永豐期貨 個股新聞

台股昨（4）日在權王台積電領漲呈開高走高格局，盤面包括AI概念股、PCB、安控、機器人及記憶體族群同步走揚，尾盤台積電買盤點火收最高，帶動指數漲幅進一步擴大，終場上漲491點、漲幅2.3%，收在全日最高的21,618點。

期貨市場方面，台指期昨日上漲508點至21,482點，逆價差為136點，台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加3,220口至2,899口，其中外資淨空單減少2,305口至37,165口；十大交易人中特定法人全月台指期淨多單增加2,283口至5,610口。

其中，外資現貨買超、期貨淨空單持續縮減，自營商選擇權淨部位目前並無明顯多空方向；近月選擇權籌碼保守格局，賣權OI大於買權OI差距為4,000餘口，買權OI增量明顯不足。周選擇權方面，買權賣權OI增量相去不遠，目前選擇權多空互不相讓。

群益期貨表示，外資期現貨樂觀布局，自營商選擇權呈現保守，月、周選擇權呈現保守，整體籌碼面略為樂觀；技術面上，台股昨日量價齊揚態勢，目前下檔季線位置築撐，短線拉回仍可以樂觀操作。

元富期貨認為，以技術面來看，台指期昨日跳空開高超過300點，盤中買盤踴躍，權值股火力全開，指數一路走高，終場以紅K棒作收、結束日K連七黑。目前指數接連收復短中期均線，多方反撲力道強勁，因此在跌破月線前，短線震盪過後有機會再攻。

永豐期貨指出，選擇權未平倉量部分，昨日周買權最大OI落在23,000點，周賣權最大OI落在21,200點，月買權最大OI落在22,000點，月賣權最大OI落在17,000點。全月未平倉量put/call ratio值由0.86上升至1.08，VIX指數下降1.74至24.33；外資台指期買權淨金額-0.42億元、賣權淨金額-0.53億元，整體選擇權籌碼面偏多。

整體來說，台股6月進入除息旺季，投資人可留意潛在填息行情機會，市場亦預期台灣有望列入關稅談判第一波名單，若後續關稅政策明朗化，將進一步降低風險溢價，為台積電股價重返千元大關鋪路。

【永豐期貨分析師高秉宏提供，陳昱光整理／】

　　台積電股東會內容平穩朝正向發展，對匯率與川普關稅帶來的影響 ，台積電董事長魏哲家回應當新台幣升值1％，毛利率將下降0.4個百 分點，是很大的數目，最近新台幣升值8％，毛利率因此下降3個百分 點。

　　關稅議題部分，魏哲家強調AI需求非常強勁，增加產能仍供不應求 ，預期台積電今年營收、獲利都會再創歷史新高；人型機器人晶片訂 單狀況很好，現在已開始反映在財報上。

　　美股部分，投資人期待川普與習近平溝通對話，解決關稅議題，近 期華爾街流行的TACO交易法則，即在消息發布股價受挫時尋找標的進 場，5月華爾街投資人遵循TACO市場慣性，帶動風險資產回升，標普 500與那斯達克指數均創下自2023年11月以來最大單月漲幅，同時更 是打破過往Sell in May的5月魔咒。

　　周二美股強勢表現，以及台積電股東會市場樂觀解讀，激勵台股4 日在期貨、選擇權周合約結算時拉出一波強多格局，不僅站上整數關 卡，盤中除運輸類股在平盤之外，其餘類股全面收漲。在國際股市回 穩之際，如有布局現貨部位，亦可運用台指期、小台、或是微台進行 部位避險，或是短線靈活操作。

　　台股4日以台積電（2330）股東會釋出正面展望、啟動多頭走勢開 高走高，成功支撐大盤向上，加權指數終場上漲491點或2.32％、收 21,618點，台指期大漲508點至21,482點，期現貨逆價差減至136.09 點。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加3,220口至2,899口，其 中外資淨空單減少2,305口至37,165口；十大交易人中的特定法人全 月台指期淨多單增加2,283口至5,610口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，周買權最大OI落在23,000點，周賣權 最大OI落在21,200點；月買權最大OI落在22,000點，月賣權最大OI落 在17,000點；全月未平倉量put／call ratio值由0.86上升至1.08； VIX指數下降1.74至24.33；外資台指期買權淨金額-0.42億元 ：賣權 淨金額-0.53億元。整體選擇權籌碼面偏多。

　　永豐期貨表示，儘管美中貿易談判與川普關稅政策仍存不確定性， 對台積電影響偏間接，AI需求持續供不應求，加上與NVIDIA、鴻海合 作關係密切，中長期基本面仍極具優勢。

