萬寶投顧 個股新聞

　　台股歷經長達一周的上沖下洗，法人認為，短線上總經環境飽受戰爭影響，資金版塊出現大挪移，此時選股策略可鎖定外資「左手出、右手進」的個股，包括中華電、長榮等14檔逆勢回補動能強勁，股價穩步墊高，有望持續吸金向上，成為下周台股守33K的指標。

　　美以伊戰事未歇，導致台股波動加大，13日雖一度反攻向上，但終場仍下跌181點收33,400點，跌破月線。

　　萬寶投顧董事長朱成志指出，台股短線雖受外資調節影響，但中長線企業獲利持續正向，包括中小型股都有上攻動能，預料後續資金動能持續往上，外資回補動能可期。

　　群益投顧副總裁曾炎裕認為，輝達年度科技盛會GTC即將登場，預料AI供應鏈仍是買盤聚焦重心，短線可關注外資熱錢逆勢敲進，技術面、籌碼面偏向正向的個股。

　　據統計，盤面上符合本周外資強勢買超金額逾億元以上的個股，搭配資金情勢推升向上，共有中華電、長榮、台燿、至上、廣達等14檔，除聚焦AI供應鏈外，搭配業績成長題材，也關注部分非AI的電信、塑化等個股。

　　弘塑受惠先進封測持續擴產，2月營收衝上5.81億元，月增10.2％、年增51.8％，前兩個月累計營收11.08億元，年增47％。

　　法人指出，台積電積極CoWoS先進封測產能與2奈米產能，身為主要濕製程設備供應商，訂單能見度已看好至2026年，弘塑中長線業績看旺。

　　奇鋐下半年起受惠ASIC產品放量，液冷方案動能可望明顯放大。此外為因應客戶訂單需求，奇鋐正同步擴充越南與中國大陸廠區產能，未來兩年資本支出預計各達150億～170億元間，合計規模上看320億元，加速卡位AI基建商機，吸引外資買盤卡位。

　　台燿受惠重要雲端服務供應商（CSP）客戶訂單，高階銅箔基板（ CCL）占比將持續提高，並透過擴產因應大量訂單需求，後市樂觀正向，且亦有接獲其他重要CSP業者與繼續大擴產能之機會，使其於AI 伺服器市場影響性逐步攀升。

全球金融市場「跌也川普，漲也川普」，在美股全面反彈下及9日台股融資浮額大舉清洗，台股10日早盤在外資賣超下仍舊跳空開高，一度大漲1,146點，惟盤中追價力道不足，終場漲點收斂至661點，收32,771點，33000點、月線雙重關卡未能成功站穩，成交量也降至2月23日以來最低的7,282億元。

　台股近期走勢上沖下洗，9日盤中重挫逾2,070點收581點下影線後，10日一度反彈1,146點，但漲幅也吐回近半，留一根484點上影線「避雷針」，凸顯上方月線33,227點的壓力；而外資調節賣壓為壓抑盤面漲勢一大原因，單日再砍台股250.86億元，連八賣共4,735億元，不過外資在台指期則回補淨空單3,606口至36,856口，為2月3日以來外資單日淨空單口數減碼最多。

　康和證券投資總監廖繼弘分析，9日台股恐慌性急殺至波段低點31,529點，隨10日反彈後，技術面60分K呈現正背離，有逐底跡象，靜待60分RSI站穩50以上，再搭配反彈須出量，加強上攻力道，才能化解34K關卡的龐大套牢量；但此前需時間消化籌碼凌亂，短線以震盪打底視之。

　萬寶投顧總監蔡明彰說，伊朗長期政治威脅仍在，並增添能源運輸風險，全球經濟將面臨進一步考驗，研判台股要複製去年4月對等關稅急挫後V轉的可能性不高，後續關注指數若能放量站回月線，才算初步化解危機。

　凱基投顧台股分析師張明祥認為，外界最關注風險為戰事是否會推升能源價格，並重新點燃全球通膨，但回顧過往，關鍵在於能源供應有無受到實質干擾，令油價長時間維持高檔，目前情況看影響仍有限。另雖美伊衝突引發短線波動，地緣政治利空多於數周內修復，建議趁本輪戰事回檔逢低布局。在AI與低軌衛星軍備競賽持續加速大背景下，相關供應鏈仍是布局核心主軸。

　投信10日持續力挺台股，買超130.59億元，抵禦熱錢竄逃賣壓，3月來天天買，連七買共加碼672.29億元；八大公股行庫買超52.81億元再顯護盤企圖，連八買達1,174.5億元；自營商賣超力道略為縮手，賣超34.66億元，連九日賣超1,545.23億元。

美伊戰事衝擊金融市場，法人9日推估將有五大發展路徑，但唯有美國扶持的政權穩固，或雙方被迫重返談判桌，衝突強度才可能迅速降溫，並恢復荷莫茲海峽運量。其餘情境多半將延長衝擊時間，若能源價格大漲將拖累亞股評價修正。

　群益投顧總經理范振鴻提醒，須再提防二大利空，一是美國私募信貸的危機已浮上檯面，特別是私募信貸的問題不局限於傳統的汽車貸款或房地產，眾多AI資料中心的債務也是透過私募信貸融資。若油價飆高，聯準會恐面臨升息壓力，升息則將使金融市場陷入緊縮，進而導致私募信貸資金壓力開始上升，因此，若戰爭維持得愈久，對私募信貸產生的壓力就愈大。

　二是AI應用如何變現相關疑慮開始擴散，以及對企業財務穩健性的質疑。OpenAI與Oracle合作暫停的事件，被市場解讀AI需求恐已見頂，後續若AI變現能力持續遭受質疑、現金流無法回收，市場對AI股的不信任感將進一步放大。

