富邦人壽 個股新聞

受惠台股頻創新高、投資型保單熱銷及分紅保單買氣延續，七大壽險今年前五月新契約保費收入（FYP）繳出亮眼成績。根據各公司公告數據統計，七大壽險前五月累計新契約保費收入達4,397.7億元，年增67.3%，其中國泰人壽以1,524.2億元排名第一。業者看好在投資型商品帶動下，全年新契約保費有望超越去年成績。

以單月表現觀察，七大壽險5月新契約保費收入合計891.8億元，較去年同期成長94.6%。其中國泰人壽以324.5億元居冠，年增233%；富邦人壽130.6億元排名第二，年增43.2%；凱基人壽114.6億元，年增126%；新光人壽105.1億元，年增14.6%；台灣人壽95億元，年增161.5%，為七壽險中成長幅度最為顯著的業者。

國泰人壽前五月新契約保費收入達1,524.2億元，年成長98%，不僅穩坐業界龍頭，更是唯一突破1,500億元大關的壽險公司。其成長主因是投資型保單熱銷，單月創造逾270億元新契約保費收入，年成長549%，A&H也較去年同期成長37%；累計新契約保費收入成長主因也是投資型保單貢獻最多，超過1,230億元，年成長203%。

富邦人壽前五月新契約保費收入703.9億元，年增31.4%。其中，分紅保單為該公司銷售主力，前五月新契約保費達377.9億元，年成長23.8%，占整體新契約保費收入約五成。

凱基人壽前五月新契約保費收入459.1億元，年增48%；新光人壽前五月新契約保費收入565.1億元，年增53.4%；台灣人壽前五月累計達563億元，年增率高達162.3%；南山人壽則超過355億元，但因投資型商品銷售衰退，導致整體新契約保費較去年同期下滑；三商美邦人壽前五月新契約保費收入226.8億元，年增38.2%，推估受惠於台股行情，帶動投資型商品需求升溫。

南山人壽昨（15）日公布，5月合併稅後純益達58.29億元，累計前五月合併稅後純益更達297.21億元，分別較去年同期成長447倍與8.5倍。統計國內六大壽險公司累計前五月稅後純益已衝上1,524.89億元，較去年同期成長逾30倍。

5月台股大漲，帶動壽險業大舉實現資本利得。南山人壽5月單月合併稅後純益達58.29億元，累計前五月合併稅後純益達297.21億元，年成長率高達853.82%，累計每股純益（EPS）來到2.02元。

南山人壽5月獲利表現亮眼主因在於掌握台股市場波段，積極實現資本利得，同時配合保險合約服務利潤（CSM）的穩定釋出與經常性收益貢獻，加上核心保險業務穩健成長，共同推升整體獲利動能。去年同期因美國總統川普祭出關稅衝擊，導致新台幣大幅升值，壽險業獲利基期較低，凸顯今年5月壽險獲利顯著成長。

其他壽險公司方面，國泰人壽5月稅後純益89.3億元，為單月獲利最高者，年成長逾19倍，累計前五月獲利達348.7億元，年成長逾116%；富邦人壽5月稅後純益78.2億元，較去年同期由虧轉盈，累計前五月稅後純益538.9億元，年成長超過240%。

新光人壽5月稅後純益24.6億元，累計前五月獲利176.4億元，皆由虧轉盈；凱基人壽5月稅後純益16.02億元，累計前五月獲利76.87億元，亦皆由虧轉盈；台灣人壽5月稅後純益2.83億元，累計前五月獲利86.81億元，較去年同期成長近五倍。若加計三商美邦人壽5月稅後純益26.2億元，累計前五月獲利59.9億元，合計七大壽險公司前五月獲利達1,584.79億元。

近期因地緣政治風險與國際金融情勢震盪，六大壽險積極提撥外匯價格變動準備金，以抵禦匯率波動風險，截至5月底，六大壽險外匯準備金餘額累計已超過5,468億元，單月增加至少116億元。其中，富邦人壽約1,520億元、國泰人壽亦累積逾1,286億元、南山人壽至少780億元起跳、新光人壽也有超過1,070億元、凱基人壽478.4億元，台灣人壽則約超過315億元。

　　壽險業用來抵禦新台幣匯率升值的外匯「防波堤」持續厚實。根據各公司統計，截至今年5月底，六大壽險外價金餘額合計達5,471.5億元，續創歷史新高，單月大增73.9億元；其中，國泰人壽、富邦人壽與新光人壽均突破千億元大關，有助抵禦新台幣匯率升值風險。

　　金管會2025年底宣布實施壽險匯率會計新制，讓壽險業省下巨額避險成本；為避免新台匯率升值亂流，嚴重衝擊壽險業獲利表現，壽險公司持續厚實外價金餘額；截至2026年5月底，富邦人壽外價金餘額 1,523億元，為業界第一；國泰人壽1,286.9億元居次；新光人壽1,0 75.6億元、排名第三；南山人壽、凱基人壽與台灣人壽，5月底外價金分別為788.5、478.5和318.7億元。

