台灣中油 個股新聞

　　美國總統川普日前稱美國短時間內，將掌握全球50％的晶片產能，經濟部長龔明鑫21日表示，到2035年時，以台積電的全球產能來說，台灣占比大概會有7到8成。

　　龔明鑫昨赴立法院經委會進行中小微企業議題專案報告並備詢，他在會前受訪時說，「不曉得他（川普）是怎麼計算」，但根據經濟部了解，到2035年時，單以台積電來說，其全球產能中，台灣還是會占 70％到80％。

　　龔明鑫稍早指出，目前台積電在台灣仍有16座廠規劃及興建中，涵蓋高階晶片及CoWoS先進封測產能，台積電在台產能規模仍居全球第一，美國不可能蓋到這個數量。

　　經濟部對此說明，台積電在台擴廠進度穩定，半導體先進製程與封測布局持續擴大。包括竹科園區晶圓20廠第3期、第4期正在興建中；中科園區晶圓25廠第1期、第2期興建中，第3期、第4期規劃中；嘉義園區AP7封測廠第1期到第4期都在興建；南科園區晶圓18廠第9期、A P8封測廠第2期、晶圓22廠第7期均在興建；楠梓園區晶圓22廠第3期、第4期、第5期也同步興建中。

　　龔明鑫認為，台灣在先進製程與封測的完整聚落優勢，仍是台積電全球布局的根基，短期內難以被取代。經濟部強調，台積電持續加碼投資台灣，也帶動其他半導體業者陸續擴廠。龔明鑫表示，半導體聚落擴張持續支撐台灣經濟動能。

　　龔明鑫強調，台積電是「立足台灣、布局全球」的策略，台灣16座廠的擴產進度就是最好的證明。經濟部會持續協助半導體產業維持領先優勢，鞏固台灣在全球供應鏈的關鍵地位。

　　另外，針對中油對美國阿拉斯加天然氣採購與投資，資金來源為何，龔明鑫表示，中油的天然氣採購是「明年採購，今年編預算」，由於對阿拉斯加天然氣的採購最快也要2032年才會發生，因此預算編列最快也是在2031年才會進行，並且必須等待採購案經過確認後，才會編列預算。

行政院已編列撥補中油、台電追加預算1,809億元，並增資中油2,338億元。經濟部昨（19）日表示，中油目前自有資金已不敷支應辦理天然氣穩定供應建設計畫等支出，且美伊戰爭尚未停歇，為使中油致力於強化國內天然氣供應韌性，及充實中油公司營運資金，撥補刻不容緩。

立法院經濟委員會昨日舉行「中油、台電虧損之因應—《能源管理法》第五條及第五條之一之修訂」公聽會。國民黨立委賴士葆質疑，中油增資2,338億元是為了投資阿拉斯加，「拿錢去替美國做工」。

對此經濟部次長賴建信表示，這是兩碼子事，中油增資案是為了投入國內已通過環評的投資計畫，至於阿拉斯加投資案則會依商業規則，投資也一定會有股份。

賴建信說明，自2020年起陸續受新冠疫情、俄烏戰事及美伊戰爭影響，中油為照顧國內民生、穩定物價，凍漲或緩漲油氣售價，截至今年9月底，累計吸收各項油氣產品成本金額高達6,740億元，累積虧損910億元，逾資本額之二分之一，且負債比逾94%，財務惡化情形加劇，嚴重影響資金調度能力。

他表示，中油目前自有資金已不敷支應辦理天然氣穩定供應建設計畫等支出，且美伊戰爭尚未停歇，為使中油得以持續推動各項國內能源基礎建設投資計畫，政府撥補實有必要。

至於台電，賴建信表示，受美伊戰事影響，導致國際燃料價格飆漲，電業用戶配合調升氣價自今年4月起累計漲幅逾70%，截至8月底止台電天然氣燃料成本較戰前增加逾700億元，台電至今年8月底已虧損203億元，累積虧損達3,712億元。

為穩定物價，油價、電價採凍、緩漲，遠低於多數其他國家，但對中油和台電營運造成衝擊，如採編列年度預算緩不濟急，因此依預算法第79條第3款「所辦事業因重大事故經費超過法定預算」，提出追加預算。

經濟部擬撥補中油、台電，並增資中油，將成立法院本會期攻防焦點。在野黨立委質疑，若中油增資是要去美國阿拉斯加投資，「拿錢替美國做工」，立院一定會嚴審。

國民黨立委賴士葆針對撥補部分指出，油價、電價凍漲，若照顧民生沒人會反對，但凍價若是照顧賺大錢的大老闆，老百姓不服氣。

　經濟部長龔明鑫15日指出，中油投資阿拉斯加天然氣的計畫，預估可發揮天然氣進口價格保障、運輸航程縮短、縮小台美貿易順差及增加天然氣進口來源韌性等好處。他並說，預計2032年自美進口的天然氣占比，將提高至3成以上。

　　經濟部近日證實中油參與阿拉斯加液化天然氣（Alaska LNG）合作，經近一年半的協商及評估，已與美國開發商取得進展，中油投資金額最高為44億美元。

　　龔明鑫對此計畫表示，將採「先採購、後投資」的原則，與阿拉斯加液化天然氣整體合作對台灣而言，首先是採購方面，台灣對天然氣需求量大，由於中東氣源受限於地緣政治因素，中油逐漸把對中東的採購量下修、移到美國。

　　龔明鑫指出，液化天然氣去年對美國採購量大約占整體的10％，今年超過兩成，預計2032年阿拉斯加液化天然氣開始供應後，比例可提高至逾3成。

　　其次是阿拉斯加的地理位置優勢，龔明鑫說，預估運輸航程約10天，可能是我國所有天然氣來源中航程時間最短的。

　　龔明鑫還表示，台美貿易量相當可觀，今年前九個月台美貿易順差超過1,500億美元，增加天然氣採購對縮小順差將有正面效果。此外，對中油來說，增加對美採購天然氣，可提高天然氣來源的韌性。他強調，中油與美國開發商實際談判的條件方面，完全尊重專業，中油談了一個很好的長約價格。

