滙豐商銀 個股新聞

日圓上周在158價位附近震盪，滙豐估美元兌日圓將逐步走高，同時日圓本身缺乏明確的走強驅動因素。近期協調干預匯市以及隨後全球投資者平倉日圓空頭頭寸，降低再度出現大規模頭寸擠壓的風險。

日本央行會議於本月底召開，滙豐指出，貨幣政策短期內難以支撐日圓，投資者因9月會議措手不及，可能不願採取過於鷹派立場。國內財政政策或成為更關鍵的本土驅動因素。

英鎊近期止跌後在1.32附近橫盤，滙豐銀行指出，英國首相發表演講並勾勒出英國經濟廣泛的長期發展願景後，英鎊基本持平。

美國經濟數據走強以及英美利差收窄，繼續令英鎊兌美元受壓。除非預算案釋放超出市場預期的積極信號，否則美元兌英鎊將逐步走強。

英國國內環境對英鎊的支撐仍較弱。滙豐經濟研究部預計經濟增長將放緩，而英格蘭銀行11月5日會議前仍將保持謹慎。英鎊兌美元的行情基調可能還是由美國經濟數據、美聯準會政策以及能源價格主導。預估短期內美元兌英鎊將逐步走強。

　面對通膨與金融市場波動，新台幣資金靈活配置及穩健停泊需求升溫，三大外銀紛紛推出新台幣定存優惠，以渣打銀行新戶高利定存專案3個月期年利率最高達5％居冠；滙豐銀行同樣推出3個月期定存，年利率最高4％；星展銀行星發利台幣定存專案年利率最高3.88％。

　　滙豐銀行針對高資產客戶推出定存優惠。合格私人銀行客戶以及合格卓越理財尊尚客戶，且名下於該行資產餘額須達等值新台幣5,000萬元以上者，3個月期定存年利率4％；若為合格卓越理財尊尚客戶，且承作時名下往來資產餘額達等值新台幣3,000萬元以上，3個月期定存年利率3％。此外，合格卓越理財客戶名下往來資產餘額達等值新台幣300萬元以上，承作6個月期定存年利率2.2％。

　　星展銀行推出星發利台幣定存專案，3個月期定存年利率3.88％，單筆最低承作金額為300萬元。星展豐盛私人客戶最高承作金額為1, 500萬元；星展豐盛私人客戶及星展頂級私人客戶最高承作金額3,00 0萬元。參加資格則須符合承作此案時，於星展銀總資產餘額達等值新台幣3,000萬元以上。

　　渣打銀行針對新台幣定存推出三種方案，10月新戶高利定存專案限全新合格優先私人理財及全新合格優先理財客戶，全新合格優先私人理財新戶，即往來資產餘額達等值新台幣3,000萬元以上，3個月期定存年利率最高5％；全新合格優先理財新戶，即往來資產餘額達等值新台幣300萬元以上者，3個月期定存年利率3％。

　　此外，新台幣續存聚財專案同樣為3個月期定存，合格優先私人理財及合格優先理財客戶最高優惠年利率1.8％；臻富豐存專案升等優先私人理財客戶3個月期年利率3.5％，既有優先私人理財客戶為2.2 ％，既有優先理財客戶為1.9％。

　　台股5萬點在望，外銀綜合評估亞洲不含日本（AxJ）股市發展，認為支撐AxJ表現的結構性利多因素可望持續，主要動能來自企業治理持續改善，以及市場對提升股東回報的重視升溫；同時，亞洲作為全球科技與AI硬體重鎮，所蘊含的成長潛力亦持續發酵，台灣與南韓在全球AI硬體製造版圖中地位關鍵，涵蓋半導體、記憶體、雲端網路及先進封裝等核心供應鏈，具不可取代性。

　　星展銀行表示，在面對中東衝突、地緣政治不確定性，以及部分市場因擁擠的部位與高度散戶槓桿所引發的顯著市場劇烈波動等充滿挑戰的背景下，AxJ股市展現韌性，收益率極具吸引力，鞏固對未來數季的建設性展望。

