永豐期貨 個股新聞

台股昨（22）日開高走高，終場指數大漲273點、收37,878點；台指期同步上漲158點、至38,206點，正價差為327.53點。期貨商表示，台指期持續站穩在所有均線之上，且均線持續向上走升，後續若地緣政治風險不再升高，短線仍有高點可期。

台指期淨部位方面，昨日三大法人淨空單增加1,610口至5,203口，其中外資淨空單增加1,260口至42,555口；十大交易人中的特定法人，全月台指期淨多單減少2,073口至533口。

台新期貨認為，技術面來看，電子權值股火力全開，台指期昨日開高走高，盤中以38,369點再度改寫歷史新高，終場以十字紅K棒作收。目前指數持續站穩在所有均線之上，且均線持續向上走升，後續若地緣政治風險不再升高，短線仍有高點可期。永豐期貨指出，昨日選擇權未平倉量部分，5月買權最大OI落在38,000點，賣權最大OI落在26,900點，4月第四周周五結算的買權最大OI落在40,900點，賣權最大OI落在32,000點。

櫃買指數近期表現強於加權指數，其實是典型資金外溢的健康輪動，資金轉往中小型成長股尋求更高報酬，這種從龍頭擴散到次產業鏈與中小股的過程，代表多頭結構並未瓦解，反而是在進行良性的籌碼再分配，一旦權值股重新轉強，屆時指數甚至挑戰突破4萬點，將是資金結構與基本面共振下的自然結果。

群益期貨表示，外資期現貨保守布局，自營商選擇權呈現保守，月、周選保守看待，整體籌碼面保守格局。技術面上，台股波動率走低態勢不變，目前在電子權值股續作輪漲發動下，短線拉回，仍可以樂觀操作。

【永豐期貨分析師高秉宏提供，楊淨淳整理／】

　　由川普提名的聯準會繼任人選華許出席參議院銀行委員會聽證會，成為全球匯市與債市關注的焦點。聽證會後，市場對華許會立即盲從降息的預期落空，這在5月接任前後會對美元形成支撐，對於新台幣來說台幣兌美元維持在31.5元附近恐將震盪整理至下半年。

　　華許言論中強力澄清他並未與川普達成任何「降息換取提名」的秘密協議，以及川普急於降息，但華許多次閃躲關於「是否支持將利率降至1％」等具體預測的相關問題，市場認為迴避降息反而帶有鷹派立場，傾向支持強勢美元，以維持美元的全球霸權地位並壓低進口通膨。

　　市場對日圓較為悲觀，認為到今年底日圓可能下探至160元甚至16 4元，因為日本實質利率長期偏低，且華許傾向縮減Fed資產負債表（有序縮表），這將推升美債殖利率，進而壓抑日圓。甚至若選擇加速縮表，即使降息，長期美債利率仍會維持高檔，這對日圓極為不利，因此在2026年底前日圓恐呈現長期弱勢狀態。

　　由於國際間仍存在不安因素，對於持有現貨想規避價格波動風險，可運用台指期、小台、或是微台進行部位避險，或是利用臺灣期貨交易所推出的外匯期貨進行避險，短線靈活操作。

台股目前結構仍維持高檔盤堅格局，資金在當前位置並未明顯鬆動。從基本面與資金面觀察，中東局勢未進一步惡化使能源價格回穩，市場風險偏好回升，高股息資產重新獲得配置需求，而國泰永續高股息（00878）將於5月除息，正式進入除息前資金卡位階段，帶動現貨成交動能與價格同步轉強，進一步支撐期貨價格表現，使近月合約貼水明顯收斂甚至轉為小幅正價差，反映市場對短線走勢偏向樂觀預期。

從盤面結構來看，期貨成交量溫和放大，但未出現過度槓桿化現象，顯示當前行情並非由短線投機資金推動，是以中長線配置資金為主，結構相對穩健，進一步強化國泰永續高股息的配置價值。整體而言，國泰永續高股息ETF期貨短線維持偏多震盪格局，但行情已由低位推升進入高檔整理階段。（永豐期貨提供）

