富邦人壽 個股新聞

新台幣匯率「暴力升值」，讓壽險業蒙上巨額匯損陰霾。

富邦金控昨（5）日法說會，投資人關係部資深協理王家慧指出，根據最新外幣淨曝險部位試算，新台幣匯率每升值1角，對損益影響數約18億元。

5月新台幣匯率累計強升2.088元，升幅高達6.98%，逾36年以來單月最大升幅，富邦人壽雙管齊下，除5月底獲准適用外匯價格準備金新制，也額外增提外匯價格變動準備金100億元，但截至5月底，270億元的外匯價格變動準備金已用光。

富邦人壽原有外匯價格準備金約90億元，5月自願增提100億元，適用外匯準備金新制後增加80億元，餘額大約270億元，已全數用於充抵5月匯兌損失，公司也證實，5月底已經全數用完。

若新台幣匯率持續升值，富邦人壽將依外匯價格準備金規範，100%的提存與100%的沖抵機制繼續進行，也就是透過損益方式增提外匯價格準備金影響數。

在避險比例變化上，富邦人壽表示，去年底、今年3月底，大約都在七成上下波動，截至3月底為71%。

富邦人壽指出，第1季新台幣匯率貶值，貢獻匯兌利得，但4月起新台幣轉為升值趨勢，已大幅減降未避險美元部位，4月底約19% 。

　壽險業今年第一季財報出爐，以投資性不動產的資產規模與租金收 益表現觀察，至第一季底國泰人壽以約5,028.96億元的投資性不動產 餘額，蟬聯「地產王」寶座，租金收入也以33.13億元穩居「最大包 租公」。

　　另一表現突出的是台灣人壽，單季投資性不動產租金收入年成長4 1.89％、資產規模年增近6％，為本季成長幅度最高的黑馬。

　　國泰人壽第一季投資性不動產租金收入達33.13億元，年增3.35％ 、季增8.77％，維持市場領先地位，坐穩雙冠王寶座，不動產餘額將 近5,028.96億元，較去年同期增加逾85.6億元、年增1.73％。國壽指 出，第一季與去年同期相比，受惠於商場、飯店遇到過年期間抽成增 加，另有部分已完成的工程陸續開始收租，導致租金收入增加。

　　觀察各壽險租金收益增長幅度，台壽可謂最大黑馬，第一季租金收 入達7.19億元、年成長近42％，季增幅達35％，同期其投資性不動產 餘額達1,070億元，較去年同期成長5.8％。台灣人壽過去兩年積極布 局大型商業不動產與複合式開發案，搭配其不動產管理經驗，加速活 化資產與租金正成長，本季租金收入明顯跳升，顯示其資產頭報策略 見效。以今年3月20日盛大開幕的南港大型商場LaLaport為例，完工 出租後的收益率上應會在3％以上。

　　富邦人壽第一季租金收入20.12億元，仍穩居第二高，但年減7％， 也較去年底水位下滑，投資性不動產餘額也出現小幅收斂至2,605億 元；新光人壽與南山人壽本季表現穩定，租金收入分別約有12.54億 元、11.86億元，年增幅分別為1.85％與4.96％，投資性不動產餘額 也略有增長。

　　凱基人壽第一季租金收入雖小幅成長1.18％，但資產餘額較去年同 期減少4.56％，與資產汰舊換新或重新配置策略有關。凱基人壽指出 ，不動產餘額降低主要是處分部分閒置資產所致，另持續專注於不動 產物業的收益的優化，提升整體出租率及適時反應租金漲幅， 使第 一季租金收入優於去年同期。

　　富邦金控5日舉行第一季法說會，揭露首季旗下富邦人壽股債操作 成績，至3月底台股部位較去年底部位減少796億元，成功避開關稅戰 衝擊，首季在股票資產實現資本利得362.89億元，整體報酬率高達2 2.1％，居各壽險公司之冠。

　　富邦人壽首季大豐收，但也因市場波動，OCI（其他綜合損益）未 實現獲利由去年獲利48億元，3月底轉為-733億元，至3月底國內股票 部位剩下3,832億元，占資金的7.5％，創2016年第二季的新低占比， 目前股票未實現部位是「接近損益兩平」。

　　對下半年的景氣預測，富邦金總經理韓蔚廷說，川普關稅政策引發 市場高度不確定性，尤其個別國家相互影響非常難預測，目前首先是 在沒有把握下「降低風險」，第二是對市場保持高度關注及彈性因應 ，例如SWAP、NDF的比例一直在因應市場做調整，需認真考量各種避 險工具間的使用成本。