　　與4月底相比，六大壽險外匯價格準備金全數提升，其中富邦人壽單月增加20.6億元，國泰人壽月增18.6億元，南山人壽也增加13.5億元。另外，新光人壽、凱基人壽與台灣人壽，單月增加4.9、11.3與 5億元。六大壽險5月單月合計增加73.9億元。

　　根據金管會保險局統計，截至今年4月底，整體壽險業外價金餘額為6,801億元，月增587億元或9.4％、特別盈餘公積2,897億元。若以 4月底壽險業海外淨曝險金額8兆7,024億元估算，兩者合計的準備金規模，約可吸收新台幣匯率升值11.1％。另外，統計至4月底，壽險業避險比降至44.31％，再創新低。

　　去年上半年新台幣匯率狂升，嚴重衝擊獲利，金管會祭出暫行措施影響，若適用責任準備金計提基礎調整措施暫行措施，應強制增提外匯價格變動準備金，需將去年稅前盈餘的30％提存外匯價格準備金，以豐厚壽險公司的外價金餘額水位。

　壽險業「接軌元年」迎來豐碩雙成果。受惠股市多頭氣勢、外匯避險成本大降及CSM（合約服務邊際）穩定釋出促使獲利激增，壽險業高層喊出，「今年有望成為壽險業史上獲利最好的一年」。

　　壽險業高層說，股市牛氣沖天、股票處分獲利豐厚，加上實施外匯會計新制後，避險成本驟降，是今年壽險業調整後獲利飆高的主因。

　　國泰人壽5月稅後賺89.3億元，累計前五月稅後純益348.7億元，加計累計FVOCI股票處分損益，累計調整後獲利突破1,000億元。富邦人壽5月稅後純益78.2億元，累計稅後純益538.9億元；累計調整後獲利達1,234.6億元。

　　南山人壽5月稅後賺58.29億元，累計稅後賺297.21億元，每股稅後純益（EPS）為2.02元。新光人壽5月稅後純益24.6億元，累計賺176 .4億元。

　　凱基人壽5月稅後賺16.02億元，前五月稅後賺76.87億元；加計FV OCI股票處分利益，累計調整後獲利達373.9億元。台灣人壽5月稅後獲利2.83億元，累計前五月稅後賺86.81億元。

　　回顧2025年，新台幣匯率4、5月狂飆，壽險業籠罩匯損陰霾，六大壽險5月合計虧損348.83億元，2025年前五月累計獲利僅48.5億元，六大壽險今年前五月賺進1,524.8億元，年增30.4倍。

　　資產規模排名第七的三商美邦，5月稅後純益26.21億元，年增115 ％，累計稅後純益59.94億元，創近十年同期新高，年增134％。

　　元大人壽5月稅後賺3.11億元，年增23億元，累計前五月賺22.25億元，創歷年「全年」獲利新高紀錄。

　　股市投資熱，不僅促使壽險業獲利大進補，業績也持續開紅盤。2 026年前五月壽險業新契約保費（FYP）估計將破6,100億元，年增近五成。

　　其中，國泰、富邦、南山、新光、凱基與台灣等六大壽險公司，今年前五月新契約保費約4,170億元，較去年同期大增60.51％。國泰人壽5月新契約保費增至324億元，排名第一，前五月新契約保費1,524 .2億元，成為唯一新契約保費破千億元的壽險公司。

富邦金控代富邦人壽公告，已完成參與SpaceX普通股IPO申購作業，依最新獲配結果，實際取得5萬股普通股，每股價格135美元，總交易金額675萬美元（約新台幣2.1億元），遠低於原先規畫最高申購上限6億美元，但仍顯示富邦人壽積極布局全球前瞻科技產業的投資策略。

富邦人壽原先規畫最高投入6億美元、約新台幣189億元參與認購，但最終實際獲配金額僅675萬美元，不到原規畫的2%，反映熱門標的需求踴躍，配售規模有限。

根據公告，本次投資案由董事長依核決權限於6月9日核准，並於6月12日完成相關交易。此次最終實際獲配金額大幅縮減至675萬美元，取得持股約占SpaceX已發行股份0.0007%，且無任何權利受限情形。

富邦金控董事長蔡明興日前公開分享看好SpaceX的長期投資邏輯。他指出，SpaceX最大競爭優勢在於可重複使用火箭技術，大幅降低發射成本，不僅承接美國太空總署（NASA）重要任務，在衛星通訊事業布局也具備相當可觀獲利能力，建立其他競爭對手難以追趕的技術門檻。

蔡明興坦言，目前SpaceX估值已相當高，但仍高度看好創辦人馬斯克持續兌現技術承諾的能力，認為其技術領先同業至少十年以上，是適合長期持有三至十年的特殊投資標的。

壽險公司受惠5月台股強勁反彈、金融資產評價回升、CSM（合約服務邊際）穩定釋出挹注，截至目前已出爐的五大壽險今年5月合計稅後純益210.9億元、累計前五月獲利突破1,227.6億元，較去年同期年增高達24倍。

