富邦期貨 個股新聞

【富邦期貨分析師曹富凱提供，鄭郁平整理／】

　　受惠美國總統川普於達沃斯論壇釋出和緩訊號，並撤回對歐洲加徵關稅的威脅，美股21日強勢反攻，全球風險偏好回升，資金轉向回補風險資產，使台指期短線壓力獲得顯著舒緩，台指期22日止跌反彈，代表恐慌情緒快速降溫。

　　整體而言，多頭架構仍穩，紅包行情仍具發展空間。針對不願減碼台積電、但又希望降低波動風險的投資人，可採用「現股＋賣出掩護性買權（Covered Call）」策略。

　　臺灣期貨交易所推出的個股周選擇權亦提供更多短線策略彈性，便利投資人鎖定財報、法說會與除權息等關鍵時點。台積電屬事件密集、波動度高的標的，適合短期運用周選擇權布局。例如以台積電1,5 00元股價為例，買進5天後到期的價平買權，若權利金為20點，一口僅需4萬元，相較現股大幅降低門檻，資金效率顯著提升。

台指期21日進行2026年1月合約結算，外資挾美歐貿易緊張升級與坐擁大量淨空單，對台指期進行壓低結算，導致期現貨同步大跌，台指期終場下跌423點收31,245點。不過，外資淨空單同步大減8,202口至24,473口，為2024年4月10日在台指期轉為偏空操作之後，單日淨空單減碼最多。

　另外，格陵蘭島事件造成金價飆高，同步激勵新台幣計價黃金期貨勁揚單日大漲549點。統一期貨表示，全球最大黃金ETF（SPDR Gold Shares）現階段持倉量水位，接近2022年後的高點，多重面向皆有利金價續漲。

　法人認為，再過15個交易日台股金蛇年封關，而2月台指期結算因農曆春節延後到金馬開紅盤的2月23日。由於2026年來外資一路被內資軋空，但國際變數過多，研判外資即使偏空，對2月台指期操作部位將減持，以免2月23日當日不易操作，投資人亦宜保守。

　富邦期貨分析師曹富凱分析，台股這波創高走勢中，法人多站於賣方，一般投資人不僅持續推升股市且加大槓桿操作，使得近兩周權證、個股期貨也跟隨大盤成交量上揚，代表散戶已把槓桿拉到最滿，跡象看來偏向過熱傾向，雖然目前還沒有出現爆量長黑K，但農曆年封關期間長達11天，建議投資人仍須居高思危，2月合約先以保守操作。

　對於不願減碼、想續抱現股過年的投資人，曹富凱建議，可採取「現股＋賣出掩護性買權 （Covered Call）」的策略，即在持有股票的同時，透過賣出買權來預收權利金，為持股建立一層緩衝墊，若封關期間受到國際市場波動導致股價回檔時，可抵銷現股的部分跌幅，若年後行情僅是高檔震盪，也能穩賺時間價值。此策略雖限制了上方獲利空間，但在槓桿過熱且長假風險升溫之際，能達成防禦效果。

　永豐期貨認為，21日台指期的走勢偏向結算前的必要動作，並非真正轉空訊號，接下來短線是否續殺，關鍵就在於22日的反應，如果加權指數能在31,200點附近反覆測試站穩，代表主力已完成壓低成本並開始布局新的多單結構，反而有利後續反彈，但若出現續跌，可能回測至10日30,973點與月線30,095點間，進行技術性修正後再尋求止穩。

日利差結構未解、政局進入不確定期，以及貨幣政策正常化步調緩慢，日圓兌美元仍處於中長期貶值趨勢之中，近期反彈多屬技術性修正，尚未看到趨勢反轉的明確訊號。除非日本銀行（BOJ）釋出超預期緊縮立場，或美國經濟快速轉弱導致利差急速收斂，否則日圓仍將維持「易貶難升」的整理格局，在趨勢未出現明顯改變前，操作上仍需謹慎應對日圓反彈風險。