　　對新台幣升值的匯損壓力是否影響金控配息？韓蔚廷說，富邦人壽 上繳多少現金股利，目前仍需由主管機關審核准，但金控股利目前沒 有調整的計畫。富邦金董事會已通過將配發普通股每股現金股利4.2 5元及股票股利0.25元，合計總股利配發4.5元，總股利配發率達41. 8％。

　　併購策略方面，他指出，保險業明年要接軌IFRS17和ICS，目前將 重心在做好接軌的工作，併購保險業相對不是優先的選項；銀行、證 券等若對股東權益有助益就會評估，整體併購策略的方向並沒有太大 的改變。

　　富邦金公布富邦人壽2024年底隱含價值（EV）達1兆746億元，首度 突破兆元，年增15.4％，金控每股EV為78.6元。截至年3月底金控總 資產逾12.1兆元、年增5.2％，淨值9,142億元、年增2.0％，普通股 每股淨值59.88元。

　　5月新台幣狂升近7％，壽險業成為最大苦主。六大壽險陸續公開新 台幣每升值1角造成匯損影響數，最多約在17億元～18億元之間，金 管會主委彭金隆日前以整體壽險業未避險部位來估算，新台幣每1元 的升貶，會有2,000億元影響數，以5月新台幣狂漲2.088元估算，壽 險業影響數將高達4,000億元之鉅。

　　據大型壽險公司估算這波新台幣升值的匯損數，部分壽險公司外匯 變動準備金燒光光，紛紛採取外價金新制或發債、不發股息等策略因 應。

　　富邦金5日法說中指出，富邦人壽透過提高NDF（無本金交易遠期外 匯）及PROXY（替代避險）避險比重、約1.9％，未避險美元部位由3 月底的27.2％，到4月已下降到19％，若以此標準，新台幣每升值1角 影響大約18億元。

　　但富壽因應匯率波動已申請外價金新制獲准，並自行增提100億元 ，5月已可適用新制，轉列80億元後，合計有270億元，可全數拿來沖 抵外匯損失，但到5月底即歸零，未來新制後將有100％沖抵機制。

　　國泰人壽執行副總林昭廷說，4月的舊制外匯準備金基礎下，新台 幣升值1％，匯損約20億元，升值1角影響數約6.3億元，但4月NDF增 加評價利益，真正的未實現只有54億元，加上攤提成本，升值1％對 損益表變動只有15億元。

　　5月起適用新制後，到月底都還有外匯準備金可衝抵，所以新台幣 升值一角或1％，國壽預估匯損金額是0元。

　　南山人壽截至4月底餘額約178億元，在新制度核准後得以追加404 億元，合計規模可達582億元，足以支撐5月可能面臨的匯損衝擊。

　　台灣人壽策略長葉（木百）宏強調，新台幣若升值1角，對台壽會 造成約2.6億元匯損，若要資本適足率（RBC）提升1個百分點則要6億 元，台壽今年不只規劃發債300億元、也已經宣布不發放股利。

　　凱基人壽執行副總林紹華法說會時說明，以目前外匯曝險估算，新 台幣每升1角影響少於17億元，截至4月底凱壽仍有外匯價格變動準備 金212億元，新台幣損平點約在30.7元～30.8元，若再升值會直接影 響損益。

　　整體來看，壽險業者透過新制或增提方式，暫時度過5月龐大匯損 帶來的壓力。央行出手穩匯，期望5月的「空前」匯損壓力能就此「 絕後」。

為接軌ICS新制，近期來壽險業積極發債籌資、厚實資本。據櫃買中心統計，今年以來至5月底為止，全體壽險業次順位債券發行金額來到307.8億元，其中，富邦人壽發債190億元居冠，全球人壽發債53.4億元居次，南山人壽發行50億元，三商美邦人壽也發債14.4億元。

國內保險業將於2026年接軌ICS 2.0，金管會在2023年4月宣布，保險業可發行10年期以上長期次順位公司債籌資，不僅能計入自有資本計算RBC，也可比照保險業以其他形式持有的自有資本進行投資管理運用。

金管會鬆綁政策，促使壽險業在2023、2024年接連爆發逾千億元的發債盛況。櫃買中心資料顯示，2023年壽險次順位債發行金額衝上1,074.87億元（含兩檔美元債），2024年發債規模再擴張至1,378.88億元（含一檔美元債）。

回顧2023年與2024年，發債前五大壽險公司均為前六大壽險，2023年由壽險龍頭國泰人壽搶下發債王，包含兩檔美元債券在內，全年發債近350億元；富邦人壽發債250億元居次；台灣人壽、新光人壽與南山人壽也分別發行130、130與115億元。

