星展銀行 個股新聞

　新年一開始正是投資人盤點個人資產、重新調整布局的黃金時機，隨著年終紅利發放與海外資金回流，為協助客戶發揮最佳資金效益，外銀紛紛推出新台幣與外幣優利定存專案。其中，在外幣方面，滙豐銀行換匯定存年息10％最高；新台幣專案，滙豐銀、渣打銀年息皆衝3％最高，星展銀為2.25％。

　看準台灣高資產客群多元資產配置與環球布局策略的需求，滙豐銀行推出一系列極具競爭力的優利定存專案。自1月初至2026年3月31日止，提供具專業投資人資格且符合資產餘額條件的「卓越理財尊尚」新客戶，三個月美金定存年息7％的優惠。

　除美元外，對於紐幣、澳幣、加幣、歐元及日幣等熱門貨幣，符合資格的「卓越理財」客戶也可享有六大外幣優利定存年息最高5％，輔以7天期外幣換匯定存年息10％的短期靈活方案；而新台幣亦有年息最高3％優利定存活動。滙豐銀表示，透過跨幣別的資產配置，可協助客戶在波動的市場中適當分散匯率風險。

　渣打銀行外幣定存專案鎖定美元、紐幣、澳幣、歐元等四大幣別。自1月初至2026年3月31日止，符合合格貴賓戶新資金優惠條件者，美元定存年利率最高衝5％，符合合格貴賓戶續存優惠以及一般客戶續存優惠條件者，年利率則分別為3.88％、3.5％。紐幣、澳幣、歐元等三外幣，3個月天期年利率則各為2.1％、3.4％，以及1.7％。

　星展銀行推出「星福利台幣定存專案」，3個月期別年利率為1.75％，星展豐盛理財客戶、星展豐盛私人客戶，以及星展頂級私人客戶皆適用；6個月期別年利率衝2.25％，符合星展頂級私人客戶條件者適用。

受惠於技術面的支撐、美國聯準會（Fed）的立場較不鴿派以及美國經濟成長的韌性，美元在2026年第1季可能出現短暫的走升。2025年6月以來，美元指數（DXY）一直在96.50至100.30之間呈現盤整。美元走勢可能正在轉變；先前由Fed主導的弱勢美元論調已被主席鮑爾淡化。

　事實上，自從鮑爾在2025年10月的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上發表演說以來，Fed官員立場呈現分歧。偏向中性的官員有Hammack和Barr，他們都提到通膨令人擔憂，而Musalem則暗示美國經濟成長將在2026年反彈。

另一方面，Waller重申2025年12月FOMC會議降息25個基點，將是一項良好的「風險管理」措施，因為未來數月就業市場和經濟可能持續偏弱。Fed利率路徑預期的轉變都可能支撐美元表現。

　人工智慧（AI）所帶動的資本支出投資，令美國經濟成長優於市場預期。儘管由於政府停擺導致數據延遲發佈，但已公佈的美國經濟數據表現優於預期。彭博美國經濟驚喜指數（MSI）顯示，2025年7月以來，經濟數據普遍優於市場預期，且2025年8月以來，美國MSI的表現一直優於歐元區的MSI。

　然而，需要注意的是，現在就斷言美國經濟進入新一輪例外階段，還為時過早。歐元區經濟表現並未特別突出，但整體表現穩健；儘管成長緩慢，但多數歐元區成長指標的市場預期在2025年之前持續上調。基於調查的歐元區未來12個月出現衰退的機率也已降至20％。中國經濟最糟糕的時期也可能已經過去。

　由於其他地區經濟成長並未出現下滑，美國強勁成長對匯率的影響不會過大；因此，隨著市場對Fed過度鴿派預期的消退，2026年第1季美元可能出現短暫的升值空間。但長期而言，目前尚無足夠的跡象顯示美國經濟表現異常強勁，尚無法長期看升美元；星展集團仍然維持2026年下半年看貶美元的觀點，年底DXY預估值為94.8。

　歐元區與美國經濟成長差距需要進一步擴大，歐元兌美元匯率才有更大的升值空間。與Fed的降息步伐相比，歐洲央行（ECB）目前處於較長的暫停狀態。

　ECB與Fed政策分歧可望支撐歐元兌美元的表現，但不足以推升歐元兌美元至1.20附近；這需要歐元區與美國經濟成長差距進一步擴大，且歐元區經濟成長更為強勁。

　目前，歐元區的成長指標雖然穩健，但並未出現令人振奮的改善，且美國經濟表現優於市場預期；這在很大程度上是由於市場高度關注美國科技產業主導的資本支出投資週期。因此導致歐元區與美國相對成長差距收窄，抑制了歐元兌美元的升值空間。

台灣已正式邁入超高齡社會，如何同時「活得更久」和「活得更好」已成為當前最關鍵的社會課題。星展基金會長期關注亞洲高齡化趨勢，攜手《天下雜誌》銀天下頻道於昨（14）日共同發布《2026無齡社會白皮書》，對比國際指標與在地數據，首度進行「高齡準備總體檢」，揭示高齡準備三大挑戰：於健康餘命、財務焦慮與勞動參與仍存在結構性落差，呼籲社會各界打破年齡標籤，重新定義長壽時代的社會韌性與競爭力。

台灣的問題不是「老得太快」，而是「出現結構落差」。白皮書顯示，台灣在「健康餘命」的國際排名表現亮眼，然一旦交叉檢視「平均壽命 」、「不健康存活年數」、 「性別差異」等，便浮現結構性警訊，揭示台灣高齡化正在加速，卻未同步擴張高品質、有尊嚴的生活。另外，財務焦慮，正在成為台灣高齡化最具破壞力的「隱形壓力源」，「想工作」與「能工作」之間，存在制度落差。