　　市場對「川普效應」反應已逐漸鈍化，投資焦點重回企業獲利與營 運展望。

　　隨著美債危機進展、聯準會官員釋出下半年可能降息訊號，以及多 項美國經濟數據即將公布，市場觀望氛圍仍濃，預期短線台股指數將 維持箱型整理，類股輪動機率高。

　　6月也正式進入除息旺季，投資人可留意潛在的填息行情機會。

　　整體來看，台積電受惠資金沉澱與籌碼沉澱，有望在接下來幾週率 先反映AI概念與供應鏈利多，市場亦預期台灣有望列入關稅談判第一 波名單，若後續關稅政策明朗化，將進一步降低風險溢價，為台積電 股價重返千元大關鋪路。

　　元富期貨分析，台指4日以實體長紅K棒，成功收復短中期均線，下 方持續走升月線可視為短線支撐。後續關注本周將接連出爐的美國就 業報告、歐洲央行（ECB）利率決議。

川普指控大陸違反初步貿易協議，暗示會採相應行動。美國財政部長貝森特證實大陸確實扣住協議中同意釋出的稀土，美國汽車、晶片等產品都要用稀土原料；美國商務部長盧特尼克表示，關稅措施不會消失，預期川普不會延長90天寬限期。

烏俄部分，雙方在伊斯坦堡舉行第二輪談判，由於談判前一日烏克蘭無人機滲透進入俄羅斯發動攻擊，俄羅斯視此為俄羅斯版珍珠港事件，市場預期這次談判還是無法達成川普政府最想看到的停火協定。

由於關稅不確定性加上烏俄問題升溫，黃金避險需求大幅推升黃金價格，短線大漲至近三周來新高。另一推升金價原因為市場預估美元將持續走弱，摩根士丹利策略師團隊報告指出，聯準會預料將降息175個基點，美國10年期公債殖利率今年底將下探4%，並於2026年將出現更大跌幅，未來一年美元指數預估將下跌9%，美元走弱亦推升金價、油價走勢。

芝加哥聯邦準備銀行主席古斯比表示，美國經濟基本面良好，如與貿易政策相關不確定性得以解決，聯準會可推進降息進程。在美元走軟之際，聯準會態度偏鴿將使美元持續承壓，給金價走升有利條件。台灣期交所推出黃金期貨，投資人可參考其金融工具進行部位避險，或短線操作。（永豐期貨提供）

台股昨（3）日在台積電股東會激勵下，AI概念股同步回神，推升早盤台指大漲超過300點，不過逼近月線，賣壓出籠，加上尾盤台積電下殺4元，以及鴻海翻黑的影響，指數漲幅收斂，終場指數上漲124點、漲幅0.59%、收在21,126點。

期貨市場方面，台指期昨日上漲101點至20,971點，逆價差為155點，在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少3,560口至321口，其中外資淨空單減少5,923口至39,470口；十大交易人中特定法人全月台指期淨多單增加3,820口至3,327口。

其中，外資現貨賣超、期貨淨空單縮減，自營商選擇權淨部位目前並無明顯多空方向。近月選擇權籌碼保守格局，賣權OI大於買權OI之差距為2,000餘口，買權賣權OI總量相去不遠。周選擇權方面，賣權OI增量轉作大於買權，目前選擇權多空呈現拉鋸。

永豐期貨指出，選擇權昨日未平倉量部分，周買權最大OI落在21,400點，周賣權最大OI落在21,000點，月買權最大OI落在21,700點，月賣權最大OI落在19,900點。全月未平倉量put╱call ratio值由0.77升至0.86，VIX指數下降0.82至26.07；外資台指期買權淨金額-0.08億元、賣權淨金額-0.92億元，整體選擇權籌碼面偏多。

整體來說，儘管大盤短期震盪劇烈，但央行守匯、政策穩定及權值股釋出利多，皆為中期止穩鋪路，後續須持續觀察外資動向與新台幣匯率變化，掌握低接機會。

群益期貨表示，外資期現貨保守布局，自營商選擇權呈現保守，月、周選擇權呈現保守，整體籌碼面呈現保守；技術面上，台股續作壓縮三角收斂，目前各均線持續靠攏糾結，短線以保守格局看待不變。

元富期貨指出，台指期昨日開盤跳空開高超過百點，盤中更是一度大漲超過350點，不過遭遇到月線反壓，賣壓陸續出籠，終場指數以黑K棒留上影線作收、日K連七黑。目前指數從5月中高點已回落超過千點，接連黑K棒凸顯出上檔壓力沉重，因此在站回月線之前，短線呈現弱勢整理機率較高。