2024年發債前五大排名略見變動，富邦人壽發債560億元居冠，國泰人壽500.68億元（含一檔美元債），南山人壽110.2億元，凱基人壽100億元，新光人壽為83億元。

壽險業為拚接軌國際新制，近年來均按表操課、積極發債厚實資本，國泰人壽執行副總林昭廷先前在法說會上表示，國泰人壽目前資本相當充足，暫無發債需求與規劃。

新台幣暴升壓垮壽險業，金管會救命錢來了。據透露，金管會已研擬鬆綁兩大準備金提存指標，包括：一、拉高保單責任準備金利率；二、採用第六回合生命表，讓壽險業可釋出過去有效保單「溢提」的準備金，轉做外匯準備金的「第二桶金」，以對抗匯率波動，6月底前上路。

壽險圈估算，這兩大準備金約達數千億元「溢提數」可轉列外匯準備金，每家壽險業估有數百億元，以有大量舊有高利率終身壽險的大型壽險公司受惠最大。

保發中心3日邀集九家壽險業者對此方案作細部討論，並由壽險業者試算，壽險公會昨（4）日火速通過並正式提案給金管會，力拚6月上路。金管會已正研擬鬆綁的可行性。

兩大方案為：一、拉高所有「有效保單」責任準備金利率1碼（0.25百分點），提存金額減少的「差額」可轉列外匯準備金。但轉列前提是責準金不能低於保價金。

例如責準利率2%，壽險未來要還給保戶100元，現在得提存98元準備金在帳面上，未來拉高責準利率1碼到2.25%，業者只需提存97元的準備金，提存金額減少1元，可轉列成外匯準備金。

目前全體壽險業責任準備金餘額共有數十兆元，估算拉高1碼，全體壽險業可轉列外匯準備金可望達數千億元，可大幅減緩新台幣暴升的匯損壓力，也挽救獲利。

二、允許壽險業以第六回合生命表檢視死亡準備金。業者說明，目前死亡準備金都是用第五回合生命表，計算餘命僅70歲，但目前餘命已延長到80歲，當餘命增加、提存死亡準備金減少，中間「溢提」部分也可轉列外匯準備金。這塊以有終身壽險、健康險較多者，挹注較大。

5月新台幣暴升近7%，包括國泰、富邦、南山等八家壽險業都已申請外匯準備金新制，但5月外匯準備金水庫恐全額動用到「乾枯」，6月新台幣又見「29」字頭，再度拉緊壽險圈的神經。

在壽險公會第一個提案：接軌IFRS17的有利影響數，遭金管會打回票後，業者在考量合法、又不違反會計制度、也不提前接軌等諸多評估後，重新再向金管會提鬆綁準備金、搬救命錢方案。市場預期，金管會有望點頭。

　　新台幣狂升使持有大量美元部位的壽險業避險壓力大增，富邦人壽 獲金管會核准增提外匯價格變動準備金100億元，加上重磅級ETF換股 納入助攻，富邦金（2881）、國泰金（2882）成為市場關注焦點，前 者為漲勢最猛金融股、後者榮登台股4日成交量冠軍。

　　富邦金除了向金管會申請增提外匯準備金獲准，壽險三雄國泰人壽 、富邦人壽與南山人壽均向金管會遞件申請外匯準備金新制，而金管 會已通過國壽與南山的申請，近日也將快馬加鞭通過富邦人壽的核准 。

　　6月台股ETF換股秀也進入重頭戲，群益台灣精選高息（00919）、 國泰永續高股息（00878）等千億級高股息ETF陸續調整成分股，卡位 買盤流入力道加強，市場坐等抬轎或倒貨，使近期盤面籌碼大挪移。

　　法人表示，金控股因去年獲利大豐收，普遍交出亮麗股利，使今年 股利政策較去年大幅提升，進而獲得人氣高息ETF青睞納入成分股， 富邦金、國泰金雙雙被資產規模超過3,600億元的群益台灣精選高息 ETF選入，在主被動買盤推動下，使股價4日分別強勢大漲4.19％、1 .25％。

　　富邦金今日將召開法說會，外匯匯損將成市場關注焦點，而金管會 已經規劃針對壽險業外匯準備金做出鬆綁，並且先同意業者在半年報 申報時，資本適足率（RBC）可用匯率的半年日均價計算，有助財報 帳面數字美化。

　　富邦人壽4月稅後淨損24.1億元，前四月稅後淨利為249.5億元。國 泰人壽4月稅後淨損25.7億元，前四月稅後純益156.7億元。川普關稅 導致美元貶值、亞幣加速升值，在主管機關政策因應下具利空出盡意 味，壽險為主體的金融股表現回穩。