　群益投顧認為，美總統川普在中東戰爭最終有「迫使德黑蘭政權崩潰」、「摧毀伊朗的核設施與導彈工業」、「伊朗無條件投降，或是領導層被消滅」三大目標，然而依目前的情勢推估，美伊戰事最終有五種發展路徑：一、快速崩潰與政權更替；二、陷入長期內戰；三、換湯不換藥，現政權倒台後，由同樣強硬或與原勢力關係密切的人物接班；四、區域大戰爆發；以及五、被迫談判。

　上述五種路徑中，只有快速崩潰與政權更替及被迫談判兩種結果對川普有利，其他三種皆會拉長中東衝突時間，影響波斯灣能源供給與價格，因近期油價飆漲，市場更擔憂局勢往不利方向發展。

　萬寶投顧總監蔡明彰分析，9日國際油價因中東戰爭面臨重新定價單日暴漲逼近3成，市場擔憂1990年石油危機重演，搭配美2月非農就業數據爆冷，恐形成停滯性通膨生；前一次油價重回百美元以上是爆發俄烏戰爭，高通膨及經濟災難拖累2022年全球股市重挫，因此近期短線修正之際，關注塑化及航運族群，進行避險。

　　熱錢持續撤出台股，盤面由塑化股接棒扮演撐盤指標，加權指數6 日下跌73點，收33,599點，低於2月11封關日33,605點，回吐農曆新年來漲幅，成交量再縮至6,554億元為2月10日以來最低，周線終結連二紅，下跌1,814點，為歷史單周最大跌點。

　　法人認為，美伊戰爭對股市最大的衝擊可能已過，且外資在本周大賣3,170億元，6日外資在台指期淨空單上減碼2,204口至38,930口，加上櫃買指數領先反彈，台股有機會守穩月線，後市除了觀察中東情勢，16日登場的輝達GTC大會也是重點。

　　籌碼面上，外資調節力道延續，6日再賣超352.36億元，但減碼金額見縮減，自營商賣超也見縮減至7.48億元；國家隊中的八大公股行庫買超73.37億元、連六買共782.19億元，投信則買超71.23億元。

　　周線來看，台股周線翻黑下跌1,814點，創下歷史單周最大跌點，並超越新春首周上漲1,808點，農曆新年來台股績效翻黑。

　　萬寶投顧董事長朱成志認為，觀察外資動向，新年以來賣超金額大增，僅投信持續回補，主要仍受到中東戰事升溫影響。不過，從歷史經驗來看，預料利空衝擊最大情況已過，外資在台指期淨空單也回補 2,204口至38,930口，降至40,000口以下，研判後續還有持續上演軋空機會。

　　群益投顧研究部副總裁曾炎裕表示，荷莫茲海峽封鎖導致油價上漲，若呈現長期封鎖，油價可能往100美元挑戰，電力與運輸成本暴增通膨復燃，聯準會被迫維持高利率壓抑科技股估值。另戰爭導致外資避險情緒升溫，美元走強可能引發外資從新興市場撤資，除了韓股之外，台股也遭到外資減碼，權值股短線賣壓較重，新台幣也短線趨貶，壓抑市場表現。

　　凱基投顧分析，技術面觀察，台股6日價跌量縮，成交量雖然連二日低於20日均量，且上檔有下彎5日線反壓，但指數回測月線有守，觀察後續量能若進一步回升，且封閉3月4日跳空缺口，有望挑戰34, 000點以上套牢區。

　由中東戰事引爆的地緣政治風險升溫，台股本周拉回整理，加權指數重挫1,814點寫史上單周跌點最大。法人認為，短線市場信心尚待回神，建議挑選2月、前二月營收雙增，股價穩守月線之上，且有外資買盤助陣的個股，包括研華、全新、定穎投控等15檔，將領軍台股在大震盪中守穩月線33,250點。

　　萬寶投顧董事長朱成志指出，美以兩國對伊朗開火，造成台股重挫，但從基本面觀察，因AI需求強勁，帶動元月外銷訂單連12紅，工業製造業連32紅，基本面強勁，外資2月淨匯入達3,592億元，預料短線最大賣壓已過，後續仍有回補機會。

　　據統計，符合2月、前二月營收同步成長，具業績題材撐腰，且同步獲得外資單周買超逾千張，推升股價穩在月線之上，表現相對強勢的個股，共有研華、全新、定穎投控、南電、昇陽半導體等15檔，後市仍有上攻機會。

　　群益投顧董事長蔡明彥表示，美伊戰爭觸發高檔獲利賣壓，台股轉為整理輪動格局，而1到2月的台、韓、日股市大漲，3月賣壓相對沉重，不過，整體仍看好AI伺服器與高效能運算HPC需求依然強勁。台積電先進製程訂單滿載，帶動相關供應鏈散熱、組裝、高速傳輸營運支撐，16日輝達GTC大會公布新技術，台股是AI科技成長的重要指標。

　　工業電腦廠龍頭研華法說釋出正向展望，包括歐美、中國等主要市場接單出貨比位居高檔，支撐業績向上，公布2月營收達56.27億元，年增6.27％；累計前二月營收126.86億元，較去年同期增長15.04％，繳出亮眼成績。市場預期公司首季營收將優於去年第四季表現，將寫最旺首季，吸引外資積極卡位。

　　全新是砷化鎵GaAs、磷化銦InP微波與光電磊晶片大廠，受惠於AI 智慧機全面爆發，手機需要處理高速連網 Wi-Fi 7與龐大數據，帶動射頻RF功率放大器PA的需求與規格提升，推升營運動能向上。