　　台股震盪中穩步邁進，3日加權指數上漲124點收21,126點，台指期 上漲101點收20,971點，期現貨逆價差增至155.93點。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少3,560口至321口，其中 外資淨空單減少5,923口至39,470口；十大交易人中的特定法人，全 月台指期淨多單增加3,820口至3,327口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，周買權最大OI落在21,400點、周賣權 最大OI落在21,000點；月買權最大OI落在21,700點、月賣權最大OI落 在19,900點；全月未平倉比（put/call ratio）由0.77上升至0.86， 期交所VIX指數下降0.82至26.07；外資台指期買權淨金額-0.08億元 、賣權淨金額-0.92億元，整體選擇權籌碼面偏多。

　　永豐期貨表示，中央銀行上周日明確表態「守匯」決心，並嚴正警 告外匯禿鷹不得炒作匯率後，台股2日迎來一波外資加速撤離潮，現 貨遭大舉賣超538億元，創下今年第四大賣超紀錄，新台幣也再度貶 值，資金明顯流出。

　　從長期來看，央行展現穩定金融秩序的態度，有助於趕走短線炒匯 資金，對基本面扎實的企業與中長期資金反而是一大利多。市場投機 情緒降溫後，預料盤勢將逐步回歸基本面與產業邏輯；台積電3日召 開股東會，董事長魏哲家針對AI前景、營收展望與技術保密等焦點皆 正面回應，強調即便面對半導體關稅風險，台積電全年營收仍維持高 成長預期，預計美元營收將成長24％至26％，有助於穩定市場信心。

　　國際方面，川普要求各國在6月4日前提出最佳貿易條件，期望於7 月前定案新一輪關稅政策，若能達成協議，將有望大幅降低貿易政策 不確定性，對全球供應鏈與科技股都是關鍵觀察點。儘管大盤短期震 盪劇烈，但央行守匯、政策穩定以及權值股釋出利多，皆為中期止穩 鋪路，後續須持續觀察外資動向與新台幣匯率變化，掌握低接機會。

經歷台北電腦展及輝達財報後，市場都認為股市能再回到川普關稅缺口之上，但近期高點21,879點像是貿易戰鍋蓋壓力，始終無法突破。期貨法人建議，若交易人欲參與永續指數行情，可考慮搭配台灣永續指數期貨，每一口原始保證金86,000元，有助交易人更靈活運用作為避險或交易輔助工具。

在放端午連假前，美國國際貿易法院指出4月9日川普的關稅解放日違憲，應永久禁止執行該關稅措施並命令在十天內暫停對等關稅，但上訴法院隨後就暫緩國際貿易法庭的裁決，而後續行情恐隨川普在法院所判決的結果震盪加劇，期間川普仍可實行其他關稅措施。

另外，目前美中雙方再次互控對方違反瑞士日內瓦所簽的協定，川普也在30日宣布將針對進口美國的鋼鋁徵收50%關稅為現行稅率的兩倍，而美國的經濟委員會主任哈塞特表示，本周川普及中國國家主席習近平可能就貿易問題展開對話，但具體時間尚未確定。

台股方面，川普的關稅政策除進入司法程序外且再次與中國槓上，令市場擔憂，待觀察未來關稅戰是否衝擊美國經濟與共和黨期中選舉民調後，貿易戰事件才可能有轉機，但目前台股短期均線5、10日均線皆向下彎，且最重要的季線也持續下彎，須留意台股再次呈現空頭排列，本周須留意製造業PMI、服務業PMI及非農就業等表現。

（永豐期貨提供）

股期雙市昨（2）日走勢同步走弱，現貨指數跌344點，收21,002點；台指期則跌451點至20,866點，失守21,000點關卡，逆價差達136.71點。期貨分析師建議，後續關注美國總統川普關稅政策的法院裁決、美國就業數據、歐洲央行利率決議等動向。

台指期昨日呈現開低走低格局，電子權值股賣壓沉重，指數接連跌破月線、季線以及21,000點關卡，終場指數大跌451點，以黑K棒作收、日K連六黑。目前指數從5月中的高點已經回落超過千點，又回到所有均線之下，短線跌勢尚未趨緩，偏空架構沒有扭轉。

綜合期貨法人指出，美國國際貿易法院裁定川普對等關稅違憲後，司法部上訴暫緩裁決執行，加上美中的貿易談判再次陷入僵局，不只美方控訴中方違反瑞士所簽協定，中方也認為美方已違反雙方元首通話的共識，也破壞瑞士經貿會的協定，且川普在30日也調升鋼鋁關稅，故市場為後續關稅戰感到擔憂。

台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少114口至3,881口，其中外資淨空單減少1,621口至45,393口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單減少1,344口至493口。