　日本首相高市早苗宣布解散眾議院、提前舉行大選，使市場對政策連續性與改革動能產生疑慮。

　選舉期間，政府施政重心往往轉向內政與民意考量，對於財政結構調整、產業改革及貨幣政策正常化等中長期議題，推進空間相對有限，也使市場難以期待日銀在短期內採取更為積極的緊縮行動。

　日銀雖已結束長期負利率政策，但整體政策立場仍屬寬鬆，美日利差短期內難以明顯收斂，在利差交易續成立下，資金仍傾向配置美元資產，對日圓形成結構性貶值壓力。

　尤其選後政局出現變化，包括執政聯盟席次或政策方向調整，不排除引發資金觀望甚至流出，進一步削弱日圓表現。在全球市場風險情緒尚未明顯惡化的情況下，日圓作為避險貨幣的功能相對有限。(富邦期貨分析師曹富凱提供，楊淨淳整理)

期貨商2025年獲利全數出爐，其中，元大期（6023）、群益期（6024）兩家上市櫃期貨商稅後純益蟬聯第一、二名寶座，且雙雙連三年刷新歷史新高。

　臺灣期貨交易所統計，2025年各家期貨商的稅後純益排名，元大期貨保持在冠軍寶座，全年稅後純益高達26.55億元，第二名的群益期貨達13.3億元，第三名為澳帝華期貨全年賺8.6億元，第四名凱基期貨稅後純益為8.58億元。

　此外，永豐、統一、富邦、國泰、康和、國票期貨等稅後純益也達7.21億元～1.11億元。值得關注的是，除了上市櫃期貨商元大、群益，也有統一、台新、兆豐等期貨商獲利創下歷史新高佳績。

　元大期貨董事長林添富、總經理高毅瑞表示，元大期貨2025年初步結算稅後純益達26.5億元、年增23％，寫下歷史單年獲利新高，每股稅後純益（EPS）為8.45元，展望2026年，在地緣政治衝突加大、經濟不確定性升溫、川普政策與聯準會政策走向等影響下，相信2026年的交易機會也不會亞於2025年。

　尤其下半年的期中選舉將會是重頭戲，除了股債市以外，匯率、貴金屬與原物料等市場波動度也可能加大，將有助於成交量攀升，對營運將有正面助益，若美元升值以及市況延續熱度等情況下，有望可力拚全年賺一個股本。

　今年金馬農曆春節，台股將會迎來長達11天休市假期，但是國際金融市場仍持續運作，市場資金與行情波動不因假期而停歇。多家期貨商期間也開放海外期貨交易服務，其中，最先開放的元大期貨「春節不打烊」服務在今年活動已經邁入第32年，並首度以「分段賽制」方式規劃2026年春節活動，協助交易人在假期期間也可以靈活參與國際行情，打造有別於台股休市的跨市場交易體驗。

富邦期貨分析師曹富凱表示，台股在連續創高後，短線高檔震盪整理態勢逐步浮現，本周市場正式進入關鍵的「事件驗證期」。台指期於高檔區間震盪，主因在於市場提前針對即將公布的美國PCE物價指數、GDP成長率，以及重量級美股財報進行風險調整。

曹富凱指出，近期市場對通膨趨勢高度敏感，若核心PCE再度顯示通膨黏性，將增加聯準會延後降息的可能性，短線恐對高評價股票形成壓抑，使指數呈現整理走勢。不過，目前回檔屬於技術面與事件前調整，尚未觀察到趨勢反轉訊號。

本周美股財報焦點集中在科技與半導體族群，其中，英特爾將於周五盤後公布財報，成為市場高度關注的指標企業。

此外記憶體產業持續處於景氣上行循環，美光、三星與SK海力士明顯受惠於AI伺服器與HBM需求爆發。市場預期，本季DRAM報價最高可望調漲70%，顯示供需結構明顯改善。台灣相關供應鏈企業在報價與出貨帶動下，獲利能見度提升，成為支撐台股多頭的重要力量。

