基本面而言，台股科技企業第2季公布營收數字樂觀，市場已經在期待營收利多訊息。今年在指數大漲後，整體台股PE仍維持在區間中下緣的18倍，台股後勢仍具巨大估值上修空間，建議勿須過度緊張，可利用大盤修正時期，擇時擇優布局具有長期競爭優勢公司。

550億元台股活水來了，勞動基金運用局昨（7）日完成新制勞工退休基金、勞工保險基金及國民年金保險基金今年度第一次國內投資相對報酬型委託經營受託機構遴選作業，入選五家名單為中國信託投信、安聯投信、統一投信、滙豐投信、摩根投信，總委託金額共550億元，委任期間五年。

勞金局說明，此次遴選吸嚴謹審查及評選程序，擇優選出五家取得簽約資格之受託機構。其中，每家受託金額為新制勞工退休基金90億元、勞工保險基金10億元及國民年金保險基金10億元，合計110億元，五家合計總委託金額共550億元。

　外資大提款、台股重挫千點、摜破月線，政策護盤急急如律令！勞動基金運用局7日「加速」公布勞動基金550億元委外代操遴選結果，由中國信託投信、安聯投信、統一投信、滙豐投信、摩根投信等5家投信拿下，每家各110億元。運用局表示，將視台股表現伺機撥款。

　　運用局表示，此次委任案為年度資產配置辦理的例行性資金運用，後續將辦理5家投信委任投資契約簽署及帳戶開戶事宜，並持續密切關注國內外經濟發展變化，適時辦理此次國內投資委任案的撥款事宜。

　　市場估，這550億元銀彈最快可望在7月中下旬上膛，較運用局5月底評估，7月底才會完成這550億元的遴選、8月底完成契約簽署流程等相關行政作業大幅提前三周以上。顯示政策強力宣示護月線的企圖。

　　另在自行經營投資台股部分，運用局表示，仍有很大的額度與空間，會視台股情況逢低加碼，採取自營及委外雙管齊下擇優進行中長期投資布局。

　　運用局指出，此次115年度第一次國內投資相對報酬型委託經營受託機構遴選，吸引國內投信業者踴躍參與，經嚴謹審查及評選程序，選出5家取得簽約資格包括中國信託投信、安聯投信、統一投信、滙豐投信、摩根投信，每家受託金額為新制勞退90億元、勞保基金10億元及國保基金10億元，合計110億元，總委託金額550億元，委任期間5年。

　　運用局說明，勞動基金運用局經管基金規模續成長，每年依各基金資產配置、資金流出入情形、國內外金融市場情勢等，規劃辦理委託經營業務。

　　此次委託以「FTSE4Good臺灣指數公司臺灣永續指數」之報酬指數為參考指標，期在兼顧基金收益下，將環境、社會、公司治理及資訊揭露等永續發展納入投資考量，並期透過指數設計，及經理人之投資專業及研究資源，以多元化之投資策略及風格，分散基金投資風險及增進長期穩健收益。

每一次的科技革命，都重新定義人類與世界的連結方式。網際網路 改變資訊傳遞，智慧手機改變生活模式，而AI人型機器人，可能正在 開啟人機協作的新時代。未來，AI不只是存在於手機或電腦，而是逐 漸融入我們每天的食、衣、住、行、育、樂。滙豐投信認 為，隨著AI從「看不見的智慧」走向「看得見的生產力」，AI人型機 器人，預料將是下一個科技時代的重要起點。

　　滙豐AI人型機器人多重資產基金預定基金經理人楊博翔 指出，AI人型機器人的價值，不只是外型接近人類，而是能在既有環 境中與人類協作。未來AI人型機器人將逐步應用於製造、物流、醫療 照護、家庭服務等領域。換言之，AI人型機器人的發展，不只是科技 突破，更回應全球產業面臨的結構性挑戰。

　　隨著市場眼光已望向AI人型機器人商機，也渴望進一步帶動對整體 生態系的投資想像。從AI模型、半導體、高效能運算、資料中心，到 感測器、自動控制與能源供應等，AI人型機器人產業革命背後是一條 完整且跨產業的價值鏈。

　　滙豐AI人型機器人多重資產基金正是為了幫助投資人如 何在AI改變世界的過程中，掌握下一階段的投資機會而生。其中本基 金預定將聚焦鎖定「人型機器人三大投資主題」，一是AI硬體與軟體 ，比擬人類大腦與神經，也是人型機器人能夠走向實體應用關鍵的最 後拼圖；二是機電整合與自動化，即機器人的四肢軀幹，精選累積龐 大關鍵技術與專利，同時具備護城河優勢企業；三是機器人公司，擇 優布局投資具備全球量產潛力標的，透過量產進一步壓低成本、藉以 降低消費門檻吸引更多買家，進而帶動產業正向循環發展。

　　滙豐投信強調，AI投資的核心，不只是追逐熱門題材， 而是掌握長期科技趨勢與產業演進方向。對投資人而言，如何在掌握 AI成長潛力的同時，降低單一市場波動影響，將成為未來投資的重要 課題。唯有透過多重資產配置策略，不僅能參與科技創新帶來的長期 成長機會，也有機會提升投資組合面對市場變化的韌性。

