統一期貨 個股新聞

【統一期貨提供，楊淨淳整理／】

　　美元指數近期跌至兩年半低點，顯示美元資產的吸引力正在消退， 短期內聯準會降息有助於支撐經濟與金融市場，但長期卻可能動搖美 元的信用基石，為全球資金配置帶來新的不確定性，此時，歐元區的 情勢值得高度關注。

　　根據最新研判，若歐洲央行在降息上步伐放緩，甚至暫停寬鬆，歐 元可能受益於與美國的政策分歧，同時，全球去美元化趨勢推動央行 及機構增加歐元配置，使其國際儲備地位顯著提升，不過，若全球貿 易摩擦升溫，或地緣衝突推高能源價格，歐元仍可能承壓。對資產配 置來說，歐元在「防禦與成長」之間的平衡度，正好成為投資人重新 審視外匯部位的契機。

　　當美元走弱、歐元潛在升值，但地緣與貿易風險未退，市場波動性 勢必提高，這並不是簡單的「押美元或押歐元」的選擇，而是需要靈 活運用跨資產與衍生工具來管理風險。

　　投資人可透過臺灣期貨交易所的歐元兌美元期貨、美元兌日圓期貨 等，靈活調整外匯曝險，打造穩健而靈活的投資組合。

【統一期貨提供，楊淨淳整理／】

　　國際黃金期貨自近期以來持續走強，短期內呈現高波動與上升趨勢 。展望後市，需持續關注以下關鍵因素：一、美國經濟數據及聯準會 政策動向將持續牽動利率預期；二、地緣政治風險是否進一步升溫， 尤其是俄烏衝突及中東地區的不確定性；三、美元走勢與全球資金流 向也將對黃金價格形成重要影響。

　　投資人若希望參與黃金期貨行情，應兼顧趨勢判斷與風險控管，避 免過度槓桿操作，以因應高波動環境。

　　金價再創歷史新高的原因，首先，川普最近對聯準會動作頻頻，市 場對聯準會未來獨立性及政策方向產生疑慮。投資者擔心政治干預可 能影響貨幣政策決策，使避險需求升溫。其次，美國近期公布的就業 數據顯示勞動市場增長放緩，顯示就業動能轉弱，市場認為下半年乃 至明年聯準會降息的可能性提升，黃金吸引力增強，資金避險及價值 保存需求，同步拉抬金價。再者，俄烏戰爭衝突擴大，近期金價即是 在美國對俄調停未果下，重啟續漲動能。戰爭的不確定性及能源、糧 食供應可能受阻的擔憂，促使市場對安全資產的需求上升。黃金作為 傳統避險工具，吸引全球資金布局，推升期貨市場活絡度及價格水平 。

8月28日俄羅斯對烏克蘭大規模空襲行動，成為黃金期貨起漲的關鍵，帶動價格突破長達四個月的高檔震盪整理，重啟創新高的多頭行情；前波歷史高點歷經五次反壓，正式突破後或將觸發空單停損買盤，提供技術面、籌碼面續漲動能。

近期美國總統川普為達成選前承諾，積極推動俄烏停火談判，並透過經濟、貿易制裁等籌碼，試圖對俄羅斯進行施壓。

儘管美俄談判進展似乎順利，但談判一結束，俄羅斯立即對烏克蘭進行大規模軍事行動，並於邊界集結大軍，顯示將無視美國調停，執意加大軍事投入。

另聯準會主席鮑爾釋出即將降息的偏鴿訊號，加大市場降息預期，亦使美元震盪走弱，間接推動以美元計價的黃金報價，但須留意，美國CPI、PCE通膨數據雖然基本符合市場預期，但PPI通膨數據顯著高於市場預期，略見下半年美國通膨回升跡象，或使降息空間有限，美元還有反彈可能，為金價潛在空方因素。