壽險雙雄累計調整後獲利皆超越千億元，整體壽險業獲利動能明顯增長。

國泰人壽5月稅後純益89.3億元，年成長19倍，累計前五月獲利348.7億元，年成長逾116%。若加計FVOCI股票處分損益，單月調整後獲利逾400億元，累計調整後獲利突破1,000億元。

富邦人壽5月稅後純益78.2億元，累計前五月獲利538.9億元，年增逾240%，除了CSM和經常性收益貢獻，若另加計單月及累計FVOCI股票處分損益，單月調整後獲利高達289.6億元，主要是台股大漲近15%，處分部分股票實現資本利得，前五月累計調整後獲利更衝上1,234.6億元，雙雙創歷年同期新高。新光人壽5月合併稅後純益24.6億元，累計前五月獲利176.4億元，由虧轉盈。新壽在CSM效益穩定釋出與經常性投資收益支撐下，營運穩健擴張，並在大盤走升之際適時實現FVOCI股票資本利得。

凱基人壽5月稅後純益16億元，累計前五月獲利76.8億元。凱壽積極掌握市場脈動，5月實現股票處分利益約101億元，帶動單月調整後獲利達117.3億元，寫下今年單月新高，累計調整後獲利達373.9億元，同創歷史新高。台灣人壽5月稅後純益2.8億元，主因受債券殖利率上升影響，但累計前五月獲利在CSM攤銷、基金評價利益支撐下達86.8億元。

全球首富馬斯克旗下的SpaceX的首次公開發行股票（IPO），吸引全球從主權基金、機構大戶到散戶的瘋搶認購，估值直逼1.8兆美元。外媒估計，若開盤後股價大漲，市值有望一舉超越台積電的1.85兆美元，拿下全球市值第六寶座，挑戰排名第五的亞馬遜（2.6兆美元）。

根據投行與市場消息人士透露，SpaceX IPO的發行價每股135美元，超額認購倍數達到四倍，鎖定資金規模高達3,000億美元，遠超過原本計劃籌募的750億美元。

彭博資訊報導，全球最大資產管理公司貝萊德（BlackRock）下單認購至少50億美元；主權基金等多家大型機構投資者，每家獲得超過10億美元認購額度；沙烏地阿拉伯公共投資基金（PIF）與科威特投資局（KIA）都提交價值10億-50億美元的認購訂單，卡達投資局（QIA）也投入可觀資金；台灣富邦金控9日代子公司富邦人壽公告，參與SpaceX的普通股首次公開發行，申購上限為6億美元。

全球散戶認購額超過1,000億美元。亞太地區僅有日本與澳洲的散戶能直接參與IPO，日本散戶認購配額從20億美元上調至25億美元，由於湧入申購單太過驚人，樂天證券的申購截止時間比原訂計畫提早四小時關閉。

澳洲最大散戶股票交易平台CommSec開放IPO申購意向當周，客服中心被湧入的電話癱瘓，電話等待時間一度長達一小時以上。

南韓未來資產證券公司透過管道弄到了一小批SpaceX IPO的特殊私募份額，開放申購在一分鐘內全部被搶光，創該券商史上最快的跨境私募完售紀錄；韓國韓美半導體公司宣布認購500億韓元（約3,284萬美元）額度。

其他亞洲散戶紛紛以各種創新方式參與這場上市盛宴，包括轉向太空產業供應鏈企業與相關題材ETF，以及追蹤那斯達克100指數的基金，希望在SpaceX股票正式上市後，間接分享漲幅。SpaceX供應商股票也受青睞，台灣的啟碁今年來飆漲175%、敬鵬大漲91%、昇達科大漲147%；中國大陸供應星鏈衛星（Starlink）相關地面終端零組件的信維通信今年來大漲60%，電子產品防護面板業者藍思科技則大漲41%。

富邦金控今年5月自結合併稅後純益157.7億元，月減59.3%，與去年同期相較由虧轉盈，累計今年前五月合併稅後純益878.5億元，年增122.4%，創歷史同期新高，每股稅後純益（EPS）為6.27元。

其中四大子公司，包括台北富邦銀行、富邦產險、富邦證券、富邦投信等四家公司，5月及累計前五月獲利皆創歷史同期新高；至於富邦人壽5月及累計前五月調整後獲利亦創歷史同期新高。

富邦金控表示，透過其他綜合損益按公允價值衡量（FVOCI）之股票處分損益，5月金控合計219.6億元，累計前五月金控合計713.3億元；金控調整後獲利5月377.3億元，累計前五月共1,591.8億元，超越歷年全年獲利表現，調整後每股稅後純益為11.36元。

富邦人壽5月稅後純益78.2億元，累計前五月稅後純益538.9億元；加計5月及累計前五月FVOCI股票處分損益211.4億元及695.7億元後，5月調整後獲利為289.6億元，前五月調整後獲利為1,234.6億元。

富邦人壽表示，獲利表現強勁的原因，除CSM攤銷及經常性投資收入貢獻獲利外，亦受惠台股加權指數5月漲幅近15%並再創新高，台股持續實現部分資本利得。

5月美債利率反彈後震盪整理。富邦人壽以穩定提升經常性收益，完善債券配置與資金管理為目標。

富邦人壽個體累計前五月初年度保費收入（FYP）達704億元，年成長31%；5月初年度保費130.6億元，年成長43%，累計及單月預估皆排名業界第二。富邦人壽持續聚焦保障型及分期繳商品銷售。