新台幣匯率5月強升2.088元，升幅高達6.98%，創逾36年以來單月最大升幅，壽險公司啟動「搶救匯損大作戰」；富邦金控昨（2）日代子公司富邦人壽公告，已獲金管會核准增提外匯價格變動準備金100億元。

新台幣匯率強升，衝擊壽險業5月獲利表現，富邦人壽雙管齊下，除遞件申請外匯準備金新制外，昨天也公告，獲金管會核准增提外匯價格變動準備金100億元。

目前國內的壽險三雄，國泰人壽、富邦人壽與南山人壽均向金管會遞件申請外匯準備金新制；金管會已通過國泰人壽與南山人壽的申請，近日也將快馬加鞭通過富邦人壽的核准。

　美元利變型保單宣告利率6月持續大比拚，富邦人壽宣布調高部分 美元保單宣告利率，自最高4.15％調升至4.25％；國泰人壽5月中推 出新台幣保單，宣告利率達2.55％超越先前的2.4％，再度推升市場 競爭強度；美元保單宣告利率王仍由遠雄人壽占據寶座，4月與5月接 連推出利率高達4.32％利變終身壽險，至今未被超車。

　　國壽5月調升美元保單宣告利率至4.25％後，6月未再調整任何幣別 保單的宣告利率；富壽6月宣布針對約30張美元利變壽險調高宣告利 率0.1個百分點，調整後最高利率達4.25％；全球壽原先美元保單最 高就是4.25％，6月也宣布一張美元保單同步調升10個基本點至4.25 ％，主因為近月觀察區隔資產帳戶的累積情況表現穩健，且已有累積 收益。

　　其他凱基、台灣、遠雄、國泰、臺銀、新光、三商美邦、宏泰人壽 等，6月美元保單宣告利率不變。凱壽以4.3％美元利變型終身壽險維 持領先之一；台灣人壽美元保障商品最高也是4.3％；遠雄人壽4月、 5月推出兩張美元利變型終身壽險4.32％，穩居市場最高，6月未再新 增商品或調整利率。

　　其他外幣保單方面，各壽險皆未調整宣告利率，凱壽旗下人民幣保 單最高宣告利率3％、澳幣保單最高宣告利率4.15％；台壽旗下人民 幣保單宣告利率最高仍是2.6％、澳幣保單4.2％；國壽現售澳幣保單 最高為3.9％。

　　新台幣保單方面，臺銀人壽針對停售的新台幣利變型壽險（含萬能 壽險）調升宣告利率10個基本點至2.1％，主力維持最高2.45％；多 數壽險維持新台幣保單宣告利率不變，市場最高仍落在2.75％。

　　新商品方面，全球壽與台壽均透露正規劃新款利變型壽險或利變型 年金險商品。

　　繼新台幣4月強升3.5％，造成六大壽險合計虧損約187億元，5月新 台幣更飆漲近7％，引發壽險業者紛紛展開自救。繼日前台壽開第一 槍不發股利存糧，富邦人壽2日宣布增提外匯價格變動準備金100億元 ，且為因應未來匯率大幅變動影響財報，同時申請外匯準備金新制， 並獲得金管會核准。

　　據統計至6月2日止，已獲金管會核准適用外匯價格變動準備金新制 的業者，包括友邦人壽、新光人壽、凱基人壽、台新人壽、三商美邦 人壽、國泰人壽、南山人壽、富邦人壽，合計八家。壽險業者積極參 與，主要是希望趕在5月底前適用，富邦人壽更同步增提外匯價格變 動準備金100億元，雙管齊下力抗匯損。

　　國壽、南山壽申請新制後面對匯損壓力暫時減緩，其中國泰人壽4 月底外價金餘額305億元，改用新制後可多出146億元；南山人壽改用 新制後則有超過500億元，是兩家外價金餘額最高的壽險公司，應足 以因應5月匯損帶來的壓力；富邦人壽3月底外價金餘額262億元，且 持續動態提高避險比率加上成功改新制後，又增提百億元外匯準備金 ，預估也可撐過5月匯損帶來的龐大壓力。

　　面對新台幣持續升值帶來的匯損壓力，壽險業者除陸續申請外匯價 格變動準備金新制，透過新制開放壽險業申請將五類準備金轉列充實 外匯準備金水位，就可適用提存與沖抵100％全額。另外，增提外價 金、下調股利也是因應之道，台壽就以不發股利因應，富邦人壽4月 已公告擬發放現金股利210億元，後續是否跟進下調股利發放額度， 備受市場關注。