　　凱基投顧看好，奇鋐為輝達GB200、GB300水冷板的主要供應商，除了輝達外，公司也切入多家雲端服務供應商的ASIC平台水冷商機，相關產品預計今年逐步放量。隨著水冷板、分流管與冷卻分配單元出貨增加，產品單價較傳統氣冷模組翻倍，顯著改善毛利結構。

　距金蛇農曆年封關僅剩三個交易日，台股6日再度面臨月線保衛戰。法人建議，投資操作回歸基本面、看長不看短，聚焦元月營收繳出雙增佳績、外資單周逆勢買超，搭配股價仍守在月線之上的基本、籌碼、技術三面俱到股，計有旺宏、景碩、雙鴻等15檔，有望於下周封關前穩盤、領漲金馬開紅盤。

　　萬寶投顧總監蔡明彰表示，從近期美科技大咖表現來看，市場看重目標已由以往資本支出金額多寡，轉向實際營收預估，加上先前評價來到較高水位，又未能繳出超乎預期成績單，股價普遍拉回，也拖累台廠供應鏈走勢。因此，首應關注上市櫃公司元月營收與第四季獲利狀況。

　　CMoney統計，已公布元月營收的上市櫃公司中，年、月雙增，且近一周獲得外資加碼逾千張，股價即便短線回檔，仍穩在月線之上的個股，共有旺宏等15檔，基本面、籌碼面相對穩健，買盤抱股過年機率高。

　　其中一檔為南俊國際，凱基投顧分析，受惠AI型伺服器滑軌出貨放量，南俊國際1月營收達3.02億元，月增24.4％、年增142.6％，寫下歷史單月新高；後市除現有大客戶外，今年有望再新增一～三家雲端服務供應商（CSP）客戶，AI伺服器營收占比預計大幅躍升至20％～ 30％，顯著優化產品平均單價（ASP）與毛利率，帶動獲利倍數成長。

　　青雲1月營收24.61億元，月增215.7％、年增406.8％，創歷史單月新高。受惠記憶體產供失衡、報價一路飆漲，隨著記憶體漲勢未歇，市場浮現「現在不買會更貴」的搶購心態，預期記憶體模組業務動能可延續至今年首季。業績創高支撐下，外資近一周狂掃1,452張，激勵6日股價強攻漲停。

　　台新投顧副總經理黃文清觀察，上市櫃元月營收表現仍強勁，去年同期由於過年因素基期較低，但能優於去年12月為展現持續成長力道，搭配外資買超動作，可看出資金開始改變以往重押電子權值股、零組件策略，部分績優的非電傳產股也獲買盤青睞，例如東鹼、台橡等。

　　整體來看，第一金投顧認為，美股回檔且虛擬貨幣價格重挫，風險性資產價格恐陸續修正，加上即將封關，短線投資建議回歸產業面及基本面，中長線仍正向看待AI，盤面震盪不影響對台股多頭看法。

　受國際市場動盪影響，台股連三日重挫1,179點，回防月線關卡有撐。在指數出現較大幅度修正情況下，已連續26日偏空操作的投信逆勢回補49.53億元，集中搶進台積電（2330）、欣興（3037）等電子股，展現低接護盤的企圖。

　萬寶投顧董事長朱成志表示，投信連26日賣超1,369億元，超過去（2025）年全年買超1,055億元，搭配ETF規模大幅成長，定期定額資金流入情況來看，確實有短線「賣過頭」的跡象，預料後續偏多回補機率較高。

　觀察投信2日強力回補個股，包括台積電、欣興、台光電、奇鋐、創意、精測、日月光投控、健策、聯發科、華星光、穎崴、富世達、啟碁、信驊及嘉澤等15檔，買超金額落在35.86億元至2.63億元，且清一色為電子股，頗有逢低承接味道。其中，在投信買盤加持下，部分個股成功扛住外資及主力獲利了結賣壓，除了台積電守住月線，僅下跌10元或0.56％外，台光電、奇鋐、創意、精測、健策、穎崴、信驊及嘉澤等皆逆勢收紅。

　群益投顧分析，創意CSP訂單動能持續，雲端相關專案涵蓋CPU、Training及Inference等類型。客戶來源由美國延伸至歐洲與亞洲。去下半年雲端CSP CPU開始出貨，去年第四季CPU拉貨力道明顯提升。相關出貨進度與晶圓產能配置密切相關，今（2026）年預計將延續成長動能。

　凱基投顧分析，大盤2日重挫情況下，仍留下影線力守月線，若後續能持續力守月線，且以紅K作收，技術面將有機會開始醞釀急跌後的反彈走勢，否則短線將持續探底。

　而今年以來表現最強的記憶體族群出現重挫走勢，直接影響市場信心，將扮演近期台股能否止跌回穩的先行指標。

　台股高檔震盪，29日盤中由紅翻黑，跌267點，資金轉進非電族群，中鴻（2014）、燁興（2007）同步帶量攻上漲停，權值指標股中鋼（2002）也大漲5.61％，「鋼鐵人」漲勢再起，成為盤面焦點。

　萬寶投顧總監蔡明彰指出，市場樂觀預期美科技財報表現，包括Meta、Tslea、IBM等雖然都繳出亮眼漲勢，但「買在預期、賣在實現」的訊號已相當明顯，導致台股29日也出現漲多拉回情況，資金轉向鋼鐵族群避險，且農曆封關最後倒數9個交易日，預料盤面震盪仍將加劇。