在俄烏戰爭推動中，金價正式突破技術面關鍵壓力，可能將進入下一波走升段行情。（統一期貨提供）

期貨交易必有風險，本專區資訊僅供參考，並不構成邀約、招攬或其他任何建議與推薦，請讀者審慎為之。

【統一期貨提供，黃彥宏整理／】

　　美國公布第二季GDP修正數據，從原先初值的3％，上調至3.3％， 優於市場預期的3.1％。比起Q1 GDP萎縮0.5％，呈現強勁反彈。第二 季GDP增長主要來自強勁的企業投資和淨出口，企業投資大幅擴張， 顯示在川普政策不確定下企業的資本支出依然強勁，且原先擔心的消 費者支出狀況在本季仍然保有韌性，打消市場對於美國衰退的疑慮。

　　市場引頸期盼的輝達財報第二季營收和獲利一如過往，再次超越市 場的預期。然而，釋出的第三季財測展望較為保守，略低於市場預期 ，引起市場對於後續AI領域支出增速將放緩的疑慮。且營收展望完全 排除對中國晶片的銷售，引起市場對於後續AI領域支出增速將放緩的 疑慮，以及有「陸版輝達」之稱的寒武紀，在川普對中國發布晶片禁 售令期間快速崛起，蠶食輝達在中國銷售份額，讓市場重新評估中國 營收的變化。

　　此外，歐盟於8月28日正式提議免除對美國所有工業產品的關稅， 並給予美國農產品和海鮮優惠待遇，以換取美國下調對歐洲汽車及其 零組件的關稅至15％。

聯準會主席鮑爾上周明確暗示未來降息周期將開啟，金融市場迅速反映。歷史經驗顯示，當聯準會政策由「抗通膨」轉向「保就業、促增長」時，實質利率下行是黃金最大的利多，投資人可透過黃金期貨靈活操作。

由於黃金無孳息特性，其相對吸引力取決於利率水準與美元強弱；當利率下降、美元走弱，黃金持有成本下降，投資人更傾向配置黃金作為價值儲藏。，市場對貨幣政策民粹化與美元信用的疑慮，黃金正站上宏觀資金配置的有利位置。

鮑爾強調，通膨風險尚存，但就業市場下行壓力已經顯現，代表未來數月，美國經濟數據的演變將成為黃金走勢的核心變因。若勞動市場持續疲軟，聯準會勢必加快降息步伐，黃金將受惠於避險與政策利多的雙重支撐；反之，若物價因關稅與消費品加價而再度上行，將限制降息空間，黃金可能面臨短線震盪。值得注意的是，即便短期通膨反彈，市場更傾向將其解讀為「貨幣貶值背景下的通膨」，對黃金而言並非純粹利空，反而可能成為價值保值需求的推力。

金價在前期美元走弱的支撐下已建立強勁底部，未來若突破關鍵阻力位，將打開新的上行區間。（統一期貨提供）

【統一期貨提供，黃彥宏整理／】

　　在通膨、就業數據分歧後，市場焦點將轉向即將舉行的Jackson H ole全球央行年會。目前市場普遍預期聯準會主席鮑爾演講內容將較 為偏鷹，關注其言論是否再次捍衛聯準會的獨立性，以穩定市場情緒 ，而會議期間可能引發美指期劇烈波動，投資人須特別留意高檔風險 ，並根據自身的風險承受能力，靈活調整投資組合，以應對潛在的市 場震盪。

　　美國7月非農就業數據大幅低於預期，顯示出勞動力市場放緩跡象 ，加上CPI並未大幅上揚，表示現階段的通膨壓力仍在可控範圍，引 發市場對於降息預期再度升溫。但同為通膨指標的PPI卻意外飆升， 也讓市場對未來經濟走向和貨幣政策的判斷變得更加複雜，也使美指 期從原本的偏多格局轉為高檔震盪，不僅增加短期方向的判斷難度， 也讓交易風險隨之升高。

　　在利率前景充滿不確定性的情況下，科技股板塊同樣進入震盪。由 於美股自4月上漲以來，整體漲幅已逾3成，市場對高估值科技類股的 態度逐漸轉趨謹慎，擔憂若通膨回升壓抑消費動能，恐波及公司獲利 表現。