選擇權未平倉量部分，周買權最大OI落在22,000點，周賣權最大OI落在20,500點 ; 月買權最大OI落在23,500點，月賣權最大OI落在20,400點。

永豐期貨分析，全月份未平倉量put/call ratio值由0.92下降至0.77。VIX指數上升0.05至26.89。外資台指期買權淨金額0.12億元 ; 賣權淨金額0.97億元。因此，整體選擇權籌碼面偏空。

群益期貨補充，近月選擇權籌碼保守格局，賣權OI大於買權OI之差距為一千餘口，買權賣權OI總量相當。周選方面，買權OI增量積極大增，選擇權空方呈現表態，外資期現貨守布局，自營商選擇權謹慎，建議短線台指期以保守格局看待。

　　中美貿易戰摩擦再起，導致台股2日開盤補跌，終場加權指數下挫 344點收21,002點，險守整數關卡，台指期下跌451點收20,866點，期 現貨逆價差擴大至136.71點。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少114口至3,881口，其中 外資淨空單趁勢回補1,621口至45,393口；十大交易人中的特定法人 ，全月台指期淨空單減少1,344口至493口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，周買權最大OI落在22,000點、周賣權 最大OI落在20,500點；月買權最大OI落在23,500點、月賣權最大OI落 在20,400點；全月份未平倉比（put/call ratio）由0.92下降至0.7 7，期交所VIX指數上升0.05至26.89。外資台指期買權淨金額-0.12億 元、賣權淨金額-0.97億元，整體選擇權籌碼面偏空。

　　永豐期貨表示，上周五美國國際貿易法院裁定川普對等關稅違憲後 ，司法部上訴暫緩裁決執行，加上中美的貿易談判再次陷入僵局，不 只美方控訴中方違反瑞士所簽協定，中方也認為美方已違反1月17日 雙方元首通話的共識，也破壞瑞士經貿會的協定，且川普在30日也調 升鋼鋁關稅，故市場為後續的關稅戰感到擔憂，但美股四大指數在連 假期間僅費半下跌。

　　台股方面，2日受到貿易戰的擔憂再起，開盤便跌破月線且均線也 漸漸走空，盤中一度跌破21,000大關，而台積電在開股東會前，開盤 也跌破月線、收盤也收最低，權值股表現僅部分電信及金融股上漲， 整體走勢偏弱。

　　熱門股僅防疫、軍工類股較為強勢，格局可觀察到短期均線開始走 空，須特別留意川普以及貿易戰動態，目前也需觀察技術面的月線是 否下彎以及季線是否有撐，若台股跌破所有均線且均線下彎投資人需 留意相關風險，而據白宮經濟委員會主任哈塞特表示，本周川習將針 對貿易進行通話，但時間未定。

　　元富期貨指出，台指驚險守住季線，然而日K連七黑，顯示上檔壓 力沉重。後續關注美國總統川普關稅政策的法院裁決，讓全球貿易局 勢可能出現更多轉折，在此同時，本周將接連出爐美國就業報告、歐 洲央行利率決議。

台股上周四（29日）開高走低，終場指數下跌10點、收在21,347點；台指期則上漲70點、至21,320點，逆價差為27.3點。期貨商建議，由於目前台指期持續測試月線支撐，隨月線維持向上走升，可望帶來支撐，因此短線預期以橫盤整理架構為主。

台指期淨部位方面，上周四三大法人淨空單增加4,462口至3,995口，其中外資淨空單大增3,810口至47,014口；十大交易人中的特定法人，全月台指期淨空單增加6,914口至1,837口。

其中，外資現貨賣超逾200億元，期貨淨空單增加，操作轉趨偏空；自營商選擇權淨部位，目前並無明顯多空方向。近月選擇權籌碼保守格局，賣權OI大於買權OI差距為3,000餘口，買權賣權OI增量相去不遠；周選擇權方面，買權OI增量略大於賣權，目前選擇權多空仍皆無表態。

元富期貨認為，台指期上周四開高震盪走低，早盤一度大漲超過300點，站回短期均線，不過隨即一路下殺，回測月線見到買盤支撐，終場指數以黑K棒作收、日K連五黑。目前指數持續測試月線支撐，隨月線維持向上走升，可望帶來支撐，因此短線上指數以橫盤整理架構為主。

永豐期貨指出，上周四選擇權未平倉量部分，周買權最大OI落在22,000點，周賣權最大OI落在20,000點，月買權最大OI落在23,500點，月賣權最大OI落在19,900點。全月未平倉量put╱call ratio值由0.96下降至0.92，VIX指數上升0.29至26.84。

群益期貨表示，外資期現貨保守布局，自營商選擇權呈現保守，月、周選擇權保守態勢，整體籌碼面保守；技術面上，台股呈現三角壓縮收斂型態，目前持續在季、年線區間震盪整理，短線拉回仍可以樂觀操作。