　蔡明彰分析，中鋼去（2025）年虧損46億元，但12月終結連八月虧損低潮，今（2026）年首季鋼價調漲，有助獲利表現，推升29日股價帶量走揚，1月來股價上漲8.95％，連二個月走揚。受惠中國鋼鐵出口改採許可制上路，重塑國際行情，後續關注若漲多電子股持續出現獲利了結賣壓，持續是布局鋼鐵族群的契機。

　群益投顧研究部副總裁曾炎裕認為，從近期法人動向觀察，資金有往傳產族群移動的趨勢，外資連兩日敲進中鋼1.5萬張及2.94萬張，支撐股價走揚，研判主要反映現階段股市基期偏高，正值美超級財報周來臨，在市場不確定性因素下，使得風險趨避心態明顯攀升。

　同時，原物料報價走揚也成為市場關注焦點，不鏽鋼價格自今年初以來維持上漲走勢。推動國際鎳價上漲的主要原因之一，為印尼政府可能將今年的鎳礦生產配額目標從原先的3.79億噸大幅下調至2.5億噸，削減幅度高達34％。

　法人指出，由於印尼是全球鎳金屬的主要供應國，在此政策下預期將使今年全球鎳供應減少15％以上，預期印尼今年內取消政策的機會不大，在供需結構轉佳的情況下，今年鎳價可望擺脫過往的低迷轉趨強勢，支撐類股表現。

　此外，市場看好，大國鋼在美國市場具高度市占率，並以優秀的管理及線上銷售能力，長期維持公司的市場競爭優勢，去（2025）年受惠產品售價調漲，帶動營收表現，且目前股價處於近年歷史區間處於中間偏低水準，具低基期補漲機會。

萬寶投顧日前舉辦2026投資論壇，主題是全球市場展望，邀請普徠仕集團固定收益部門投資組合專家Ramon Maronilla，以及普徠仕全球成長策略投資組合專家Rahul Ghosh，分別以「在降息周期中如何優化債券組合」及「全球成長股投資契機」為題發表演說，萬寶投顧總經理李麗鶴致詞感謝普徠仕多年來致力協助萬寶基金總代理業務。

Ramon Maronilla表示，預計2026年上半年聯準會不降息，但2026年下半年可能降息1至3次，而財政政策及資本支出雙管齊下支撐成長。今年歐洲央行維持利率不變，中國將降息1至2次，新興市場央行可能延續寬鬆政策，看好拉丁美洲。雖然信用利差仍窄，但總收益具有吸引力，尤其是短天期債券。歐洲非投資等級債券殖利率更具吸引力，美歐市場基本面穩健、違約率偏低，重點在於分散配置與由下而上的選債能力。

在政策與地緣政治不確定性引發波動背景下，全球股票估值仍偏高，相較之下，因高殖利率與穩健基本面，全球非投資等級債券在風險調整後更具吸引力。

Rahul Ghosh表示，2026年在財政政策刺激，帶動GDP成長，人工智慧AI因由資本支出驅動股市榮景，影響層面將擴及其他產業。較低的風險與相對於新興市場的估值水準，讓已開發市場股票更具投資吸引力。

台股歷經籌碼爆量換手後再度上演強攻行情，加權指數23日高點突破32,000點大關。法人認為，短線暫不預設高點，研判金馬農曆春節長假前，多頭仍有疾行機會，下周布局方向可留意三大法人年前大掃貨、持股比大增，且周成交放量走揚的15檔強中強個股，共有一詮、啟碁等15檔脫穎而出，將扮演盤面守穩32,000點、領漲33,000點先鋒。

　　萬寶投顧總監蔡明彰表示，市場聚焦SpaceX低軌衛星及太空AI兩大題材，推升台系供應鏈大幅走高，成為資金匯聚重心，AI發展過程中，需求供給將由算力走向電力，同步帶動概念股吸金向上，由於成長幅度可望高於先前預估，促使多頭買盤進場卡位，資金集中度高。

　　從籌碼動向分析，統計近一周獲三大法人強力增持，持股比增加2 個百分點以上顯示吸金力道強勁，帶動周成交量放大，即使短線拉回但股價仍位居所有均線之上的個股，計有一詮、啟碁、正達、中探針等15檔挾帶利多題材，有利資金持續進駐。

　　一詮2026年營收成長動能聚焦半導體散熱元件，市場預期將持續大幅度成長，此外，公司持續增加散熱片元件營收，並耕耘美系CSP終端客戶的中高階產品，積極進行產品結構轉型，看好2026年毛利率會有顯著提升。籌碼面觀察，一詮近一周大獲三大法人青睞，其中外資單周狂敲17,056張，持股比重由7.15％增加7.35個百分點至14.5％。

　　啟碁近期搭上低軌衛星題材，23日股價攻漲停，三大法人近一周持股比重由22.17％快速增加至29.3％，提高7.13個百分點，凸顯法人掃貨企圖。法人看好啟碁受惠於交換器產品占比於2026年提高，且切入光學交換器（OCS）產品線，加上車用穩健成長及低軌道衛星產品營收比重提升，看好產品結構已出現轉變優勢。

　　群益投顧董事長蔡明彥分析，下周盤面焦點將鎖定陸續登場的美超級財報周，其中，美股七巨頭的微軟、特斯拉在美國時間28日與蘋果 29日將公布最新財報，從近期盤勢來看，也可見到法人買盤開始布局相關個股趨勢。

　　法人研判，微軟財報關注焦點是Azure AI營收占比；而特斯拉上季 41.8萬輛年增僅3％，電動車本業成長趨緩。

　台股20日無畏美喊徵記憶體100％關稅利空，加權指數開低後逐步走升，終場上漲120點收全場最高31,759點，再上演「逆轉勝」走勢並寫下歷史收盤新高，加上華城、印能科技齊收千元之上，首見31千金同框。