曹富凱認為，台股整體仍處於多頭趨勢帶，高檔整理並未破壞中期上升結構。台美貿易協議於上周正式拍板，同時台灣取得半導體關稅最優惠待遇，等同為台灣科技產業建立中長期政策護城河。（富邦期貨提供）

富邦金控「2026年聯合徵才計畫」正式啟動，以年度人才招募主軸 「Lead the Next」，號召具備前瞻視野與行動力的金融新世代加入，共同引領下一個時代。

今年度富邦金控暨各子公司預計招募約6,900位金融專業人才，同時「富邦MA儲備幹部計畫」今年需求人數近70名，再創新高，更首度招募AI數位服務組別，不僅全面擴大多元事業核心人力布局，更展現儲備未來數位金融戰力的決心。

富邦金控為台灣市值第一大的金融控股公司，並連17年穩居台灣金控業每股盈餘獲利龍頭。在追求經營績效同時亦致力打造多元共融的幸福友善職場，每年投入近1.5億元生、育補助，提供每胎新生兒10萬元補助、6歲以下子女每年2.4萬元津貼，及優於法規的有薪產假、產檢假、陪產檢及陪產假。

另提供員工持股信託制度，參與員工可依職等自提2,000至8,000元不等金額，並由公司提撥100%相對金額，購買富邦金控股票，有近九成員工參加，每年投入公提金超過8億元，與員工共享營運成果。

富邦金控總經理韓蔚廷表示，富邦金控將積極延攬金融創新、資訊科技、數據科學等金融科技專業人才，加速儲備數位與數據關鍵戰力，同時擴大招募風險控管專業人才，積極強化營運韌性。此外，在整體徵才布局上，職缺涵蓋銀行法人金融與個人金融儲備人才、壽險業務、證券營業員、產險通路與營業人員等核心業務領域；並持續推動多元實習計畫，為未來職涯奠定穩固基礎。

備受市場高度關注的「富邦MA儲備幹部計畫」旨在培育有助企業永續經營的高潛力人才，提供兩年兩次升遷、首年即挑戰百萬年薪機會。今年需求規模再創新高，預計招募28組、近70名儲備幹部，職缺橫跨金控、銀行、人壽、產險、證券、期貨、投信及海外等多元事業單位。

2026富邦MA計畫即日起開放收件至3月31日，職缺重點包含經營管理、法人業務、金融商品、金融交易、投資管理研究與數位數據科技等類型。其中首次招募的組別包括：投信行銷業務組、人壽AI數位服務組、銀行風險管理組、證券投資銀行組，以及人壽私募基金暨策略投資組。

川普持續加大對美聯準會及主席鮑爾的施壓，市場一度擔憂政治力介入貨幣政策，但股市並未出現明顯撤離現象，顯示投資人仍將相關言論視為情緒層面的政治雜音，並未上升為結構性利空，美股主要指數維持多頭節奏，道瓊工業指數與標普500指數小幅刷新歷史高點，也為台股提供良好的外部環境支撐。

　台積電法說會將在15日登場，台積電持續扮演著台股多頭結構的關鍵錨點，市場聚焦於台積電2奈米製程量產時程、先進封裝擴產規劃、AI應用帶動的長期成長動能，以及全年資本支出規模。

外資普遍預期，台積電今年美元營收年增幅約落在24％至26％，毛利率有望維持高檔水準，資本支出規模則落在460至500億美元區間，顯示公司對先進製程與AI需求具備高度信心。

　台積電管理層若釋出符合或優於市場預期的展望，將有助於提振先進封裝、製程設備、工程服務與相關供應鏈族群表現。

　整體而言，在AI次世代平台加速量產、2奈米製程逐步邁向商用的趨勢下，AI伺服器、高效能運算與先進封裝需求持續擴大，台股中長線多頭結構仍具基本面支撐，市場對後續行情維持審慎偏多看法。(富邦期貨分析師曹富凱提供，楊淨淳整理)