台北富邦銀行5月稅後純益41.6億元，年增56%，累計前五月稅後純益205.4億元，較去年同期成長31%，續創歷史新高。利息淨收益方面，今年以來存、放款動能維持強勁，餘額較去年同期均成長18%，同時在淨利差提升帶動下，累計利息淨收益較去年同期成長27%，手續費淨收益方面，受惠資本市場持續熱絡，保險及基金等財富管理商品銷量穩健成長，帶動整體手續費淨收益較去年同期成長37%。

富邦產險5月稅後純益8.9億元，前五月稅後純益46.4億元，續創同期新高；加計FVOCI股票處分損益後，5月調整後獲利16.1億元及累計前五月調整後獲利59.2億元，主要來自優異承保獲利表現及投資收益貢獻。

　股市操作得宜令富邦金控獲利亮眼。10日提前公布最新數據，202 6年5月自結稅後純益157.7億元，累計前五個月稅後純益878.5億元，年增122％，創歷史同期新高，每股稅後純益（EPS）6.27元。

　　富邦金指出，加計透過其他綜合損益按公允價值衡量（FVOCI）的股票處分損益，5月金控調整後獲利377.3億元，累計前五月為1,591 .8億元，調整後每股稅後純益11.36元、賺逾一個股本。所謂調整後獲利是反映FVOCI股票處分損益，不計入當期損益，直接反映於保留盈餘，屬可分配盈餘來源之一。

　　富邦金旗下子公司營運績效優異，台北富邦銀行、富邦產險、富邦證券、富邦投信5月及累計前五月獲利皆創歷史同期新高；富邦人壽 5月及累計前五月調整後獲利，亦創歷史同期新高。

　　富邦人壽5月稅後純益78.2億元，累計前五月稅後賺538.9億元；加計5月及累計前五月FVOCI股票處分損益211.4億元及695.7億元後，5 月調整後獲利為289.6億元，前五月調整後獲利為1,234.6億元。獲利締造佳績，除CSM攤銷及經常性投資收入貢獻獲利外，受惠台股指數 5月漲幅近15％並再創新高，台股持續實現部分資本利得。

　　北富銀5月稅後純益41.6億元、年增56％，累計前五月稅後純益20 5.4億元、年成長31％，續創歷史新高。利息淨收益方面，今年以來存、放款動能維持強勁，餘額較去年同期均成長18％。

　　富邦產5月稅後純益8.9億元，累計前五月稅後純益46.4億元，續創歷史同期新高；加計FVOCI股票處分損益後，單5月調整後獲利16.1億元及累計前五月調整後獲利59.2億元。

　　富邦證5月稅後純益20.1億元，累計前五月稅後純益84.2億元，較去年同期大幅成長218％，單月及累計獲利雙雙再創同期新高。

　　富邦投信5月稅後純益1.8億元，累計前五月稅後純益7.5億元，分別較去年同期成長58％和78％，5月單月及累計獲利雙雙創歷年同期新高，並刷新今年以來單月最佳表現。

富邦金控旗下富邦人壽昨（9）日公告，擬參與SpaceX於美國那斯達克掛牌的普通股首次公開發行（IPO），申購金額上限6億美元（新台幣189.7億元）。

SpaceX將於美東時間12日IPO，可望是史上規模最大IPO案。富邦金控成為國內首家趕上SpaceX IPO熱潮的公司。

富邦人壽規劃，此次參與SpaceX IPO，申購金額上限6億美元（不含交易佣金及其他相關稅費），實際交易單位數量及每單位價格待確定後另行公告。

富邦人壽說，本次投資目的是依保險法規定，為壽險資金的運用。至於未來一年是否會有其他交易，將視市場情況及公司策略而定。

富邦人壽近年持續強化投資布局與資產配置能力。根據富邦金控日前法說會資料，截至3月底，富邦人壽總投資資產規模達5兆2,519億元，首季避險後總投資報酬率（加計FVOCI權益工具處分損益）達6.46%，優於去年同期5.41%。其中，國外股票部位為2,822億元，占比5.4%，年化報酬率10.06%。

　　為響應政府推動的「新世代打擊詐欺策略行動綱領2.0」，富邦人壽持續以實際行動落實企業社會責任，攜手中央與地方政府機關，從不同族群出發，推動系統性防詐教育，逐步強化橫跨社區、校園與職業場域的「全民識詐防護網」，共同達成「強化防詐意識」的目標，富邦人壽偕同台北富邦銀行與臺中市政府共同舉辦「校園識詐防護網」50場入校巡迴宣導行動，從市區到偏鄉累計逾2萬名師生的共同參與，協助師生掌握詐騙集團最新手法與應對方式，進一步強化風險辨識能力與真偽資訊判讀素養，為國人打造更安全的生活環境。