伊朗17日短暫宣布開放荷莫茲海峽，促使原油價格單日暴跌逾10%後，短短不到24小時內，伊朗軍方閃電重啟海峽封鎖，20日早盤更傳出美軍開火扣押試圖突破封鎖線的伊朗貨輪。然而，儘管消息面戰鼓頻頻，西德州（WTI）原油與布蘭特原油價格呈震盪走低的格局。

核心答案在於市場對戰事消息的「利空鈍化」。這場「開而復關」的戲碼與美軍的強硬扣船，本質是美伊雙方在21日停火協議到期前，於談判桌外增加籌碼的「極限施壓」。在經歷長期消息面反覆的疲勞轟炸後，資金對這類非毀滅性戰事威脅的邊際敏感度已大幅降低，只要未見針對核心能源基礎設施的實質性摧毀，便會在鈍化效應下緩步下行。展望後市，當油價走勢已高度被「利空鈍化」的情緒所主導，交易人更應秉持嚴格的紀律。（永豐期貨提供）

台股昨（21）日呈開高走高格局，上漲646點收37,605點，台指期漲勢更為凌厲，大漲808點至38,048點，領先現貨市場看到「38K」，正價差達442.89點。

從集中市場成交比重觀察，電子股仍是盤面主軸，尤其半導體與AI概念股成為資金集中焦點，盤中一度衝上37,781點，再創歷史新高，但高檔獲利了結賣壓隨後出籠，漲幅漸有縮減，終場指數上漲646點，收在37,605點。

台指期上漲808點，至38,048點，正價差為442.89點；三大法人淨空單減少1,187口至3,593口，其中外資淨空單減少1,323口至41,295口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單增加1,697口至2,606口。

群益期貨表示，外資現貨買超、期貨淨空單縮減，自營商選擇權淨部位，目前並無明顯多空布局；近月選擇權籌碼呈現保守，賣權OI大於買權OI差距為八千餘口，買權賣權OI增量皆為不足；周選方面，買權賣權OI增量持續拉鋸，目前選擇權多空互不相讓。

台新期貨認為，電子權值股火力全開，台指期昨日呈現開高走高格局，盤中以38,159點再度改寫歷史新高，終場指數以紅K棒作收。目前指數持續站穩在所有均線之上，且均線持續向上走升，後續若地緣政治風險不再升高，市場資金有望持續回流提供指數後續上攻動能。

永豐期貨指出，昨日選擇權未平倉量部分，5月買權最大OI落在38,000點，賣權最大OI落在26,900點，4月第四周周五結算的買權最大OI落在40,900點，賣權最大OI落在32,000點；外資台指期買權淨金額2.02億元、賣權淨金額0.04億元。

整體來說，市場對中東局勢與原油供應中斷的疑慮持續降溫，能源價格未再出現失控上行，使得前期壓抑風險資產的外部變數快速淡化，資金重新回流成長股與科技主線，其中以AI相關族群最為明顯，顯示市場敘事已由地緣政治轉回基本面驅動。台新期貨分析，台股重新站回「37K」大關，以紅K棒留上影線作收，維持高過高、低不破低的多方架構。值得關注的是，本周起美股進入科技股超級財報周，由科技巨頭特斯拉打頭陣，留意相關科技巨頭對未來營運看法。

　　美伊戰事利空逐漸鈍化，市場對中東局勢與原油供應中斷的疑慮降溫，能源價格未再出現失控上漲，激勵台股多頭延續，加權指數21日大漲646點收37,605點，再朝38K整數大關靠近，台指期「仙人指路」領先衝關38K，大漲808點至38,048點，盤中最高更攻上38,159點，期現貨正價差擴增至442.89點。

　　永豐期貨指出，市場關注焦點已從地緣政治轉回基本面，目前價格面已反映樂觀預期，短線乖離明顯擴大，技術指標進入高檔區域，盤中震盪加劇且追價意願轉趨保守。但從估值角度觀察，多數核心個股若以前瞻的本益比衡量，仍未完全反映未來數年的盈餘成長，顯示市場整體預期仍偏保守而非過度樂觀，使行情更傾向以高檔震盪方式消化漲幅，而非立即反轉，盤面亦可觀察到逢低承接買盤持續進場。