星展銀行（台灣）總經理黃思翰回應白皮書所揭示的核心發現指出，及早行動是轉化高齡焦慮為安心保障的唯一關鍵，退休準備絕不能等到65歲才開始。隨著壽命延長，面對長達20至30年的退休後生活，愈早啟動規劃，愈能發揮「時間複利」的巨大效益，即便初期投入的資金規模較小，透過長線累積也能產出可觀回報。

此外，調查指出，台灣有近八成民眾過度依賴「投資理財」作為達成退休財務目標的路徑，這背後潛藏著市場波動與資產配置不均的極大風險，應主動尋求如銀行等專業金融機構的理財意見，建立周全的財務防護網。

星展基金會攜手《天下雜誌》銀天下頻道發布《2026 無齡社會白皮書》，對照國際指標與在地數據，首度為台灣進行「高齡準備總體檢」，指出在健康餘命、財務安全與勞動參與面向，仍存在明顯結構性落差，呼籲社會打破年齡標籤，重新定義長壽時代的社會韌性與競爭力。

　白皮書指出，台灣問題並非「老得太快」，而是高齡化進程中，生活品質未能同步提升。雖健康餘命表現亮眼，但女性「不健康存活年數」達8.57年，高於男性，失能、憂鬱與孤獨風險亦偏高，顯示政策若僅著眼平均指標，恐低估特定族群風險，亟需從運動、肌力與社會連結著手，縮短不健康存活年數。

　在財務面向，高齡焦慮已成為最具破壞力的隱形壓力源。50歲以上族群中，高達75％自覺財務僅能勉強度日。多數民眾預估退休需準備逾1,300萬元，卻因收入限制與理財知能不足而未行動。而最擔心的並非退休本身，而是醫療、長照與突發事件造成的財務失控風險。

　勞動參與亦是台灣相對弱項。55歲後勞參率急遽下滑，65歲以上更降至不到10％。此外，77％尚未退休者希望在退休後，持續以兼職或彈性形式工作；然而，實際退休後能實現者僅約四分之一，顯示制度與工作型態尚未為長壽人生設計。

　星展銀行（台灣）總經理黃思翰指出，退休準備不應等到65歲才開始，愈早行動愈能發揮時間複利效益。星展以「全客群、全人生」財務規劃，依不同人生階段提供客製化金融支持，並打破金融年齡限制，實踐熟齡金融平權；同時透過微型就業、社福合作與 AI財務評估，延伸長者社會參與。

　《2026 無齡社會白皮書》亦提出七項行動方案，涵蓋健康平權、數位共融、友善就業、財務教育與退休制度改革，呼籲政府、企業、社區與個人共同參與，打造能及早準備、安心變老的無齡社會，讓長壽成為社會永續發展的關鍵力量。

　地緣政治緊張局勢以及市場對美國聯準會獨立性的擔憂，助漲黃金今年以來的強勁漲勢。外銀強調，黃金作為重要多元化與避險資產的地位依然穩固，不過由於有部位過度延伸的情形，後續上行動能恐受限，技術面顯示下一道關鍵阻力點落在每盎司4,727美元。

　黃金延續今年以來的強勁漲勢，12日上漲近2％，渣打銀行表示，主因地緣政治緊張局勢及對聯準會獨立性的擔憂，促使投資人轉向避險資產。美國威脅對與伊朗有生意往來的國家商品徵收25％關稅，加上介入委內瑞拉局勢及威脅接管格陵蘭，進一步推升貴金屬需求。預期這些擔憂將持續支撐金價，惟部位過度延伸可能限制短期上漲空間，估下一道阻力點在每盎司4,727美元。

　貴金屬自2025年起加速上揚，白銀漲勢凌厲，金銀比滑落至56，創下2013年以來新低，更跌破長期平均水準。金銀比率急跌，表明銀價自當前水平進一步上漲可能會越來越依賴動力和技術因素，而非供需的基本因素。從技術角度來看，銀價目前高於上升中的中短期移動平均線，短期內面臨投資者部位過度帶來的阻力，關鍵阻力點在每盎司82美元～84美元，中期內則受強勁動力及金價上漲所支持，關鍵支持位則在每盎司69美元～70美元附近。該行偏好將黃金和金礦股作為「補漲交易」，2026年底黃金目標價為每盎司4,800美元。

　滙豐銀行預期，牛市走勢將會前行，但市場波動亦會持續。鑑於傳統資產之間的高度相關性，透過相關性偏低的資產來深化多元化配置的重要性日益顯注。而在各國央行強勁需求、美元貶值憂慮及大量資金流入黃金ETF的支持下，金價仍然有望獲得支持。因此，黃金作為重要多元化資產的地位依然穩固。

　星展銀行指出，近期的國際局勢發展凸顯目前全球秩序的脆弱性，包括美國對委內瑞拉採取行動、伊朗國內動盪持續升級等，引發對更廣泛區域不穩定以及美國可能在不同戰區進行軍事行動的擔憂。地緣政治緊張局勢加劇，預示著實體資產的新時代，將進一步提振金價，黃金繼續扮演其作為終極地緣政治避險工具的角色。

根據日本媒體報導，日本首相高市早苗向自民黨內相關人士表示，正考慮在23日召開國會新會期期間，宣布解散眾議院，選舉時間以「1月27日發布公告、2月8日投票」和「2月3日發布公告、2月15日投計票」為兩大主要方案，消息一出，日本政局波動促使日圓應聲走弱至近一年低點，外銀認為，日政局不確定性，恐致日圓進一步下行。