　　北亞市場提供關鍵成長動能，其中台灣與南韓持續在全球AI硬體供應鏈中扮演核心角色，涵蓋半導體、記憶體、雲端網路及先進封裝等關鍵領域。大陸持續推進自有AI生態系發展，在國產模型、電力基礎設施、網路能力及自主化政策支持下逐步取得進展。至於其他亞洲市場，機會主要集中於具備內需韌性、政策支持，或深度參與供應鏈多元化趨勢的市場與產業。

　　滙針對AxJ市場，後續將持續採取選擇性策略，捕捉區域內多元投資機會，偏好受惠於人工智慧週期、且具備本地成長動能的市場。

　　其中，大陸「K型」經濟復甦使股市表現出現分化，因此將大陸股票配置調整為中性，並持續透過「槓鈴策略」，在創新成長與優質高股息標的之間取得平衡。

　　南韓方面，受惠於全球記憶體與AI投資週期延續，企業獲利前景持續改善，加上企業治理改革推動與具吸引力的估值水準，整體市場環境相對有利。至於台灣，AI結構性成長機會持續為主要科技供應鏈帶來強勁獲利動能，但仍需留意估值偏高風險。

銀行再掀新台幣高利存款搶客戰，據統計，目前新台幣高利活存年利率最高達16.8%，定存最高也有4%，包括將來銀行、王道銀行、聯邦銀行、滙豐銀行及LINE Bank等均祭出優惠，不過，高利方案多設有新戶、新資金、存款額度或財富管理客戶等條件，存戶仍須留意適用門檻。

銀行業者提醒，挑選高利存款不能只看年利率高低，短天期高利方案通常伴隨新戶、額度等限制，大額定存則可能要求特定財富管理身分或新資金。存戶可依資金規模、預計使用時間及流動性需求，選擇短期高利活存或中長天期定存，避免為追逐高利率犧牲資金運用彈性。

目前市場最高利率仍由將來銀行拿下，即日起至12月31日，針對新戶提供新臺幣38,888元額度內、八天年利率16.8%優惠。雖然16.8%相當吸睛，但優惠期間僅八天，且適用金額不到4萬元，較適合新戶短期資金停泊。

王道銀行（O-Bank）則鎖定新戶推出一個月期階梯高利活儲，即日起至12月30日首次開立存款帳戶的新戶，自成功開戶次一營業日起算一個月內，帳戶日終餘額10萬元以內享年利率12%，10萬零1元至20萬元則享2.1%，超過20萬元部分依牌告利率計息。

除短天期高利活存，王道也加碼較長天期定存。不限新舊客戶，只要承作當下存款總餘額較9月10日日終餘額增加，新資金可享六個月期定存年利率2.4%；若非新資金，三個月、六個月期定存也都有2.2%。

滙豐銀行則瞄準高資產客戶，即日起至12月31日針對合格私人銀行及合格卓越理財尊尚客戶推出新臺幣優利定存，其中三個月期年利率最高4%，單筆最低承作金額300萬元；另有三個月期3%方案，最低同為300萬元。

聯邦銀行NewNewBank也以高利活儲搶新戶，新戶在優惠期間內，享「成功開戶次一月份利息結算日」新臺幣15萬元額度內最高享年利率10%，活動至2027年1月20日。

若資金規模較大、希望拉長存款天期，LINE Bank延長兩項台幣專案定存至10月30日，新資金13個月期最高年利率2.3%，不限新舊資金最高2.2%，每位客戶最多可存20筆、最高合計6,000萬元，並可選擇按月或到期領息。此外，旗下「口袋帳戶」活存年利率1.5%，免綁約、免解任務，每戶最高可存3,000萬元。

美國聯準會（Fed）9月升息1碼後，美元利率維持高檔，王道銀行、台新Richart、滙豐銀行及合作金庫銀行近期相繼加碼美元優存，其中新戶美元定存年利率最高衝上12%，七天期也有10%，若希望拉長資金停泊時間，新資金三個月期最高也有5%，不過，高利方案多設有新戶、換匯、資金額度或財富管理身分等條件。