看準下一波AI浪潮，滙豐投信推出全台首檔人型機器人基金「滙豐AI人型機器人多重資產基金」，由台北富邦銀行擔任基金保管銀行，7月6日正式展開募集，帶領投資人一起參與AI應用的顛覆性創新。

滙豐投信總經理林旻廷表示，AI已從雲端走入生活中，不再只是科幻電影的想像，具象為能與人類協作的人型機器人，是AI應用的最後一哩路，未來在生活的各個領域都將無所不在。今年是人型機器人發展元年，滙豐投信走在業界前端，推出「滙豐AI人型機器人多重資產基金」掌握藍海市場的成長初期，迎向科技革命的下一個黃金10年。

滙豐AI人型機器人多重資產基金以50％至70%鎖定最具爆發力的人型機器人股票，其餘布局在低波動的短天期債券；搭配獨家景氣動態調整機制，每月實施股債再平衡，有效控制波動，解決一般投資人擔心單押科技股風險較高的痛點，有效參與人型機器人產業的長期成長。

滙豐AI人型機器人多重資產基金預定經理人楊博翔指出，此檔基金延續滙豐超核心策略的成功經驗，精選成長型企業，運用股神巴菲特的核心配置精神，採用「八二法則」，即80%的投資績效往往來自表現最好的前20%選股所貢獻，掌握關鍵少數的投資爆發力。

黃仁勳日前表示，具推理能力的機器人將在一至三年內成為主流，發展關鍵在AI模型與機電系統。楊博翔強調，人型機器人有三大投資主題值得投資人關注：AI硬體與軟體、機電整合與自動化，及機器人公司。

滙豐AI人型機器人多重資產基金採用多重資產策略，除了能增強收益外，同時降低資產波動，適合投資人穩健、長期投入，可望掌握此波AI創新革命帶來的爆發性成長。

　近期台灣股市屢創歷史新高，且多由半導體和AI供應鏈相關類股領 軍。看準下一波AI浪潮，滙豐投信宣布，推出全台首檔人 型機器人基金「滙豐AI人型機器人多重資產基金」，再度 攜手合作由台北富邦銀行擔任基金保管銀行，並於7月6日正式展開募 集，帶領投資人一起參與AI應用的顛覆性創新。

　　滙豐投信總經理林旻廷表示，AI已從雲端走入我們生活 中，不再只是科幻電影的想像，具象為能與人類協作的人型機器人， 這是AI應用的最後一哩路，未來在我們生活的各個領域都將無所不在 。

　　今年是人型機器人發展元年，滙豐投信走在業界前端， 推出「滙豐AI人型機器人多重資產基金」，掌握藍海市場 的成長初期，迎向科技革命的下一個黃金十年。

　　滙豐AI人型機器人多重資產基金以50％～70％鎖定最具 爆發力的人型機器人股票，其餘布局在低波動的短天期債券；並搭配 獨家景氣動態調整機制，每月實施股債再平衡，有效控制波動，解決 一般投資人擔心單押科技股風險較高的痛點，有效參與人型機器人產 業的長期成長。

　　滙豐AI人型機器人多重資產基金預定經理人楊博翔指出 ，此檔基金延續滙豐超核心策略的成功經驗，精選成長型企業 ，運用股神巴菲特的核心配置精神，採用「八二法則」，即80％的投 資績效往往來自表現最好的前20％選股所貢獻，掌握關鍵少數的投資 爆發力。

　　人稱AI教父的黃仁勳日前於受訪時表示，具推理能力的機器人將在 一至三年內成為主流，發展關鍵在AI模型與機電系統等。

　　楊博翔強調，人型機器人有三大投資主題值得投資人關注，包含A I硬體與軟體、機電整合與自動化，及機器人公司。

　　在全球股市瘋AI的上漲熱潮中，滙豐AI人型機器人多重 資產基金採用多重資產策略，除了能增強收益外，同時降低資產波動 ，更適合投資人穩健、長期投入，可望掌握此波AI創新革命帶來的爆 發性成長。

　隨生成式AI技術邁向成熟，科技產業正迎向下一個里程碑。近期全 球性AI技術
大會GTC釋放出一個重要訊息，即AI競爭焦點已不再只是 展示參數更大的語言模
型，而是宣告「AI開始正式從雲端走進真實世 界」。站在這波AI投資浪潮前緣，
（ㄏㄨㄟˋ）豐投信宣布全台首檔 人型機器人基金的（ㄏㄨㄟˋ）豐AI人型機器
人多重資產基金將於7 月6日正式展開募集，帶領投資人提前布局，掌握產業趨
勢。