　　法人提醒，歐美貿易戰升溫，雖然台股連三漲，但台指期20日收在平盤且與現貨轉為逆價差87.99點，為2025年12月17日以來首度再見逆價差，台指期夜盤亦一度跌逾300點，市場避險情緒濃厚，留意21 日外資對台指期壓低結算進入震盪，但此波多頭大戲應未結束，雖面臨高檔法人賣壓延續、技術面乖離率過大等隱憂，但看好評價面上調期間，類股良性輪動，有明顯修正可視為進場布局機會。

　　盤面上，高價股扮演人氣指標，印能科技、華城重返千元大關之上，31千金列隊而起。隨著市場資金進駐，穎崴股價3,740元創收盤新高，超車苦吞連四跌的緯穎，暫居股后，川湖亮燈漲停收3,640元、鴻勁盤中高點也到3,550元之上，四強再掀「股后爭霸戰」。

　　資金也轉進櫃買市場，20日成交量達1,964億元創歷史第一大量。萬寶投顧總監蔡明彰說，外資連二賣，與內資主力資金「土洋對作」，除籌碼較為集中的高價股，大型AI股漲勢相對淡定，資金外溢情況下，中小型題材股持續熱絡，作夢行情延燒。

　　台股2026年以來延續多頭格局，但三大法人近二日同步賣超，令期貨避險量攀升，期貨商統計，1月來全市場期貨交易日均量來到200萬口，本周更見單日310萬口，逾2025年全年的日均量150萬口。

　　永豐期貨表示，台指期在21日結算壓力下，現階段開倉成本明顯偏高，加上2月交易日數不多，對多方而言獲利空間被壓縮且高短線風險，需待結算後籌碼重新洗牌再判斷方向。

金蛇年擺尾，台股2026年元月行情喜洋洋，台積電與漲價題材股19日攜手大漲，帶領台積電及加權指數盤中及收盤與市值齊創高，推升1月來台股大漲點2,675點，暫居史上單月最大漲點。令市場咋舌的是，上市櫃市值齊創高，合計飆上111.34兆元。

　展望1月下旬台股表現，綜合富邦投顧董事長陳奕光以及凱基投顧董事長朱晏民專家看法，台積電財報、展望優異，加上AI產品題材延燒至非AI等多重利多，對台股後市仍樂觀，有望挑戰32,000點之上，惟加權指數與年線乖離率達30％、投信賣超創新高及外資轉賣超，宜提防從1月下旬自營商及丙種資金農曆年前提前結帳出籠，恐有回測30,000點壓力。

　台積電19日先蹲後跳，午盤過後最高衝上1,780元大漲40元創高，收1,760元上漲20元，市值達45.64兆元，股價與市值同寫新高；記憶體股力積電、南亞科、旺宏均收漲停，ABF載板三雄-欣興、南電及景碩等齊攻漲停，推升加權指數盤中一度大漲418點來到31,827點，再刷歷史盤中新高，終場上漲230點收31,639點亦寫收盤歷史新高，上市市值達103.42兆元、上櫃創高到7.92兆元，合計上市櫃達111.34兆元全寫歷史新高，另上市櫃股收盤有73檔登漲停，多頭氣勢如虹，也是史上罕見新高。

　惟台股創高也引來賣壓，三大法人19日齊賣超共462.18億元，外資轉賣超277.95億元為近八日最多，投信賣超更擴大到史上第一的131.23億元，累計連17日賣超908.85億元，自營商亦轉賣超53.01億元。

　代表國家隊的八大公股行庫轉買超43.75億元，為2025年12月18日來最多，上市融資餘額單日大增60.24億元，將融資餘額推高至3,694.16億元，為2007年12月14日來最大水位，今年來短短12個交易日大增260億元，代表散戶接手籌碼。

　台積電帶領台股創高，軋空手、軋空頭「雙軋行情」猛烈，未搭上此波多頭特快車的投資人望股興嘆，何時進場布局成關注焦點。

　萬寶投顧總監蔡明彰及群益投顧研究部副總裁曾炎裕認為，市場急漲正乖離大面臨獲利賣壓，2月中旬農曆春節長假前，傳統上丙種資金與保守型投資人1月下旬會開始減碼，避免長假時國際股市波動風險，可關注本益比相對較低的個股為加碼重心，其中傳產股具備，非AI概念股股價低於年線後，展開技術面築底，加上關稅優預期，將吸引買盤進場兩大利多，包括重電、電網股等近期出現轉強跡象。

台股近期迭創新高，背後籌碼卻出現兩極化，外資與本土投信幾乎多站在賣方，但「螞蟻搬象」的散戶力量與大戶、中實戶買盤不斷頂高加權指數天花板。據統計，台股去年第4季散戶人數衝高至583.2萬人，創新高，大戶、中實戶亦均達歷史第三高。

面對台股逼近「31K」高位階，法人建議採取兩大「分層對應」策略，一是中長期核心部位聚焦AI主流產業鏈與高價千金股，這類股票多由法人與業內實力者持有，趨勢性較強；另一是短線操作策略，針對缺乏基本面支撐的題材、低價投機股，應定位為「短打」，嚴格設立停損點，避免長期套牢。

台股去年第4季持續吸引投資人進場，臺灣證券交易所昨（13）日公布，代表「散戶」的季成交金額1億元以下自然人數量攀升至583.2萬人，改寫新猷；去年12月定期定額投資金額同創高，衝上223.58億元，顯示小資族、長期投資意願穩定。