富邦期貨分析師曹富凱表示，台積電基本面利多持續發酵，在AI題材帶動下，市場風險偏好回溫，美科技股領漲，推升台股短線反彈動能。隨降息預期升溫、資金回流科技成長股，台積電成為盤面關鍵指標。

台積電去年12月營收3,350億元，月減2.5%、年增20.4%，創同期新高，連續六個月單月營收站穩3,000億元以上。受惠AI強勁需求帶動先進製程與先進封裝產能滿載，台積電2025年全年營收首度突破3兆元、達3.8兆元，年增31.6%，再創歷史新高；第4季營收1.04兆元，季增4.8%、年增16.3%，改寫單季新高，也優於原先財測高標。

台積電預計1月15日舉行法說會，法人將聚焦2026年展望、資本支出、AI需求能見度及2奈米製程進展。公司已啟動2奈米量產，今年進入爬坡期，長線競爭優勢持續鞏固。

臺灣期貨交易所於去年12月推出個股周選擇權，首波納入台積電，契約期間短、資金門檻低。對持有台積電現股的投資人而言，可透過掩護性買權策略，賣出價外或價平周買權收取權利金，在參與上漲行情的同時，有效降低持股成本並提升報酬穩定度。（富邦期貨提供）

日本政府2026年重啟能源補貼政策有助短期壓抑通膨、舒緩家庭與企業負擔，同時也讓日本央行（BOJ）在貨幣政策上擁有更大操作彈性。通膨若能受到抑制，BOJ無需急於升息，即可延續市場預期的寬鬆偏緊平衡狀態。

　日圓方面，因利差與政策基調仍不利其快速升值，弱勢情境短期仍可能延續；企業則能持續從匯兌中受益。股市則延續由權值科技股領軍的多頭態勢，並受政府政策扶持與美股科技強勢的共同推動。

　日本政府本月正式重啟電費與燃氣費補貼政策，根據經濟研究機構的預估，能源補貼可望使2026年冬季整體通膨率平均下降約0.7個百分點，顯示其對物價的指標具有即時而可觀的抑制效果，也有助於讓通膨回落至近2％的目標區間，使日央暫時無需急於採取激進升息步調。

　市場普遍認為BOJ的正常化步伐雖在持續，但與美歐貨幣政策仍存在明顯差距，使日圓難以擺脫弱勢循環，財政刺激的推動也可能增加日本公債發行規模，對日圓形成額外壓力，但弱勢日圓有利出口導向企業，尤其在製造業、半導體設備、汽車與精密機械領域，短期或中期內仍可能成為企業財報的支撐元素。(富邦期貨分析師曹富凱提供，鄭郁平整理)

為響應政府打擊金融詐騙政策、共築全民防護網，富邦期貨與內政部警政署刑事警察局近日完成簽署「反詐騙專案合作意向書」，展現企業防制詐騙的決心，並致力於打造安全、可信賴的投資環境。

此次合作將透過雙方情資共享與防詐宣導，強化攔阻詐騙。富邦期貨如發現異常交易或客戶疑似遭受詐騙，將依法令規範適時提供情資予刑事局；刑事局亦將分享最新詐騙手法與防制建議，協助富邦期貨提升風險控管與客戶保護能力。

富邦期貨表示，近年詐騙手法不斷翻新，投資人面臨的風險日益增加，企業必須積極投入防詐工作，才能保障客戶資產安全。未來，雙方將共同推動防詐教育訓練與宣導活動，並結合刑事局「165反詐騙諮詢專線」資源，提升民眾防詐意識，建立全民防護網。

富邦期貨已於官網設置「反詐騙宣導專區」，除完善揭示客戶查詢管道外，並提醒客戶注意投資風險及防範金融詐騙；製作防詐宣導素材並於櫃台輪播圖卡，強化現場提醒；創新推出「AI反詐騙歌曲」，結合音樂與科技傳遞防詐訊息；並推動「富邦期貨反詐大學堂」計畫，與大學合作線上課程，協助年輕族群辨識合法金融機構與詐騙平台。