　　人稱AI教父的黃仁勳在年初的美國消費性電子大展CES演講中便指 出，實體
AI是具身智能的最終型態，未來將成為真正與人類協作的最 佳夥伴。這番話揭示
AI應用的最後一哩路，人型機器人的時代已經全 面登陸。人型機器人從科幻電影
走入現實，背後有著實質的產業需求 支撐。在物流與供應鏈端，電商巨頭為了應
對勞動力短缺與效率瓶頸 ，已開始大量採用機器人，傳統工作現場的人機協作比
例，已由過去 的5比1大幅降低至1比1。與此同時，美國電動車生產龍頭即將於下
半 年正式發表並量產旗下備受矚目的Optimus人型機器人，象徵著這項 破壞式創
新正式從實驗室走入消費與工業市場。

　　（ㄏㄨㄟˋ）豐AI人型機器人多重資產基金預定經理人楊博翔指出 ，這場科
技革命正如同過往的網際網路與行動通訊，將帶動資本市場 展現跳躍式的長牛行
情。從雲端運算與生成式AI引領尖牙股（FAANG ）市值翻倍，到如今人型機器
人商轉落地，破壞式創新將再次成為股 價的核心驅動力。

　　楊博翔強調，這場變革受惠的範疇將遠不止於核心的AI晶片，更會 進一步外
溢，催生出包括機器人關節零組件、工業自動化系統、智慧 製造方案，以及支撐
龐大運算與動能所需的電力設備組件等長期趨勢 。

　　（ㄏㄨㄟˋ）豐AI人型機器人多重資產基金延續（ㄏㄨㄟˋ）豐超 核心策略
的成功經驗，鎖定最具爆發力的成長股，並搭配獨家景氣動 態調整機制，每月實
施股債再平衡，引領投資人迎接AI機器人大時代 。

中東局勢不明與能源價格波動，持續考驗全球市場抗壓性。在不確定性高漲的地緣政治環境中，基礎建設產業憑藉「攻防合一」的特性，不僅在波動市況維持防禦表現，並在市場修復期展現增值潛力，能有效為投資人提升防禦力與分散風險，是進可攻、退可守的投資利器。

數據顯示，2026年第1季市場對人工智慧AI評價出現修正，加上2月底美國伊朗衝突升溫，科技股與基建股走勢開始出現黃金交叉。截至3月31日，今年第1季MSCI科技指數下跌9.12%，科技軟體指數更重挫24.15%，反觀MSCI基礎建設指數則逆勢上揚9.77%，顯見基建類股已成為投資人尋求穩定收益的資金避風港。

滙豐環球基建股票基金產品經理顏誌緯表示，基建板塊在近期波動中表現強勁，主要歸功三大因素：1.高能見度的穩定現金流，公用事業和通訊企業擁有穩定的營運收入，股利率優勢為投資組合建立有效緩衝；2.能源自主與供應鏈重塑，中東能源設施受損或須長達兩年時間才可恢復，這將加速各國對能源自主及分散供應鏈的需求，帶動大規模能源基礎設施投資；3.AI普及催化結構性需求，AI的發展推動數據中心、電力需求及數據傳輸量激增，帶來不被取代的新成長契機。

滙豐投信認為在市場波動下，基礎建設策略是優質的股市避震器；由於基建公司多持有長期合約，現金流相對確定，在股市下跌時的抗跌力強，隨漲抗跌具有標準不對稱投資優勢。

隨著伊朗宣布封鎖荷姆茲海峽，嚴重衝擊全球能源供應，導致國際油價劇烈波動；亞洲市場作為波斯灣石油的主要買家，面臨巨大的能源缺口與通膨壓力。滙豐投信指出，考量到目前油價高波動性，直接投資石油本身並非明智之舉，建議或可考慮布局同時具備對抗通膨及防禦性質的基礎建設類股。

滙豐環球基建股票基金產品經理顏誌緯進一步指出，根據彭博資訊統計數據顯示，在近期地緣政治風險之下，基建股持續演繹「攻防合一」，再次展現其優越的防守能力和穩定性。上月，華爾街有大行發表以「HALO」 （Heavy Assets, Low Obsolescence；重資產、低淘汰風險）為主題的研究報告，指出此類企業受技術淘汰影響較低，亦有可預測的長期現金流。當中所提到基建股中的公用事業、能源管道、運輸基礎設施、通訊設備及電網等，其收益多來自長期合約與剛性需求。

滙豐投信認為，在通膨危機、地緣衝突或油價震盪等情境下，基建類股將能展現相對較高的防守特性。

2026年GTC大會，全球AI晶片龍頭執行長提出「AI五層蛋糕論」，最底層即是能源，即時生成的智慧，需要即時的電力。隨著AI應用需要龐大用電，AI資料中心擴建及提升算力需求等將持續推升用電需求，帶動能源基建與發電相關之電力公用事業等基礎建設類股。滙豐投信認為基建股與AI發展深度相關，享有AI長期成長紅利，建議投資人可將基建股納入配置，作為長期趨勢投資標的。

滙豐環球基建股票基金主要布局四大產業：與景氣連動度較高能源基建、大眾運輸；同時配置於與民生必需息息相關的公用事業、通訊服務。其中，目前能源配置主要集中在北美，以避開衝突區為利基點，同時有望受惠能源價格上漲潛力。防禦部位則有超過50%比例配置在公用事業與通訊服務等產業，起因於產業性質特殊，能隨著通膨調高價格（如水電費、過路費等），不太受景氣循環影響，有效降低波動度。再加上基礎建設多為與政府簽訂的長期合約，現金流長期的可預測性較高，能帶來穩定收益機會，基建類股除能抵禦經濟下行風險，亦在通膨環境下，更具有較高股利、較低波動的投資優勢。