　MSCI季度調整在5月29日盤後生效爆量，導致台股走勢由紅翻黑， 終場下跌10.42點、收21,347.3點，台指期上漲70點、收21,320點， 期現貨逆價差27.3點。

　　川普與美國法院針對關稅是否違憲的角力連續劇上演後，消息面使 台指期夜盤5月29日受衝擊而重挫257點、收21,060點，主要亞股5月 30日也全數下挫，美股四大主要指數則跌多於漲，費半下挫逾2％、 台積電ADR也跌1.94％，輝達更重挫近3％，台股6月開盤補跌壓力大 增。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加4,462口至3,995口，其 中外資淨空單增加3,810口至47,014口；十大交易人中的特定法人， 全月分台指期淨空單增加6,914口至1,837口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，周買權最大OI落在22,000點、周賣權 最大OI落在20,000點；月買權最大OI落在23,500點、月賣權最大OI落 在19,900點。全月分未平倉比（put／call ratio）由0.96下降至0. 92，期交所VIX指數上升0.29至26.84。外資台指期買權淨金額-0.44 億元、賣權淨金額-0.65億元，整體選擇權籌碼面偏空。

　　永豐期貨表示，輝達在凌晨公布財報後超出市場預期，資料中心年 增幅達73％，除此之外，美國國際貿易法院一度裁定川普一系列對全 球的關稅措施違憲越權，命令立即停止執行，隨後白宮立即上訴讓法 院暫時准許關稅續行，後續川普與法院的攻防將再拖延，使市場不確 定性因素持續；加上周末傳出美中貿易戰再次升溫，川普的不確定性 及關稅動態仍不可以掉以輕心，若投資人避險可透過新交所富台期、 或者操作海期以達到目的。

　　台股部分，輝達財報公布後，5月29日早盤開高近225點，但漲幅持 續收斂、加上尾盤遭逢MSCI調整，權值三王被殺尾盤，最終翻黑下跌 10.42點。被寄予厚望的輝達財報沒發揮作用，可發現近期走勢皆為 開高後漲幅收斂、甚至翻黑走勢，投資人需留意2日台股開盤走勢。

台股昨（28）日開高震盪走低，終場小漲21點、收在21,357點；台指期上漲31點、至21,252點，逆價差為105.72點。期貨商表示，目前台指期持續測試月線支撐，隨月線向上走升，可望帶來支撐，因此短線將以橫盤整理架構為主。

台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加227口至467口，其中外資淨空單減少303口至43,204口；十大交易人中的特定法人，全月台指期淨多單增加2,681口至5,077口。

外資現貨賣超、期貨淨空單縮減，股期雙市操作不同調；自營商選擇權淨部位，目前並無明顯多空方向。近月選擇權籌碼保守格局，賣權OI大於買權OI差距為2,000餘口，買權賣權OI增量皆為不足。周選擇權方面，買權賣權OI總量相去不遠，目前選擇權多空皆無表態。

群益期貨表示，外資期現貨保守布局，自營商選擇權呈現保守，月、周選擇權保守態勢，整體籌碼面保守格局。技術面上，台股波動率仍處低檔，目前依舊在季、年線間震盪，短線拉回仍可以樂觀操作。

元富期貨認為，台指期昨日呈開高震盪走低格局，早盤一度大漲接近300點，隨即一路下殺，回測月線見到買盤支撐，終場以黑K棒作收、日K連四黑。目前指數持續測試月線支撐，隨月線向上走升，可望帶來支撐，因此短線上指數以橫盤整理架構為主。

永豐期貨指出，昨日選擇權未平倉量部分，周買權最大OI落在22,000點，周賣權最大OI落在20,600點，月買權最大OI落在22,500點，月賣權最大OI落在20,400點。全月份未平倉量put/call ratio值由0.82上升至0.96，VIX指數上升0.2至26.55。

整體來說，市場除靜待輝達公布財報外，投資人仍須留意川普以及關稅動態。

據白宮國家經濟會議主席哈塞特表示，本周可能達成更多協議，而台股將遇端午連假，投資人可善用新交所富台期進行避險，並留意自身風險。

　台股28日漲幅收斂，市場靜待輝達財報將於29日盤前揭曉，加權指 數漲點縮小至21點收21,357點，台指期上漲31點收21,252點，期現貨 逆價差小增至105.72點。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加227口至467口，其中外 資淨空單減少303口至43,204口；十大交易人中的特定法人，全月台 指期淨多單增加2,681口至5,077口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，周買權最大OI落在22,000點、周賣權 最大OI落在20,600點；月買權最大OI落在22,500點、月賣權最大OI落 在20,400點；全月份未平倉比（put/call ratio）由0.82上升至0.9 6，期交所VIX指數上升0.2至26.55。外資台指期買權淨金額-0.24億 元、賣權淨金額-0.63億元，整體選擇權籌碼面中性。