　　尤其在回檔過程中，資金承接力道仍具韌性，反映中長線資金並未退場而是採取分批布局策略。整體而言，短期市場將在高檔震盪與評價修正中尋求新的平衡，但在AI資本支出循環尚未見頂、供需缺口仍未緩解的背景下，多頭結構依然穩固。

　　台指期淨部位方面，三大法人21日淨空單減少1,187口至3,593口，其中，外資淨空單減少1,323口至41,295口，仍在40,000口之上；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單增加1,697口至2,606口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，5月買權最大OI落在38,000點，賣權最大OI落在26,900點；4月F4買權最大OI落在40,900點，賣權最大OI 落在32,000點；全月未平倉量put／call ratio值由1.07上升至1.19 ，VIX指數上升0.5至30.49；外資台指期買權淨金額2.02億元，賣權淨金額則為0.04億元。

台股昨（20）日呈開高震盪格局，資金回流電子族群，指數盤中最高達37,344點再創歷史新高，終場指數上漲154點，收在36,958點；台指期則上漲176點至37,254點，正價差達295.2點，但外資未平倉淨空單仍持續增加。期貨商表示，短線指數震盪仍屬良性整理，多頭將延續。

台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加453口至4,780口，其中，外資淨空單增加1,467口至42,618口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單增加85口至909口。

永豐期貨指出，在昨日選擇權未平倉量部分，5月買權最大OI落在38,000點，賣權最大OI落在26,900點，4月第四周周五結算的買權最大OI落在40,900點，賣權最大OI落在32,000點；外資台指期買權淨金額2.07億元，賣權淨金額0.07億元。

中東緊張情勢短期雖將影響市場情緒，但難以改變中期趨勢，故過度解讀反而容易錯失輪動機會，昨日尾盤下殺更像是短線技術性調節與部位轉換，而非趨勢反轉訊號，尤其櫃買強勢已提供關鍵驗證，只要中小型股續強、資金持續輪動，指數即使震盪仍屬良性整理，後續反而有利於多頭延續。

台新期貨表示，目前指數持續站穩在所有均線之上，後續若地緣政治風險不再升高，市場資金將持續回流，將提供指數後續上攻動能。

　美伊戰況瞬息萬變，上周末傳出伊朗全面開放荷姆茲海峽，但隨後又傳出航運停滯，美軍首度扣押伊朗貨輪加劇緊張局勢，不過，台股市場多頭行情不為所動，加權指數20日勁揚154點收36,958點，台指期也上漲176點至37,254點，期現貨正價差略增至295.2點。

　　永豐期貨表示，台股20日走勢呈現典型的「開高強勢、尾盤壓回」格局，盤中多頭氣勢明顯，但尾盤賣壓湧現導致加權指數收斂漲幅，表面上看似轉弱，實際上結構並未惡化，反而更符合健康輪動的節奏，特別是櫃買指數維持強勢甚至逆勢撐盤，顯示資金並未撤出市場，而是從大型權值股轉向中小型股尋求更高報酬，這種現象通常出現在多頭行情中段而非末升段，代表市場風險偏好仍高，資金動能仍在延續。

　　至於中東局勢，目前各方釋放的訊號偏向策略性放話，目的是在談判桌上爭取更有利籌碼，而非真正升高衝突，這也反映在國際股市並未出現恐慌性下跌，美股仍維持高檔震盪，油價雖有波動但未出現失控式飆升，顯示市場資金對地緣政治風險的定價已逐漸鈍化，難以改變中期趨勢，後續只要中小型股續強、資金持續輪動，指數即使震盪仍屬良性整理，有利多頭延續。