美國最高法院上個月裁定川普政府單方面實施的高額關稅係屬違憲，川普隨即宣布對所有進口商品統一徵收15％關稅，試圖重塑貿易環境並強化美國的競爭地位，引發國際市場對貿易保護主義升溫的憂慮，也使亞洲各主要經濟體面臨外需放緩與成本上升的壓力。

　而在全球供應鏈重整及地緣風險上升的背景下，印度近期展現出經濟發展活絡的跡象：最近甫公布的2月綜合採購經理人指數（PMI）顯示，印度民營企業活動顯著擴張，PMI躍升至59.3，創下三個月新高，其中製造業和服務業均表現強勁，整體新訂單為去年11月以來最快的增速，顯示即便外部環境波動，印度龐大的內需市場與穩健的企業信心，已成為經濟發展最堅實的成長動力。

　滙豐投信投資長韋音如指出，今年2月初，印度與美國已初步達成貿易協議共識，雙方將相互調降關稅，美方並將取消印度從俄羅斯進口原油所面臨的25％懲罰性關稅。印度商業與工業部長戈雅（Piyush Goyal）表示，這將為印度出口商打開30兆美元（約新台幣947.7兆元）的市場，市場情緒明顯回溫。

　從直接經濟影響來看，美國出口僅占印度財政收入約2％，但持續的貿易協議有助於緩解地緣政治緊張，提振市場信心，有助加速外資決策與供應鏈布局，並強化盧比匯率。

　若深入剖析印度經濟基本面，其成長並非曇花一現，而是逐步浮現的結構性優勢。企業獲利已走出中期放緩，在貨幣政策轉向寬鬆與財政支持延續下，獲利成長與股東權益報酬率（ROE）改善，有望成為未來市場回報的主要動能。

　韋音如表示，在全球貿易重構的夾縫中，印度正透過貿易多元化與內生成長動能，逐步走出屬於自己的發展路徑。對投資人而言，貿易壁壘的提升或許增加了短期波動，但對於基本面持續改善、政策紅利不斷發酵，且估值回歸合理的印度來說，這正是進行紀律化與長線布局的黃金時期。

金蛇年台股指數上漲10,080點，漲幅42.85%；今（2026）年以來的台股指數以
勁揚4,463點，漲幅約16%。台股大多頭行情已進入第四年，投資人接下來該追
成長還是重風險，法人認為，端視個別投資人的投資屬性及持股部位而定，對
謹慎投資人而言，今年資產配置必備的是多種資產基金。

滙豐投信表示，2026年全球投資市場將經歷「角色逆轉」，投資表現利潤成長
等基本因素，而非市場情緒所推動。美元可能進一步走弱，加上亞洲科技行業
蓬勃發展，推升投資人對新興市場的興趣。穩健而可靠的政策架構既能夠加強
總體經濟的韌性，也有助降低新興市場資產的波動性。

同時，債務水準維持在高點，通膨居高不下將會削弱成熟市場政府債券的避險
特性，因此尋找債券替代品至為關鍵，投資人可布局多重資產抗波動，加強多
元配置顧收益。

滙豐投資管理亞洲區首席投資總監 Michael Cross 表示，2025年匯率波動及市場
重估在推動報酬率方面發揮關鍵作用，估值倍數上升、股票風險溢價下降及信
貸息差縮小，共同塑造市場格局。

展望2026年，市場驅動力可能會有所轉變，突顯穩健的基本面對於可持續進步
的重要性。即使投資表現持續擴大至各地區及行業，這種潛在的「角色逆轉」
可能會讓報酬率的組成截然不同。此外，隨著西方政府債券的避險特性減弱，
鼓勵投資人加強多元化配置，以確保在變化多端的市場中保持韌性。

滙豐投信投資長韋音如表示，在積極的政策措施、持續的市場改革及科技進步
所支撐下，亞洲股市的整體前景依然樂觀。亞洲區不僅借助全球有利因素，更
同時憑藉科技創新及政策成熟度，打造屬於自己的成長引擎。世界格局正在重
新調整，亞洲正走向世界舞台的中心。

在這個變動的過程中，建議投資人聚焦超核心多重資產策略，鎖定人工智慧科
技、基礎建設等成長題材，放眼歐洲與包含印度在內的新興市場，並以低波動
債券為核心配置，掌握市場輪動機會達到攻守兼備，以在不同的政策環境中持
續增值。

2026年全球貿易形勢將會充滿挑戰，但亞洲及新興市場仍有望維持較高的成長
率。區域貿易一體化有助抵銷美國貿易疲軟的影響，同時財政及貨幣政策依然
發揮支持作用，國內需求亦保持韌性。美國聯準會降息將為新興市場央行提供
更多放寬貨幣政策的空間，因為大多數新興市場在2026年可能會跟隨聯準會的
降息步伐。