金期貨自4月創歷史新高後，出現長達四個月的高檔震盪走勢，期間五度攻高未果，顯示市場追價動能趨緩。過去黃金創高的主力動能，在於各國央行積極儲備黃金庫存、美國降息、地緣衝突風險升溫等。

各國央行的黃金買盤尚未扭轉，持續為金價帶來下檔支撐，惟降息循環、地緣政治衝突風險兩大動能有趨緩跡象。首先檢視近期總經數據，美國7月非農就業降至10萬人以下，且5、6月就業增數前值顯著下修，帶來就業趨緩訊號。然7月美國PPI通膨數據顯著高於市場預期，導致聯準會不易降息，政策利率可能將延續偏高且偏久的狀態。

美、俄上周就烏克蘭戰爭問題進行談判，其中，俄方同意美國向烏克蘭提供類北約的安全保障，並將以立法明文表示俄羅斯不再進入烏克蘭或歐洲地區領土。此舉被視為烏俄戰爭有望在俄羅斯的讓步下停火，壓抑地緣衝突風險。

在降息預期趨緩、地緣政治衝突降溫下，黃金期貨可能將維持高檔震盪行情。如想參與黃金行情的投資人，可以透過台灣期交所推出的「黃金期貨」，原始保證金分別為2,330美元，另亦有「台幣黃金期貨」，為新台幣計價合約，提供多幣別選擇，原始保證金為92,000元。須注意期貨槓桿特性，留意風險，做好資金管控。（統一期貨提供）

【統一期貨提供，黃彥宏整理／】

　　美國7月非農就業人數僅7.3萬人，加上失業率回升至4.2％，悲觀 的勞動市場數據，讓市場估聯準會降息幅度再次升至3碼，且最快於 9月開始再度降息，降息預期的升溫，帶動美元指數向下回落，歐元 緊隨美元反向走升。但日圓卻不漲反跌，主因是最新日央7月會議紀 要偏鴿，委員們擔憂川普政策對經濟造成的影響不確定性仍高，意見 分歧加劇，故市場解讀日央最快應於年底才有機會再次升息，使日圓 走弱。

　　本周關注美國7月CPI、PPI和零售銷售數據公布後的市場反應。本 次通膨數據是聯準會提出需要重點關注的數據，以此評估關稅對於通 膨的影響規模，決定後續的利率決策。若CPI和PPI顯示通膨出現因為 關稅造成明顯升溫的跡象，將讓後續Fed降息決策更加艱鉅。

【統一期貨提供，黃彥宏整理／】

　　川普政府在台灣7日清晨宣布將對進口晶片、半導體課徵100％關稅 ，但對於有在美設廠生產半導體的企業給予豁免措施，台積電早先已 宣布將投資1,650億美元在美國半導體產業，應符合晶片關稅豁免之 條件，因此台積電現貨股價強漲4.89％續創歷史新高，激勵台指期單 日大漲580點收23,997點，距2024年7月11日夜盤創下的歷史高點24, 449僅剩一步之遙。

　　川普表示台積電將加大在美投資擴大至2,000億美元，如擴大投資 規模，台積電近幾年毛利率可能將因此出現負面影響，但對中長期營 運應有正向助益。

　　美國關稅談判進展大致底定，未來非美經濟體不是加大在美投資、 就是支付貿易關稅予美國，美國政府將藉此獲取可觀收入，解決潛藏 的美國債務危機。惟背後犧牲非美國家的經濟發展利益，或使全球經 濟貧富兩極化擴大，資源過度集中至美國，推升中長期國際衝突風險 。

　　近期則在關稅不確定性漸除下，各國股市皆見偏多行情，可以參考 臺灣期貨交易所推出的微型台指期貨（TMF）、美國標普500期貨（S PF）、美國那斯達克100期貨（UNF）、日本東證期貨（TJF）等參與 。