　日本讀賣新聞表示，高市考慮解散眾院，是想憑藉其目前高支持率氣勢，提前進行改選，以爭取選民信任及穩住執政基礎。這場政治豪賭，關鍵在於執政聯盟（自民黨、公明黨）目前在參院仍屬少數。若高市能在眾院改選中取得穩定多數，將有助後續政策推進，強化「高市經濟學」的執行力。

　讀賣新聞日前公布一項民調，日本民眾普遍讚揚高市早苗目前的各項政策，公共財政概念獲取高達74％受訪者的認同，尤其是中青世代的青睞。

　渣打銀行指出，高市早苗傳考慮解散眾院，政治不確定性已將日圓推至近一年低點。高市內閣在眾議院僅掌握微弱多數，儘管政府可能出手干預以限制貨幣貶值，但任何關於提前改選的正式宣布，都可能引發日圓進一步走弱。美元兌日圓目前在158～160日圓區間面臨強勁阻力。

　星展銀行第一季投資總監洞察報告提到，高市早苗當選後，弱勢日圓態勢似乎難以逆轉，自她贏得自民黨總裁選舉以來，美元兌日圓的交易區間已逐步上移，且寬鬆財政政策也未動搖日本央行（BOJ）鷹派立場，去年12月升息25個基本點至0.75％後，預估今年1月再升息25個基本點。

　星展銀表示，日本央行鷹派傾向可能不會轉化為強勢日圓，只有在美國聯準會轉向鴿派路線、日本央行將升息或干預市場情況下，日圓才有反彈的機會。但任何由干預引發的反彈，都可能只是短暫的，整體而言，除非聯準會和日央貨幣政策分歧顯著擴大，否則日圓疲軟局面不會輕易逆轉。預期第一季美元兌日圓將介於151～159日圓區間震盪。

　日股方面，滙豐銀行預期，受惠高市刺激通膨及擴張政策，以及企業管治改革有助推高股本回報率，可望出現由本地推動估值重估的機遇，這些利多支持日股樂觀前景。

　台股2026年開年以來屢創新高，外銀普遍看好科技類股盈餘預期上修動能持續加速，不僅為大盤走勢提供有力支撐，也進一步凸顯台灣在全球人工智能供應鏈中的關鍵地位。科技供應鏈資本支出擴張可望帶動放款需求成長，外銀對銀行股亦持正向看法。

　瑞銀投資銀行指出，此波台股漲勢與市場對盈餘的正向共識高度相關，而盈餘預期則跟隨主要雲端服務供應商（CSP）資本支出上修而持續調高。市場預估2026年獲利成長率達19％。科技類股的盈餘預期上修動能正在加速，而非科技類股的下修趨勢則已趨緩。瑞銀投資銀行台灣策略分析師陳玟瑾表示，台股當前的上升週期倍數是合理的，若供應鏈能順利交付新產品與專案，且AI投資的商業化能支持積極的AI資本支出計畫，進一步的獲利上修仍有可能帶來上行空間。

　持續看好台灣AI科技供應鏈，同時建議分散布局至三領域，一是由AI技術驅動自動化需求加速成長，二是消費性科技，三是高股息股票。其中，高股息股票偏好於2026年第四季布局、2027年第二季退出，可能帶來最佳報酬。此外，銀行股也持正向看法，因科技供應鏈資本支出增加，可能帶動放款成長。關注人工智能資本支出熱潮持續性，渣打銀行分析，人工智能相關資本支出的走勢將「更持久地走高」，因該行觀察到看到大量資本投入、長期項目規劃及不斷擴大的經濟影響，不僅在美國，亦涵蓋亞洲和歐洲，這一趨勢代表科技格局的結構性轉變，而非短期的投資周期。

　星展銀行2026年第一季投資總監洞察報告強調，2026年北亞地區可望再次引領新興亞洲股市成長，主要受惠於全球AI蓬勃發展的浪潮中扮演的重要角色和地位，且關稅不確定性的降低進一步增強這個優勢。隨著投資人開始意識到新興亞股成長潛力，加上美元走軟，可望使新興亞股成為資本流入的首選目標，也預示著全球資產配置即將重新平衡。

「人工智能主題」延續使外銀普遍看好股票會繼續獲得支持，其中，新興亞洲（日本股市除外）科技行業存在美元走弱、國內政策刺激，以及估值溫和等吸引力，尤其看好中國大陸、南韓、台灣等「北亞三巨頭」交織的優勢與規模，將帶領新興亞洲股市再次成長。

　滙豐銀行指出，人工智能的迅速普及應用繼續成為2026年環球市場的重要主題，這一趨勢逆轉的可能性極低，人工智能生態系統內的機遇更有望在各行業中進一步擴展。亞洲受惠於多元化且高速擴張的人工智能生態系統，且估值處於吸引水平，以及受政策支持富韌性的內需等雙重利好因素。

　星展銀行指出，受益於全球AI蓬勃發展浪潮中扮演的重要角色和地位，北亞地區可望再次引領新興亞洲股市的成長，大陸、南韓、台灣為「北亞三巨頭」，以交織的優勢，形成無與倫比的規模與凝聚力。其中，中國大陸擁有完善的AI和科技供應鏈，從稀土到在地晶圓代工產能的蓬勃發展，以及開源AI大語言模型（LLM），再加上平台大廠和機器人創新者，隨著大陸追求科技自給自足，必將取得更大的成就。