王道銀行即日起至12月30日開戶的新戶，自成功開戶日起至2027年1月29日，可承作一個月期美元高利定存，單筆3,001美元至1萬美元享年利率12%，300美元至3,000美元則享6%，每人於不同方案最多各存一筆。

台新Richart則以短天期搶攻美元資金，即日起至10月11日推出限時限量美元定存，持有Richart外幣帳戶的客戶，可享七天期美元定存年利率10%優惠，50美元即可起存，單筆最高1萬美元，每人每檔限存一筆。

滙豐銀行則鎖定財富管理客群，即日起至12月31日，「合格卓越理財尊尚」及「合格卓越理財」新客戶可享三個月期美元定存年利率最高7%，現有卓越理財客戶也有5.5%，單筆最低承作3萬美元。

　　相較股市前三季強勢，債市今年受到升息預期、政府發債及長端殖利率走高干擾。美國10年期公債殖利率一度升破5％，德國、日本長期殖利率也升至數十年高點。

　　進入第四季，五家機構對第四季債市共識是提高高品質債券配置、把握高殖利率收益；外銀較偏5至7年或中長天期，基金平台更重視分批進場，其中鉅亨買基金明確偏向短天期。

　　滙豐（台灣）商業銀行財富管理及金融服務方案部負責人李勝凱表示，若核心通膨持續降溫，市場下修聯準會升息預期，美國10年期公債殖利率可能接近高點，因此偏好5至7年高品質成熟市場投資級公司債，鎖定目前相對具吸引力的收益率；全球非投資級債維持中性，亞洲高收益債則因存續期間較短、利差較高及違約率改善，小幅看好。

　　星展同樣建議存續期間維持5至7年，但信用選擇更偏向BBB級發行人並搭配美國抗通膨債券（TIPS）、機構抵押貸款擔保證券（Agenc y MBS）及精選金融債。考量主權債與大型雲端業者發債增加，星展對超長天期債券仍持審慎態度。

　　瑞銀全球首席投資總監Mark Haefele則認為，固定收益各細分市場均有機會，新興市場債具收益率與多元化潛力，優質債券也可提供收益及分散效果；若經濟成長放緩，中長期優質債還可能有資本利得空間。不過，因財政疑慮及AI相關發債增加，對長天期債券仍偏審慎，高風險信用債宜以較短天期為主。

　　基金平台策略更重視進場節奏。中租基金平台認為，美國升息循環已進入尾聲，殖利率高點可能落在今年底至明年初，目前可分批布局高評級投資等級債。鉅亨買基金總經理張榮仁則主張「短天期、重債息、精選信用」，以短天期投資級債為核心，再搭配美國非投資級債及精選新興市場債。

　全球股市前三季在AI熱潮推升下走高，截至9月底，費城半導體指數、台股今年來分別大漲78.3％、65.5％。進入第四季，股市站在高檔，星展、滙豐及瑞銀（UBS）三家外銀仍未轉向全面防禦，AI資本支出與企業獲利仍是主要支撐，布局重點由追逐題材，轉向檢驗獲利能否跟上股價，並重視跨市場、跨產業分散。

　　三家外銀均認為，AI資本支出與企業獲利仍是第四季股市重要支撐，但不宜再過度集中少數科技龍頭。

　　星展指出，美國AI資本支出持續支撐經濟及企業獲利，但投資布局正由科技類股拓展至其他產業，除AI受惠股外，也看好金融股；亞洲不含日本則看好陸股、台股及新加坡股並建議以科技成長股搭配優質高息資產。

　　滙豐（台灣）商業銀行財富管理及金融服務方案部負責人李勝凱表示，AI帶動的生產力提升仍處早期階段，企業獲利成長已逐步由大型科技股擴散至金融、工業、材料、能源、醫療及通訊服務。區域上仍以美國為核心，日本受惠AI供應鏈、企業治理改善及獲利成長，香港也有資金流入、房地產改善及科技企業上市題材；歐股與陸股則維持中性。