　　台指期淨部位方面，三大法人20日淨空單增加453口至4,780口，其中，外資淨空單增加1,467口至42,618口，連兩日維持在40,000口之上；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單則增加85口至909口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，5月買權最大OI落在38,000點，賣權最大OI落在26,900點；4月F4買權最大OI落在40,900點，賣權最大OI 落在32,000點；全月未平倉量put／call ratio值由1.32下降至1.07 ，VIX指數上升1.44至29.99；外資台指期買權淨金額2.07億元，賣權淨金額0.07億元。

台股昨（15）日開高收高，終場大漲426點、收36,722點；台指期上漲266點、至36,643點，價差由正轉逆、為逆價差79.14點。期貨商建議，目前台指期持續站穩在所有均線之上，並且再度創下歷史新高，後續若地緣政治風險不再升高，市場資金有望持續回流，提供指數後續上攻動能。

台指期淨部位方面，昨日三大法人淨空單減少2,736口至1,941口，其中外資淨空單增加119口至36,783口；十大交易人中的特定法人，全月台指期淨多單增加3,430口至4,728口。

台新期貨表示，台指期昨日大幅震盪，受美股大漲激勵，且在權王台積電直逼2,100元的帶動下，指數一度突破37,000點關卡，但上方獲利了結賣壓陸續出籠，使漲幅收斂，終場以黑K棒留上影線作收。

目前指數持續站穩在所有均線之上，並且再度創下歷史新高，後續若地緣政治風險不再升高，市場資金有望持續回流，提供指數後續上攻動能。

永豐期貨指出，昨日選擇權未平倉量部分，4月買權最大OI落在37,100點，賣權最大OI落在36,600點；4月第三周周五結算的買權最大OI落在38,000點，賣權最大OI落在36,000點。

台新期貨分析，由於美伊戰爭並未升級，美國總統川普多次釋出和解訊號，台股延續高過高、低不破低的多方架構，日K拉出連七紅。權王台積電將在今日召開法說會，隨著2026年先進製程漲價潮的消息傳出，市場正屏息以待其對於2奈米量產進度與下半年資本支出的展望。

　　市場憧憬美國與伊朗重啟談判，投資氣氛佳，美股先行走揚，台積電ADR在14日大漲2.79％，激勵台股15日勁揚426點至36,722點，台指期上漲266點至36,643點，在高檔結算，並轉為逆價差79.14點，不過夜盤開盤之後又再度突破37,000點大關。

　　永豐期貨分析師劉佳倫表示，15日台指期結算後，外資未平倉淨空單仍位於36,000口以上高位，若能降到3萬口以下較有利於接下來漲勢；台指期選擇權方面，外資買進買權（BUY CALL）金額大增至2.8 1億元，且連續六日同步賣出賣權（SELL PUT），整體籌碼面偏多。期貨操作上，建議投資人觀察指數至5日或10日線時再行介入，選擇權方面建議可採取掩護性買權（cover call）策略，例如持有1口小型台指期貨，同時賣出6月約38,500點的賣權（CALL）。

　　統一期貨協理廖恩平表示，目前外資現貨持續買超、加上台股量能回升來到兆元以上，看好台股有望呈現偏多走勢，台指期操作上，亦建議趁盤勢回到5日、10日線時分批布局，個股期方面可關注缺貨題材的PCB、記憶體等，盤面將呈現強者恆強格局，選擇權方面，積極型投資人可以買進價平附近的買權，防守型投資人則可於下檔約5日或10日線時布局賣權多頭價差。

　　台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少2,736口至1,941口，其中外資淨空單增加119口至36,783口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單增加3,430口至4,728口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，4月買權最大OI落在37,100點，賣權最大OI落在36,600點；4月F3買權最大OI落在38,000點，賣權最大OI 落在36,000點；全月未平倉量put／call ratio值由1.65下降至1.5； VIX指數上升0.44至28.14；外資台指期買權淨金額2.81億元，賣權淨金額0.2億元。

近期國際原油市場經歷一連串「極限拉扯」。市場原先還沉浸在兩周停火喜悅中，不僅原油與美債殖利率雙雙回落，風險資產也迎來短暫的狂歡。不料，上周末和平談判宣告破裂，美國總統川普隨即下令美國海軍對進出伊朗港口實施強制性海上封鎖。