日本則是另一個關注重點市場，剛結束的國會大選，為戰後首次有單一政黨贏
得眾議院超過三分之二的席次。市場普遍解讀，此結果最大意義在於政治不確
定性下降、政策延續性提高，有利日本延續企業治理改革、資本市場活絡與財
政支出支撐景氣的路線，為日股中期行情提供支撐。

聯邦投信表示，日本市場已由過去的資產重估行情，逐步轉向以企業獲利與現
金流為核心的結構性成長階段，透過多重資產配置參與日本經濟復甦，更有助
於平衡報酬與波動。聯邦日本收益成長多重資產基金以日本股票為配置核心，
並搭配債券與 REITs等收益型資產，依市場環境彈性調整比重，在掌握企業成
長機會的同時，強化收益來源與風險管理。

美台兩地電力股投資熱潮夯，主要投資美國電力基建股ETF也水漲船高。投信法人表示，近期市場對於「缺晶片」的關注，已轉往「缺基建」題材。因為AI革命不僅是算力之爭，更是一場電力基礎設施的深度重塑，相關基金及ETF可長線布局。

法人分析，根據Lipper截至16日的統計，基礎建設主題基金今年以來報酬率全數翻正。其中新光美國電力基建ETF（009805）近一周漲幅5.2%，今年以來上漲7.4%，昨（20）日價量齊揚，漲幅5.2%，成交量衝上3.5萬張，收在14.18元，創下掛牌來新高；永豐ESG全球數位基礎建設基金近一周上漲2.2%，今年以來也有5.0%的漲幅。顯示電力等基礎建設股搭上AI成長紅利，同時能平衡科技股波動風險，成為近期績效表現亮眼的熱門族群。

新光美國電力基建ETF經理人劉恆誌表示，今年以來，部分外資擔心AI股的高估值表現，也擔心出現AI泡沫化疑慮，建議投資人今年採取投資AI相關類股，但不直接買AI的迂迴投資策略。主要看好的就是電氣化與基礎設施領域，包括電網營運商、輸電設備供應商與再生能源開發商。

劉恆誌指出，這些公司基本面正處於結構性成長浪頭，可捕捉AI成長紅利，加上股價估值合理，以及電力實體建設類股具備產業非周期性成長優勢，可望在AI族群修正時提供強韌支撐。

滙豐全球基礎建設收益基金經理人魏筱倫指出，隨著AI技術快速進步，不論大型雲端服務業者甚至國家主權基金，都加大了對於AI資料中心的投資。不過近期市場更關注缺基建題材。由於AI時代資料中心鉅額投資主要集中於美國，算力及電力需求將更聚焦在美國本土。據估計2023~2030年資料中心用電將以每年23%高速成長，對電力基建投資無疑是一劑強心針。

滙豐投信認為，相對其他國家，美國電力政策制度長期透明穩定，各州政府允許業者擁有穩定獲利空間，成本變化可定期反應於電價。就投資效率看，相較AI科技股多為攻擊型成長股，基礎建設類股則多屬於特許行業且為民生必需的防禦型價值股。其不同的資產特性使兩者具低相關性，同時配置將可提高投資組合效率。

時序進入2026，滙豐投信表示全球投資市場將經歷「角色逆轉」，投資表現將日益受利潤成長等基本因素，而非市場情緒所推動。美元可能進一步走弱，加上亞洲科技行業蓬勃發展，推升投資人對新興市場的興趣。穩健而可靠的政策架構既能夠加強總體經濟的韌性，有助降低新興市場資產的波動性。

同時，債務水準維持在高點，通膨居高不下將會削弱成熟市場政府債券的避險特性，因此尋找債券替代品至為關鍵，建議投資人布局多重資產抗波動，加強多元配置顧收益。

2026年全球貿易形勢將會充滿挑戰，但亞洲及新興市場仍有望維持較高的成長率。區域貿易一體化有助於抵銷與美國貿易疲軟的影響，同時財政及貨幣政策依然發揮支持作用，國內需求亦保持韌性。

中國仍致力於穩定國內經濟，推出一連串針對性的刺激措施，其中包括為消費者提供財政支持，同時優先投資科技產業。解決產能過剩的問題可能將是一個循序漸進的過程，但應有助逐步刺激經濟復甦。

印度仍為亞洲區表現亮眼的國家，政府投資已成為驅動其成長的關鍵因素。受惠於近期改革商品及服務稅（GST）等措施，該國龐大的內需主導型經濟亦有助其抵禦全球經濟不利因素。

世界格局轉向「多極化」，及全球經濟碎片化帶來的供給面影響（通膨更高且波動更大）加劇了西方國家通膨持續維持在高點的情況。再加上債務水準高，成熟市場政府債券在避險投資組合中的可靠性或會降低。多元資產投資人將會追求「債券替代品」，例如黃金或避險基金等高流動性另類投資。上市基礎建設等實體資產有能力應對高通膨情境，而私募資產受惠於其結構性低波動特質（私募股權尤為受惠於聯準會的降息政策）。