　　至於中油投資阿拉斯加液化天然氣的資金來源，龔明鑫說，不外乎是增資、盈餘轉增資或貸款。投資金額將視合約架構分批投入。

歷經一年半左右協商，台灣確定將投資阿拉斯加液化天然氣（LNG）計畫，金額最高44億美元。台美能源合作輪廓日益明朗，反映出三大意義。

首先，台灣逐步履行採購及投資承諾。外界認為，台美這項能源合作是回應關稅談判承諾，如今美國301調查尚未塵埃落定，台灣極力確保台美對等貿易協定、投資備忘錄所爭取到的優惠不變，是當務之急。

不過，要有收穫（take）必要有付出（give），這段期間來，經濟部陸續盤點有意赴美投資企業、宣布中油投資阿拉斯加LNG計畫等動作來看，儘管關稅仍在未定之天，但擴大對美投資已不可逆，各項投資及採購，事實上都在鴨子划水。

其次，阿拉斯加開發案可望增添穩定氣源。去年台灣自美國採購LNG共228萬噸，未來將持續增加。中油不僅採購、也參股阿拉斯加LNG計畫，有助確保穩定氣源。

另一方面，據了解，目前美國氣源多來自德州、路州，雖已有不少供應長約，但航程較遠者要將近一個月，阿拉斯加氣源航程則可望縮短至十天，降低運送風險。

第三，地緣政治下可分散風險。今年3月以來中東戰事，地緣政治使能源韌性成為重大議題，今年以來，經濟部透過調度，已逐步提高美國LNG採購量。

今年前八月自美國進口氣源占比達24.5%，年增2.2倍，僅次於澳洲，未來若參與阿拉斯加天然氣開採，來自美國天然氣占比還會再提高至35%。

美國總統川普13日在阿拉斯加州一場造勢活動表示，台灣同意在未來20年內，採購阿拉斯加液化天然氣（LNG）管線計畫30%的天然氣，並承諾額外投資44億美元（約新台幣1,411億元），以確保這項LNG計畫完工。經濟部昨（14）日證實這項訊息。

中油去年3月與美國阿拉斯加天然氣開發公司簽署買賣暨投資意向書，經濟部昨日表示，經過近一年半密集協商及審慎評估，中油已與美國開發商取得重大進展，包括開採後每年採購600萬噸阿拉斯加LNG，並參與專案開發，投資金額「最高」44億美元。

行政院長卓榮泰昨日出席活動受訪時表示，政府工作就是穩定能源供應、強化能源韌性，從今年初至今，政府持續努力維持國內供油、供電、供氣穩定，也希望國人給相關國營能源單位多一點支持。

經濟部表示，若計畫依規劃期程順利推進，最快可自2032年起進一步挹注國內天然氣供應，作為台灣持續推動氣源多元化的重要布局。

中油將持續與美方相關單位就採購、投資及相關合作事項協調，並依公司程序辦理專案研究及預算報核作業。具體投資安排、持股比例及相關條件，將依雙方後續協商及商業契約相關程序辦理。

川普盛讚台灣做出的承諾，並說這些承諾「保證了（這項管線）計畫的成功」，興建這項LNG計畫所需的所有許可都已獲得核准。

阿拉斯加LNG計畫規模龐大，須在阿拉斯加州境內興建一條長達800英里（約1,287公里）的天然氣管線。此外，還必須建造液化設施，才能將阿拉斯加北坡的天然氣輸送至加工設施液化，再出口至台灣及其他亞洲買家。

川普本月稍早曾說，南韓將投資540億美元，興建阿拉斯加LNG計畫，但南韓官員隨後對川普的說法提出異議，表示該國是否投資這項計畫，取決於商業可行性。川普已威脅，若南韓未履行承諾，將採取報復措施，並表示他「只會向他們收取更高的費用。」

　　針對美方所提台灣參與阿拉斯加液化天然氣計畫一事，經濟部14日證實，經過近一年半的密集協商及審慎評估，中油已與美國開發商取得重大進展，預估投資金額最高為44億美元，最快2032年起供應國內天然氣。

　　行政院長卓榮泰則呼籲社會大眾給油、氣、電相關國營單位多一點支持。他表示，穩定能源供應與韌性，是各國政府共同的工作，台灣也從今年初以來都致力維持穩定供油、供電、供氣。

　　經濟部表示，為確保國內天然氣穩定供應，秉持氣源多元化採購策略，自去年3月中油於台北簽署「阿拉斯加液化天然氣買賣暨投資意向書（LOI）」後，已與美國開發商取得重大進展。

　　經濟部說明，依目前規劃，合作方向包括開採後每年採購600萬噸阿拉斯加液化天然氣，及參與專案開發，預估投資金額最高為44億美元。透過長期能源採購及專案投資等方式，將有助於促進天然氣供應多元性，提升供應調度彈性，進一步強化我國能源韌性，並深化台美合作。

　　經濟部指出，阿拉斯加液化天然氣計畫具備地理位置優勢，可透過太平洋航線直達台灣，有助於分散天然氣運輸路線及地緣供應風險。若依規劃期程順利推進，預計最快自2032年起進一步挹注國內天然氣供應，作為台灣推動氣源多元化的重要布局。

　　經濟部強調，中油將持續與美方相關單位就採購、投資及相關合作事項進行協調，並依公司程序辦理專案研究及預算報核作業。具體投資安排、持股比例及相關條件，將依雙方後續協商及商業契約相關程序辦理。