　　從近期壽險業者除期盼金管會出手救援外，已紛紛出招自救，可見 新台幣持續升值帶來的匯損壓力與日俱增，預期勢必衝擊即將公布的 金控5月獲利，進而影響今年存股族對金融股除權息行情的期待。富 邦金將在6月5日舉行法人說明會，富邦人壽獲利與因應匯率變動之道 ，勢必將成為法人關切焦點。

愈來愈多壽險公司推出分紅保單搶市，深耕市場多年的保誠人壽，及重新炒熱分紅保單市場的富邦人壽，近期也連忙出招「固樁」，強調自身保單的優勢與特色，避免客戶琵琶別抱。

富邦人壽強調，該公司推出的新台幣「活利優退分紅終身保險」，與美元「美富優退外幣分紅終身保險」等金流型分紅保單，能夠協助民眾增加退休現金流，可彈性選擇退休年齡，還有壽險保障長期累積使資產增值，打造舒適與尊嚴的晚年生活。

富邦人壽表示，生活在高通膨+高齡化的雙高時代，勞工朋友提領勞退金前如果因為工作中斷、意外、疾病，或是提領後活太久，都可能面對生活費不夠用的財務風險、醫療費不足的健康風險、長期看護需求的照護風險。

富邦人壽指出，「活利優退」與「美富優退」可補足三大缺口：第一、勞工退休金新制年滿60歲才能領。第二、每月薪資自提上限僅6%。第三、帳戶金額非終身領。

保誠人壽日前宣布，董事會日前已經核准2025年分紅保單的紅利宣告。在股票投資部分，雖然經歷2024年全球經濟成長動能趨緩、以及地緣政治與主要國家大選等不利因素與不確定性，但是受益於貨幣政策轉趨寬鬆、人工智慧（AI）等科技創新需求及強健的企業資產負債表等利多題材，全球股市普遍上揚。

固定收益投資部分，2024年的美債長天期公債殖利率回升至年度高點，美元強勢亦有助於提升外幣資產投資收益率，因此，2024年度分紅帳戶報酬率及累積報酬率仍有不錯的表現，使得保誠人壽連續12年所銷售的分紅保單，皆維持在100%中分紅以上的水準。

壽險業最新「定著率」公布，呈現上揚趨勢，2024年平均定著率達66%，其中六大壽險中，凱基人壽、台灣人壽定著率都超過80％，新光人壽則一口氣上升逾16個百分點，顯見留才策略有成。

「業務員第13個月定著率」可視為一家公司的留才指標，也就是各壽險公司當年度登錄業務員迄第13個月仍在職人數占當年度登錄業務員總數的比例，定著率愈高，代表愈多新血留得住，成為公司的戰將。

根據保險業公開資訊觀測站最新公布的數據，近三年壽險公司業務員定著率持續上升，從2022年平均57.13％、2023年60.15％，2024年提升至66.14％。

21家壽險公司中，2024年定著率最高為宏泰人壽、臺銀人壽，以100%的高定著率並列第一，中華郵政壽險定著率為97.06%，較2023年小幅成長。而六大壽險中，凱基人壽定著率達89.32%排在第一，亦超越2023年的86.85%；台灣人壽以80.38%的定著率排在第二；第三則是國壽成長至67.1%。

定著率進步最大的則是新光人壽，從2023年的46.5％躍升至62.98％，一口氣上升逾16個百分點，顯見留才策略有成；富邦人壽亦較2023年成長逾3個百分點，達62.98%；南山人壽2024年定著率則為54.47%。

另，據壽險公會統計，壽險公司4月登錄業務員人數止跌，較上月增加185人，來到20萬4,401人，若是與2024年同期20萬5,523人相較，減少1,122人。

　　超高齡時代來臨，年輕族群雖有更長的時間規劃退休，但面臨通膨 以及老年的高額醫療支出，壽險業者提醒年輕族群更應及早為退休做 準備，建議透過分紅養老險與醫療長照險兩大區塊來打造完善的退休 大計。

　　富邦人壽表示，退休規劃要及早，若只有政府退休金作為收入來源 ，當面臨通膨及年長後高額的醫療支出時，很可能導致退休金準備不 足。針對年輕族群退休規劃，建議以專款專用概念，透過商業保險穩 穩打造退休三金（月退休+醫療金+長照金），並透過兩招建構起退休 安全保障網，第一招以具生存金給付的分紅養老保險，穩定現金流； 第二招盤點自身保險需求及缺口，自由組合醫療險及長照險的零件式 附約，建構健康防護網。