　　富邦人壽總經理陳世岳表示，致力成為守護社會安全與客戶財產之積極行動者，透過公私協力機制，整合資源、共享資訊、強化宣導，能有效提升防詐意識，持續共築「全民識詐防護網」，打造更安全、更貼心的金融環境，為民眾築起一道堅實防詐網。

　　富邦人壽於臺中地區推動的「校園識詐防護網」巡迴宣導，聚焦詐騙手法，從傳統面對面詐騙、電話詐騙，演進至網路通訊與多元投資詐欺，再到近年利用AI深偽技術假冒名人影像與聲音的最新型態，以及社群上不明連結、釣魚網站等，協助未成年學子建立對於詐騙樣態快速翻新的基本認知，同時宣導詐騙涉及的民刑事法律責任，並以實際法院案例解說，透過案例警惕避免誤入詐騙陷阱，期望協助臺中市未成年學子提升自我識詐警覺心，有效降低誤觸詐騙的風險。

　　富邦人壽長期深耕防詐不遺餘力，包含與臺北市政府合作「防詐細胞培力」巡迴宣導，攜手法務部於北中南舉辦「不分你我他．防詐1 79（一起go）」活動；攜手國防部啟動「詐欺防制教育宣導巡迴列車」，將防詐教育帶入金門、馬祖、澎湖等離島軍營，以及花東等地軍事單位，透過系統化課程、互動式教學及宣導影音素材，協助國軍官兵因應因勤務與生活型態所面臨的多元詐騙風險。

　　市場即將迎來的SpaceX首次公開募股（IPO），將創下資本市場有史以來最高募資金額，全球資本市場高度矚目，富邦金控9日代子公司富邦人壽公告，擬參與SpaceX於美國Nasdaq掛牌的普通股首次公開發行，申購金額上限為6億美元。

　　馬斯克旗下SpaceX預計將在12日正式在Nasdaq掛牌上市，代號「S PCX」，每股定價135美元，估值上看2兆美元，募資規模達750億美元，將一舉打破2019年石油商沙烏地阿美的290億美元的史上最大IPO紀錄。

　　富邦金重訊指出，富邦人壽已於9日經董事長核決通過，擬參與Sp ace Exploration Technologies Corp.於美國Nasdaq掛牌之普通股初次公開發行，申購金額上限為6億美元，不含交易佣金及其他相關稅費，實際交易單位數量及每單位價格待確定後另行公告。

　　富邦金提到，這次投資案為一次性給付，交易的決定方式、價格決定參考依據，由發行公司依需求狀況決定；投資的目的是依保險法規定，為壽險資金的運用。至於未來一年是否會有其他交易則將視市場情況及公司策略而定。

　　根據富邦金第一家法說會揭露，總投資資產從今年1月1日的5.16兆元增至3月底的5.25兆元，最大宗為國外債券占比達51.9％、投資報酬率達4.01％，其次為國內債券占比15.9％、投報率3.15％，國內股票占比增至9.8％、投報率40.18％，國外股票占比微減至5.4％、投報率10.06％，現金及約當現金占比為6.6％、投報率1.1％。

　　富邦金說明，目前富邦人壽新資金投報率可到5.5％至5.7％，3月初因戰爭影響有減碼部分債券、維持較高的現金水位，後續將在利率高檔期間持續進行投資。

　　SpaceX即將IPO，富邦金首席經濟學家羅瑋先前提醒，SpaceX上市案將凍結大量市場資金，此事件非同小可，呼籲投資人5月下旬手上要保留一定現金，以防全球熱錢處分資產回流美國。

外溢保單近年成為壽險市場主流商品之一，不少商品主打健走、健康檢查、疫苗接種或健康數據回傳即可享有保費折減與增額保障。不過，壽險業者提醒，外溢回饋並非保證給付，民眾投保時仍應優先回歸保障需求，而非只著眼於折扣與回饋機制，更重要的是透過建立健康習慣來管理健康，創造保險公司、保戶與降低社會醫療支出的三贏效果。

保戶在投保選擇上，壽險業者建議掌握四大原則。富邦人壽指出，首先是以保障為優先，外溢保單核心仍是保險保障本身，民眾投保時應優先確認保障內容與額度是否足夠；其次是再進一步評估外溢回饋機制是否符合長期可執行的生活型態，例如是健走或健檢；第三是評估可持續性，像是留意步數門檻、健檢項目與資料回傳等條件可否長期配合；四是詳閱條款，外溢保單多具條件與限制，非保證給付，因此應事先了解相關規範，審慎評估自身需求，以發揮商品最大效益。

國泰人壽表示，外溢保單的發展日漸多元，目的都是要鼓勵保戶建立長期健康習慣、邁向健康，以國壽為例，過去有癌症篩視、疫苗接種、戒菸治療等，現在則以會員制健康管理平台「FitBack健康吧」結合外溢保單，以遊戲化機制提供多元健康任務，如健康飲食、健走步數、運動心率、睡眠品質等，讓不同生活型態的保戶皆可參與，保戶能按照健康任務累積的會員等級對應保單享有回饋，同時，保險公司也能降低理賠風險。