　　瑞銀全球首席投資總監Mark Haefele則將投資視野拉長至未來6至 12個月，其認為經濟成長、企業獲利及AI投資仍足以支撐股市，並相對看好歐元區、亞洲不含日本及新興市場，同時強調降低單一個股集中度。

　　兩家基金平台策略則更聚焦AI。中租基金平台總經理蘇皓毅看好美、日、台、韓AI產業鏈，他認為AI高獲利成長仍可抵銷部分高殖利率對估值的壓力；「鉅亨買基金」總經理張榮仁則偏好美股、台股及日本並提醒高檔行情將更重視AI投資能否轉化為生產力、獲利與現金流。

　　整體而言，五家機構對第四季股市並未轉空，差別在於「怎麼買」！外銀由AI向金融、工業等產業及不同區域擴散；兩家基金平台仍緊扣AI，其中鉅亨買基金更強調獲利驗證。

英鎊持續低迷，上周一度跌破1.32關口，滙豐銀行指出，英國勞動力需求疲軟、私營部門增長勢頭低迷，短期內或對英鎊形成壓制，尤其是考慮到美國經濟的韌性似乎更強，未來一個月英鎊兌美元面臨下行壓力。

滙豐表示，市場已計入英格蘭銀行到2027年7月累計約100個基點的升息預期，但能源價格上漲導致政策制定面臨兩難局面：在經濟增長前景受壓的同時，通膨風險正在抬升。10月28日預算更新前夕或將帶來更大的壓力；英國國債收益率處於高位，新任財政大臣將面臨艱難的財政抉擇。

　　中央銀行維持政策利率不變，銀行存款利率持續走揚。受台股吸金、企業融資需求強勁，和銀行維持流動性覆蓋比率（LCR）影響，提高存款穩定度成為現階段銀行的業務重心，新台幣6個月期定存年利率罕見衝到2.5％，且銀行存款成本上升，後續是否反映在企業及個人放款定價，成為另一觀察指標。

　　國銀主管指出，貨幣政策方向雖未轉變，但企業授信需求大增，加上資金先前流向股市，銀行負債端資金成本出現調整，開始砸成本拉高利率搶錢，「畢竟存款不夠，放款動能也跟不上」。

　　相較於活期存款可由客戶隨時提領，在LCR壓力情境下可能產生較高的30天現金流出，銀行更希望吸收期限較長、資金穩定度較高的定期存款，降低短期資金流出的壓力，導致近期優利存款專案滿天飛。

　　以當前利率來看，王道銀行10月起推出多項存款專案，其中新資金台幣6個月期定存年利率為2.4％，不限新舊資金的台幣3個月及6個月期定存年利率亦達2.2％。台新銀行Richart同樣針對新台幣新資金，提供6個月期定存2.2％優利年息。

　　中信、滙豐銀行則鎖定大額新台幣定存推出優惠，前者針對100萬元以上新資金提供6個月最高2.5％高利，後者符合資格的客戶最高可享3個月期年息4％優惠。

　　常見新台幣1年期定存方案部分，則有LINE Bank（連線銀行）13個月期2.3％、遠東商銀12個月期2.05％等。

　　銀行主管說，由於企業投資及授信需求仍有一定動能，銀行若要擴大放款，就須取得相對應的資金來源，加上數位銀行及純網銀持續以存款商品爭取客戶，使銀行間的資金競爭更加明顯。

　全球AI投資熱潮延續，北亞市場受惠科技產業與AI供應鏈優勢，中長期投資前景持續看好。外銀指出，基本面與企業獲利動能是台股最重要的支撐，中長期而言，表現極具吸引力。但油價、通膨及長期利率走勢仍是後市主要風險，短期市場波動可能加劇。

　　瑞銀財富管理投資總監辦公室（CIO）亞洲資產配置主管胡俊禮指出，台灣市場可望持續受惠於全球AI投資浪潮。憑藉半導體與AI硬體供應鏈優勢，台灣企業在AI基礎建設、高效能運算及新世代電子產品領域扮演關鍵角色。預期台灣企業2026年及2027年獲利，分別成長4 2％及37％。