　南韓透過三星電子和SK海力士等主要半導體集團，利用不斷擴大的記憶體密度，且正在進行的財閥改革提高投資人回報和市場信心。

　台灣則是憑藉卓越的半導體代工製造能力和下游科技供應鏈，無疑仍處於先進製程晶片需求不斷成長的中心。

　渣打銀行表示，新興亞洲地區科技行業存在三大吸引力，一是美元走弱，二是國內的政策刺激，尤其是在中國大陸及印度，三是相對於美國股票，估值更為溫和，提供具吸引力的投資機會。維持超配大陸股票，偏好離岸市場，預期定向的政策刺激，及與人工智能主題相關的強勁盈利增長，將提供強而有力支持。

2026年台灣人均GDP將緊追星、港， 在亞洲排名第三名。星展集團資深經濟學家馬鐵英昨（8）日表示，星展集團預估今年台灣的人均GDP可達4.2萬美元。對於2026年台灣GDP成長率則上調至4.8%，若出現樂觀情境有望維持在 6%至7%的強勁水準，而若呈悲觀情境，GDP成長率可能放緩至2%至3%。預期2026年台灣經濟將持續呈現K型結構。

馬鐵英表示，對於市場關心AI是否出現泡沫化？從循環周期角度來看，AI處於一個「頂部」，但沒有訊號會出現大幅修正，目前美國「高科技業有過熱」的現象，台灣科技業基本面仍強，沒有庫存過剩現象。待2027年資金收緊時，風險才會上升。

至於中央銀行是否對房市放鬆管制措施？馬鐵英表示，今年整體房市仍處於谷底階段，不會有顯著復甦，但預料央行信用管制措施不會很快退場。

星展銀估2026年台灣人均GDP估達4.2萬美元，再次同時超越日本與韓國，在亞洲排名第三，僅次於新加坡和香港。這意味著今年台灣仍將是亞洲四小龍中成長最快的經濟體，領先香港、新加坡與韓國，人均GDP與日韓之間的差距亦將持續擴大。

星展銀估在樂觀情境下，若人工智慧驅動的技術周期發展為持續性的超級周期，美國半導體關稅持續獲得豁免，對等關稅顯著下降，則台灣2026年GDP成長率有望維持6%至7%強勁水準。

而在悲觀情境下，若人工智慧的成長循環動能減弱，半導體關稅與對等關稅維持高檔，台灣GDP成長率可能放緩至2%至3%。

台灣企業近年大幅降低對中國大陸的直接投資，轉而加碼美國與中南美洲。為規避美國關稅風險，預期2026年台灣企業將進一步擴大對美投資。

　台股連二日大漲後隨台積電修正，新台幣相對偏升，但尾盤央行阻升，終場小貶作收。匯銀主管指出，壽險業匯出影響暫時淡化，短線留意台積電將有千億元股利發放，外資不排除轉手匯出，新台幣走勢可能趨弱。美元方面，星展及渣打等外銀認為，美元暫無回貶可能，主要受避險需求支持，短線可能繼獲支撐，在第一季甚至可能走強。

　匯銀主管指出，台股7日回跌、新台幣同步收貶，但盤中股匯走勢脫鉤，外資早盤偏匯入，新台幣全日仍以偏升為主，最高升抵31.432元，且全日買賣均衡，大多在31.5元關卡附近震盪，終場收在31.521元、貶0.5分，總成交量縮至21.205億美元。

　近期市場關注壽險降低SWAP避險後，推升美元買盤需求。但匯銀主管指出，今年開紅盤前二個交易日壽險業美元需求明顯，但6日起逐步縮手，壽險業匯出影響已暫時消化，長遠是否帶動新台幣趨弱還要觀察，主要是壽險業是否持續降低SWAP避險部位。

　匯銀主管認為，台股7日雖漲多拉回，但外資操作是雙向、偏匯入，並不是一面倒匯出，股市後續行情仍看好，短線要觀察台積電千億股利發放後，外資匯出力道是否擴大，將新台幣帶來貶值壓力；不過，由於匯價本周一度逼近31.6元，央行調節相對積極，加上出口商近期都開始進場，新台幣走勢可望維持平穩。後續除資金面因素，還是要觀察美國聯準會利率決策，1月篤定暫停降息，短線要先觀察本周美國公布就業數據好壞，將是市場首要關注指標。

　星展銀表示，預期美元短期將繼續獲得支撐，在第一季甚至可能走強，關鍵驅動因素在於「美國例外論」，無論是在總體經濟表現還是股市表現上，然而，現在驅動著美國總體經濟和股市來自AI資本支出主題，使其與世界其他地區的經濟趨勢保持一致。

　渣打銀行預估，美元將在1～3個月內企穩或小幅反彈，主要受避險需求支持。6～12個月來看，隨著聯準會降息以支持降溫的勞動市場，將削弱美元相對其他主要貨幣的收益率優勢，故預計美元仍然會逐步走弱。

　科技股動能強勁，亞股近日大爆發。外銀普遍看好2026年前景表現，可望受惠於經濟前景的穩定、AI及周邊生態系統資本支出的良性循環。而在美元走弱、美國息率下調，加上具吸引力的估值等三因素推升下，正吸引資金流入亞洲市場。

　受惠於AI需求持續成長，亞太市場迎來大爆發，其中，台股在護國神山台積電領軍下，強勢站上三萬點關卡，台日韓股市同寫新高紀錄，上證指數也重返四千點，整體新興市場指數攀抵歷史高點，亞洲科技股持續上揚。