　　永豐期貨表示，美股周二反應對歐洲延後課徵50％關稅，激勵了四 大指數延續電子盤的上攻，全面收漲；台股方面，雖早盤開高近300 點，但由於接近端午連假及輝達財報即將公布，台股買盤縮手且漲幅 持續收斂，盤中一度甚至翻黑，最終台積電尾盤被殺8元、加權指數 僅上漲21點。

　　熱門股方面，僅防疫及PCB類股強勢，在27日較為強勢的安控及化 工類股反而跌停；雖比前一日收的高，但短線仍呈現弱勢，靜待輝達 公布財報，且投資人仍須留意川普以及關稅動態，據白宮國家經濟會 議主席哈塞特表示，本周可能達成更多貿易關稅協議，而台灣適逢端 午連假，投資人可操作新加坡富台期，進行避險並留意部位風險。

　　元富期貨指出，端午連假前買盤陷入觀望，後續聚焦輝達財報，成 為科技七巨頭最後一家公布獲利表現和財務預測的業者，若是輝達財 報優於預期，將有助提振台指短線行情。

輝達創辦人黃仁勳返台參與Computex，點名19檔生技概念股將受惠AI技術應用，加上族群第1季財報有11家轉虧為盈，投資人不妨留意基本面佳，且有題材的生技醫療標的作為選股方向，並搭配生技期貨指數同步操作。

在國外方面，美國國會目前正針對總統川普備受關注的「大而美法法案（big，beautiful bill）」展開辯論，多位財政保守派的共和黨參議員已明確警告川普，除非他認真看待「削減政府支出」和「減少國家債務」，否則將阻止該法案通過。

然而大而美法案內容包括延長川普第一任期的稅收減免，而稅收減免同時削減約1兆美元的福利支出，但福利支出中有一項針對低收入家庭的醫療補助計畫以及補充營養援助計畫，則被視為對生技醫療個股的政策壓力。根據CBO估計，近800萬人可能因此失去福利。

另外，川普政府計劃自7月9日起對歐洲進口商品實施高達50%關稅的政策，可能將對美國醫療體系造成重大衝擊，因醫療設備成本將顯著上升，且這種影響不僅限於新設備採購，還可能延及現有關鍵設備的維護和升級。（永豐期貨提供）

台股期指昨（27）日同步下挫，但期貨跌勢較緩，台指期下跌148點收21,233點，與現貨逆價差為103.54點，外資淨空單再大增1,750口至43,507口。法人表示，目前台股上檔年線仍屬壓力，若短線下檔季線位置不破，拉回仍可以樂觀操作。

台股開低走低，新台幣前一日收盤飆破30元大關後，早盤持續升值，引發電子大廠產生匯損擔憂，台積電等電子權值股壓盤，盤面改由PCB、安控、特用化學等族群撐場，終場指數下跌200點、跌幅0.9%、收在21,336點。

台指期則是下跌148點收21,233點，三大法人淨多單減少1,394口至240口，其中，外資淨空單增加1,750口至43,507口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單減少2,183口至2,396口。

其中，外資現貨賣超、期貨淨空單增加至43,507口，自營商選擇權淨部位，略以賣買權和買賣權作布局；近月選擇權籌碼保守格局，賣權OI大於買權OI差距為二千餘口，買權賣權OI增量皆為不足；周選擇權方面，賣權OI增量呈現不足，目前選擇權空方略為表態。

永豐期貨指出，昨日選擇權未平倉量部分，周買權最大OI落在21,600點，周賣權最大OI落在21,000點，月買權最大OI落在22,500點，月賣權最大OI落在20,600點。

全月份未平倉量put/call ratio值由0.93下降至0.82，VIX指數上升0.49至26.35；外資台指期買權淨金額-0.36億元、賣權淨金額-0.95億元，整體選擇權籌碼面偏空。

整體來說，台股離上檔壓力區愈來愈遠，不排除未來回測月線，加上近期貿易戰消息開始浮上檯面，投資人須留意川普動態以及29日清晨輝達財報。

群益期貨表示，外資期現貨保守布局，自營商選擇權保守，周選擇權保守，整體籌碼面略為悲觀；技術面上，目前台股上檔年線仍屬壓力，短線在下檔季線位置不破下，拉回仍可以樂觀操作。