大戶與中實戶同步回流，季成交金額5億元以上的「大戶」、季成交金額1億至5億元的「中實戶」人數，分別為4,899人、42,295人，雙雙寫下歷史第三高。

台股今年頻創新高，儘管外資與本土投信法人近期出現罕見的同步調節，但在散戶、中實戶、大戶等內資積極投入「打空」下，大盤展現出「賣不垮」的強韌走勢。

萬寶投顧董事長朱成志表示，回顧資金流向，外資對台股長期採取偏空立場。根據統計，過去八年中，外資僅有二年呈現買超，累計賣壓約3.5兆元。今年初外資依舊延續此基調，截至本月12日，今年以來累計賣超達435億元。

不過，昨天外資態度出現轉變，單日買超157億元，在一天內回補今年累計賣超的三分之一，顯示在台股逼近31,000點之際，原先做空的資金已面臨「軋空」壓力，被迫進場回補。

較令市場意外的是，過去幾年被視為台股支柱的投信法人，自去年12月下旬起連續13天調節持股，賣超金額達607億元。

展望後市，統一投顧董事長黎方國、台新投顧副總經理黃文清等指出，目前市場聚焦15日台積電法說會。

台股屢刷新高，櫃買指數漲勢跟進，12日漲幅2.4％，表現更勝大盤，聯亞（3081）、環球晶（6488）等同步亮燈漲停，中小型股多點開花，投資人不僅是看著權值、高價股表態乾瞪眼，可望有感過好年。

　市場關注台積電法說15日登場，大盤呈現量縮情況，多方資金轉進中小型題材股，包括記憶體、砷化鎵、矽晶圓、印刷電路板等電子次族群接力上攻，櫃買指數收286.57點，創2001年以來新高，展現多頭氣勢。

萬寶投顧董事長朱成志指出，外資持續調節台股，不過，關注今年以來櫃買指數上漲3.74％，漲勢超過美道瓊、那斯達克及標普500指數，加上融資、當沖盛行，凸顯本土資金強勢，化解外資、投信連鎖賣壓。

台新投顧副總經理黃文清認為，就產業面角度來看，隨AI應用從聚焦AI伺服器代工，逐步向外擴散，帶動周邊供應鏈升級商機，中小型股跟著雨露均霑，且股價相對基期較低，搭配元月作夢行情延續，買盤搶進卡位。

法人預期，此波中小型股漲勢至少將看到台積電法說前夕，CES、低軌衛星及太空AI等利多題材持續看好，研判若台積電法說對於半導體需求樂觀，設備、封裝、矽光子族群具表現空間，帶動新一波資金擴散熱潮，投資人可望過好年。

台股5日強勢衝高，指數一舉突破30,000點大關，成交量爆出8,007億元天量，大盤連日量增價揚，帶動股民積極敲進零股、認購權證、ETF、個股期貨等「四大天王」，搶搭多頭特快車。

　此外，融資餘額5日增加43億至3,509億元，為2008年6月12日以來最高。

　受惠台積電領軍衝鋒，台股近兩個交易日指數狂飆1,141點，多頭氣勢強勁，進一步強化股民信心，為跟進此波上攻行情，包括零股交易、權證、ETF及個股期貨等皆湧入買盤卡位。

　觀察5日零股交易情況，0050元大台灣50成交股數放大至709.9萬股，在權值股帶頭衝高情況下，小資族加碼布局市值型ETF，並提前準備參與22日除息行情，另台積電、群創、華邦電等熱門人氣股，也成為零股投資人搶進標的。

　值得一提的是，市場押寶台積電法說題材，其中有不少投資人藉由認購權證參與行情，台積電5日穩居權證交易標的榜首，單日權證總成交張數達14.95萬張；而聯發科上演補漲行情，權證總成交張數也有11.42萬張，排行第三則是台股指數，可見買盤積極作多心態。

　國內券商衍商部主管分析，投資人透過權證商品布局法說題材為近年常見操作策略之一，帶動相關個股權證在法說前普遍會出現成交放量情況，尤其台積電法說對市場、產業前景更是「重中之重」，藉由買入認購權證，資金投入門檻較低且具槓桿效果，有助於擴大投資報酬。

　而在ETF部分，投資人5日主要聚焦在0050、00919群益台灣精選高息、00632R元大台灣50反1及00981A主動統一台股增長等，涵蓋市值型、高股息、反向及主動式ETF。投信業者分析，加權指數來到歷史新高，看多的投資人買進市值ETF，跟進台股漲勢，但也因大盤衝高，部分避險買盤布局反向ETF，00632R於5日爆出13.48萬張大量，而主動式ETF在多頭年可望創造優於大盤績效，也吸引不少資金進場卡位。

　台積電買盤效應也擴散至個股期貨，台積電期貨5日成交口數1.01萬口，盤中最高價達1,705元，較現股提前衝過1,700元整數關卡，終場收在1,690元。

　元富期貨看好，台指期以紅K棒留上影線作收、日K連六紅。站穩在所有均線之上，且均線持續向上走升，多方架構明確，短線震盪整理過後仍有高點可期。

　萬寶投顧董事長朱成志指出，台股元月效應強勁，雖外資5日轉為賣超，但大盤仍強漲755點，顯示內資力量已不容小覷，預料短線軋空行情可望延續。

A　台積電法說行情火熱，5日股價、市值同步登峰，市場看好台積先進製程擴產，資本支出可望上修，帶動買盤湧入設備、封測等台積鏈，穎崴股價大漲逾半根停板，加入3,000元俱樂部，弘塑亮燈漲停，再創波段新高。

　護國神山台積電5日大漲5.36％，收1,670元新高，位居台股第13大高價股，市場買盤積極押寶法說利多，並帶動資金往台積電周邊供應鏈湧入，同步上演漲升行情。5日印能科技、台達電登千金，台股收盤29千金齊聚，創歷史紀錄。