　外銀關注亞股前景。星展銀行表示，在北亞科技類股和正面的經濟情勢帶動下，2025年新興亞股強勁走升，新興亞股2026年獲利成長可望優於全球股市，且評價面依然具吸引力。大陸、台灣和南韓的EPS可望有雙位數的成長率，而受惠於經濟前景的穩定、AI及周邊生態系統資本支出的良性循環，2026年前景亮麗。

　滙豐銀行指出，美元走弱、美國息率下調，加上具吸引力的估值，正吸引資金流入新興市場，而亞洲尤其突出。美股多重利好因素仍然存在，但估值處於高位，集中風險應加以管理，故在略為降低美國市場配置的同時，可以亞洲與新興市場配置補足，其中，偏好中國大陸、新加坡、南韓、日本及香港。

　渣打銀行超配新興亞股，雖然該地區的科技行業也有一些人工智能主題的溢出效應，但也提供三大動能，一是執行該行對美元走弱的觀點，而歷史上這與新興市場的領先表現一致；二是國內的政策刺激，尤其是在中國大陸及印度；三是相對於美國股票，估值更溫和的股票投資機會。渣打銀在中國大陸股票方面，偏好離岸市場，預期定向的政策刺激，以及與人工智能主題相關的強勁盈利增長，將提供強而有力的支持。

台灣是星展集團的第三大市場，黃思翰做為其中的掌舵手具豐富的銀行經驗，於2004年加入星展成為儲備幹部，任職星展金融市場暨流動資金管理處，並在2019年成為星展集團金融機構部負責人，帶動金融機構業務在主要市場，包括新加坡、大中華區及英國地區強勁成長。2022年4月轉調台灣後，負責星展整併花旗在台消金業務工作，隔年4月並接任台灣區總經理。40歲出頭的他，成為當時台灣銀行業最年輕的總經理。

回憶起接手整併花旗消金的過程，黃思翰談起與集團總裁高博德（Piyush Gupta）在電梯裡的三次偶遇：第一次，對方詢問他對台灣業務的看法；第二次，對方透露花旗併購的可能，並邀請他接手；第三次，簡單一句「你去吧！」，黃思翰便接下任務，全心投入挑戰，展現出「球來就打」的精神。談及接手整併的壓力，他泰然自若的表示：「還好啦，業務量變大了，所以事情也就多了一些。」

黃思翰在20歲時曾擔任新加坡雙人輕艇項目的代表國手，直至今日，運動依然是他生活中不可或缺的一部分。他熱愛爬山、滑雪，最近甚至學起了衝浪，對他而言，運動不僅是舒壓的方式，也是探索世界的途徑。他認為，「人生最重要的事，就是學習與體驗」，而運動完美結合了兩者，也契合他熱衷於挑戰的個性。無論是在騎車環北高、征服玉山，他總能將個人熱情融入團隊活動之中，營造出充滿活力、勇於迎接挑戰的氛圍。

最經典的案例即去年率領30位高階主管進行五天四夜的北高長途騎行，同時深入拜放台灣各地分行，以別出心裁的方式慶祝整併一周年。騎自行車是黃思翰的個人興趣，他將興趣轉化為集體成長的動力，實踐其「多一」的領導理念。

　所謂「多一」不只是多一個人、多一份力量，更強調團隊帶來的加乘效應，每個人的時間、精力與資源有限，但在團隊中，大家各自貢獻所長，互補不足，超越單打獨鬥的限制，創造出更大的價值與可能。

面對瞬息萬變的國際金融巨浪，黃思翰展現出沉穩而果敢的格局。無論是掌舵星展在台灣的整併與轉型，還是布局跨境財富管理與新興金融科技，他都能以冷靜的判斷和敏捷的行動，將挑戰轉為機遇。對他而言，風浪再大，也只是一場考驗，憑藉扎實的經歷與清晰的思維，他擁有足夠的底氣，將險峰轉化為星展下一階段成長的起點。

放眼全球，穩定幣在使用規模上，早已從利基市場走向主流，成為加密經濟乃至全球資金流動的核心樞紐。星展銀行（台灣）總經理黃思翰回憶，疫情期間他在新加坡參與穩定幣託管相關業務，負責結構性投資人與星展之間的往來。星展在新加坡已有建立完整的平台機制，可透過數位化平台，為客戶提供穩定幣託管及換匯等服務。

黃思翰表示，在效率層面，穩定幣可實現24/7即時清算（一天24小時，一星期7天），跨境轉帳能在數秒內完成，成本顯著低於傳統金融體系。星展在新加坡已能在自有平台上進行穩定幣及虛擬貨幣買賣，且新加坡的理財帳戶允許透過專業投資人操作這些數位資產。相較之下，台灣相關法規仍在討論階段。

在接任台灣區總經理後，今年正好遇上各國加速推進穩定幣監管進程，市場也從早期的「探索期」逐步邁入「標準制定期」。黃思翰指出，星展（台灣）已就穩定幣議題進行多次內部討論，由於母集團在相關領域的思考與經驗相對成熟，接下來的關鍵在於如何配合台灣法規步伐，審慎評估後續布局方向。

美國7月通過聯邦史上首部穩定幣監管—「天才法案」（GENIUS Act），引發穩定幣發展的新一波浪潮。黃思翰指出，該法案加速穩定幣的發展，其進展速度甚至超出市場預期。許多跨國企業也開始思考，未來能從主要依賴美元及傳統SWIFT系統，轉向利用穩定幣實現24小時全天候交易，進一步提升資金調度的效率與靈活性。

「台灣的韌性」一直被視為競爭力的重要關鍵。黃思翰表示，台灣社會或許比新加坡更具韌性，而未來面臨的挑戰，將更多聚焦於企業生產鏈韌性，其中也包括「匯款韌性」。在這方面，穩定幣扮演關鍵角色，能有效提升匯款的穩定度與效率。隨著未來社會可能同時需要使用美元及當地貨幣進行交易，穩定幣將成為實現匯款韌性的核心解方。