滙豐投資管理亞洲區首席投資總監Michael Cross表示，2025年匯率波動及市場重估在推動報酬率方面發揮關鍵作用，估值倍數上升、股票風險溢價下降及信貸息差縮小，共同塑造了市場格局。2026年市場驅動力可能會有所轉變，突顯穩健的基本面對於可持續進步的重要性。即使投資表現持續擴大至各地區及行業，這種潛在的「角色逆轉」可能會讓報酬率的組成截然不同。

滙豐投信投資長韋音如表示，建議投資人聚焦超核心多重資產策略，鎖定人工智慧科技、基礎建設等成長題材，放眼歐洲與包含印度在內的新興市場，以低波動債券為核心配置，掌握市場輪動機會達到攻守兼備，以在不同的政策環境中持續增值。

　2025年A股市場強勁復甦，流動性充裕、政策支持、資金加速入市，市場走出一波難得的慢牛行情，牛市本質由流動性驅動的，成交量是觀察流動性的指標。投信法人認為，A股這一輪行情，成交量已經全面超越歷史值，成交量背後是增量資金持續進場，2026年A股受惠強勁資金潮，維持審慎樂觀。

　兆豐中國內需A股基金經理李長昇表示，這一輪增量資金來源主要有六大方向，包含居民資金、槓桿資金、公募基金、機構資金、大陸政府資金、香港北上資金或外資流入。總結2025年，A股呈現資金驅動的本益比修復，指數整體慢牛。

　展望2026年，對A股維持審慎樂觀、正向看待。大陸作為計劃經濟體，2026年適逢「十五五」規劃首年，政策與方向都更明確，預期財政政策積極、貨幣政策寬鬆，資金潮強勁，繼續支撐風險資產定價。在全球環境上，美國聯準會可能繼續降息，對於大陸來說，本土製造業與基建投資有望止穩，消費結構性有機會回升。預期上證指數年線將有機會進入上升趨勢，企業獲利與本益比回升，結構性牛市有望延續。

　野村投信投資長陳致洲指出，相對看好受惠AI成長趨勢的美國、台灣以及基本面改善的大陸股市。大陸股市有利因素包括出口升級、AI導入、民企「反內捲」政策，以及資本市場改革；另外，需關注通縮與消費改善。

　富蘭克林證券投顧分析，亞洲正逐步成為全球人工智慧產業的重要驅動引擎，憑藉成熟的製造體系、快速演進的技術創新能力，以及龐大的人口與數據資源，隨著資本加速流入、政策環境持續優化，以及跨國合作深化，亞洲不僅有望在AI基礎設施領域佔有一席之地，更可能引領應用場景的擴展，推動產業結構升級並創造新一輪經濟價值。

　其中大陸投資展望已漸趨穩定，雖然政治局勢與國際緊張關係短期內不會改變，但經濟正在復甦，且政府推動反內卷與去槓桿等措施將有助於改善結構問題。

　滙豐投信投資長韋音如強調，在積極的政策措施、持續的市場改革及科技進步所支撐下，亞洲股市的整體前景依然樂觀。亞洲區不僅借助全球有利因素，更同時憑藉科技創新及政策成熟度，打造屬於自己成長引擎。世界格局正重新調整，亞洲正走向世界舞台中心。建議聚焦超核心多重資產策略，鎖定人工智慧科技、基礎建設等成長題材，放眼歐洲與包含印度在內的新興市場。

成熟市場股市如美股今年漲勢大，評價面上估值處於高水平，法人普遍認為，隨美元可能走弱，加上亞洲科技產業蓬勃發展，推升投資人對新興市場的興趣。除了持續受惠AI供應鏈的台股，漲勢落後的陸股、印度股市，可望受惠經濟緩步復甦及內需，法人看好新興市場相關產品的成長動能。

滙豐投信投資長韋音如表示，在積極的政策措施、持續的市場改革及科技進步支撐下，亞洲股市的整體前景依然樂觀。

亞洲區不僅借助全球有利因素，更憑藉科技創新及政策成熟度，打造屬於自己的成長引擎。世界格局正重新調整，亞洲也走向世界舞台的中心。

滙豐投信指出，2026年全球貿易形勢將會充滿挑戰，但亞洲及新興市場仍有望維持較高的成長率。區域貿易一體化有助於抵銷與美國貿易疲軟的影響，同時財政及貨幣政策依然發揮支持作用，國內需求保持韌性。美國聯準會降息將為新興市場央行提供更多放寬貨幣政策的空間，預測大多數新興市場在2026年可能會跟隨聯準會的降息腳步。

另一方面，預期中國將持續致力穩定國內經濟，推出一連串針對性的刺激措施，其中包括為消費者提供財政支持，同時優先投資科技產業。印度則仍是亞洲區表現亮眼的國家，政府投資已成為驅動其成長的關鍵因素。受惠於近期改革商品及服務稅 （GST） 等措施，印度龐大的內需主導型經濟也有助其抵禦全球經濟不利因素。

富蘭克林證券投顧表示，新興市場過去20年結構劇變，產業重心從原物料、能源轉向科技、消費與服務，亞洲正逐步成為全球人工智慧產業的重要驅動引擎，隨著資本加速流入、政策環境持續優化，以及跨國合作深化，亞洲不僅有望在AI基礎設施領域占有一席之地，更可能引領應用場景的擴展。