　　以30、40歲世代的青壯年族群為例，建議利用兼具保障與紅利分享 以及適合長期持有的分紅保險商品，作為退休規劃的核心配置，選擇 生存保險金給付可指定年齡的歲滿期分紅商品，如市場獨有的「富邦 人壽優富年年分紅養老保險」，透過定期定額，能在工作期間善用小 額月繳保費，長期累積打造未來的退休金流，並提供3種自選生存保 險金領取年齡（55/60/65歲），開始每月直接入帳、最長領至94歲。

　　壽險業者認為，隨平均餘命延長，長照需求和醫療費用增加，建議 彈性搭配重大傷病險、住院醫療險、長照險等零件式附約保單，訂製 專屬自己的退休三金套餐。

　　台灣正式邁入超高齡社會，壽險業者建議國人針對「月退休」、「 醫療金」與「長照金」找出合適的保險商品，來打造完善的退休保障 。

　　富邦人壽表示，「退休三金」投保策略可因應超高齡社會帶來的壓 力與挑戰，所謂的三金三金分別為「月退休」、「醫療金」與「長照 金」，旨在應對退休後的生活支出、醫療費用及長期照顧需求。「月 退休」指的是穩定退休的現金流，用來提升退休所得替代率，可善用 台幣、外幣具生存金給付的分紅或利變型壽險或養老保險、以及年金 保險等商品，逐步打造自己的月退俸。

　　如富邦人壽近期推出台幣、美元的即期利變年金保單，具「即繳即 領、保證保本、月月領回」三特點，類信託概念，打造個人專屬終身 月退俸，不怕市場波動，且可避免資產被掏用、詐騙及通膨風險。另 外，保誠人壽在分紅保單市場主攻需要家庭保障的三明治族群，且強 調透過不同的分紅設計滿足其需求，其中美式分紅保單主要著眼於資 產累積及退休金準備，也是打早退休金的方式之一。

　　「醫療金」可作為第二醫療儲備金，退休後的醫療費用支出往往是 45～64歲時的2～3倍，應提早建構完善醫療防護網，建議以住院實支 實付型、日額型醫療險及手術險等醫療三寶打底，以獲得醫療費用補 償，並以一次給付型的重大傷病險或重大疾病險，作為重症預備金。

　　「長照金」則是因應高齡照護風險，轉嫁長照所致財務缺口。國人 不健康餘命約8年，因應高齡少子化社會的長壽風險，建議善用長照 保險的長照分期給付，轉嫁一旦失智或失能所需的長照費負擔。

　　友邦人壽建議，中壯年族群也不要忘了長照險的重要性，身為家庭 經濟支柱，若還因失能無法工作且必須仰賴別人打理生活，衝擊家庭 最為嚴重，有預算的民眾應儘早透過終身失能長照險補足缺口。

　開年以來金融市場波動劇烈，央行點名壽險公司受關稅戰影響重大 ，今年業者的獲利及發放現金股利情形，金管會強調要「審慎思考」 ，業者的一舉一動成為股東會旺季的焦點話題。凱基金控旗下凱基人 壽31日公告指出，28日董事會決議現金股利25億元，已獲主管機關核 准，為繼遠雄人壽後，今年第二家獲准發放現金股利的壽險公司。

　　據統計，今年以來已有五家壽險公司公告將發放現金股利，並陸續 有新進展。包含遠雄人壽5.42億元、凱基人壽25億元、富邦人壽210 億元、合庫人壽5.78億元、台灣人壽19.17億元，合計約265.37億元 。

　　凱基人壽之外，遠壽今年預計將發放現金股利0.4元、股票股利0. 7元，整體現金股利發放5.42億元，已獲金管會核准。至於還在審核 者，包含富邦人壽210億元、合庫人壽5.78億元。

　　而中信金控旗下台灣人壽，4月30日董事會決議將發放現金股利19 .17億元，5月29日台灣人壽董事會最新決議，為厚實資本，將不分派 現金股利。

　　金管會主委彭金隆曾多次強調，會請每家業者審慎思考現金股利發 放，業者要考量壽險業特殊性。發放股利時不應僅以帳面淨利為依據 ，實際能發放的金額需經審慎評估，並由股東會決議。

　　因應新台幣強升、為接軌儲糧，台壽開第一槍公告今年不發股利。 中信金29日代子公司台灣人壽公告，更新2024年盈餘分派，今年將不 上繳金控股利。台壽指出，經董事會、金控核准後，今年就不配發現 金與股票股利，將股利留下來充實接軌所需資本。

　　壽險業整體去年獲利衝3,155億元，創歷史次高，本以為可成為金 控股利大補丸，沒想到今年4月新台幣強升，不只侵蝕獲利，還讓壽 險業危機感拉升，股利政策大轉向。壽險業配發現金股息都需經保險 局核准，已公告股利的有富邦、台灣、合庫、凱基人壽等四家壽險業 皆向保險局遞件申請當中，合計近260億元。