在亞資中心與財管2.0政策推動下，國內財富管理市場正邁入關鍵發展階段。「財富管理一直是星展台灣營運策略的核心主軸之一。」星展銀行（台灣）總經理黃思翰指出，星展的一大優勢，在於母集團來自政治與金融環境高度穩定的新加坡。由於資產管理為長期性業務，往往涉及跨世代傳承，從集團層級策略的延續性，到國家層面的穩定度，皆是一家銀行信用的核心基礎，也是客戶是否願意長期託付資產的重要考量。

再者，星展在科技轉型上的布局起步較早，得以快速開發多元產品線與服務模式，並將相關資源有效導入台灣市場。綜合來看，無論是母集團經驗累積，或跨區資源支援，皆有助於持續強化星展在台灣財富管理業務上的競爭優勢。

黃思翰表示，相較於新加坡、香港等市場，台灣過往在財富管理領域相對保守，隨著財管2.0政策開放，市場將更有空間「把產品線拉得更廣」。他看好未來台灣的財管市場，將能引進更多的海外金融商品，而產品導入的背後，勢必需要更具多元性以及更佳專業的系統投資作為支撐。

　「星展在系統投資上持續加碼，整體做得相當全面。」在完成併入花旗台灣消費金融業務後，星展（台灣）每年投入於新產品開發的金額約為2,000萬新幣，相當於新台幣約4至5億元，相關投資亦涵蓋核心系統與基礎建設等全面布局與升級，為後續業務成長奠定基礎。

黃思翰觀察到，市場上資金充沛，關鍵不在於「有沒有錢」，而在於「如何管理」。由於台灣投資標的相對有限，資金去向長期受到壓縮，若能將投資框架建構得更完善，把資金有效留在市場內進行投資，將有助於改善資金外流的情況。否則，對於資產規模達一億元以上的高資產族群而言，勢必會選擇將資金配置至海外。

台灣本身屬於高儲蓄市場，資金自然需要尋找更多元的投資出口。黃思翰指出，過去投資管道受限，即便是一般投資人，自行選擇投資板塊時，仍常遭遇投資選項有限的問題。以能源轉型為例，相關產業高度仰賴長期資金支持，若能在制度面將投資框架與風險控管機制建立得更完整、品質管理更到位，自然能孕育出更多優質投資標的，形成資金與產業發展的正向循環。

星展銀行（台灣）於2023年8月正式完成併購花旗銀行在台消金業務，歷經初期的磨合與挑戰，如今整併已逾兩年。星展銀行（台灣）總經理黃思翰表示，整體成果優於預期，主要受惠於AI伺服器需求強勁推升台灣整體經濟成長，以及理財業務開發等兩波潮水帶動。2025年星展銀行（台灣）成績卓越，無論是在內部員工端、客戶關係，或是整體收益表現上，皆已穩定上軌。「現在，我們準備起飛。」黃思翰語氣從容，眼神卻流露出明確的企圖心。

星展銀行（台灣）截至2025年9月止，稅前純益為新台幣81.9億元，較去年同期成長61％，總收入達到新台幣251.7億元，年增10％，雙雙創下歷史新高。企業及消費金融業務手續費收入動能強勁，2025年前九月增長25％至新台幣103.5億元。此外，整體存放款規模亦持續增加，分別達新台幣8,400億元和7,950億元。目前，信用卡發卡量逾330萬張，市場排名位居前六大。

現在的星展銀行（台灣）營收約有七成五為消金，約兩成為企金。原擔任整併專案負責人的黃思翰，於整併完成後才正式出任台灣區總經理。若滿分十分，他為自己的這趟旅程打上「六分半」的分數。「業務規模擴大，整併後創新高是應該的。」黃思翰謙虛地說道。

自併入花旗銀行在台消金業務後，客戶基礎擴大，星展台灣消費金融客戶數（含純信用卡戶）達3倍增長，總計超過300萬客戶數。回顧整併初期，曾面臨勞資糾紛與客戶權益等挑戰，黃思翰稱「這是必經的過程」，關鍵在於能否迅速處理，讓問題不斷縮小。

　他指出，在員工端已逐步達成讓各方都能接受的共識；在客戶端，無論系統或作業流程，皆在三、四個月內陸續穩定下來。

星展在台灣走過43個年頭，透過數次關鍵併購，成為在台規模最大的外商銀行。即將高飛的星展，在黃思翰的帶領下，將依循三大策略展翅，力求達成「高覆蓋率」的目標。首先是以數位科技轉型推動整體匯款與資金調度成長。銀行已於去年8月推出四項金融服務與商品，包括「DBS Remit星展跨國速匯」、「GlobeSend星展環星匯」、「星展多幣簽帳金融卡」以及「星展企業簽帳金融卡」。這些服務不僅強調支援多元幣別，更能實現「跨境消費零時差」的目標，即時到匯使跨國資金調度更加透明。

星展銀觀察發現，約有七成的財富管理客戶同時身兼企業主，這群高資產客戶不僅需要個人財富規劃服務，更期待銀行能提供全面的企業金融解決方案。因應此需求，黃思翰的第二大策略將以「One Bank一站式服務」為核心，為企業主量身打造策略建議、金融方案及融資支援，並一站式連結全球資本市場與企業金融資源。