此舉瞬間引爆市場的極端恐慌，13日西德州、布蘭特原油雙雙跳空飆漲逾8%，黃金與美股期貨同步重挫。然而，僅隔一日隨著美伊雙方再度釋出重啟和談的意願，油價又迅速回吐漲幅，雙雙失守百元關卡。這種劇烈上下震盪，反映當前油市在「實質供給斷鏈」與「政治博弈」間的反覆橫跳。

展望後市，美國3月名目CPI受能源飆漲拖累衝高至3.3%，促使聯準會強化「高利率將維持更長時間」的預期，只要荷莫茲海峽的自由航行未獲全面且長期保障，油價底部支撐就依然強韌。建議投資人在操作上保持彈性，嚴格控管資金水位與槓桿，並靜待美伊後續的實質談判結果。（永豐期貨提供）

台股昨（14）日呈開高走高格局，電子權值股火力全開，加權指數上漲838點收36,296點，改寫新高。台指期漲勢更勝一籌，飆漲921點收36,381點再創新高，與現貨正價差約85點，惟外資未平倉靜空單也增加至3.6萬口之上，達36,664口。

在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加1,090口至4,677口，其中外資淨空單增加668口至36,664口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單減少1,500口至1,298口。

台新期貨認為，受伊朗尋求達成協議消息所激勵，台指期跳空開高600點，電子權值股鴻海、聯發科聯袂走高，權王台積電更是創下2,055元的歷史新高價，終場以紅K棒作收。

目前指數持續站穩在所有均線之上，並且突破2月的歷史新高價，後續若地緣政治風險不再升高，市場資金有望持續回流，提供指數後續上攻動能。

永豐期貨指出，昨日選擇權未平倉量部分，4月買權最大OI落在38,000點，賣權最大OI落在34,000點，4月第三周周五結算的買權最大OI落在36,900點，賣權最大OI落在30,600點；外資台指期買權淨金額0.12億元、賣權淨金額-0.27億元。

整體來說，台積電16日法說會即為短線最重要變數，若釋出優於市場預期的資本支出擴張、先進製程需求強勁或AI相關訂單持續上修訊號，將有機會進一步觸發評價重估帶動指數延伸攻勢。

群益期貨表示，昨日外資現貨大買超，自營商選擇權略為樂觀，月選呈現樂觀，整體籌碼面樂觀格局。

技術面上，台股放量突破前高、再創歷史新高，目前在波動率持續走低下，短線仍可以樂觀看待。

【永豐期貨分析師高秉宏提供，楊淨淳整理／】

　　近期日圓受到日本央行總裁植田和男的謹慎論調持續走貶，他強調中東局勢的不確定性，導致交易員大幅下修對日本央行4月升息的預期，日圓兌美元貶值，因此投資人對公債興趣也降低，導致日本10年期公債殖利率本周創下近30年來殖利率最高水位。

　　經濟數據部分，美國3月消費者物價指數（CPI）月增0.9％，為近四年最大月漲幅，市場預計通膨將因油價大幅攀升，且消費者信心降至47.6的歷史低位，恐將進入停滯性通膨的最不利情境；歐洲部分，歐洲央行（ECB）副總裁Luis de Guindos表示稱，ECB是否升息，將取決於受戰爭影響而飆升的原油價格如何影響其他物價。

　　由於國際間仍存在不安因素，投資人對於持有現貨想規避價格波動風險，可運用台指期、小台、或是微台進行部位避險，或是短線靈活操作。

　市場對地緣利空反應鈍化，市場關注焦點由通膨及油價逐步轉向美股財報獲利表現，美股四大指數13日開低走高，激勵台股加權指數1 4日大漲838點至36,296點，台指期上漲921點至36,381點，期現貨轉為正價差84.88點，市場預估台指期15日有望拉高結算。

　　統一期貨協理廖恩平表示，台指期14日創高後能續守5日線，表示有望延續短多趨勢，可觀察是否藉此漲勢拉高結算，此外，ASML於台北時間15日下午1時將公布財報，16日台積電舉行法說會，須留意結算後行情大幅波動的可能性。