　　全球AI投資與科技需求持續擴張下，台股具中長期投資吸引力的同時，油價與通膨仍是主要風險，若通膨再度升溫、能源供應進一步受擾，或長期利率持續攀升，市場波動恐將加劇。然而，瑞銀CIO的基本情境仍認為相關衝擊可控，不致扭轉整體成長趨勢。此外，台灣經濟亦持續展現韌性，為市場提供有利支撐。

　　滙豐私人銀行及財富管理北亞首席投資總監何偉華表示，即便過去數月半導體股價波動、美國利率變動，以及地緣政治等因素交織，但全球經濟與企業盈利仍優於市場預期。其中，看好台灣將持續受惠於AI數據中心發展，雖然下半年基期較高，但對未來的經濟與企業盈利成長前景依然樂觀。

　　據滙豐銀第四季投資報告分析，亞洲憑著其首屈一指的半導體產量，在全球人工智慧供應鏈中扮演策略性的角色，當中以北亞市場尤其突出，其半導體、機器人及先進製造企業，是全球AI供應鏈與本地創新的主要受益者。

美元因殖利率走揚與利差優勢上周突破100大關，外銀預計美元將逐步走強，上行節奏取決於數據表現。國銀認為利差將支撐美元高位盤堅，但波動收斂。

滙豐銀行指出，美聯準會主席華許表達堅定抗擊通膨的鷹派立場，延續利多美元的基調。目前對美元持溫和看漲態度。美國經濟持續展現韌性，美聯準會已加入收緊貨幣政策的央行之列，並似乎有意採取進一步行動。

此外，能源價格高漲對美元的負面影響小於歐元、英鎊和日圓。不過，點陣圖與市場定價之間的溫和差距表明，美元的上漲空間可能有限且節奏取決於數據表現，尤其是考量到其他十國集團央行也在向鷹派傾斜。

國泰世華觀察，市場對日本升息預期偏緩，明年升息路徑將不若此前預估強勁使日圓轉貶。利差與對手國共振，美元指數在震盪突破100大關。

展望後市，國泰世華認為，美元雖成功「破百」，但基本面制約使其頂多維持「盤堅」格局，觀察今年2月和5月走勢當時正經歷流動性為王和華許上任前的政策預期修正。但當前環境顯著不同，各國貨幣政策的「底牌」已被市場充分定價，再缺乏超預期的刺激下，博弈空間已大幅收窄。

此外，美歐與美日之間的「12月央行政策利率差異」維持在高位窄幅震盪，這使得聯準會的腳步並未拉開與歐、日等主要央行的利差差異，難以再現先前的單邊走勢。

　　習川會前市場觀望氛圍濃厚，美元兌離岸人民幣持穩。外銀認為，中美之間存有利差，人民幣仍呈升值趨勢且為開年以來亞洲最強貨幣，主要受政策與出口動能等兩大因素帶動，短期來看，美元兌離岸人民幣預料將維持在人民幣6.69元附近區間整理，人民幣後市仍具升值空間，但升幅將維持溫和步調。

　　滙豐私人銀行及財富管理北亞首席投資總監何偉華表示，人民幣近期走勢與基本面關聯性不高，目前人民幣利率約1％左右，美元利率約4％，在利差角度上對人民幣較不利，但實際走勢卻出現升值情況，主因包括政策聚焦人民幣國際化進程，及企業盈餘亮眼且出口表現強勁等。