　今年印度股市漲幅僅10％，其中MSCI印度指數相較於整體新興市場指數，自去年9月以來更大幅落後35％，投信法人表示，印度股市創下過去30年以來罕見的折價表現，早已浮現落後補漲的投資契機，建議把握逢低進場布局，搶一波黃金十年商機。

　滙豐投信分析，近期印度股市受到盧比疲軟、美印關稅角力以及美國簽證收緊政策等利空疑雲表現承壓，但印度本身除了擁有龐大的國內經濟規模、基礎建設快速發展、供應鏈多元化推動的製造業和資本支出熱潮外，其有利的人口結構和不斷提高的人均收入，皆使得印度中長期的結構性成長前景極為樂觀，此時反而提供逢低進場布局的時點。

　滙豐印度股票基金產品經理顏誌緯指出，相較於美股或整體新興股市，印度股市當前是高貴不貴，除了企業獲利成長仍維持在雙位數成長，股市結構有超過7成權重來自金融、製造、消費等內需板塊，這些板塊的成長動能來自本國市場，不依賴出口或外需，因此目前股價反應持續成長中的「合理溢價」。

　群益印度中小基金經理人向思穎認為，印度央行今年初開始推動一系列促進經濟成長的政策，全力打造寬鬆環境，包括降息、調降存準率及宣佈額外的流動性寬鬆措施等，同時推行減稅政策，尤其自GST減稅政策實施後，民間消費明顯升溫，預估將為印度企業獲利成長率貢獻1％以上。受惠於寬鬆環境與政策刺激，印度央行上修2026財年GDP成長率預測至6.8％，顯示印度景氣正處回溫軌道上，預期利多將反映在股市表現上。

　展望2026年，投信法人從資產配置的角度來看，印度不僅是有效分散風險的市場標的，更具備捕捉「印度黃金十年」結構性成長的投資價值。

滙豐深耕台灣市場逾40年，為個人及企業客戶打造完整的金融服務生態圈。2025年再創佳績，旗下滙豐（台灣）商業銀行與滙豐投信榮獲35個國內外大獎包含來自於《歐元雜誌》、《金融亞洲雜誌》、《財資》、《天下雜誌》、《財訊》等國內外權威財經媒體肯定，於財富管理、企業金融等業務領域及人才培育皆展現滙豐致力永續成長之決心。

　滙豐（台灣）商銀總經理暨環球銀行業務主管陳志堅表示，台灣作為滙豐最重要的成長市場之一，憑藉集團豐沛的資源和專業，串聯全球契機，讓國際級的金融服務落地台灣，提供符合客戶需求的產品與服務，在滙豐台灣所有同仁的努力之下，不斷突破創新，獲得來自各方的高度肯定，絕對是實至名歸。

　滙豐於台灣打造領先的國際財富管理品牌，今年獲得13個財管獎項肯定，包括連續六年蟬聯《財訊》財富管理大獎「外商銀行最佳財富管理獎」、連續七年榮獲《卓越雜誌》評比為「外商組最佳財富管理銀行」等；在私人銀行方面，連續兩年獲得《金融亞洲雜誌》頒發「台灣最佳外商私人銀行」大獎，拿下包含《歐元雜誌》、《亞洲銀行與財金雜誌》、《全球私人銀行家》等獎項。滙豐也將持續透過領先市場的專業財管團隊，積極回應客戶需求，提供頂級的國際金融服務與財富管理解決方案。

　滙豐獨特的全球布局優勢，成為助力台灣企業開拓國際市場的最佳金融夥伴。連續八年贏得《財資》「台灣最佳基金行政管理服務獎」；在《歐元雜誌現金管理調查中囊括四項大獎，並連續兩年蟬聯《金融亞洲雜誌》「台灣最佳外商企業銀行─大型企業和跨國公司」獎項。滙豐企業與機構銀行業務的環球貿易服務涵蓋全球85％的貿易，為客戶提供175個市場的支付服務，支援130種貨幣交易，協助客戶無縫接軌跨國布局與資金流動，提供完整且專屬的企業金融解決方案。

　滙豐持續聚焦永續發展，致力打造友善的企業環境、推動員工福祉，並積極投入人才培育，不但連續15年贏得「天下永續公民獎」，亦獲得「天下人才永續獎」入圍以及《親子天下》 「親子天下友善家庭職場獎」獲獎之肯定，更成為第一屆《工商時報》幸福企業評鑑唯一獲獎的外商銀行。

「非常謹慎地選擇你的英雄，然後效法他們。你永遠不會完美，但你總能變得更好。」摘自股神巴菲特最後的股東信。滙豐投信認為，正如巴菲特一直奉行「集中精選持股」的投資思維一樣，認為投資必須重視企業的內涵與本質。