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能源與低碳領域則有台灣中油、經濟部能源署-工研院綠能所、蘊豐綠能、和緯綠能科技及國立成功大學地熱碳封存及石油策略研究中心等單位參展。工研院建研所、工研院量測技術發展中心、正修科技大學與國立高雄科技大學等產學研單位，也將展現相關技術與研究成果。

AI應用延伸至資源回收、材料、製程與企業營運，智慧辨識、自動化分選、能源管理及碳資訊服務，有助提升資源效率並回應供應鏈減碳需求。此屆參展單位還包括台灣耶拿儀器、猩動力科技、優樂地永續服務和中菲行國際物流等，呈現智慧科技、永續服務與供應鏈的多元面向。

TASS2026歡迎資源循環、再生材料、低碳製造、能源管理、環境工程及永續服務等業者參展，透過產品展示、案例分享與商務交流，連結企業買主及潛在合作夥伴，共拓綠色商機。參展資訊可洽詢主辦單位茵康國際，電話（02）2723-2213分機235吳總監。

　　中油因應中東情勢升溫，持續透過全球搶貨、靈活調度及分散來源等多元措施，全力維持國內油氣穩定供應，表示目前油氣供應至年底無虞，並已提前規劃明年第一季採購量。此外，配合政府穩定物價政策，持續凍／緩漲主要油氣產品價格，以降低國際情勢變化對民生及產業的衝擊。

　　中油也再次呼籲各界，支持政府提出的追加預算（撥補與增資），讓中油有能力持續平穩國內物價、照顧民生，善盡國營事業的社會責任。

　　中油指出，以原油採購因應調度為例，自今年3月美伊戰事起，已於全球採購多種非中東地區的替代原油，有效降低單一地區衝突帶來的斷鏈風險。近期為因應紅海曼德海峽封鎖，中油積極協調供應商改至其他港口裝運，以確保貨油可順利抵台，並再增購其他非封鎖區貨油因應。9月中旬沙烏地阿拉伯Aramco公司因東西管線被炸導致無法供應9、10月期約貨油之非預期狀況，中油即刻採取替代方案，增購現貨原油補足。

　　近期美伊軍事持續對峙、油輪遇襲頻傳，原油運輸航道封鎖或受阻之風險急遽上升，國際原油價格高檔震盪，運費與保險費大幅上漲，全球原油供應鏈已進入高風險、高成本的新常態。雪上加霜的是，全球即將進入冬季用油與用氣高峰，歐洲各國正全面填補液化天然氣（ LNG）庫存，引發國際油氣市場的搶貨、搶船熱潮，進一步推升全球能源調度的難度。

　　中油為因應國內市場的實際需求變化，並配合各煉廠、油庫及LNG 接收站的儲槽容量調配，每日滾動調整各大型油輪與LNG船的船期，透過與國際供應商的即時協調，優化靠泊與卸收作業，確保不因國際航道動盪而影響供應連續性。

　　中油強調，油氣採購長期推動採購來源多元化，除了中東地區外，已大幅提升美洲、西非及亞太等其他區域的油氣來源占比；針對目前中東局勢引發的航道危機，亦憑藉長期良好的商譽，在國際油氣市場上採取積極搶貨及彈性調貨等應變措施，確保國內油氣儲槽維持高庫存水位。

　中油董事長方振仁表示，美伊戰爆發，世界各國上演激烈「搶氣搶 油」爭奪
戰。台灣油氣資源悉數仰賴進口，中油穩健承擔國內油氣能 源穩定供應，上下全
力動員，跟時間賽跑，緊急尋找替代來源補足中 東缺口，奮力挺過這個企業史上
最大的能源危機考驗。

　　方振仁說，中油全體動員、奮力因應，搶的不是油、氣，而是台灣 繼續正常
生活的時間；「希望幾千公里外發生戰爭，台灣民眾打開瓦 斯，供應還在；電廠
需要燃料，供應還在；大家的生活沒有被打亂。 如果一場全球能源危機發生後，
台灣民眾覺得生活好像沒有太大改變 ，那就是中油最希望交出的成績單。」今年
2月28日中東情勢突然升 高，「中油第一時間想到的是台灣油氣怎麼辦？原本安
排好的油氣還 能不能進來？接下來幾個月油氣要從哪裡來？因為中東戰火雖在幾
千 公里外，但能源供應影響可能很快傳到台灣」，方振仁回憶，「那段 時間，
很多中油人其實不知道可以幾點回家，也沒問什麼時候可休息 ，只問下一班船到
了沒、庫存夠不夠、下一個調度怎麼接?」

　　方振仁說，台灣LNG原有中東氣源受到影響，日本、韓國、歐洲等 國家也同
步尋找替代貨源；原油因船東對進入荷姆茲海峽高風險區域 意願降低，運費及保
險成本也受影響。在政府下達「D+90」（推演未 來90天供應）超前部署機制下，
第一線同仁那幾個月，晚上仍有人跟 歐美供應商談貨；周末臨時出現標單，可能
只剩十幾分鐘決策；有人 半夜追船期，有人清晨開始掌握國際油價與戰事情勢；
甚有同仁每天 陪孩子的時間只剩早上送上學的十幾分鐘；也有同仁周末不得不把
孩 子帶到辦公室，一邊處理全球能源調度，一邊讓孩子在旁寫作業。

　　方振仁強調，搶貨是危機發生時的應急手段，但真正的能源韌性在 於平時準
備與布局。中油能在短時間內尋找替代來源，除既有長約、 多元氣源及現貨採購
管道外，平時累積的國際供應商關係與合作信任 更是重要基礎。尤其，在市場高
度緊張之際，從採購、貿易、船運、 風險管理，到煉廠、接收站及各個幕僚單
位，平時建立的決策機制、 跨部門協作，都是直接影響能否快速做出決策，轉化
為搶到貨、運回 來的行動落實。

中油為100％隸屬經濟部的國營事業，與一般上游石化業者如台塑 化以盈虧自
負、極大化股東利潤為優先的營運目標不同。國營事業法 規定台灣中油肩負著
「穩定民生經濟與能源供應」的公共任務與責任 。