富邦期貨強調，此次合作不僅呼應政府打詐政策，更展現企業社會責任，期望透過跨單位合作與創新宣導，打造更安全的投資環境，共同守護投資人的財產安全。

台股在年底封關作帳行情推動下持續走強，加權指數再創歷史新高，成交量同步放大，顯示市場追價力道仍在。整體盤勢呈現「量能放大、震盪走高」的健康結構，短線雖有震盪，但趨勢尚未轉弱。

　從技術面觀察，指數沿短期均線向上推進，回檔時買盤即刻進場，反映市場對後市仍抱持正向看法。尤其電子權值股與AI供應鏈輪動上攻，有效穩定盤勢，台股並未出現高檔急漲後的失序現象，顯示多頭結構仍穩固。

　展望新年，多項關鍵利多陸續登場。首先，CES展向來被視為科技業年度風向球，今年焦點「實體AI應用」，包括邊緣運算、智慧製造、機器人與自駕應用，預期將帶動記憶體、光通訊、PCB與高階封裝等族群實質需求。

　其次，美國商務部有意放行輝達晶片銷往中國，市場亦傳出AMD有望取得出口許可，相關政策鬆動將使AI伺服器供應鏈需求回溫，台積電與其先進製程、高階封裝供應鏈將成為直接受惠者。

　最後，台積電法說會將成為元月最重要壓軸焦點，市場預期公司有機會上修資本支出規模，並釋出更樂觀的中長期展望，法人關注重點包括先進製程進度、CoWoS產能擴充以及AI推論需求。

　根據歷史統計，台股元月上漲機率高於其他月份，主要來自新年度資金重新配置，以及市場對全年基本情境的樂觀預期。在AI產業趨勢未變、權值股基本面穩健支撐下，台股元月行情仍有延續空間。整體操作策略以「高檔盤堅、選股重於選市」為主，聚焦具備長線成長動能與法人持續加碼的族群。(富邦期貨分析師曹富凱提供，楊淨淳整理)

富邦期貨分析師曹富凱表示，最新公布的美國聯準會會議紀錄顯示，官員對降息步調出現明顯分歧。部分成員認為，在今年已多次降息後，利率應維持一段時間不變，以觀察政策效果，市場對快速寬鬆預期因此降溫。

然而，整體語調仍屬於「降息節奏調整」而非全面轉向，顯示政策仍偏向審慎。意味著聯準會在未來政策上將更強調數據依賴，避免過度刺激經濟，並維持金融市場穩定。受此影響，美股近期表現偏弱，但單日跌幅有限，顯示市場並未出現恐慌性賣壓，而是進入高檔震盪整理格局。

台股2025年封關日維持強勢，顯示資金面仍具支撐力。台積電宣布先進製程技術將如期量產，並計畫調漲報價，反映長期供不應求的結構性優勢。此舉推升台積電股價穩居高檔，對台股形成強力定錨效果，並帶動半導體族群持續吸引資金。

建議操作以「選股重於選市」為原則，聚焦高成長產業，包括AI伺服器、半導體先進製程、綠能供應鏈及車用電子等長線趨勢。這些產業具結構性需求與技術門檻，預期今年仍有表現，可透過台指期或個股期貨布局。

聯準會紀錄偏鷹，美股震盪整理，台股結構穩健，資金有望提前布局新年行情。短線操作宜保持耐心，長線選股仍是核心策略，投資人可利用盤勢整理期，逐步布局具備成長潛力的產業與龍頭企業。（富邦期貨提供）

12月至1月向來是黃金的季節性旺季，根據過去20年的統計數據顯示，12月中旬至1月中旬，黃金價格上漲的機率高達80％以上，全球最大的黃金ETF—SPDR Gold Trust持倉量近期升至1,071.13噸創波段新高，反映長期資金持續進場配置黃金資產，市場對避險及保值的需求明顯增強。