「愈是高端的客戶，需求就愈複雜。」黃思翰以台灣企業主為例，許多客戶頻繁往返香港與新加坡，近年更有不少企業將生產鏈延伸至東南亞，在這樣的情況下，客戶與星展的往來變得格外密切，無論是跨境資金與財務規劃，亦或是企業進行併購與擴張業務，星展都能提供完整的一站式解決方案，讓客戶不必再另外尋找不同的銀行夥伴，便能滿足多元且跨境的金融需求。

此外，看好台灣頂級財富管理市場的龐大潛力，財富管理業務已成為外銀在台布局的核心戰略之一。為此，星展銀行推出「星展頂級私人客戶」服務，鎖定資產總額達1億元以上的高資產客戶。不過，在各家銀行都在搶進高端市場的同時，星展卻將觸角延伸至新興富裕族群，亦即第三大策略，展現出不只守住頂級客戶、更積極布局新興財富市場的決心。

　透過便捷的數位平台提供多元投資工具，協助其建立完善的資產配置，為長期財富累積奠定穩固基礎。黃思翰強調：「星展要主動出擊，攻下這個領域，希望能提供足夠的產品，把客群做得更廣。」

從整併專案負責人到正式接下台灣區總經理一職，黃思翰走過的，不只是一場併購工程，更是一段帶領組織重塑體質與方向的考驗。隨著在台規模、資源與版圖全面擴張，黃思翰走作為其中的掌舵手，已調整好姿態，準備引領星展集團第三大市場—台灣，迎風而上。

銀行財管部門2025年繳出亮麗成績，展望2026年，美國聯準會（F ed）降息循環延續、全球經濟溫和成長，但不確定性仍高的背景下， 彙整銀行財管部門意見，股票仍是投資組合核心，但配置上要更重分 散與動態調整，黃金的重要性則明顯升溫。

　　國泰世華銀行指出，新年度全球經濟持續展現韌性，在政策偏寬鬆 、AI與國防基建投資推動下，整體環境有利風險性資產表現，股票表 現優於債券，建議投資人做好資產分散配置，適度建立避險部位。

　　台北富邦銀行將2026年定調為「溫和成長＋溫和通膨」，資產配置 順序為股優於債、債優於現金，同時提醒須降低單一國家與單一題材 集中度。配置節奏上，建議在期中選舉前，調整至股55、債45的配置 比重，並指出黃金是投組中不可或缺的避險資產。

　　玉山銀行指出，上半年金融市場面臨較多波動，建議股債並重，透 過多元股債配置抵禦政經不確定性；隨下半年通膨壓力緩解，策略上 可調升股票比重，債券轉向新興市場債與BB級以上非投資等級債。

　　星展銀行針對另類資產提出建議，穩健型高資產族群建議約配置1 4％於另類資產，包括黃金、私募股權、避險基金與私募債權；一般 投資人則建議約配置在6％於黃金，以提升投資組合多元性。

　　對於2026年市場環境，滙豐銀行集團表示，高通膨與債 務水準維持高點的環境下，成熟市場政府債券的避險特性將被削弱， 建議以多重資產策略因應波動。

　　台新銀行提出2026年資產配置，建議以「股六、債四」為原則，但 第二、三季可視政策與政治變數，調降股票比重，並從多元配置角度 納入黃金。

　　第一銀行認為，2026年全球利率環境將呈現相對穩定，在利率相對 高的時候，期待現金流的投資人可提高固定收益資產比重；偏重資本 利得者，股票比重則可降至5成以下。

　外銀關注短中長期美元走勢。渣打銀行表示，美元短線下檔有撐，不過上檔壓力沉重，故短期仍將維持高檔震盪格局；然而，未來12個月，預期美元將逐步進入結構性轉弱階段，主要有三大原因，分別是政策分岐收斂、美國例外主義消退，以及政治不確定性持續。星展銀行則預估，2026年第一季可能出現短暫的升值空間，不過仍維持下半年看貶美元的觀點。

　渣打銀行剖析美元指數的走勢，針對短期即未來三個月的展望，美元指數仍將維持高檔震盪的格局。預估價位將現在的區間內波動，上方壓力可能會落在100.5附近。美元短線展現的韌性主要歸於兩大因素，一是美國經濟韌性，二是避險需求。美元短線下檔有撐，但也因為上檔壓力沉重，呈現區間整理的態勢。

　然而，若是將視角拉長到中長期，也就是未來12個月，情勢將截然不同。渣打銀預期，美元將逐步地進入結構性轉弱的階段，美元指數甚至有機會下探96的水位，背後有三大的核心因素。首先是政策的分岐收斂。由於歐洲和英國央行的降息週期接近尾聲，而聯準會的降息路徑預期將會延續，隨著利差優勢縮小，美元強勢的基礎將被減弱。

　第二是美國例外主義的消退。過去美國經濟表現顯著優於其他主要經濟體的態勢將會趨緩，導致支撐美元長期基本面鬆動。第三是政治的不確定性。而2026年第1季，美國聯準會的人事任命將成為焦點，潛在的政策連續性疑慮可能會推升波動率，並削弱美元資產的吸引力。既然確定美元中期轉弱的趨勢，資金的流向將出現明顯的貨幣分化，但並非所有的非美貨幣都會齊漲。

　隨市場對鴿派預期消退，星展銀行推估，美元在2026年第1季可能出現短暫的升值空間。長期而言，目前尚無足夠的跡象顯示美國經濟表現異常強勁，仍維持2026年下半年看貶美元的觀點。

黃金於2025年寫下近半世紀來最亮眼的年度表現，即便年底交投轉趨清淡、價格波動加劇，仍無損其作為核心避險資產的地位。展望2026年，美元走勢、聯準會政策轉向、地緣政治風險，以及央行與投資人對替代資產的配置需求，將持續牽動金價走向。外銀估市場對另類資產的需求，將持續維持偏高水準。