　　當地緣政治衝突引發國際油氣價格大幅上漲時，若直接按實際進口 成本轉
嫁給台灣民眾與企業，會引發國內輸入通膨式的物價全面上揚 ，造成2,300萬台
灣民眾民生負擔，加劇百萬家產業競爭力下降。事 實上，這種作法不僅不合理
且相當不公平，畢竟台灣只是一個小型開 放且高度能源進口的經濟體，國際油
氣價格大漲絕不是台灣所造成。

　　因此，中油必須站出來吸收油氣價格大部分漲幅，甚至暫時性凍漲 （如家
庭用的LNG與小吃店的桶裝瓦斯（LPG）），以確保能在國際能 源價格海浪來
襲時，扮演國內物價「消波塊」的角色。

　　特別的是從2007年起至今，無論藍綠政黨執政，為維持物價穩定照 顧民
生，中油一直被政府要求要維持亞鄰最低價；亦即台灣汽柴油稅 前價格，不得
高於日本、韓國、香港、新加坡等亞洲鄰近國家。此外 ，當國際原油價格達到
特定門檻（如75美元、80美元、85美元以上） 時，中油必須按比例吸收25％～
75％不等的漲幅，以減少國內油價震 幅，這即是中油為維持國內油氣價格穩定
的平穩雙機制。

　　然而，這種「政策性吸收」雖減緩了國內物價衝擊，但天下沒有白 吃的午
餐，付出的代價是中油財務結構嚴重惡化。近年來由於俄烏戰 爭與中東危機，
國際油氣價格居高不下，也致使中油承擔應調未調的 差價，導致多年連續虧
損。高額的累積虧損讓台灣中油負債比率至8 月時已快速上升至93％，急須唯
一股東，亦即經濟部編列預算撥補或 辦理增資，以改善台灣中油的財務結構，
否則依照目前的吸收漲幅， 中油年底負債比率將高達97％，存在高度破產或進
行重整的可能性， 這將致使國內油氣的供應勢必中斷，危及國內經濟正常運
行。

　　事實上，中油大幅吸收油氣成本是有其經濟效益的。基本上，中油 吸收成
本是一種「隱性財政補貼」，而撥補是權責對等。過去中油吸 收的高額油氣成
本，直接降低了全台運輸、製造與民生消費的通膨壓 力。若當時直接反映國際
天價，物價飛漲將引發央行更大升息壓力、 企業營運成本劇增與消費萎縮，對
GDP與政府稅收所造成的損失，遠 高於撥補中油的預算金額。

　　過去中油虧損並非經營不善或人謀不臧，而是配合政府「亞鄰最低 價」與
「油價平穩機制」所產生的政策性吸收。既然是配合國家物價 政策而產生的成
本，由政府總預算編列撥補，本就是國營事業經營責 任對等的法理應有之義。

　　此外，編列預算撥補或辦理增資以維持中油財務健全，不只關乎台 灣能源
安全，更涉及國家安全與能源韌性。台灣近98％能源仰賴進口 。中油財務狀況
若持續惡化而沒有政府的及時撥補與增資以改善財務 結構，未來將面臨國際信
用評級調降，導致未來採購天然氣與原油時 的融資成本（利息）上升、授信額
度受限，甚至影響長期合約談判的 籌碼。同時為了達成台灣的淨零排放與能源
轉型，台灣中油也承擔許 多關鍵國家基礎設施投資（如天然氣接收站、碳捕捉
與封存CCS、氫 能供應鏈等）。若因長期虧損導致資本嚴重失血，將無法投入
這些高 昂的基礎建設，進而拖累國家整體能源轉型的進度。

　　綜合上述說明，從物價平穩到能源安全的角度而言，政府編列預算 撥補與
增資台灣中油已不是填補國營事業虧損的單純問題而已，而是 維持國家整體經
濟穩定、能源安全與轉型韌性的重大戰略性高度問題 。

　　因應淨零排放浪潮，中油推動具投資報酬之低（零）碳能源，聚焦 「太陽光
電系統維運」、離岸風電、地熱、永續航空燃油（SAF）、 CCUS及氫能等利基高
值化項目。地熱與再生能源宜蘭土場地熱發電已 進行至第二階段增建（目標裝置
容量5.4MW），並於冬山地區進行探 勘鑽井；太陽能與離岸風電（如海盛案）持
續推進。

　　中油董事長方振仁透露，桃園煉油廠已開啟共鏈自產SAF，取得國 際認證，
今年目標700公秉，明年4,000公秉，後年可達1.2萬公秉。 煉製事業部、煉研所正
評估新建Neat SAF工場可行性，預計年底完成 報告；另對料源不足問題，評估動
物油脂及棕櫚系植物油等替代料源 。中油高雄港及基隆港已完成海運生質燃油
（B24）供售所需輸儲設 備及ISCC EU認證，高雄港率先供售，年目標1,200公噸
已由陽明海運 、中鋼運通及萬海航運認購完畢，將視市場需求逐步拓展至基隆
港、 台中港。中油地熱能開發宜蘭土場地區完成電廠試運轉並發電。冬山 深層
地熱冬山1號井進行深層地熱與增強型地熱系統（EGS）開發條件 評估，全案以
建置25MW深層地熱電廠為目標，採「2口佐證井＋8口開 發井」分階段策略，目
標120年底完成電廠建置。大進1號深層地熱探 勘井11月啟動開坪工程；員山地區
與中央研究院合作鑽探員山1號深 層地熱井；花蓮瑞穗、台東金崙及台中谷關將
自行鑽探或合作方式推 動，明年起動員設備與人力投入。