　綜合來看，黃金目前由三大核心動能推動：一、避險需求：委內瑞拉與俄羅斯的地緣政治變數仍未解除，能源供應與制裁風險持續存在，全球市場不確定性高，使避險買盤難以快速退場。二、季節性旺季：大陸與印度的節慶與婚禮需求帶動實體金消費，傳統旺季效應顯著。三、降息預期：美國貨幣政策可能轉向鴿派，市場對利率下行的預期強化黃金的投資價值。

　這三大引擎的作用下，黃金偏多態勢仍具延續性。若地緣風險持續升溫，聯準會釋出更多寬鬆訊號，金價動能有望延續，投資人可持續關注ETF持倉變化及國際局勢，作為判斷市場趨勢的重要指標。(富邦期貨分析師曹富凱提供，楊淨淳整理)

台股短線走強，重返短期均線與整數關卡，資金流向明顯改善。不過，多頭雖掌握主導權，但在年底量能受限與假期效應下，資金傾向以類股輪動取代追價，短線指數可能進入高檔震盪，個股表現分歧的階段，投資人可透過台指期靈活操作。

富邦期貨分析師曹富凱表示，美股在聖誕假期前走揚，AI題材再度領軍，帶動指數走高。市場逐步消化先前對估值偏高與資本支出過快的疑慮，焦點重新回到AI實際應用與訂單能見度。輝達傳出將於明年中旬開始向中國客戶出貨性能次於最先進產品的晶片，進一步穩定市場對AI需求延續的信心，推升整體半導體族群風險溢價回升。

整體來看，年底行情偏多氛圍回溫，市場資金回流科技族群，AI與半導體仍是核心焦點；操作建議投資人把握類股輪動機會，鎖定具備明年高成長潛力的產業，並留意短線震盪風險，採取分批布局、嚴控停損的紀律，以因應假期前後的資金變化。

（富邦期貨提供）

在美國降息循環、央行買超黃金動能帶動下，黃金次月期貨湧現追高買盤，續創歷史新高，即將向上挑戰 4,500點整數關卡，臺灣銀行黃金存摺23日每公克賣出價更是首度站上4,500元大關同創新天價，而臺灣期貨交易所商品美元與新台幣計價黃金期貨，以及在台證券市場掛牌的黃金、白銀相關ETF也紛紛創下史高。法人認為，目前投資人高配台股資產，嚴重低配黃金，可把握這一波行情調整配置，增加資產報酬風險表現。

　黃金、白銀、白金及鈀金等金屬期貨於近日同步走揚，紛紛創近期高點。期交所商品中，新台幣計價黃金期（TGF）與美元計價黃金期（GDF）於23日同步再創新高，ETF中也有期元大S&P黃金正2（00708L）、期元大S&P黃金（00635U）、期元大道瓊白銀（00738U）不僅市價再寫新高且規模今年來大增加逾300％～700％，受益人數皆成長200％以上，顯示市場投資人看好貴金屬行情表現積極布局。

　富邦期貨分析師曹富凱表示，在美元持續走弱、降息循環延續等利多因素加持下，看好黃金、白銀長線仍有望再向上表現，不過，短線上，每年1月通常會有大型商品基金會進行部位再平衡，減碼漲多的部位，再加上黃金／白銀的價格比例過去通常在60～80之間，而目前約在65左右位於近年來低點，表示現在市況偏向擁擠交易，且通常比重來到低點區間時銀價會補跌，將會影響貴金屬價格，短線建議不追高，待回檔至月線或季線時再行介入。

　法人分析，黃金結束10月下旬以來的修正整理，重回新高走勢，技術面已無壓力，加上各國央行購入黃金、美就業放緩支持聯準會政策寬鬆，以及貨幣供給量增加促使資金尋求保值資產，都是有利因素。同樣受惠以上利多的白銀，更因AI工業需求旺盛，全球已連續五年供不應求。

　隨著美股止跌反彈，台股19日也大漲227點至27,696點，站回月線之上，而台指期更是大漲296點至27,894點，正價差來到197.65點，美股科技股在19日持續上揚，也激勵台指期夜盤領先台股，先行重回28,000點大關。