　　金管會主委彭金隆日前在財委會中就指出，已請壽險業者發放股利 時要審慎思考，不要將股利都上繳後才發現資本不足，屆時金控明年 又要對子壽險增資，會更辛苦，他也透露已有一家申請調整股利政策 ，不上繳母金控。

　　台壽今年4月30日原本公告將發放19.17億元的現金股利，但在匯率 波動大、2026年要接軌TW-ICS（新一代清償能力制度）前提下，5月 29日公告董事會決議公司選擇不分派股利，以厚實資本實力、提升風 險承擔能力。

　　中信金之前法說會就已透露，新台幣每升值0.1元，台壽匯損就約 2.6億元，目前避險比率雖有拉到53％，但隨著新台幣的強升，外匯 價格變動準備金也掉很快，4月從140億元左右降到不到100億元，且 現在台壽還是採外匯準備金舊制，因為新制可抵的幾項準備金，對台 壽來說都沒有優勢，因此暫不會申請新制。

　　但目前台壽的RBC（資本適足率）仍有270％左右，淨值資產比率也 高出3％許多，台壽估算，就算新台幣狂升至29.5元兌1美元，台壽的 RBC仍可挺在200％以上，但考量未來國際情勢的多變，還是多存備銀 彈、充實資本較能因應多變的環境。

　　據了解，至5月29日已有兩家壽險包含國泰、南山人壽申請外匯準 備金新制審核通過，富邦人壽仍在審核中，若趕在6月作帳前，5月就 增三家適用新制。

壽險公司6月宣告利率大戰暫告休兵。統計至昨（29）日為止，國泰人壽、凱基人壽、新光人壽、臺銀人壽、元大人壽、遠雄人壽、台新人壽6月宣告利率均按兵不動，僅富邦人壽宣布，6月起調升部分美元利變壽險宣告利率0.1個百分點，調整張數約30張，調整後，宣告利率最高升抵4.25%。

遠雄人壽6月宣告利率未調整，5月新上架的一張利變壽商品傳富美樂帝，美元宣告利率最高4.32%；凱基人壽宣告利率同樣未調整，目前最高利率為全家保倍美元利率變動型終身壽險－定期給付型，宣告利率達4.3%；元大人壽6月宣告利率按兵不動，美元宣告利率最高維持4.3%。

國泰人壽6月宣告利率不變，現售美元商品宣告利率最高4.25%，代表商品為美利康愛利率變動型美元終身保險。

富邦人壽宣布，6月起調升美元利變壽部分商品的宣告利率0.1個百分點，調整張數共約30張，調整後，最高宣告利率來到4.25%、追上國泰人壽。

新光人壽6月宣告利率未調整，美元宣告利率最高水準維持4.25%；台新人壽6月無調整宣告利率，目前美元保單最高利率為4.25%；台銀人壽6月宣告利率不變，美元保單利率最高4.2%。目前為止，南山人壽、全球人壽、台灣人壽、宏泰人壽尚未發布6月宣告利率調整。

5月台幣強升，重創壽險業獲利和資本適足率（RBC），金管會主委彭金隆昨（28）日直言，整體壽險業有6兆元未避險，約折合2,000億美元，當台幣每升值1元，就會有2,000億元的新台幣匯損，金管會已請業者審慎思考今年配息政策，已有一家撤銷申請。

依規定，壽險業配發現金股息都需經保險局核准，目前有富邦、台灣、合庫、凱基人壽等四家壽險業向保險局遞件申請當中，合計近260億元。據了解，已有一家將調整，把股息保留在帳上，不上繳母金控。

一家壽險高層坦言，美國川普關稅讓今年股債匯市波動甚鉅，壽險本應該多保留現金在帳上，不要上繳母金控，才更有能力抵禦風險，也能順利2026年接軌TW-ICS（新一代清償能力制度）。

彭金隆也說，即便是太平時期，壽險業發放股息，也不是賺多少、就可以全部都發掉，股息是以盈餘20%為原則，配發股息政策已經很保守。

其次，若是金控子壽險，可隨時召開董事會調整股息政策。他坦言，若是上繳了母金控，屆時金控明年又要對子壽險增資，這樣更辛苦，金管會請業者審慎思考後，有一家已撤銷申請。

依各家壽險公告，富邦人壽擬配發現金股息210億元、台灣人壽19.17億元、合庫人壽5.78億元、凱基人壽25億元，合計近260億元。其中已有一家遭金管會「勸說」已決定撤件。