黃金2025年底交易清淡，價格波動劇烈，不過在地緣政治風險加劇使避險資產需求強勁、美國聯準會（Fed）降息支撐、「貶值交易」助長了貴金屬走勢等因素影響下，全年仍漲逾60％，創下46年來最大年度漲幅，其中包括各國央行延續數年購金熱潮、黃金ETF資金流入，以及動能交易者的熱錢推動。

渣打銀行指出，市場對美元偏弱的預期，為金價帶來額外助力，主要央行與投資者，持續尋求美元以外的替代選項，分散投資的需求仍有進一步擴大的空間；且黃金與債券殖利率之間的反向關係，正逐步重新建立，為金價提供另一項有利支撐。展望2026年，市場對另類資產的需求，預估將持續維持在偏高水準。

星展銀行表示，黃金的長期投資論點依然不變，因其基本面依然穩固，且此情況仍在持續。該行將2026年上半年和下半年的目標價分別為每盎司4,500美元和5,100美元，這是基於對美元指數（DXY）在2026年上半年和下半年分別為95.6和94.8的預測，以及同期間美國10年期公債收益率分別為3.9％和4.2％的預測。

不過，滙豐銀行則認為，雖然美元走弱和政策風險或將支撐黃金升勢持續到2026年，但隨著供需動態的變化，預估下半年金價波動將會加劇，且價格會有所回落，另一項影響市場的關鍵因素則在聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）任期於2026年5月結束後，下一任主席將帶來的政策轉變，如何影響美元走勢。

　外銀看「美國優越論」時代尚未告終。由於企業盈利推動股市上行，但估值與集中風險等憂慮仍在，因此，持續看好美股未來表現的同時，仍放眼亞洲與新興市場，以補足美國配置，尤其偏好中國大陸、新加坡、南韓、日本及香港等四地區。

　滙豐銀行指出，美國的企業盈利持續帶來正面驚喜，推動股市上行，背後動力包括美國在科技的領先地位、與人工智能相關的強勁資本投資、美國聯準會降息、監管放寬及長期結構性趨勢。在多重利好因素仍然存在的情況下，不認為所謂「美國優越論」的時代已告終結。然而，美股估值處於高位，集中風險應加以管理，儘管看好美股，但已略為降低美國市場的配置，並加強地域多元化。

　滙豐銀表示，美元走弱、美國息率下調，加上具吸引力的估值，正吸引資金流入新興市場，亞洲尤其突出，偏好中國大陸、新加坡、南韓、日本及香港；放眼亞洲以外，阿聯酋提供穩健的結構性投資機遇，而南非則受惠於其寬鬆政策及有利黃金的市場條件，多個新興市場的財政狀況勝於部分成熟市場。

　星展銀行關注新興亞洲（不含日本）股市，在北亞科技類股和正面的經濟情勢帶動下，2025年新興亞洲股市強勁走升，2026年獲利成長可望使其持續優於全球股市，且評價面依然具吸引力。

　受惠於較低的基期，預估每股盈餘（EPS）成長動能將再次加速，市場預期2026年新興亞洲企業獲利將成長19％，相較6個月前顯著改善，也高於全球股市的12％。

　另一方面，科技密集的北亞市場持續成為獲利預期上調的關鍵引擎。其中，大陸、台灣與南韓的每股盈餘（EPS）預計可望實現雙位數成長。

　整體而言，在經濟前景穩健，及人工智慧（AI）與其周邊生態系統資本支出形成良性循環帶動下，市場訊號明確，2026年亞洲市場前景可期。

　國銀發行量達「百萬級」神卡雖然比去年少一張，僅有11張，但2 025年火力全開下，2026年可望再誕生新的神卡。綜觀國銀的百萬級 神卡主要走二條路線，一種是中信銀行、台北富邦銀行、星展銀行深 耕生態圈，另一種是走「權益切換」路線，像國泰世華銀行、玉山銀 行，以及台新銀行，但不論哪種路線，2026年各家持續標配「高回饋 」固樁、吸客。

　　目前單卡最大發卡量、刷卡動能最強的卡為國泰世華CUBE卡，以一 卡抵多卡加上點數策略成功讓發行數衝破600萬卡。

　　中信銀百萬級神卡除中信LINE Pay卡，還有中油聯名卡，2025年重 磅推出的uniopen聯名卡在上市當天就喊出首年要破百萬卡、三年衝 300萬卡目標，因此，2026年可望再多一張百萬神級卡。

　　北富銀指出，2025年發卡量最多的信用卡為Costco卡，上市迄今累 計發卡張數超過260萬卡，富邦Costco聯名卡、富邦J卡及富邦momo卡 ，三卡累計總發卡量已突破610萬卡，明年度將持續聚焦經營三大百 萬卡的刷卡優惠形塑產品特色及優勢，並透過數位通路擴大獲客動能 。

　　玉山銀行說明，玉山Unciard年度發卡量突破百萬張，為玉山最受 歡迎的神卡，主打個性化消費體驗；10月起更提升各方案每月回饋上 限，對於家庭消費族群，以及出國旅遊需求者極具吸引力。

　　台新Richart卡是今年發卡量最多的卡，於9月1日整併起含新發卡 量，已累積近300萬張卡。台新Richart卡整合熱門產品，平均每卡每 月消費較全體高出20％。明年順應客戶許願新增LINE Pay加碼，並提 供獨家機車停車權益，持續累積客戶好感度。