南山人壽認為，一般醫療險是事後的財務補償功能，而外溢機制是透過回饋誘因，主動引導保戶關注自身健康狀況，建立更高的健康管理意識，進而擁有更健康的體況。

隨著外溢機制逐步擴大，富邦人壽認為，未來保險公司也可能納入更高端的健康管理服務，透過第三方廠商提供服務，協助保戶從「事後理賠」走向「事前預防與長期健康管理」，發揮外溢保單「主動健康管理」的機制。

外溢保單近年快速成長，但過去有一道隱形門檻，通常以健康族群為主要客群，有高血壓、高血脂、高血糖等三高族群或慢性病患者，往往在核保關卡會被加費，甚至可能拒保，不過隨著慢性病人口增加，壽險業也開始將外溢機制延伸到這些弱體族群，透過健康管理與數據追蹤設計外溢機制，悄悄打開了弱體市場。

以市場上針對糖尿病患者的外溢保險商品為例，「富邦人壽智糖人生定期健康保險」的商品設計即鎖定特定族群，可承保糖尿病前期與第二型糖尿病患者，並首創血糖控管分級回饋機制，保費最高可享40%折扣。富邦人壽指出，過去弱體保單通常保費較高且缺乏差異化機制，而此類商品則反映外溢保單的發展趨勢，從「標準體限定」進一步延伸至「特定慢性病族群」，透過健康管理與血糖控制數據，鼓勵保戶持續管理病況。

南山人壽也有研發類似的保險商品，針對糖尿病族群推出「南山人壽Hold助糖定期醫療保險」，透過「數據積分+行為積分=健康指標分數」作為外溢減價的計算基礎，保戶只要定期上傳飲食、運動與量測血糖等資料，即有機會自第三保單年度起獲得最高10%保費折減，保費折減比率無須每年重新判定。希望藉此鼓勵糖友更有動力搭配智慧管理工具進行自我照護與監控。

除了針對特定族群設計的弱體保單，富邦人壽表示，一般而言，三高族群仍可申請投保外溢保單，在核保標準上，外溢型與傳統保單原則一致，均會針對個人健康狀況進行評估，可能出現標準體承保、加費承保或附加除外責任等情形，外溢型保單在行政上則會多出「健康數據授權」需求，例如須同意回傳步數資料或健檢報告，以作為外溢獎勵的計算依據。至於是否加費仍須視個別健康條件與核保結果而定。

國泰人壽則指出，國壽自2025年完成健康險商品全面納入外溢機制，無論是住院、手術、癌症或重大疾病類型商品，皆可享有外溢回饋。不過，針對不同類型的商品，因核保標準不盡相同，因此三高或其他慢性病、其他體況之患者是否承保，仍須視不同商品核保規範而定。

隨著台灣高齡化趨勢，未來弱體保單或可望進一步擴大規模。對壽險公司而言，外溢機制除有助掌握保戶健康數據，也可透過持續健康管理降低疾病惡化與長期理賠風險。

壽險業配息潮回來了。金管會昨（2）日統計，目前已有七家壽險公司申請發放現金股息，其中富邦人壽、合庫人壽及保誠人壽已獲核准，合計配息150.39億元。若其餘四家順利過關，今年壽險業配息總額有機會衝上500億元大關，挑戰史上次高紀錄。

目前已核准的三家公司中，富邦人壽配發114.2億元最多，合庫人壽配發6.19億元，保誠人壽配發30億元，金管會均依業者申報金額全數核准，未進行調整。富邦金控昨日代子公司富邦人壽發布重大訊息指出，董事會決議通過發放現金股利114.2億元予母公司富邦金控，並已取得主管機關核准函。

其餘仍在審核中的業者包括國泰人壽、台灣人壽、凱基人壽及安聯人壽。其中，國壽董事會已通過配發175.8億元，台壽擬配發85.99億元。若加計已核准的三家公司，五家壽險合計配息規模已達412.18億元。

值得注意的是，國壽與台壽皆是睽違近四年後再度恢復配息。

市場認為，這代表壽險業歷經升息循環、資本市場波動及新制接軌準備後，資本壓力已逐步舒緩，獲利與資本體質明顯改善。

市場預估，若剩餘申請案全數獲准，今年壽險業配息規模有機會逼近500億元，僅次於2022年創下的561.6億元歷史高峰，可望改寫史上第二高紀錄。

若以壽險業2025年稅後純益1,808.22億元估算，配息規模達500億元時，盈餘分配率將接近28%，創近年新高，也顯示業者在維持資本水位之餘，開始恢復對股東的現金回饋能力。

　　壽險業發放現金股利情形，外界高度關注。金管會保險局副局長蔡火炎2日表示，今年已核准三家壽險公司發放現金股利，總金額150. 39億元，其中富邦人壽就占約75％，目前還有四家審核中。

　　金管會已核准三家包含富邦人壽114.2億元、合庫人壽6.19億元，還有一家未公告的外商子公司30億元，合計150.39億元。審核中四家，已公告為國泰人壽175.8億元、台灣人壽85.9億元，凱基人壽則是 2日法說會中表示已送件金管會審核中，另有一家外商子公司未公告。蔡火炎指出，審核中的四家會盡快完成審查。