元富期貨認為，以技術面來看，台指期昨日開高走低，早盤短暫翻紅後，由於權王台積電壓盤，指數盤中在盤下整理，終場以黑K棒留下影線作收、日K連三黑。

目前指數準備回測月線尋求支撐，隨著月線持續走升，可望帶來支撐，短線上，指數以橫盤整理架構為主。

　市場持續受到關稅戰干擾、新台幣續升，加權指數終場以下跌200 點至21,336點作收，台指期下跌160點至21,221點，逆價差為103.54 點，而外資期貨淨空單增加1,750口至43,507口，升至今年第四高水 位。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少1,394口至240口；十大 交易人中的特定法人，全月台指期淨多單減少2,183口至2,396口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，周買權最大OI落在21,600點，周賣權 最大OI落在21,000點；月買權最大OI落在22,500點，月賣權最大OI落 在20,600點；全月未平倉量（put/call ratio）由0.93下降至0.82。 期交所VIX指數上升0.49至26.35。外資台指期買權淨金額-0.36億元 ；賣權淨金額-0.95億元。整體選擇權籌碼面偏空。

　　元富期貨表示，以技術面來看，台指期27日呈現開高走低格局，早 盤短暫翻紅後，由於權王台積電壓盤，指數盤中在盤下整理，終場以 黑K棒留下影線作收、日K連三黑。目前指數準備回測月線尋求支撐， 隨著月線持續走升，可望帶來支撐，因此短線上指數以橫盤整理架構 為主。

　　永豐期貨表示，美股周一因陣亡將士日休市，但27美股電子盤一開 大漲反應周日川普對歐盟延後課徵50％關稅的消息。

　　台股方面，早盤大盤扣除台積電跌點整體大盤仍是上漲狀態，但後 續盤勢受台積電影響也遭拖累；熱門股方面，由於日本化工巨頭旭化 成以及三菱瓦斯都出現供不應求及原物料短缺情形，台股相關的PCB 以及特用化學類股受惠，安控類股則呈現開高回平盤的走勢。

　　台股離上檔壓力區愈來愈遠，不排除近日台股回測月線，加上近期 貿易戰消息開始浮上檯面，須留意川普動態以及周四輝達財報業績。

股期雙市昨（26）日指數走勢同步收斂，現貨指數跌115點，收21,536點；台指期則跌81點至21,385點，逆價差達151.57點。期貨分析師建議，目前指數位於短期均線附近震盪整理，近期留意輝達財報、美債走勢，短線上指數以橫盤整理架構為主。

台指期昨日呈現震盪走低格局，早盤短暫翻紅後，指數維持在盤下整理。由於電子權值股大多熄火，終場指數下跌0.3%。以技術面來看，以黑K棒留上影線作收、日K連二黑。

綜合期貨法人分析，美國與歐洲貿易戰再次掀起戰火，加上川普警告蘋果若不將生產線遷回美國，將面臨至少25%的關稅，台指期則受到貿易戰再起，而被川普點名的智慧機供應鏈也都是下跌居多，且台幣再次升破30，除了留意台幣走勢外，也須留意本周輝達公布財報情形，以及川普動態，將牽動後續行情走勢。

籌碼面部分，三大法人買超41億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加182口至1,634口，其中外資淨空單增加1,640口至41,757口；十大交易人中的特定法人，全月台指期淨多單增加363口至4,579口。

永豐期貨分析，選擇權未平倉量部分，周買權最大OI落在22,200點，周賣權最大OI落在21,000點 ; 月買權最大OI落在23,600點，月賣權最大OI落在20,600點。全月未平倉量put/call ratio值由0.98下降至0.93；VIX指數上升1.01至25.86。

群益期貨指出，自營商選擇權淨部位，目前無明顯多空布局。近月選擇權籌碼保守格局，賣權OI大於買權OI之差距為5,000餘口，買權賣權OI增量皆為不足。周選方面，買權OI增量呈現大於賣權，目前選擇權多空互不相讓。整體而言外資在期現貨市場保持觀望，自營商於選擇權市場態度謹慎，月選呈現謹慎氛圍，整體籌碼面展現防禦姿態。

　　川普貿易戰擔憂與新台幣強升再起，台股26日持續高位震盪，加權 指數終場下跌115點收21,536點，台指期下跌81點收21,385點，期現 貨逆價差略減至151.57點。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加182口至1,634口，其中 外資淨空單增加1,640口至41,757口；十大交易人中的特定法人，全 月台指期淨多單增加363口至4,579口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，周買權最大OI落在22,200點、周賣權 最大OI落在21,000點；月買權最大OI落在23,600點、月賣權最大OI落 在20,600 點；全月未平倉比（put/call ratio）由0.98下降至0.93 ，期交所VIX指數上升1.01至25.86。外資台指期買權淨金額-0.37億 元、賣權淨金額-0.77億元，整體選擇權籌碼面偏空。