　　永豐期貨表示，14日台股盤中多頭力道明顯集中於半導體與AI相關族群，反映市場資金高度押注台積電法說內容，將進一步強化成長敘事，而非單純短線題材炒作，從結構觀察可以明確看出當前市場交易核心已從總體風險轉向產業趨勢確定性。

　　永豐期貨提醒，必須正視目前指數已處高檔區間，籌碼面與本益比同步墊高，意味著行情推進將更加依賴關鍵事件驗證，台積電法說會即為短線最重要變數，若釋出優於市場預期的資本支出擴張、先進製程需求強勁等訊號，將有機會進一步觸發評價重估帶動指數延伸攻勢。14日台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加1,090口至4,677口，其中外資淨空單增加668口至36,664口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單減少1,500口至1,298口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，4月買權最大OI落在38,000點，賣權最大OI落在34,000點；4月F3買權最大OI落在36,900點，賣權最大OI 落在30,600點；全月未平倉量put／call ratio值由1.41上升至1.65 ，VIX指數下降1.73至27.7；外資台指期買權淨金額0.12億元，賣權淨金額0.27億元。

近期匯率與匯率期貨市場呈現明顯的「事件驅動但波動受抑」格局，美元在全球不確定性升溫下，維持相對強勢，主要反映市場對美國利率長時間維持高檔的預期尚未鬆動，加上地緣政治風險，使避險需求短線支撐美元指數。

不過，從期貨部位觀察，市場對美元的多單並未明顯擴張，顯示資金仍在等待更明確的政策或經濟數據指引。人民幣則持續承壓，內需復甦動能偏弱與資金外流壓力，使離岸與在岸匯價維持偏貶趨勢。

歐元走勢則相對震盪，市場對歐洲央行降息節奏的預期已部分反映，使歐元兌美元在區間內整理，期貨市場未出現明顯方向性押注，顯示多空分歧仍大。

整體來看，美元作為定價中心地位未被動搖，而非美貨幣則在各自基本面差異下呈現分化走勢，在缺乏重大政策轉折前，預期匯市將維持區間震盪格局；但一旦出現聯準會政策預期轉向或地緣政治風險實質升級，匯率期貨波動將可能快速擴大。

（永豐期貨提供）

股期雙市不同步，台股昨（13）日最高達35,552點，未能突破前高壓力，終場上漲39點、收在35,457點；台指期下跌112點、至35,457點，逆價差0.29點。期貨商表示，待市場資金逐漸回流，指數有望挑戰歷史新高。

在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加3,435口至3,587口，其中，外資淨空單增加1,593口至35,996口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單增加152口至2,798口。

群益期貨表示，外資期現貨保守布局，自營商選擇權呈現保守，月選呈現樂觀，整體籌碼面保守格局；技術面上，台股仍屬W多方型態，目前待量突破歷史前高位置，短線拉回仍可以樂觀看待。

台新期貨認為，受到上周末美伊談判破局影響，台指期昨日開低近300點、且回測上周五低點，所幸塑化、水泥窯等傳產類股扮演撐盤要角，電子股也陸續觸底反彈，使指數收斂跌幅，終場以紅K棒留上影線作收。

目前指數持續站穩在所有均線之上，且離歷史高點僅一步之遙，後續若地緣政治風險不再升高，市場資金有望逐漸回流，指數有望挑戰歷史新高。

永豐期貨指出，昨日選擇權未平倉量部分，4月大量區買權OI落在36,000點，賣權最大OI落在34,000點，月買權最大OI落在36,500點，月賣權最大OI落在30,600點；外資台指期買權淨金額1.07億元、賣權淨金額-0.75億元，整體選擇權籌碼面偏空。

整體來說，台積電16日法說才是真正決定短線多空的關鍵錨點，市場現在的心態其實很一致，就是提前卡位但又不願意在結果出來前大舉押注，是典型的籌碼鎖定與觀望共存結構，尤其在AI供應鏈沒有出現實質利空之前，任何回檔都會被視為布局機會、而不是趨勢反轉。