　　因此，觀察匯價不能僅看利差，仍需綜合政策與經濟面向進行分析。

　　渣打銀行預期，近期習川會前市場觀望情緒濃厚，美元兌離岸人民幣走勢持穩。

　　人行已連續第八個交易日將人民幣中間價設定在強於市場預期的水準，顯示官方持續維持人民幣穩定，避免出現過快貶值。

　　整體而言，市場預期短期內美元兌離岸人民幣將維持在人民幣6.6 9元附近區間整理。

　　星展銀行調整人民幣匯率預測，將2026年美元兌人民幣匯率預估由人民幣6.7元下修至6.6元，但仍保留進一步走低的空間。

　　星展銀行強調，美國、歐洲各自獨立地對大陸巨額的對外貿易順差、過剩的工業產能和受限的市場准入問題達成共識，使大陸面臨微妙的平衡。

　　聯準會和歐洲央行已將貨幣緊縮列為首要任務，以使能源驅動的通膨回歸目標，大陸匯率政策上，傾向維持人民幣相對穩定或允許其適度升值。

隨著亞洲財富管理樞紐崛起，以及人工智慧（AI）重塑金融生態，培育新興金融人才也成為各業者的發展重點。滙豐銀行宣布啟動2027年「年輕銀行家培育計畫」，預計招募正職及暑期實習生約12至15名優秀人才，即日起至10月31日止，不限科系皆可透過線上申請，履歷隨到隨審，想進入跨國金融體系歷練、熱愛接受挑戰的年輕學子把握機會踴躍報名。

滙豐（台灣）商業銀行人資長王松筠表示，滙豐集團成立超過160年，秉持深厚業務基石以及綿密的跨國資源網絡，是海內外頂尖金融人才開創職涯的首選。「年輕銀行家培育計畫」是滙豐培育領導人才的重要搖籃，不論是豐富的培訓資源或優渥的薪酬獎勵，提供年輕優秀人才最佳的發展機會。

培育計畫開放「國際財富管理暨卓越理財事業處」及「環球銀行業務處」招募，培育計畫期間為18到24周，提供跨單位多元輪調實戰機會，「國際財富管理暨卓越理財事業處」將體驗包含客戶通路、數位產品、風險管理、策略專案等部門，對於商業與交易模式、研究產業、財報分析、與企業徵授信感興趣，可選擇「環球銀行業務處」。無論是想深耕財富管理，或想參與大型企業跨境資本運作，都可以在滙豐找到專屬舞台，實現職涯抱負。

同步啟動的「暑期實習生培育計畫」，開放招募「國際財富管理暨卓越理財事業處」實習生，只要是預計於2028年畢業之大學或研究所在校生都可提出申請。

　　美國聯準會（Fed）最新利率決策會議升息1碼，外銀普遍預期今年 12月將再升息一次，明年上半年亦可能再升息一次。外銀指出，仍有五大情境可能迫使升息路徑改變，包括大規模市場拋售、公共債務危機、AI相關災難性事件、勞動市場轉弱，以及地緣政治環境重大惡化，均可能促使Fed將政策重心由抑制通膨轉向維持經濟穩定。

　　星展銀表示，在持續性通膨壓力下，需求面受AI基礎建設擴張帶動、供給面受石油衝擊影響、政策面則受關稅等因素干擾，多重因素將 Fed推向一個六個月前完全未曾預料到的艱難處境，並在9月將聯邦基金利率調升25個基本點至4％，為未來的進一步升息奠定基礎，預期本輪短週期的終點利率將達4.5％。

　　但多項變數仍可能迫使政策路徑調整，若持續出現財政失衡，且因 AI繁榮導致的價格與薪資壓力加劇，即便政策利率達到4.5％，市場仍可能感到不滿足。

　　在基準情境下，渣打銀行認為，經濟成長將維持穩健，加上AI投資強勁、勞動市場持續緊張，通膨仍可能維持偏高，因此預期今年12月及明年上半年仍有升息空間。

　　隨著關稅影響及高油價帶來的通膨壓力於2027年下半年逐步消退，政策利率可望於2027年底回落至4％～4.25％區間，並有機會自2027 年下半年開始降息。

　　滙豐銀行強調，這次Fed利率決議公佈後美元走強，儘管結果符合市場普遍預期，但決議獲得全票通過，強化市場對Fed緊縮傾向的預期，對美元持溫和看漲態度。美國經濟持續展現韌性，F ed已加入收緊貨幣政策的央行之列，並似乎有意採取進一步行動；此外，能源價格高企對美元的負面影響小於歐元、英鎊和日元。不過，美元上漲空間可能有限且節奏取決於數據表現，尤其是考慮到其他十國集團央行也在向鷹派傾斜。