　　永豐期貨指出，美國與歐洲貿易戰再次掀起戰火，加上川普警告蘋 果與三星等智慧型手機大廠若不將生產線遷回美國將面臨至少25％的 關稅，使上周五美股四大指數皆墨。

　　台股方面，受到貿易戰再起與新台幣強升而下跌，台積電則是跌破 5、10日線以及年線，且相關的權值股表現也較為弱勢，而被川普點 名的手機供應鏈也下跌居多。熱門股方面，機器人表現強勁，而資安 類股則延續上周漲勢再次亮燈漲停。

　　格局以觀，目前台股再次跌破5、10日線，且新台幣再次升破30元 ，除了留意新台幣走勢，也須留意本周輝達公布財報情形及川普動態 ，而周一美股逢陣亡將士日休市一天。

　　元富期貨表示，市場對美國總統川普釋出的消息產生紛雜的解讀， 且本周僅4個交易日將迎來端午連假，盤面維持高檔震盪機率較高； 隨著投資人擔憂通膨與財政政策走向，本周即將公布財報的AI晶片龍 頭輝達，成為市場關注的焦點，將牽動後續行情走勢。

美中兩國90天關稅戰停火，美國客戶持續回補庫存，使得貨櫃市場出現搶櫃大戰，促使運價大漲，占航運指數最重的長榮，股價已突破歷史新高，但須留意囤貨潮過後的運價及貨櫃報價是否開始下調。

美國總統川普初訪中東招商成功，不但受到沙烏地阿拉伯、卡達、阿拉伯聯合大公國的大力投資，在軍售及人工智慧（AI）合作也大有斬獲，但在沙國會談時講到，由於沒時間一一與各國談判，未來將在二至三周致函通知新稅率，後續才會與各國陸續談判，因此，須留意川普動態及關稅消息。

台股方面受輝達創辦人黃仁勳及台北電腦展題材帶動，在5月期貨合約結算當天大漲至21,879點，但目前仍未突破。投資人須留意今（26）日美股因陣亡將士日休市一天，且輝達將於29日公布財報，當天台股收盤則遇MSCI調整慎防尾大盤指數甩尾，接下來遇端午連假，而目前關稅政策尚未出台，投資人需小心謹慎留意自身風險。

若未來希望透參與整個航運業整體股價表現的投資人，可考慮搭配臺灣期交所2022年6月推出的航運期貨，其標的為航運指數，成分股涵蓋海運、空運及陸運等不同行業。該期貨為小型化契約設計，每一口原始保證金15,000元，有助交易人更加靈活運用期貨作為避險或交易輔助工具。（永豐期貨提供）

台指期上周五（23日）下跌29點收21,740點，外資淨空單連兩天在4萬口之上。因美國總統川普放話6月1日起對歐盟開徵50%關稅、對蘋果開徵25%關稅，將對今日台指期形成壓力。法人認為，台股仍屬量縮整理態勢，留意川普對歐盟、蘋果關稅政策走向。

台指期上周五下跌29點，至21,740點，逆價差為182.24點，台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少49口至1,452口，其中外資淨空單減少539口至40,117口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單減少132口至4,216口。

其中，外資現貨賣超、期貨淨空單減少，自營商選擇權淨部位，目前並無明顯多空布局。近月選擇權籌碼中性格局，賣權OI大於買權OI差距為五千餘口，買權賣權OI增量相去不遠。周選擇權方面，買權OI總量仍大於賣權，目前選擇權多空依舊互不相讓。

元富期貨認為，以技術面來看，台指期上周五開高走低，權值股大多熄火，市場觀望氣氛濃厚，終場以小黑K棒作收。目前指數位於短期均線附近震盪整理，但仍有部分低接買盤支撐指數，近期留意美債走勢，以及川普的關稅等政策。

永豐期貨指出，在上周五選擇權未平倉量部分，周買權最大OI落在22,000點，周賣權最大OI落在21,000點，月買權最大OI落在23,000點，月賣權最大OI落在20,600點。全月份未平倉量put/call ratio值由1下降至0.98，VIX指數下降0.46至24.85；外資台指期買權淨金額-0.47億元、賣權淨金額-0.66億元，整體選擇權籌碼面中性。

整體來說，投資人須留意川普動態及關稅的公布，而今日美股因陣亡將士紀念日而休市，29 日早上5時輝達將公布財報、台股當日收盤也將遇到MSCI調整，接下來為端午連假、當日晚上美國公布PCE。

群益期貨表示，上周五外資期現貨中性布局，自營商選擇權中性格局，月選擇權中性格局，整體籌碼面中性格局；技術面上，目前台股仍屬量縮整理態勢，留意川普對歐盟、蘋果的關稅政策走向。