滙豐超核心優化投資策略是師法股神投資，幫投資人找出最具備未來成長可能性的公司，搭配分散資產配置的多重資產基金進行布局，進一步提升投資組合的風險調整後報酬機會。

滙豐超核心優化多重資產基金基金經理人楊博翔進指出，就像今年美股的投資關鍵不在買「全市場」，而在於能否精準掌握領先產業與具備結構性成長動能的優質企業。面對集中化趨勢，透過師法股神巴菲特「精選持股」策略正是放大未來投資勝率的關鍵因素。

滙豐投信看好擁有可靠現金流和較高股息收益率的基礎建設類股。主因於受惠AI資料中心建置需求及川普大而美法案投資加速抵減新稅制，已讓美國成為建設最多、最快的全球數據中心。

以滙豐超核心優化多重資產基金為例，其投資組合股票部位以雙元股票主題達到互補平衡，科技與基建分別具有成長與價值的風格差異；債券部位則聚焦短天期投資等級債券，其低波動之特性有效降低投資組合整體風險，期能為投資人全面捕捉成長趨勢題材，同時兼具收息優勢及控制波動風險，或可為投資人提供參與市場並抗衡波動的投資選擇。

隨著美國政府停擺結束後，聯邦員工重返工作崗位、經濟數據恢復發布，不確定性消除，預料市場仍有上行空間。不過，停擺結束帶來的利好並非全面，包括通膨與就業數據的遺失，恐影響後續聯準會的政策指引風險。滙豐投信建議採用「槓鈴式（Barbell）」布局策略，藉以降投資組合波動，同時又不錯失市場上行所帶來的增長機會。

滙豐超核心優化多重資產基金基金經理人楊博翔指出，近期市場持續聚焦美國政府關門時，真正推動股價上漲的核心仍在基本面。隨著美企業財報顯示獲利動能回升，資金焦點仍集中於長期成長趨勢，尤其是AI相關類股。

舉例而言，坐擁AI浪潮的通訊與科技產業漲幅達28%與27%；而素有AI後花園之稱、受惠AI拉動需求的基建行業（例如公用事業），指數漲幅也高達21%，表現毫不遜色。相對地，多數產業如核心消費、不動產、原物料、能源等產業表現平平，整體市場廣度偏窄。

整體而言，美股今年以來的強勢掩蓋了市場內部的明顯分歧。因此，投資關鍵不在買「全市場」，而在於能否精準掌握領先產業與具備結構性成長動能的優質企業。面對集中化趨勢，投資人若能採取主動式配置、聚焦AI、生產力提升、科技應用延伸需求等主題，反而更有機會在「窄基市場」中取得超額報酬機會。

因此滙豐投信建議，可採取槓鈴式的布局策略，並透過「精選持股」的方式參與投資市場，在AI科技股外，同時納入具防禦性質的基礎建設類股，透過成長防禦兼具的槓鈴式策略，進一步提升投資效率。

其中，根據滙豐投信回測歷史數據顯示，若以AI科技搭配基建槓鈴式組合，其長期報酬優於大盤，同時波動度也低於大盤，表現相對亮眼。以一手擁抱成長潛力，一手強化抗震防禦力，透過雙軌並進，將有助於為投資組合提供防禦優勢與長期增值潛力。

印度股市10月以來外資由賣轉買，截至10月16日，外資回補11.8億美元，淨流入金額在新興亞洲市場中排名僅次於南韓，印度股市也隨之向上，10月以來Sensex指數上漲5.18%，帶動印度相關基金績效。

群益印度中小基金經理人向思穎指出，印度政府積極透過政策刺激消費復甦，尤其以9月推行GST稅率改革效果最佳，讓銷售表現屢傳佳音。

在消費力道明顯回升下，印度企業獲利修正情緒在睽違一年後首次翻正。

此外，市場預期印度12月可能進一步降息，央行並推出22項金融改革以釋放信貸、投資與市場參與的能量，凸顯政府態度由原先的「維穩」，轉為積極刺激成長，有望挹注企業營運表現。展望後市，持續看好受惠於金融改革與經濟成長的金融類股，也可留意地產、可選消費、工業、國防、醫療保健族群表現。

滙豐投信認為，在強勁的宏觀經濟基本面支撐下，儘管今年以來印度股市表現疲弱，後續仍值得關注。滙豐印度股票基金產品經理顏誌緯分析，相較MSCI亞太地區（日本除外），印度股市估值回落至更為合理區間，全球主要股市在經歷顯著上漲後高檔震盪，印度股市反而有機會迎來資金輪動行情與估值潛在回歸機會。

印度政府近年來推動的政策改革，對市場也產生顯著影響，包括簡化商品服務稅（GST）結構，預計透過稅負調整，釋放約1.8兆印度盧比的家庭儲蓄、刺激國內需求並利多消費性產業，進而帶動企業獲利成長。

群益投信印度研究團隊表示，目前外資極度低配印度，因此有任何利多都可能驅動外資回補。

近日印美兩國關係轉暖，貿易談判露出曙光，加上印度企業獲利持續改善，有效提升市場信心，促使外資逐步回補印度，也驅動印度股市反彈，其中又以金融、地產表現最亮眼。預期在外資持續回流之下，可望提振市場信心，進而激勵中小型股的表現。