　　受到美國副總統范斯宣布美伊和平談判破裂影響，台股13日開盤呈現高檔狹幅震盪，加權指數終場上漲39點至35,457點，續創歷史收盤新高，台指期則是下跌112點至35,457點，轉為逆價差0.29點。

　　法人分析，台積電16日法說會才是真正決定短線多空的關鍵錨點， 13日盤勢呈現市場提前卡位、但又不願意在結果出來前大舉押注的情況，看好在AI供應鏈沒有出現實質利空之前，任何回檔都會被視為布局機會而不是趨勢反轉。

　　永豐期貨分析師劉佳倫表示，美國與伊朗周末談判破局，帶動13日油價走揚，但觀察亞洲股市跌幅多已收斂，台股亦見買盤支撐，顯示市場對美伊衝突的反應已趨於利空鈍化，後市關鍵在於台積電法說會，預期法說前盤勢將維持高檔震盪。由於加權指數近歷史高點，震盪在所難免，期貨布局建議採區間操作策略，參考區間落在歷史高點至 9日及10日的盤中低點，約34,700點間。

　　台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加3,435口至3,587口，其中外資淨空單增加1,593口至35,996口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單增加152口至2,798口。

　　台指期選擇權未平倉量（OI）部分，4月大量區買權OI落在36,000 點，賣權最大OI落在34,000點；月買權最大OI落在36,500點，月賣權最大OI落在30,600點；全月未平倉量put／call ratio值由1.41下降至1.41，VIX指數上升2.11至29.43；外資台指期買權淨金額1.07億元，賣權淨金額0.75億元；整體選擇權籌碼面偏空。

　　市場靜待美伊談判後的變化，資金重返風險資產，台股10日風光寫收盤新高，距歷史高點僅差161點，法人表示本周台股能否突破35,5 79點歷史高點並續創新高，將觀察「三大關鍵指標」。

　　10日美股四大指數漲跌互見，科技類股最強勢，台積電ADR上漲1. 4％、站上370.6美元逼近歷史高點，距新高僅5％；輝達漲2.57％，站穩所有均線，其轉投資的Marvell漲7.21％，激勵費城半導體指數連三日刷新高且連八日上漲，激勵台指期夜盤中一度上漲179點，衝上35,748點，領先台股突破新高，終場漲跌收斂至漲20點，收35,58 9點，多頭氣勢明顯升溫。

　　富邦投顧董事長陳奕光指出本周台股創高「三大關鍵指標」為美債殖利率、荷姆茲海峽現況及台積電法說會。12日美伊談判未果，台股後市應鎖定「美國10年公債殖利率」為核心指標，觀察兩者正高度連動。當美國10年公債殖利率達4.4％高位時，大盤處於波段低點，對照今年指數歷史高點時則達3.89％。未來台股多方續航的關鍵之一是殖利率低於4％以下，屆時有望再啟創高攻勢，另，荷姆茲海峽通行情況及台積16日法說會釋出的展望，也是決定台股能否續寫新高的關鍵。

　　外資上周連續四個交易日回補台股，單周買超1,884.57億元，終止連五周賣超窘境，外資操作轉向，15日台指期將結算，期貨分析師認為行情有望在高檔結算。

　　永豐投顧總經理黃柏棠說，台股下跌風險有限，戰爭延續風險不需額外擔憂，主要考量台股本波由AI供應鏈強力帶動，除非美國巨頭及 CSP業者因過高通膨導致FED升息推高資金成本而放緩AI投資腳步，在此之前偏多看待。

　　永豐期貨分析師高秉宏說，大型資金與外資明顯重站回買方，量價齊揚意味行情仍在初升段而非末端，短線快速拉升後仍可能出現技術性震盪，只要量能維持且未出現價量長黑K摜破結構，整體偏多格局仍將延續。

　　富邦期貨分析師曹富凱說，外資現貨明顯回補，美伊首談破局加上 35,000點以上面臨兆元賣壓，建議投資人操作上除持有現貨，也可賣出距歷史高點再向上5％的掩護性買權作保護。