　　中油固態氧化物燃料電池系統（SOFC）應用完成5kW SOFC長時間運 轉驗
證，天然氣進料發電效率突破50％，明年將推動10kW SOFC開發 驗證，並與廠商
合作評估國家隊商業營運模式。鈦酸鋰（LTO）材料 試量產工場建置325kW商用
型SOFC系統，明年進行實務可行性與長時 運轉發電驗證，作為擴大部署定置式
SOFC之評估參考。中油碳捕捉單 元已完成連續100小時以上穩定運轉，最大捕捉
量達60公斤／日，捕 捉能耗降至3 GJ／t-CO2以下；CO2轉化甲醇系統可連續24小
時穩定運 轉；規劃林園石化廠公用工場鍋爐建置10萬噸／年煙道氣碳捕捉裝置
初步可行性研究。研發新型碳捕捉吸收劑，116～117年進行薄膜碳捕 捉技術研
究，提升捕捉效率。

　　烏俄、美伊戰爭未歇，AI、半導體強勢推展，引發龐大電力需求， 全球通
膨壓力急速暴衝，各國遭逢嚴峻「能源韌性」考驗。

　　中油董事長方振仁表示，中油國內油品市場市占八成、目前賣一桶 賠一桶
的液化石油氣（桶裝瓦斯）逾九成市占，天然氣全面支援，當 中有八成用量涉
及電力運作，加上石化產能力守七成開工率，支援民 生、半導體、醫療等需
求，不僅是國家能源重要引擎，更為牽動「能 源韌性」的核心關鍵。

　　方振仁強調，台灣企業、民眾能在近年一波波地緣政治衝擊下，獲 得相對
他國，較為安穩、如常生活，中油承擔政府交付的穩定物價、 油氣「量足／價
穩」任務所啟動的政策吸收，實為關鍵。只是，連年 油氣政策吸收的營運衝擊
就是沉重累虧包袱及高負債、高利息支出的 財務壓力。中油前八月政策吸收合
計679億元，前三季自結虧損破百 億元；若政策吸收持續，全年恐虧損540億
元。加上去年底累計虧損 836億元，將超越1,301億元資本額，負債比從94％提
高至97％，對後 續營運、天然氣等能源投資造成嚴峻衝擊，這影響不單是一個
公司， 而是整個國家。政府編列撥補預算1,014.31億元，補貼龐大政策吸收 包
袱，並編列增資2,338.34億元，支應後續天然氣建設計畫，改善財 務結構並維
持國際採購信用，是必要、必須做的生存策略。以下為方 振仁專訪紀要：

　　問：中油2026年各事業體表現？

　　答：美伊戰爭催化高價原油成本，前八月燃料油虧損14.07億元、 液化石油
氣虧損32.2億元、石化品虧損57.2億元、天然氣虧損246.8 8億元。在反應高價原
油交煉成本，且若持續凍／緩漲油氣價格，9～ 12月難逃虧損。石化事業除產
業供給過剩壓力，因應「塑膠袋之亂」 所高價搶購石油腦原料，大幅增加中油
的庫存成本及虧損。尤其，美 伊戰爭開打，中油現貨市場緊急搶購油氣亦付出
高額成本，實施專案 平穩機制，油價24度凍漲、6度緩漲，桶裝瓦斯自戰事凍
漲迄今，財 務問題雪上加霜。若從政府交付的穩定物價、油氣政策吸收任務來
看 ，中油盡心盡力，有確實達成政策任務。

　　問：政府協助中油營運財務結構強化之措施、進展？

　　答：受新冠疫情（109年～112年）、俄烏戰事（111年迄今）及中 東戰爭
（115年2月迄今）凍（緩）漲油氣售價，營運連6年虧損，資 本額1,301億元幾
已耗盡，自有資金不足以支應營業活動及投資計畫 ，僅能仰賴舉債因應。目前
負債比已逾94％，若持續吸收未足額反映 成本油氣價格差額，預估年底負債比
將達97％，瀕臨資不抵債，難以 再舉債，利息負擔亦更沉重，支應日常營運已
屬不易，更遑論推動各 項基礎建設。中油提出專案融資、撥補預算及增資三
箭，專案融資3 ,000億元已獲支持核准，撥補預算及增資準備送立法院審議；若
能順 利通過，中油負債比占比將降至60％，與國際油公司差不多都在這個 範
圍。中油營收破兆元、資本1,301億元，台電營收9,000多億元，資 本5,000多億
元，我們跟台電、台水比，資本都還比他們低，而油氣 供應牽動電力、民生穩
定，所以資本增加是有必要的。

　　問：明年油價及石化景氣？營運預算如何？

　　答：美伊戰前全球約五分之一石油供應經荷姆茲海峽輸運，國際能 源署警
告，全球石油市場正進入「高油價破壞需求」典型惡性循環階 段，美伊能否休
兵、協商，將是關鍵。市場預估在不考慮中東戰事影 響下，明年原油均價約每
桶70～87美元，而全球石化供過於求，東北 亞加速產能合理化，中日韓規劃至
2030年關閉乙烯產能830萬公噸， 預期明年乙烯需求增幅將高於產能增幅，加
上日韓老舊產能淘汰及產 業整併，若中東地緣衝突緩和，原油供應、價格及航
運秩序恢復正常 ，有助景氣較今年改善。中油明年營收預算1.162兆元，其中油
品與 其他營收7,551億元（65％），天然氣營收4,065.92億元（35％）。