　　日本銀行（日本央行）上周跟進美國聯準會腳步升息1碼（0.25個百分點），政策利率調升至1.25％，但緊縮訊號的力度，仍不足以扭轉日圓弱勢，美元兌日圓目前在157日圓附近震盪。外銀認為，儘管日本已步入貨幣政策正常化階段，但美日之間顯著的利差，仍對匯價形成支撐，市場對9月升息大致反映完畢，後續政策收緊的節奏，將成為牽動日圓的關鍵，隨利率正常化持續的預期，日圓中期表現看好。

　　值得注意的是，市場傳出日銀透過電話攻勢，對特定業者詢價，匯銀人士認為，這形同溫和的口頭警告，提醒匯率報價超過日銀認同的合理價位，讓匯率貶幅有所收斂。

　　渣打銀行指出，這次日本央行決策出現兩位政策委員反對，顯示央行內部已出現分歧。總裁植田和男表示，目前基礎通膨尚未穩定高於 2％，但仍有必要提前因應通膨風險，若後續通膨壓力延續，加上能源價格上行及日圓偏弱，均有助支撐利率政策進一步正常化。

　　外銀研判，隨著升息推進，美日利差有望逐步收斂，降低以日圓融資進行套息交易的吸引力，並在中期為日圓兌美元走向153～155日圓區間提供支持。

　　渣打銀預期，若日本央行持續升息，或官方加強匯率檢查與口頭干預，將有助抑制美元兌日圓上行。整體而言，維持看多日圓觀點，預估日本央行今年仍有升息空間，2027年上半年則可能每季升息一次。

　　滙豐銀行表示，市場預期後續日本央行緊縮步調，將較過去幾年明顯加快。隔夜指數到期預示，日本央行至2027年4月累計升息幅度約達75個基本點；同時，近六次政策會議中會有三次升息，若扣除9月已實施的一次升息，代表未來五次會議中，預期將再升息兩次。

　　星展銀行分析，日本近期經濟數據表現穩健，支撐政策轉向偏鷹的可能性，第二季實質GDP（國內生產毛額）確認經濟維持穩定成長，季增年率為1.4％、年增率為0.9％；7月薪資數據也意外優於預期，進一步強化升息預期。但日本央行後續不太可能每次會議皆持續升息，推測會更加審慎評估對市場的潛在影響。

美國上周五晚間公布8月消費者物價指數（CPI），扣除食品和能源價格的核心CPI月升幅0.3%，高於市場預期，消息一出，美元指數立即跳升0.25點至99.37，隨後很快回落。

美國勞工部11日公布，8月整體CPI比前一個月上升0.4%，比去年同期升3.4%，皆符合市場預期。扣除食品和能源價格的核心CPI，年升幅2.4%與市場預期一致，但月升幅0.3%，高於市場預期的0.2%，提高美國聯準會（Fed）下周升息的機率。彭博資訊報導，交易員現在認為機率已提高到90%，年底前會升息兩次。

合庫金首席經濟學家徐千婷近日指出，聯準會主席華許在全球央行年會釋出對物價穩定堅定立場之後，市場評估美國9月升息機率上升，11日核心通膨資料為升息與否關鍵。而9月或10月會議都是重要觀察窗口，就政治層面，對華許來說9月會是困難決定，不升會被民主黨批為政治考量，但若升息則將面臨白宮壓力，此前川普一直要求降息。

滙豐銀行指出，對美元短期前景持中性看法，但不確定性仍然較高。一方面，一些有利於美元的因素仍在發揮作用—美債回購操作並不等同於量化寬鬆；長期收益率下降帶來的金融條件寬鬆反而強化了升息的理由；海外相對更嚴重的財政壓力也對美元構成支撐。另一方面，美元仍面臨較強的拋售勢頭，且市場上的美元多頭頭寸仍然偏高。

日圓上周持續上漲，一度升抵152.8，美國財政部長貝森特接連力挺日圓，推日相高市對日銀升息期待至為關鍵，滙豐銀行指出，市場預期日本銀行的緊縮步伐將快於近幾年，目前預期未來六次會議將升息三次。隔夜指數掉期預示到2027年4月日銀將累計升息約75個基點。