台股昨（8）日在美伊停戰二周、全球上演慶祝行情下，指數勁揚1,531點、收34,761點；台指期同步強彈1,819點、至34,996點，正價差為234.62點。期貨商表示，台指期已重新回到所有均線之上，後續若地緣政治風險持續下降，市場資金有望逐漸回流，指數將有機會挑戰2月底的歷史新高點。

台指期淨部位方面，三大法人昨日淨多單減少2,729口至1,896口，其中外資淨空單增加1,128口至32,478口；十大交易人中的特定法人，全月台指期淨多單減少977口至2,295口。

外資現貨買超逾1,100億元，期貨淨空單增加，股期雙市操作不同調；自營商選擇權淨部位，目前略以買買權作布局。近月選擇權籌碼呈現保守，賣權OI大於買權OI差距為1.1萬餘口，賣權OI增量不增反減。周選方面，買權賣權OI增量相去不遠，目前選擇權多空互不相讓。

永豐期貨指出，昨日選擇權未平倉量部分，4月第二周周三結算的大量區買權OI落在34,800點，賣權最大OI落在34,600點，月買權最大OI落在36,500點，月賣權最大OI落在28,500點。

整體來說，在中東地緣政治風險降溫下，市場情緒快速轉向樂觀，資金回補風險性資產的動作明確，不過，從結構來看，這種上漲更偏向事件驅動的情緒修復，外資與短線資金有回流跡象，但並沒有看到產業面或財報預期出現同步上修的支撐，因此行情本質仍偏反彈、而非新一輪主升段行情啟動。

群益期貨表示，外資期貨保守布局，自營商選擇權呈現保守，月、周選保守態勢，整體籌碼面保守格局。技術面上，台股一舉站上所有均線，築起W多方型態，短線拉回可以樂觀看待。

台新期貨認為，受美伊停火消息激勵，台指期昨日跳空開高近1,500點，帶動指數一度突破35,000點整數大關，終場以紅K棒作收。若地緣政治風險持續下降，市場資金有望逐漸回流，指數將有機會挑戰2月底的歷史新高點。

　　美國與伊朗達成為期兩星期的停火協議，台股8日跳空大漲超過千點，加權指數終場上漲1,531點至34,761點，創史上第二大漲點，台指期更是一度突破35,000點，終場上漲1,819點至34,996點，期現貨轉為正價差234.62點。

　　統一期貨表示，巴基斯坦居中協調，使伊朗、美國及以色列皆同意為期兩周的停火協議，市場情緒短暫回穩，若後續伊朗確實開放荷姆茲海峽，將有助於美指期、台指期同步延續反彈格局。不過，也須留意夜盤籌碼自營商布局選擇權空單，留意兩周停火並不代表戰事結束，盤勢有可能隨消息面震盪。

　　永豐期貨指出，8日成交量明顯放大，代表市場並非單純空頭回補，而是有實質買盤進場承接，這一點會讓短線走勢不至於快速反轉，反而有機會延續震盪偏多的格局，但關鍵在於後續是否有新的利多能夠接續，否則單靠地緣政治降溫，因不確定性極高，容易在消息反覆下造成指數劇烈震盪，接下來觀察重點應放在量能是否能維持，與指數是否能站穩關鍵壓力區，一旦量縮或利多鈍化，這波資金很可能轉為短線調節而非長線布局。

　　觀察8日台指期淨部位，三大法人淨多單減少2,729口至1,896口，其中外資淨空單因避險增加1,128口至32,478口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單減少977口至2,295口。

　　台指期選擇權未平倉量（OI）部分，4月W2大量區買權OI落在34,8 00點，賣權最大OI落在34,600點；月買權最大OI落在36,500點，月賣權最大OI落在28,500點；全月份未平倉量put／call ratio值由1.39 下降至1.24，VIX指數下降3.09至30.53；外資台指期買權淨金額0.9 億元，賣權淨金額0.55億元，整體選擇權籌碼面中性。