　　明年壽險公司發放現金股利，因為今年起接軌新一代清償能力制度（TW-ICS）及IFRS 17，還有選擇性過渡性措施，將重新調整相關現金股利發放的審核項目。蔡火炎表示，目前已經開過會，並與壽險公會討論，細節還在研議調整中，「今年一定會定案」。

　　今年起壽險公司FVOCI股票處分損益雖然不計入當期損益，但會直接反映在保留盈餘，這一部分仍屬可供分配盈餘的基礎。蔡火炎認為，對於保留盈餘要分配多少，也將會是金管會審核因素之一。另壽險業的法定盈餘提列比例明年是否仍維持2成，相關標準還在討論中，尚未定案。

　　金管會主委彭金隆日前強調，壽險業「若完全按財報帳面分配現金股利，萬一估計過度樂觀 、隔年變悲觀，將對長期清償能力產生不利的影響」

　　在壽險業發放現金股利的審查標準上，保險局考量項目十分多元，包括清償能力、財務健全性、資本適足率、淨值比，損益主要來源需為經常性收益等，也會關注資產負債配置妥適性、流動性風險管理，以及發放現金股利後，可否維持流動性、現金股利占稅後純益的比重等部分。

　　壽險業新一波宣告利率大戰山雨欲來。三家壽險1日同步宣布，6月起調升新台幣、外幣保單宣告利率，合計調整32張，其中，第一金人壽與宏泰人壽均調高美元保單宣告利率，調整後最高利率升抵4.35％，放眼目前市場上，台灣人壽的4.42％仍是美元宣告利率最高水準。

　　美伊戰事未歇，通膨居高不下，全球央行貨幣政策出現由鬆轉緊訊號，壽險公司也緊盯各國利率政策變化。在各國央行出手前，壽險公司悄悄調升台外幣保單宣告利率，吸引客戶目光。

　　公股第一金人壽6月大動作調整19張台外幣保單宣告利率，其中美元保單最大調整幅度為10個基本點，共調整13張，調整後美元最高宣告利率，從先前的4.25％躍升為4.35％；同時也調升6張新台幣保單，最大調幅為10個基本點，調整後最高利率為2.85％。

　　第一金人壽說明，考量美元、新台幣的區隔資產債息收益率持續維持穩健水準，且累積足夠收益，因此適度調升宣告利率，將獲利與保戶分享，並就同一區隔資產帳戶內所有商品調整幅度採一致標準，以符合公平待客原則；6月合計調整19張保單。

　　宏泰人壽宣布，6月起調高10張台外幣保單的宣告利率，其中包含 3張美元保單，這次最大調幅為10個基本點，調整後美元保單最高利率從4.3％提高至4.35％；並調高7張新台幣保單的宣告利率，最大調幅為12個基本點，調整後最高利率從2.73％升至2.75％。

　　壽險龍頭國泰人壽指出，因應10年公債利率調整，調升國壽三檔1 0年公債利率為上限的新台幣「停售」保單8個基本點，調整後新台幣最高宣告利率仍維持2.55％不變。

　　除第一金、宏泰與國泰人壽外，其餘壽險公司的保單宣告利率均按兵不動。以美元保單而言，目前台灣人壽的4.42％仍是市場最高水準，另有九家公司美元宣告利率來到次高的4.35％，分別是新光人壽、凱基人壽、全球人壽、遠雄人壽、元大人壽、合庫人壽、友邦人壽、第一金人壽與宏泰人壽。

　　國泰人壽、南山人壽、三商美邦、臺銀人壽的美元宣告利率最高水準維持4.3％；富邦人壽、安達人壽為4.25％。

　「壽險雙雄」投資不動產各擅勝場。根據國泰金控、富邦金控最新出爐的數據顯示，截至今年第一季底，國泰人壽不動產投資餘額達6 ,260億元，占總投資資產的比重為8.1％，不僅規模為業界最大，首季投資報酬率更高達2.5％，遙遙領先同業。相較於國泰人壽，擅長資本市場操作的富邦人壽則是選擇穩健收息路線。

　　全台最大「包租公」國泰人壽在國內擁有200多棟不動產，近十多年來持續投資物流倉儲業。國壽主管解釋，台灣有愈來愈多的電商與高科技產業，不論零售業發生什麼變化，背後都需要倉儲支持。舉例來說，醫藥業需要GMP、GDP的倉儲，連鎖食品業需要冷凍倉儲，連鎖零售產業更要整合倉儲，市場需求旺盛，國壽接下來會持續投資。

　　富邦人壽今年第一季底不動產配置規模為3,804億元，占比7.2％，首季年化報酬率為1.35％。為響應並配合中央與地方政策，富邦人壽於2023年4月購入位於新竹工業區約2萬坪的土地，規劃興建三棟包含自動化倉儲、常溫及冷鏈用途的大型物流園區，總開發物流量體高達 8.8萬坪；基地座落位置交通便利，距離桃園國際機場也僅40公里，預計2029年完工。該案是以民間自行規劃參與公共建設的BOO方式進行，由富邦人壽出資，並承租給富邦媒體營運，可望成為新竹湖口地區新亮點。富邦人壽主管表示，不動產配置的核心目標在於提供「穩定租金收益」，為公司創造可預期的經常性現金流，而非追求短期的資本增值。