　地緣政治風險愈顯頻繁，國家能源轉型、半導體催化電力需求，中 油能源韌性
強化不懈怠，透過天然氣設備投資、海外探勘以及多元分 區採購等策略，加速開
展。

　　中油董事長方振仁表示，美伊戰爭前，美國原油採購比約60％（近 製程結構
上限），進一步尋求非洲、南美洲等重質原油作為替代來源 。卡達天然氣原占台
灣進口量三分之一，為避免中東局勢導致供應中 斷，已分散至美洲、澳洲及亞太
地區，進口國擴至14個國家，並增加 對美國等非中東地區LNG採購。今年前八月
LNG進口量卡達採購占比降 至11％，澳洲升至35％，美國推進至23％；其餘來自
巴紐、加拿大、 東南亞及西非等地合計約31％。強化國家能源韌性，中油天然氣
正推 動永安、台中、觀塘、洲際四座液化天然氣接收站及輸氣管線擴建及 新建
計畫，合計投資逾四千億元。第三座液化天然氣接收站於觀塘工 業區及專用港新
建2座16萬公秉儲槽、1,200噸／時氣化設施（含備用 ）、港灣設施及聯外輸氣管
線，營運量300萬噸／年。

　　台中廠三期增建2座18萬公秉儲槽、1,600噸／時氣化設施（含備用 ）等設
施，預計117年底完成。中油興建永安至通霄第2條36吋長約2 33公里海底輸氣管
線與既有陸上輸氣幹線系統銜接，預計117年底完 成。高雄港洲際二期新建4座18
萬公秉儲槽、1,600噸／時之氣化設施 （含備用）、港灣設施及聯外輸氣管線，
預計118年第三季初期供氣 ，整體計畫120年底完成，年營運量600萬噸／年。中
油還規劃通霄至 大潭第二條海底輸氣管線投資計畫；第三座液化天然氣接收站二
期投 資；永安廠增建2座200公噸／時氣化設施；台中廠港外擴建（四期） 興建4
座18萬公秉儲槽、1,600噸／時之氣化設施（含備用）、2席LN G卸收碼頭等，完
成後年營運量達1,300萬噸／年。方振仁指出，探採 業務於全球6國、參與13個礦
區，去年油氣產量1,312萬桶油當量，自 有油氣比從3.61％升至4.24％，目標朝
119年自有油氣比10％邁進。 海外探採策略轉向優先「已進入或即將進入開發生
產階段」資產，避 開冗長探勘期及風險；澳大利亞、美國、加拿大、印尼、馬來
西亞及 墨西哥灣、巴西、西非等深水礦區都是評估方向。

　應對中東戰事造成的物價波動是政府年內最重要課題，行政院長卓榮泰1日表示，透過撥補台電、中油與延續關鍵原物料降稅等措施，致力穩定物價，也呼籲國會應在11月底前完成追加預算三讀，才能順利展開後續作業。

　　卓榮泰在行政院會上表示，中東衝突以來，全球油氣供應劇減，政府即啟動安定民生措施，避免物價大幅波動對民眾造成衝擊。對此，中油、台電、石油業者也配合政策實施價格平穩措施。

　　政府穩定能源與物價同時也要關注供應狀況，卓榮泰表示，在經濟部與中油、台電合作下，2月至今持續維持高水位的油氣儲存。考量中油、台電、相關石油業者，配合政策實施價格平穩措施，政府有對其提供補貼的必要性及正當性，因此今年度追加預算提出1,809.35億元，包含撥補中油1,014.31億元；撥補台電711.04億元；撥補相關石油業者84億元。並增資中油公司2,338.34億元，協助減輕公司財務負擔。

　　卓榮泰強調，希望立法院在11月底前完成追加預算三讀程序，以順利展開後續行政作業。行政院發言人李慧芝轉述主計總處說法表示，今年度追加預算案在12月31日前沒有審完就會失效，望立院越早審完畢，才會有足夠行政時間。

　　能源之外，行政院會1日也拍板其他穩物價措施，卓榮泰指出，基於中東戰事不確定性，副閣揆鄭麗君日前召集「穩定物價小組」決議，再延長關鍵原物料稅負減徵期限半年、至明年3月底，以審慎因應國際能源價格波動風險，從源頭減輕業者營運成本。此外，基於此前中聯油脂影響台灣相關產品缺口，新增調降大豆沙拉油及豆粉（粕）關稅6個月、至明年3月底，以降低進口成本。

　　相關細節方面，財政部1日公告機動調降牛肉、烘焙用奶粉、奶油、無水奶油及小麥等22項貨品關稅稅率，實施期間今年10月至明年3 月底。此前財政部還在9月30日公告機動調降卜特蘭一型水泥、汽油、柴油及液化石油氣四項貨品貨物稅應徵稅額。

　　對於物價，卓榮泰指出，今年1～8月CPI增幅1.84％，已呈現全年度力求平穩的政策效果，政府將繼續善用政策工具，以維持合理穩定物價指數。

　航空油價飆推高燃油成本，長榮、中華、星宇航空國際線客運燃油附加費7日起將再漲15.38％，連漲三個月，不僅旅客出國機票變貴，航空業獲利也要看油價臉色剉咧等。

　　民航局表示，依據中油10月1日公告國際航線航空燃油價格，由每桶156.79美元調漲為177.89美元計算，國籍航空公司的國際航線客運燃油附加費亞洲短程航線調漲5元（約合新台幣160元），調漲後為3 7.5美元（約合新台幣1,198元），歐美長程航線調漲13美元（約合新台幣415元），調漲後來到97.5美元（約合新台幣3,115元），7日起生效。

　　這波調漲後，航空客運燃油附加費將達到今年來的次高水準，僅次於美伊戰爭開打後的4月首度調漲，當時長、短程航線燃油附加費分別漲至45美元與117美元。

　　儘管調高燃油附加費，但高油價仍無法完全轉嫁給消費者，航空三雄客運長程線自行吸收占比都有將近7成以上，短程線自行吸收占比都有4成以上，對獲利影響大。

　　依中油公司10月公告航空燃油平均一桶價格177.89美元，及基準油價每桶40美元，華航每運送一名長、短航線旅客，新增燃油成本支出分別為441.25美元、95.14美元，扣除燃油附加費後，公司自行吸收部份分占新增燃油成本支出的77.9％、60.59％。