自基本面觀察，油價目前仍處於供過於求的狀況，加上OPEC+連續增產，後續須觀察美國8月後是否會對俄國原油進行次級制裁，以及制裁後俄國原油最大買家中國和印度動向；在最差情境下，俄國占全球石油供應10%，若全部供應切斷，將使油價快速飆升，甚至可能會超過先前以伊衝突時的高點。

然而，在最新公布的美國7月非農就業新增人數大幅低於預期，且前兩個月新增就業人數遭大幅下修，加上傳出OPEC+擬於9月再度每日增產54.8萬桶拖累近期油價走弱。

投資人可以透過台灣期交所推出的「布蘭特原油期貨」，此期貨屬於小型契約，交易門檻低，須注意期貨槓桿特性，留意風險，做好資金管控。

（統一期貨提供）

糾纏台股近五個月的台美對等關稅即將揭曉。路透綜合分析師與專家說法預估，台灣稅率有望落於15-20%，從期貨和選擇權等金融市場各項交易指標亦可看出，對等關稅此一變數對台股影響已明顯減弱。

分析師認為，若台灣對等關稅最終在15-20%，台股料以「中性」反應，兩周後美國要公布的「232條款」半導體關稅，才是摧毀力道更大的強烈颱風。

國泰世華銀行首席經濟學家林啟超告訴路透，他預測關稅可能落於15-20%，畢竟「即使是日本和歐盟，最低也只能到15%。關鍵還是半導體和ICT產品被課多少稅，因為目前這類產品關稅都是零」。

統一期貨投顧部經理盧昱衡表示，若從期貨市場籌碼面來看，外資已連續兩日減碼期貨空單，連兩日未平倉空單已大減近3,000口，外資目前未平倉空單剩下不到4.5萬口；從7月中旬換約後外資處於歷史高位的未平倉空單已漸次減少。

若從選擇權交易來看，盧昱衡說，外資近期操作方式多為「賣出賣權」，代表對台股後市「盤整偏多」。

分析師普遍認為，對等關稅影響已逐漸弱化，成了「熱帶氣旋」，反而是接下來依232條款措施做成的調查及關稅處理，特別針對藥品、半導體產業，才是影響台灣經濟更重要的措施。

一位不願具名的大型民營金控董事長形容，232條款才是真正的「大魔王」。他還提醒，不只半導體，包括目前已是零關稅的ICT產品是否納入川普政府課稅標的，也同樣備受關注。

另一位匿名資深產業人士告訴路透，半導體稅率高於目前的零，對產業當然是重大利空，但他認為，台灣半導體產業製程先進，毛利高，轉嫁能力也強，影響或許不如外界估計那麼大。針對成熟製程，該人士認為，美國可能會祭出比先進製程更高的關稅，以加速廠商投資美國，以及「去中化」的布局。

此外，韓聯社29日引述幾名消息人士報導，南韓三星集團會長李在鎔已啟程前往美國，此舉似乎是要支持南韓和美國進行中的貿易談判。南韓中央日報也報導，李在鎔預料將提議擴大半導體投資，並提議在先進人工智慧（AI）晶片科技的合作，作為韓方協商策略的一環。

當前美國原油期貨市場面臨顯著挑戰，全球前三大油田服務公司中的哈里伯頓與貝克休斯最新報告揭示需求放緩及鑽井活動減少跡象，預示短期至中期油價將承受壓力。

哈里伯頓公布的第2季財報顯示，儘管收入達55.1億美元，高於預期，但每股盈餘為0.55美元，微幅低於預期，且執行長米勒指出，受油價下跌及市場波動影響，油田服務需求將比先前預期疲弱。

此外，貝克休斯報告指出，美國能源公司連續第13周減少活躍的石油和天然氣鑽井數，其中，石油鑽井數減少至415座，為2021年9月以來最低水平，意味在當前的油價環境下，企業不願增加新的鑽探投資，使未來原油供應可能受到影響。