　　根據兩大壽險最新資料顯示，截至今年第一季底，國壽經常性投資收益總額達676億元，經常性投資收益主要涵蓋了債券利息、現金股利與租金收入；富邦人壽的經常性投資收益總額也有388億元，其中包含利息收入、股票現金股利、基金收益分配、租金及其他。

　國內壽險業接軌IFRS 17後，合約服務邊際（CSM）成為衡量壽險公司獲利品質與長期價值的核心指標，CSM是指保險公司在簽訂保單時預期可賺取，但尚未認列的未來利潤。國泰人壽今年設下的新契約C SM目標為750億元，富邦人壽為超越去年的620億元，台灣人壽也喊出今年CSM目標為160億元。

　　各大壽險業積極累積的CSM餘額，並非一次性認列成獲利，而是隨保障服務提供逐年攤銷至損益表，形成穩定且可預測的獲利來源。

　　壽險公司如何累積CSM？業者表示，CSM可視為業者賣出一張保單預期未來可以實現的利潤總額，不同類型保單累積CSM狀況不同，其中又以保障型、分期繳商品貢獻CSM較多，成為各公司必爭之地。

　　國泰人壽今年第一季新契約CSM達271億元，其中健康及意外險貢獻逾5成。由於每年新契約CSM挹注超過釋出金額，CSM餘額將持續遞增，CSM對保險本業獲利的貢獻占比也將隨時間逐步提升，預計至2030 年將成為壽險本業獲利的主要驅動力。

　　截至今年第一季底，富邦人壽的CSM餘額4,147億元，餘額成長主要是新契約CSM挹注，約183億元；另有CSM計息及估計變動調整等其他因素。

　　富邦人壽的健康、傷害險為CSM的核心來源，占比高達70.6％，分期繳傳統型壽險也占16％。富邦人壽2025年全年CSM產出為620億元，預期今年可望超越去年水準。

　　中信金旗下台灣人壽，今年第一季底的CSM餘額為1,721億元，主要成長來源為第一季新契約貢獻約36億元、CSM孳息與良好的投資效果，今年CSM目標設為160億元。

　　國內保險業接軌IFRS 17，壽險業財報進入「合約服務邊際（CSM）」新時代。觀察國泰人壽、富邦人壽、台灣人壽三大壽險第一季底數據，國泰人壽CSM餘額「蓄水池」最深、未來獲利釋出的絕對金額最高；富邦人壽的居次，但金控調整後每股淨值90.6元領先業界；台灣人壽CSM年化攤銷率達7.5％，為三大壽險裡最高。

　　壽險業者指出，保險業接軌新制後，壽險業財報不能只看每股稅後純益（EPS），調整後獲利、CSM餘額與攤銷率，才是評估壽險金控長期獲利能力更關鍵的新指標。

　　其中，CSM象徵壽險業未來獲利的蓄水池，國內保險業已正式接軌 IFRS 17與TIS新制，壽險公司憑藉過去數年積極轉型保障型商品所累積的CSM，將陸續釋出貢獻獲利。

　　壽險龍頭國泰人壽位居業界頂峰。今年元旦接軌開帳日，CSM餘額達到5,119億元，今年第一季再挹注271億元新契約CSM，至3月底，餘額已累積至5,324億元，單季淨增205億元，主要由新契約CSM挹注。今年首季，CSM釋出獲利85億元，年化攤銷率約6％，穩定貢獻保險本業獲利。

　　此外，以攤銷率6％估算，今年全年預計可釋出約340億元至損益表，且未來每年CSM釋出金額成長率目標設定為10％（CAGR），呈現「前低後高」的認列節奏，長期複利效果相當可觀。接軌後納入稅後C SM計算，國泰金調整後每股淨值達79元，充分展現隱含價值釋放的幅度。

　　在富邦人壽方面，雖然CSM餘額以4,032億元居次，但第一季調整後獲利達472.9億元，創歷史同期新高，3月底CSM餘額季增115億元至4 ,147億元，新契約CSM年成長率更達29.4％；富邦金接軌後調整後每股淨值衝上90.6元，居業界之冠，為未來配息能力提供了最厚實的緩衝。

　　富邦人壽設定年度CSM釋出率同樣約6％，每年穩定釋出250億至30 0億元。富邦人壽強調，未來CSM「蓄水池」每年可新增500億～600億元，確保餘額持續滾大。

　　中信金控旗下台灣人壽，截至今年3月底的CSM餘額為1,721億元，接軌開帳日為1,644億元，單季小幅成長。台壽採取約7.5％的年化攤銷率，第一季CSM攤銷達32.3億元，換算全年約129億元，是三家中釋出節奏最快的業者，可迅速將保單隱含利潤轉化為當期損益。台壽今年新契約CSM目標設定160億元，聚焦高價值保障型商品。

　　國內壽險巨頭近年來全面調整產品策略，重回保險保障本質，今年終於展現成果。