　　長榮航每運送一名長、短航線旅客，新增燃油成本支出分別為380 .44美元、65.5美元，公司自行吸收分占新增燃油成本支出的74％、 43％；星宇每運送一名長、短程航線旅客，新增燃油成本支出分別為 221.27美元、49.48美元，公司自行吸收分別占新增燃油成本支出的 67％、44％。

　　除調漲燃油附加費應對高油價，航空三雄持續將運力配置在獲利佳的航線、衝高載客率應戰，進入10月有雙十連假、光復節連假，也有助帶動旅運。近期華航載客率提升至85％，星宇航估載客率逾8成，台灣虎航估第四季載客率9成以上。

　　立法院新會期正式開議，身兼民進黨主席的總統賴清德9月30日表示，本會期是重要預算會期，除明年度中央政府總預算外，呼籲立法院正視行政院提出的6,076億追加預算，各黨團回到理性討論議事軌道，儘速完成審議。尤其面對民生、災後重建、社會福利與國家安全等需要，不能因政治對立讓人民等待。

　　賴清德是在民進黨中常會上做了上述表示。他強調，政院除明年度中央政府總預算案外，也因應民生安定、社福津貼與軍公教人員加給、國防戰力提升，以及災後復原重建等新增經費需求，提出今年度總預算追加預算案，送請立法院審議。

　　賴總統說，追加編列歲出預算包括六大面向。在穩定民生面向，編列1,875億元，包括經濟部補貼中油汽柴油及天然氣價格凍漲、上半年台電電價凍漲、交通部補貼國內大眾運輸經費，以及農業部補貼化學肥料原料與遠洋漁船經費等，用以穩定國內物價、減輕民眾生活負擔。

　　在社福加碼面向上，他說，會持續擴大對弱勢民眾照顧，像老農津貼提高到1萬元、國民年金提高到5千元，並編列六大社福津貼給付2 15億元，更進一步落實到需要幫助的家庭。

　　至於提升待遇面向，為強化政府留才、攬才競爭力，追溯自今年7 月1日起，調增軍公教人員專業加給與主管加給，同步調增議員助理與村里長事務補助費，以及海巡人員各項勤務加給。

　　災後重建方面，他表示，花蓮馬太鞍溪堰塞湖災後重建工作，增加辦理萬榮導流堤改善與河道疏浚等工作；也編列因應非洲豬瘟去化場豬隻產銷穩定措施，及廚餘輔導方案所需經費。

　　強化國防面向，賴總統強調說，政院原提出「強化防衛韌性及不對稱戰力計畫採購特別條例」，遭立院刪除4,700億元。但「國家安全不能等，國防預算不能等，國防自主也不能等」，政院特別考量到濱海監偵型無人機、濱海攻擊型無人機與小型自殺無人艇等三項無人載具，是國軍發展不對稱戰力重要項目，具有建軍急迫性，編列到追加預算中。

　　啟動兒少成長津貼面向，為讓明年度1月1日起發放「0到18歲成長津貼」政策展開，相關部會啟動必要作業，追加預算案編列辦理前置作業經費。

　美伊談判再陷僵局，中東局勢不穩，令國際天然氣（LNG）價格持續上漲，中油面臨進口氣源成本增加壓力，但配合政府穩定國內物價政策，中油9月30日宣布，10月民生、工業用戶天然氣價格不予調整，由中油吸收，以照顧全台家庭、商業、服務業及工業用戶。

　　反映成本 電業用戶漲9.68％

　　至於電業用戶10月天然氣價格調漲9.68％，適度反映持續上漲的氣源成本。

　　中油9月30日強調，美伊衝突未歇，催化全球原油、天然氣行情高檔震盪，中油承擔龐大天然氣成本吸收包袱，除家庭、工業、電業用戶天然氣成本吸收，中油今年截至8月底，液化石油氣（LPG）產品累計吸收金額逾105億元，且售價仍低於成本。

　　此外，中油國內汽、柴油也因國際油價高檔震盪，經政策擴大吸收，且為維持亞洲鄰國最低價，並持續執行美伊戰爭專案平穩機制，價格維持不調整，以致中油今年2月28日至9月27日執行專案平穩各項措施，汽、柴油合計吸收約240.2億元。

　　中油表示，美伊談判再陷僵局，中東LNG供應不確定性仍高，加上歐洲國家持續進行冬季備氣提高庫存，國際LNG價格續漲，進口氣源成本增加。依據政府核定之天然氣價格公式計算，各類用戶天然氣價格均應調漲，惟配合政府穩定國內物價政策，10月民生用戶天然氣不予調整。

　　在工業用戶方面，中油今年前八月累計吸收金額逾120億元，經綜合考量國內物價及整體經濟情勢，並為降低產業成本負擔，10月工業用戶天然氣價格不予調整，未調足部分持續由中油吸收。將持續掌握國際油氣市場動態，同時配合政府穩定物價政策滾動檢討。

　　為促進我國永續金融的發展並配合主管機關推動永續金融政策，櫃買中心19日表示，今年持續將永續發展債券列為重要推動業務。據統計，今年來截至22日止，櫃買中心已累計發行31檔永續發展債券，總發行金額達924.8億元，力拚朝千億元大關邁進，並已有6家取得永續發展債券資格認可之發行人，可望於近期陸續發行並上櫃掛牌。

　　據統計，櫃買中心今年來發行永續發展債券已來到31檔，包括綠色債券22檔、可持續發展債券5檔以及社會責任債券4檔，累計發行金額衝破900億元大關、達924.8億元，對照今年初訂定的1,300億元發行金額目標，達成率超過7成、達71.14％。

　　櫃買中心表示，美國聯準會9月宣布升息1碼，隨市場利率維持高檔，國內法人及機構投資人對債市投資態度轉趨保守，發行人詢價與發債意願也同步觀望，不過，展望全年，仍對於達成今年目標深具信心。