財委會昨日審「國際金融業務條例」、「投保法修正草案」，立委賴士葆、鍾佳濱、李坤城等均聚焦台幣升值重創壽險業獲利和RBC，是否影響接軌及股息政策。

彭金隆坦言，目前整體壽險業可運用資金共37兆元，有23兆元在海外，扣掉無匯損問題的外幣保單，還有15兆元。

這15兆元中，有六成有避險，未避險部位有台幣6兆元，約等值2,000億美元，當台幣每升值1元，就會有2,000億元新台幣匯兌損失影響數。

為了讓壽險業可順利接軌TW-ICS，金管會已傾向同意RBC採匯率半年日均價計算，預計6月底半年報就會採用。據了解，若業者RBC採匯率半年日均價計算後，還是有人沒達標，金管會也願意給「補考」機會。

為守護弱勢民眾，政府推出微型保險提供經濟弱勢者或特定弱勢身分者基本的人身保險保障，為完善我國普惠金融指標體系，各大保險業者也響應政府全力推動微型保險，2025年的微型保單保費目標也較2024年成長約11%，達到1億3,347萬元，截至今年首季，整體壽險達成率達一成，其中，元大人壽、新光人壽、凱基人壽達成率排在前三。15家壽險整體有效契約人數，達到69.4萬人。

金管會自2009年起推動微型保險，目的主要是提供經濟弱勢者基本程度的人身保險保障，以填補政府社會保險或社會救助機制不足的缺口，近年持續擴大承保對象範圍，目前為11類經濟弱勢或特定身分族群提供因應特定風險基本保障的保險商品，種類包括定期壽險、傷害保險、實支實付型傷害醫療保險，並具有低保費、保障內容簡單易懂、保險期間短（一年）、多元投保方式（個人投保、團體投保及集體投保）等特點。

金管會也於近年進一步放寬微型保險的承保規範，將承保對象擴大至中低收入高齡者，並調整經濟弱勢者的年所得上限規定，使更多族群得以受惠。此舉已促成兩家產險公司開辦試辦型微型財產保險，總保障人數達17.5萬人。

壽險公司設定今年要完成1億3,347萬元微型保單保費目標，據壽險公會統計，截至今年3月底，微型保險有效契約人數達69.4萬人，總保額2,118.5億元，總保費收入1,555.8萬元，總達成率11.66%，力拚年底達標。

進一步觀察微型保險壽險業目標達成率，15家公司設定今年要完成1億3,347萬元微型保單保費目標，目前達成率超過20%的壽險公司有元大人壽、新光人壽、凱基人壽，達成率分別為34.74%、33.54%、22.34%。

以微型保險有效契約人數來看，截至3月底，國泰人壽以17.2萬人占最多、提供約588億元的保障，之後依序為南山人壽約有11.6萬人、保額約350.6億元，凱基人壽則有10.1萬人、保額達304.9億元。而新光人壽、台灣人壽、富邦人壽有效契約人數分別有7.9萬人、7萬人、6.1萬人。

另外，為了提升微型保險覆蓋率，產險業同樣也在積極推展，13家產險公司設定今年要完成2,881萬元微型保單保費目標，截至3月底，總保費收入為565.1萬元，總達成率約二成，其中，國泰產達成率達87%、泰安產達成率51%。

金融業富豪戶財管業務，高雄亞灣區成為下一個廝殺戰場。據金管會統計，目前已開辦高資產客戶財管業務的13家國銀，都已遞件申請進駐亞灣區，拚7月開業，另有二家投信遞件，另一家壽險業正向高雄市政府申請，等於至少有16家業者準備在亞灣區大展身手。

金管會已核准15家國銀開辦富豪戶財管業務，星展銀在4月開辦，僅剩渣打銀和台新尚未開辦，換言之，開辦的13家銀行已全數搶進亞灣區。

另有二家投信業者也遞件申請進駐，證期局副局長高晶萍說，主要想申請做多通路銷售未具證投信基金性質的境外基金（俗稱另類基金），過去一檔基金只能找一家銀行，該項業務是讓投信可找多家銀行做銷售。

另一家壽險已向高雄市政府申請簽MOU。據了解，該家壽險是國泰人壽，另富邦、新光、南山、凱基等四家壽險業也正摩拳中。

金管會公布4月底國銀承做高資產客戶（1億元以上）財管業務，若以AUM來看，第一銀行已連續七個月稱王，若加上客戶數，則是連兩個月超車中信銀，成為雙料冠軍。

一銀4月底客戶數2,417人、管理資產規模2,494億元，中信銀是2,298人、2,391億元。