滙豐指出，9月18日會議升息的概率較高，此信號不同尋常。投資者預期日銀應對通膨和增長風險的方式將發生變化。

　　外銀預測日銀（BoJ）9月可望採取鷹派升息，調升政策利率25個基本點，釋放未來會議將採取更靈活升息步調訊號。外銀主管表示，近期經濟數據強勁，進一步支持升息論點，至於日圓新一波升值趨勢是否啟動，關鍵在於日銀9月會議釋出的政策指引。

　　星展銀行分析，日本經濟數據強勁，包括第二季實質GDP確認經濟持續穩定成長，季增年率為1.4％、年增率為0.9％，7月薪資數據也意外強於預期，支持鷹派升息可能性。

　　不過，並不預期日銀在9月17日至18日會議上大幅升息50個基本點，也不認為其將於後續每次會議持續升息。回顧2024年7月曾因意外升息引發大規模日圓利差交易平倉，並一度造成全球金融市場動盪，因此這次日銀應將審慎評估大幅調整政策對市場的影響，美元兌日圓本輪升勢恐已見頂，目前匯價正逐步回落至153日圓附近，且日圓本周在G10及亞洲貨幣中表現最為強勁。

　　繼8月美國與日本採取協調式市場干預後，美國財政部長貝森特相關行動可能源於其與日本決策者溝通後取得的優勢資訊，但日圓升值趨勢能否確立，關鍵仍在日銀9月會議釋出的政策指引。

　　滙豐銀行表示，市場預期日銀的緊縮步調將較近年明顯加快。隔夜指數掉期顯示，市場預期截至2027年4月，日銀累計升息幅度將達75個基本點；同時，市場也預估日銀將在未來六次政策會議中升息三次。市場動向反映，投資人預期日銀在應對通膨與經濟風險方面的政策將有所轉變。

　　美國經濟數據轉弱、通膨疑慮持續、政策公信力受質疑，加上政治風險升高，均對美元形成壓力，助長市場對美元走弱討論。

　利率環境變動與數位金融加速發展的雙重推動，外銀持續強化美元 定存專案布局，透過具吸引力的利率設計，提升資金停泊誘因，搶一 波美元資金，同為三個月期定存，三大外銀以滙豐銀行美 元優利定存年息8.08％最高；星展銀行祭出「限量雙幣高利定存」， 美元定存年息也有8％。

　　看準台灣富裕及高資產客群持續成長的市場機會，滙豐 銀行推出全新升級的「滙豐卓越理財」，從全球財富管理 、環球尊榮體驗、專屬健康守護及頂級旅遊禮遇四大面向著手，打造 更完整的尊榮金融服務體驗。為歡慶卓越理財全新升級，滙豐銀行並且同步推出美元優利定存優惠。符合合格卓越理財尊尚新 戶資格，且於承作活動定存時，名下於該行資產餘額達等值新台幣3 ,000萬元以上者，承作3個月期美元優利定存，可享年息最高8.08％ 。

　　滙豐銀行此前也還推出7天期外幣換匯定存專案，符合 合格卓越理財資格，即名下往來資產餘額達等值新台幣300萬元以上 者，承作美元、紐幣、英鎊、加幣、澳幣、歐元、日圓等七大幣別定 存，最高可達年息10％。

　　星展銀行新推出限量雙幣高利定存，鎖定符合星展豐盛私人客戶及 星展頂級私人客戶，且總資產達等值新台幣3,000萬元以上者，以新 資金擇一承作專案定存，即可適用優惠利率，其中3個月期新台幣定 存年息最高3.88％，美元定存年息最高8％。

　　渣打銀行推出9月美元優利定存專案，合格優先理財貴賓須於定存 承作當下，往來資產餘額達等值新台幣300萬元以上，方可適用優利 。利率方面規定新資金承作3個月期美元定存，年息最高4.8％；美元 到期資金續存，3個月期年息4.2％，6個月期為3.8％。