在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少3,340口至1,209口，其中外資淨空單減少4,303口至24,428口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單減少4,789口至1,161口。

台指期選擇權未平倉量（OI）部分，2月F3大量區買權OI落在28,200點，賣權最大OI落在27,700點；月買權最大OI落在28,800點，月賣權最大OI落在27,000 點。全月份未平倉量put／call ratio值由0.81上升至1.1。VIX指數下降1.15至20.75。外資台指期買權淨金額0.39億元；賣權淨金額0.07億元；整體選擇權籌碼面偏多。

富邦期貨分析師曹富凱表示，在目前利率約2％的前提下，台指期正價差50點是常態，他指出考量大台指（TX）一口200元，假設以指數27,400點估算，一口合約價值有548萬，而保證金只要37萬，代表剩下514萬放在銀行2％就可以領到10萬多元利息，而這10萬利息換算成一口200元的大台約為500點左右，再除以12個月代表每個月轉倉會有50點正價差為正常現象，至於超越50點正價差的部分，根據市況研判仍主要為價格發現功能，市場仍看好台股將具元月行情。

永豐期貨表示，市場對於耶誕行情延續至2026年初的期待升溫，短線氣氛由防守轉向試探性偏多，台股19日尾盤台積電出現逾兩萬張賣壓，研判與近期指數震盪幅度偏大及假期將至有關，部分資金趁盤中拉高先行調節，顯示多方氣氛回溫之際，市場操作仍偏向謹慎控管風險。

　受到外資對台指期壓低結算的影響，在外資持續賣超354億元摜壓下，台股17日由最高大漲244點回落至收盤下跌11點收27,525點，月線得而復失，成交量略減至5,428億元。

　法人指出，依過去經驗，外資在12月台指期結算之後正式進入耶誕長假，且17日內資法人均為買超，尤其是自營商轉買超並達109.91億元，為12月以來單日最多，不排除18日起將正式由內資控盤；加上12月台股震盪、目前為止加權指數12月小跌0.37％，且從台指期結算來看，外資亦減碼淨空單5,181口至3萬口以下的29,032口，鑑於外資年底台指期結算後參與度會降低，因此盤面將回到內資作帳行情主導，待外資元月回歸，農曆年前還有望可再創新高。

　台新投顧副總經理黃文清指出，台股連二日失守月線，但仍穩在季線，投資人勿過度擔心，持續偏多看待。短線震盪是漲多AI股進入修正期，此時資金適時轉向金融股輪動，顯示多方信心尚未潰散。同時，2026年第一季進入法說會高峰期，屆時上市櫃公司透露樂觀展望，順勢上演作夢行情，預估農曆春節前，指數仍有機會挑戰30,000點。

　第一金投顧董事長黃詣庭也認為，本波台股季線往往具有強勁支撐，近兩個交易日回測季線有守，顯示市場有「季線不能破」一隻手撐住。展望年底前行情，目前盤面缺乏利多及外資進入休假，指數上攻不易，不幸失守季線屆時會回測11月低點約26,500點，預估近期指數在季線至28,500點震盪。

　富邦期貨分析師曹富凱表示，主力17日雖製造波動刻意壓低結算來洗盤換手，但加權指數仍穩守住季線之上，且觀察在午盤後的下殺過程中，遠月指數仍向上拉抬，看好農曆年前仍有望再向上攻。接下來19日日本央行將公布是否升息、19日美股四巫日登場及外資年底放假，不排除會再測試季線，但由於2026年台股獲利仍會持續成長，待外資元月回歸，農曆年前還有望可再創新高。

　籌碼面來看，外資17日賣超354.34億元為連三賣，投信買超7.98億元為連二買，自營商終止連二賣轉買超109.91億元，八大公股行庫奮力護盤，買超48.72億元為連三買。