　萬寶投顧總監蔡明彰認為，日韓股市走高，支撐台股向上動能，針對大盤表現，5日上漲家數少於下跌家數，呈現外熱內冷表現，也代表多頭資金有集中火力趨勢，以台積電為首的相關個股普遍繳出亮眼成績。

　而在29檔千金股中，雖受部分資金排擠效應影響下，股王信驊回檔整理、川湖下挫7.37％，不過，包括穎崴上漲5.7％、創意大漲6.18％，均創高；弘塑亮燈漲停，凸顯資金聚焦台積鏈趨勢，而漢唐5日股價來到992元，距離千元價位只差1％以內的漲幅，新應材漲2.23％至961元，股價創高外，有望入列千金梯隊。

　台新投顧副總經理黃文清表示，市場傳出輝達為竭力滿足中國H200人工智慧晶片強勁需求，並已與晶圓代工龍頭台積電接洽，要求其提高產能。為因應AI快速成長需求，台積電15日法說資本支出將至關重要，預估2026年有機會上看550億美元，相關設備耗材廠受惠，吸引買盤搶進。

　此外，台積法說在即，群益投顧也提前上修台積電目標價至2,020元，看好其AI加速器業務和N2製程將帶動公司2026年業績成長，2026年首季可望淡季不淡。對於新應材受惠N2製程放量帶動表面改質劑用量倍增，以及新產品導入，加上先進封裝材料布局，2026年營收與獲利爆發，並給予1,100元目標價。

　凱基投顧分析，觀察台股盤面結構，台股拉「積」盤結構再現，權值電子股領軍上攻，看好記憶體相關、光固材料、設計IP、矽晶圓、面板與半導體設備維持強勢，預料短線仍是盤面焦點。

台股新年報喜，加權指數2日帶頭創高，衝過29,000點整數關卡之 上，美科技股同步繳出亮眼成績。法人看好即將登場的CES展、台積 電15日法說，以及月底Fed利率決策會議最新動向，成為「多頭三把 火」，可望帶動買盤持續回補，點亮台股元月行情。

　　萬寶投顧總監蔡明彰表示，台股1月將關注三大事。第一是美國CE S展，輝達、AMD等AI股表現為關注重點。其次，台積電法說預計將釋 出去年第四季強勁財報，而29日為Fed今年首次利率決策會議，雖受 經濟數據影響，降息機率降低，但美股2025歲末已提前反應，市場預 期在川普影響下，Fed可能採取更為激進的降息步調，對資金動能有 所挹注。

　　富邦投顧分析，CES 2026展於6至9日舉辦，輝達與AMD都將發表專 題演講。CES雖然是以消費電子為主的展覽，今年主軸可說是「AI E verywhere」，未來AI不再只是雲端上的大模型，而是直接內建於PC 、手機、汽車、家電中，具身智慧（Embodied AI）讓機器人能感知 物理世界並進行互動，也是本屆最大亮點，預料將帶給投資市場對於 AI未來發展更大的想像空間。

　　整體來看，預期AI發展由基礎建設轉向全面商用，台灣半導體、P CB、散熱及組裝廠實質受惠，AI Agent驅動企業端與消費端換機潮， 台股在AI產業競爭力強，預料將是國際資金配置亞太市場首選，支撐 台股向上。

　　台積電法說前夕「未演先轟動」，市值已登上全球第六大。群益投 顧研究部副總裁曾炎裕認為，15日法說重點關注台積電資本支出將挑 戰新高，市場共識是420億～450億美元，部分法人喊上500億美元， 主因是N2量產進度優於預期及AI需求。

　　此外，A16製程預計2026年下半年進入量產導入超級電軌（SuperP ower Rail）技術，需大量採購新一代曝光機與晶圓處理設備，台積 電擴充CoWoS、SoIC能支應輝達及CSP的AI晶片需求，有望帶動周邊供 應鏈業績。

　　不過，蔡明彰也提醒，就技術面觀察，大盤月線K值已來到94％高 檔位置，對比2025年年初也曾出現同樣情況，而後就遇到DeekSeek橫 空出世及川普對等關稅兩大利空衝擊，今年仍需提防首季出現修正可 能。

台股2日「金馬先奔騰」，2026新年首個交易日締造五大紀錄，包 括盤中、收盤分別創下29,363點、29,349點同創新高；權王台積電領 軍衝鋒收1,585元新高、市值飆上41.1兆元，合計上市櫃市值再締10 3.38兆元高峰，同步改寫台股新里程碑。

　　受惠台積電、台達電、聯發科等重量級權值股同步走揚，帶動台股 2日開高走高，加權指數終場大漲386點收29,349點，一舉飛躍29,00 0點關卡，成交量放大至6,697億元，為2025年11月24日7,491億元以 來最多，呈現價量齊揚走勢，法人認為這是外資加碼力道轉強，多頭 行情可望一波到底，加權指數有望直衝30,000點整數大關。

　　萬寶投顧董事長朱成志指出，大盤量價齊揚，加上外資近年連續賣 超台股，罕見在新年首日回補逾百億元，凸顯資金動能，對盤面走勢 看來相當正向，加上美2026年經濟正向，預料在中美雙強競爭趨勢下 ，台系AI概念股仍將持續受惠，建議聚焦台積電、輝達及美CSP業者 周邊供應鏈表現，預料ASIC將扮演金馬要角。

　　籌碼表現上，外資2日翻多買超120.18億元，大買記憶體雙雄、緯 創等，惟賣超台積電4,398張，台指期淨空單減少1,905口至23,154口 ；投信則延續調節態度再砍41.9億元，連六日賣超224.13億元；自營 商轉買超112.36億元，八大公股行庫賣超58.57億元，連六賣共換銀 彈205.13億元。