雖供應縮減可能在一定程度上為油價提供支撐，但若需求未能緩步增溫，此趨勢或將無法有效支撐油價長期回升，反而可能造成供需雙方同時疲弱，進而形成負面循環，因此，需求端的復甦將成為決定油價未來走勢的關鍵因素。整體來說，美國原油市場在短中期內可能面臨進一步下行風險，加上國際能源署7月月報顯示，今年全球石油需求預計每日增加70萬桶，創自2009年以來第二低的年增速，反之全球石油每日供應預計增加至210萬桶，在供需失衡下，油價未來延續震盪偏弱格局的機率高。（統一期貨提供）

【統一期貨提供，黃彥宏整理／】

　　全球主要經濟體政策方向出現分歧：美國進入「可降可不降息」的 中性區間、歐洲在貿易讓利下壓力漸增。資金在這樣的環境中重新定 價風險與報酬，中期資產波動性將提高，面對此一結構重整，指數期 貨可望成為策略布局的核心工具。

　　若看好美股結構性優勢，在政策穩定與企業基本面支撐下，可透過 微型那斯達克100期貨順勢參與；對歐洲經濟前景持保守看法者，亦 可運用微型德國指數期貨進行對沖或策略性空方布局。

　　本周美國聯準會FOMC會議預期按兵不動，雖可能出現一至兩張反對 票，但主軸依舊偏向觀望。在非農就業反彈、GDP回升、商品價格受 控的背景下，聯準會仍有本錢觀察關稅對通膨的中期影響。此一政策 靜態化，結合企業財報韌性，為美股中期表現提供支撐。

　　相對於美國的穩健節奏，歐洲經濟在最新美歐關稅框架協議中顯得 腹背受敵。儘管汽車關稅從27.5％下調至15％，看似利多，實則對德 國出口車廠（如Volkswagen、Mercedes-Benz、BMW）仍構成實質成本 壓力。更關鍵的是，鋼鐵與鋁材關稅僅轉為配額制度，而非全面撤除 ，加重德國工業原料成本波動風險。

【統一期貨提供，陳昱光整理／】

　　7月底至8月初，將有多國央行發布利率決議，其中，歐洲24日、日 本30日、美國31日，市場皆預期本次將決議利率維持不變，如未意外 執行升降息，對市場影響應較為有限，但會後各國央行主席談話，為 市場較為關注之重點，若談話態度未顯著轉向，歐元、日圓或將延續 現有升值趨勢，導致美元上半年至今之偏空格局難以扭轉。

　　若有想藉此機會布局利差交易或相關匯率商品，可以考慮使用匯率 期貨進行操作或避險，匯率期貨交易時間長、流動性高，且可以靈活 調整部位，但須留意風險並做好資金管控。

　　時值美國與各國關稅談判，部分國家為達成更好的貿易談判協議， 央行緩步解除匯率控制，導致今年上半年以來，非美國家匯率顯著升 值，尤以亞系國家最為明顯，帶動美元指數從今年高點110，一路拉 回至100之下，創下近三年新低。

　　惟隨著貿易談判進入尾聲，非美貨幣升值之動能將逐步消失，後續 匯率波動，將重回各國利率變化進程之差異；近期川普藉國會翻修議 題，抨擊鮑威爾應提早卸任，此次談話可關注鮑威爾對此事之看法， 如釋出提早卸任之意向，或使降息預期加大，推動美元續貶。

儘管歐盟通過新一輪制裁俄國原油，加上中東緊張局勢再度升溫，但上周油價僅略微上漲，顯示市場已淡化地緣政治因素擔憂；需求方面，受旅遊旺季影響，夏季油價的季節性需求增溫，支撐原油價格。後續重點關注8月初的川普關稅政策明朗後，稅率若比預期低，原油需求有望出現反彈回升。

歐盟近日通過第18輪對俄羅斯的制裁方案，調降俄國原油出口價格上限，從每桶60美元下調至47.6美元。俄羅斯原油的出口總值占總出口近45%，且收入占其GDP約10%，因此，油價變動將大幅影響俄羅斯經濟。