　　關注今年來發行的永續發展債券，以綠色債券為大宗，共累計發行 22檔，累計發行金額為696.2億元，包括中央政府發行4億元、法商法國巴黎銀行台北分公司發行10億元、法商法國外貿銀行台北分公司發行13億元、法商東方匯理銀行台北分公司發行34.5億元、台北富邦商業銀行發行28億元、台灣電力發行167.2億元、遠傳電信發行15億元、台積電發行369億元、元大商業銀行發行10億元、高雄市政府發行 18億元、遠東新世紀發行27.5億元。

　　另有兆豐國際商業銀行、台灣中油、玉山商業銀行分別於8月18日、9月7日、9月17日取得綠色債券資格認可。可持續發展債券方面，截至22日止，則已發行5檔，發行總金額合計為131.6億元，包括高雄銀行發行5億元、臺灣中小企業銀行發行10億元、臺灣土地銀行發行 10億元、KEB Hana Bank發行96.6億元、永豐商業銀行發行10億元，另有渣打銀行於2月5日取得可持續發展債券資格認可。

　　至於國內社會責任債券，今年來已發行4檔，發行總額為97億元，包括彰化商業銀行發行10億元、台北富邦商業銀行發行22億元、台北市政府發行50億元、第一商業銀行發行15億元，另有台灣大哥大、高雄市政府分別於2025年11月28日、2026年8月13日取得社會責任債券資格認可。

國內最具權威的企業榮譽指標「第23屆國家品牌玉山獎」頒獎典禮，22日晚間盛大舉行。總統府副秘書長何志偉代表總統出席頒獎表示，玉山獎已成為台灣企業品牌的重要舞台，也是拓展國際市場的重要認證。面對AI、關稅、人才及產業環境快速變化等挑戰，政府將與企業攜手尋找新機會。何志偉指出，企業對品牌、品質的堅持，以及持續創新的精神，是台灣在全球市場建立信任的關鍵。近十年台灣國際辨識度提升，正是產業長期累積實力與品牌價值的成果。

由中華民國國家企業競爭力發展協會所舉辦的「國家品牌玉山獎」，活動匯聚產官學界菁英，邀請總統府副秘書長何志偉、行政院秘書長張惇涵、立法院院長韓國瑜、考試院秘書長劉建忻、經濟部部長龔明鑫、內政部政務次長董建宏、國發會主委葉俊顯、公共工程委員會主任秘書羅天健、金管會副主委陳彥良、國土署署長蔡長展、內政部建築研究所所長王榮進親臨頒獎，展現政府對企業發展與品牌競爭力的重視與支持。

大會主任委員鍾佳濱立委表示，台灣近年受惠AI產業發展，經濟表現受到全球矚目，背後來自各產業長期累積的實力，獲獎企業更是推動產業發展的重要力量。玉山獎透過表彰傑出企業、最佳產品、人氣品牌及企業領導人，鼓勵企業持續提升服務品質、研發創新與品牌價值，推動台灣產業升級，並將台灣品牌推向國際。

大會執行長陳振茂指出，此屆報名踴躍，參選作品大幅成長，經過學者專家嚴格審查，最終選出375件得獎作品，涵蓋選拔「傑出企業」、「最佳產品」、「最佳人氣品牌」與「傑出企業領導人」等獎項。國家品牌玉山獎以「製造業服務化」、「服務業國際化、科技化」及「傳統產業特色化」等三大推動主軸，並以「品質、品牌、品味」作為核心評選標準，全面檢視企業在營運、研發、永續及品牌價值的綜合表現。

獲獎企業橫跨金融、能源、生物科技與民生等產業，包括國泰金控、臺灣銀行、統一超商、中油、連加電子支付、大研生醫、永豐金證券、臺灣中小企銀等知名品牌，充分展現台灣產業多元與創新能量。

陳振茂表示，玉山獎不僅是榮譽的象徵，更是推動企業永續與產業升級的重要力量。評審過程特別強調綠色經濟與數位轉型概念，鼓勵企業在追求成長的同時兼顧社會責任與環境關懷，為台灣打造具全球競爭力的「國家品牌」。

第23屆國家品牌玉山獎22日頒獎，中油獲頒七座獎項，其中六項為最佳產品獎，並以「酸性地熱井管材篩選與不關井現地腐蝕監測系統」奪得最佳產品類全國首獎，由探採研究所所長陳奇呈代表受獎。

中油表示，感謝各界長期的肯定與鼓勵，未來將持續深耕淨零轉型與環境永續，以優質產品與服務回饋社會。

國家品牌玉山獎為國內產業界重要獎項之一，表彰企業在品質、品牌與品味的卓越表現，由產、官、學界專家共同評選。台灣中油今（115）年榮獲6項最佳產品獎，包括「酸性地熱井管材篩選與不關井現地腐蝕監測系統」、「蒸知灼見：蒸餾工場品質參數預測與製程參數調整建議」、「永續航空燃油（SAF）」、「環保綠建材塗料」、「低氣味暖爐油」及「楠梓加氫站」，涵蓋智慧工安、數位應用、環保低碳產品及潔淨能源等面向，展現台灣中油積極配合政府2050淨零排放政策，推動低碳轉型與永續發展的具體成果。

其中，中油因應國內地熱能源發展及我國2050淨零轉型目標，研發「酸性地熱井管材篩選與不關井現地腐蝕監測系統」，獲評審團隊一致肯定，頒發最佳產品類全國首獎。該系統可精準評估高溫強酸環境下管材耐蝕性，突破傳統須停機取樣限制，有效提升管材選用可靠度、降低井體失效風險，建立國內地熱設備完整性管理與腐蝕監測之自主技術能量。

中油指出，今年是中油連續第8年獲得國家品牌玉山獎之肯定，中油將持續兼顧能源安全與民生需求，布局低碳與潔淨能源，為民眾提供優質的能源產品與服務，亦為國家能源轉型及永續發展貢獻心力。