　　整體來看，群益投顧研究部副總裁曾炎裕表示，CES展預計將以AI 應用為焦點，而台積電法說有機會增加資本支出，看好元月法人資金 可望大舉回籠，帶動加權指數挑戰30,000點機率增加，但需要換手消 化賣壓。

　　朱成志認為，大盤2025年漲幅超越美那斯達克指數，而先前表現較 為弱勢的櫃買指數，則於2025年12月開始轉強，2日寫下一波連九紅 佳績，看好中小型股也有表態接棒空間。櫃買指數2日終場上漲1.79 點收278.03點，漲幅0.65％。

　　技術面而言，凱基投顧分析，台股順利突破29,000整數關卡且量能 放大有利多頭續漲。

　台股2025年亮麗封關，權王台積電上漲1.97％收最高1,550元，再 寫歷史新高，領軍高價股衝鋒。法人看好，受惠AI效應持續發酵，在 資金面、基本面雙多加持下，台股2025年新增12千金至27千金，202 6年可望由27千金往30千金邁進。

　　護國神山台積電在2025年封關日表現亮眼，股價上漲30元，以1,5 50元創下新天價，市值首度突破40兆元達40.19兆元，隨著多方買盤 進駐，盤面上共有29檔齊創新高。進一步統計2025年千金股增加12檔 至27檔，新增智邦、台光電、奇鋐、雙鴻、貿聯-KY、旺矽、光聖、 精測、富世達、鴻勁、勤誠及群聯12檔，旭隼則暫居千元以下。

　　萬寶投顧總監蔡明彰認為，在AI浪潮下，帶動近年多頭行情猛進， 但觀察指標股輝達2025年漲幅卻是近三年最低，凸顯市場趨勢由「買 算力」變成「買運力」，隨著產業變遷，資料中心建置後的基礎建設 為網路互連、高速傳輸需求，光通訊成為重要指標，光聖為其中代表 ，股價已奔上千元價位，預料相關族群仍有機會比價表態向上。

　　台新投顧副總經理黃文清指出，台積電領頭創高對台股後續漲勢有 正面挹注作用，除了可看出資金提前押注元月法說將釋出利多外，對 於半導體及周邊供應鏈如設備、CPO等都有望同步吸引資金進駐，且 整體來看，上市櫃獲利成長，帶動評價上修，看好台股將有更多千金 股加入。

　　值得關注的是，台股2025年新入列千金清一色為具備AI相關題材， 包括散熱、機殼、PCB等周邊零組件，搭上規格升級商機，營收、獲 利動能向上，支撐股價走高。

　　展望後市，群益投顧總經理范振鴻指出，台股2026年企業獲利預估 成長21％，2027年獲利預估成長14％，加上美聯準會主席將改選，以 及美期中選舉登場，市場對降息預期提高，有利資金進駐股市，熱錢 效應可望帶動高價股表現更上層樓。

　　此外，法人看好在年底長假後，外資買盤將陸續回籠，隨著1月6日 至9日CES展登場，1月15日台積電舉行法說，將有利台股上演元月行 情，機器人、太空AI、軍工航太為短多焦點。

　台股提前歡慶耶誕，加權指數24日終場上漲61點收28,371點連四漲 ，並寫收盤歷史次高，成交量在集團作帳與當沖量增加下，略為放大 至4,390億元，驚喜的是上市櫃市值直逼百兆元、達99.96兆元。法人 看好26日台股有望收復28,400點收盤最高點，並看好年底多頭氣勢延 續，待元月外資買盤回補，有望衝關30,000點。

　　受惠美四大指數與AI科技股走強，帶動市場信心回籠，大盤24日開 高向上，挑戰高點企圖心旺盛，權王台積電上漲5元收1,495元，族群 表現漲多跌少，上市電子零組件、電器、營建、運輸等族群相對強勢 。

　　尤其內資作帳行情氣盛，櫃買指數急起直追，上漲0.74％收269.7 5點，創2024年10月28日以來收盤最高，使得上櫃市值達7.22兆元， 再改寫新高，加計上市市值92.74兆元，合計上市櫃市值達99.96兆元 ，再刷新歷史之頁，若台積電26日再漲5元，即可達陣叩關百兆元新 紀錄。

　　群益投顧研究部副總裁曾炎裕表示，美國AI科技股再度走強，帶旺 台灣相關類股股價表現，在內資控盤下，中小型股當道，可留意股價 基期偏低、營收獲利展望佳的個股，後續將關注2026年1月6日登場的 CES消費性電子展，聚焦AI技術實務應用現況，預期將涵蓋AI PC、A I機器人、智慧家電、自駕車及企業解決方案，牽動相關供應鏈走勢 。

　　萬寶投顧總監蔡明彰也認為，太空AI為2026年台股新黑馬，相對目 前AI伺服器基期較高，加上未來雖然算力需求持續，但看好網路基建 崛起，帶動光通訊設備與技術需求大增，有利於相關概念股扮演盤面 吸金指標。

　　籌碼面表現部分，外資因耶誕假期影響，進出金額明顯縮手，並再 賣超38.02億元，連二賣共119.77億元，台指期淨空單則小幅回補95 7口至24,484口；投信終結連六買轉賣超47.05億元；自營商買超97. 97億元，連六買共594.29億元；八大公股行庫也轉賣超21.83億元。

　　觀察技術面，凱基投顧分析，台股24日價漲量增，但成交量尚未回 到20日均量之上，且近期連續走揚，指數逼近前高位置，短線須留意 進入高檔震盪。