富邦期貨分析師曹富凱表示，市場對AI產業的高成長與高毛利預期遭遇重大挑戰。博通財報再度未能滿足市場期待，儘管公司在ASIC與Google TPU訂單能見度有所提升，但管理層坦言OpenAI合約在未來幾年貢獻有限，加上AI晶片毛利率低於非AI業務，直接擊碎市場對「AI高毛利、高成長」的想像，這波急跌顯示，市場對AI 題材的熱度正快速降溫，資金轉向保守，風險偏好明顯下降。

受到博通利空衝擊，台積電同步下挫，拖累台指期回檔，反映外資對台灣科技權值股的短線風險控管需求急速升高，加上市場融資水位已處於高檔，年底前法人結帳壓力可能提前湧現，短線操作需謹慎，風險控管應列為首要考量。

本周歐洲央行、日本央行與英國央行將召開利率會議，市場普遍預期歐洲央行將維持現行政策，但日本央行可能再度升息，延續其試探性緊縮步調。此外，美國將公布非農就業數據與CPI，關鍵事件使市場不確定性升高，投資人選擇提前降低部位，形成避險性賣壓。

在AI題材降溫、全球央行政策與重要數據接踵而至的背景下，市場波動加劇，資金態度轉向保守。台指期失守關鍵位置，顯示外資與法人對短線風險的高度警戒。投資人應以風險控管為核心，避免過度追價，並留意年底結帳壓力可能帶來的額外賣壓。（富邦期貨提供）

最新就業市場報告顯示，美國職缺數略有回升，但招聘動能減弱、裁員增加，整體勞動市場持續降溫；裁員人數創今年以來新高，加深市場對經濟動能放緩的判斷。就業市場疲軟有助強化聯準會再度降息的政策理由，市場對寬鬆環境的信心逐漸升溫，投資人普遍預期決策基調偏向鴿派。

　台股近期在連續上漲後出現獲利回吐，但整體盤面仍維持電子、金融、人工智慧與記憶體族群的輪動，顯示市場並未出現恐慌情緒，短線籌碼結構依舊穩健，科技與半導體族群續強，偏多架構並未遭到破壞。整體而言，台股正處於高檔整理階段，市場靜待聯準會會議結果，以釐清年底行情的方向。

　美公債殖利率持續走高，短年期殖利率創近一個月新高，投資人仍在消化聯準會對未來政策路徑可能偏鷹訊號。市場焦點集中在主席鮑爾會後談話，是否釋出持續寬鬆暗示。若語氣偏鴿，股市有望迎來年底行情；若重演「鷹派式降息」的劇碼，市場恐短線震盪，資金可能轉向防禦型標的，公債殖利率走勢與政策訊號仍可能引發波動。(富邦期貨分析師曹富凱提供，楊淨淳整理)

富邦期貨分析師曹富凱表示，近期多位聯準會官員釋出偏向寬鬆的訊號，加上就業市場數據呈現疲弱，市場普遍認為政策轉向的機率持續升高。在此背景下，科技權值股仍是支撐盤勢的主要力量，輝達與Meta維持相對強勢，短線波動主要反映對政策與通膨的不確定性。

美國初領失業金人數降至多年低點，進一步強化市場對降息的信心，FedWatch工具顯示，市場押注年底前啟動降息的機率持續升高。

台股短線成交量縮減，外資由賣轉買，資金集中金控族群，盤面呈現高檔換手的良性格局。外資持續加碼台股，反映在降息預期升溫及新台幣偏向升值的環境下，國際資金仍有回流動能。短線來看，多方並未退場，市場靜待聯準會決策，台股高檔量縮意味追價力道暫歇，但籌碼結構仍穩健，偏多格局不變。

技術面觀察，指數維持在高檔區間震盪，類股輪動健康，金融與電子族群交替表現，顯示市場資金並未撤離，而是進行結構性調整。若聯準會釋出明確降息訊號，台股有望再度挑戰前高，甚至擴大漲勢。

整體而言，市場焦點集中在通膨數據與政策走向，中期趨勢仍偏向樂觀。台股在外資持續買超與資金回流的支撐下，並未改變多頭格局，因此看好後市行情的投資人，可透過台指期進場布局。（富邦期貨提供）