新機制將採取「動態調整」，確保俄國原油價格不會低於全球長期市場平均價15%以上，避免衝擊全球能源市場，同時達到壓縮俄羅斯財源的目的。歐盟強調，挺烏立場不變，將持續對俄施壓，直到戰爭終結。

中東地緣衝突再起，且衝突影響範圍逐步擴大。伊拉克油田上周連續四天遭受無人機攻擊，導致原油產出減半。此外，敘利亞首都大馬士革16日也遭以色列大規模空襲，但隨後美國宣布兩國已達成停火協議。

想藉此機會進場參與能源行情的投資人，可以透過台灣期交所推出的「布蘭特原油期貨」，此期貨屬於小型契約，交易門檻低，以新台幣計價，且為現金交割。須注意期貨槓桿特性，留意風險，做好資金管控。（統一期貨提供）

【統一期貨提供，黃彥宏整理／】

　　在全球政經動盪之際，金屬商品市場再度成為資金追逐焦點。川普 宣布對進口銅課徵50％高關稅，同步調升鋁與鋼材關稅，直接推升C OMEX銅期貨單日大漲13％，現貨創下歷史新高。投資人預期進口成本 大增，搶先布局囤貨，加上中國官方宣布8,000億美元基礎建設刺激 政策，「一帶一路」礦業投資增溫，強化了對金屬原物料的需求前景 。

　　市場預期美聯儲將開始放寬貨幣政策、美元走弱，以及美國本土製 造業因供應鏈重組受惠，使金屬行情獲得中短線支撐。

　　不過，這波由政策驅動的多頭行情，也伴隨著潛在風險。高關稅勢 必推升美國汽車、家電及建築成本，加劇通膨壓力，終端需求恐怕面 臨抑制。中國房地產投資低迷、製造業PMI遲遲未見復甦，加上全球 經濟成長趨緩，皆為金屬基本面增添陰霾。

　　臺灣期貨交易所提供多元商品選擇，包括黃金期貨、布蘭特原油期 貨等，皆可作為掌握全球商品動能的有效工具。無論是避險、投機還 是資產配置，透過期貨市場靈活布局，有助於在動盪市況中把握關鍵 投資節奏。

【統一期貨提供，陳昱光整理／】

　　美國近期總經數據皆超出預期，其中6月非農就業人數新增14.7萬 人，高於市場預期值11.1萬人，在非農數據意外轉強後，雖引發市場 對降息預期下滑，惟就業數據具有韌性，使美指期在震盪後仍續創新 高，然而周二公布的6月CPI年增率達2.7％，高於預期值2.6％，顯示 通膨有逐漸升溫趨勢，加上銀行股財報表現不一，使美指期由高檔回 落；小那斯達克期形成長上影線，需留意近期是否形成轉折訊號，而 市場後續焦點將轉向美股財報周及關稅生效日。

　　美股下半月將進入大型科技股財報時段，包括Tesla、Meta及微軟 等七巨頭都將陸續公布新季度的業績及展望，由於美股此波上漲，部 分是由AI科技股帶動，反映出市場對人工智慧產業未來發展的無限期 望。整體來看，科技股財報周將成為驗證AI是否過熱的重大時程，其 表現不僅牽動著個股股價，更將對整體美股的後續走勢產生深遠影響 ，若各巨頭的未來財測皆優於市場預期，美指期將有望延續偏多格局 ，反之則行情波動可能放大，需格外留意高檔風險。

　　隨8月1日對等關稅大限將至，市場正密切關注美國與主要貿易夥伴 ，如歐盟、大陸及加拿大等國能否在最後關頭達成最後協議，以避免 關稅升級，在高度敏感時刻，任何來自貿易談判的消息，無論是正面 進展抑或負面僵局，都可能引發盤勢劇烈波動。因此，投資人需保持 警惕，密切關注最新的談判進度，若美股財報表現多空互見，並未造 成顯著影響，預期在關稅細節公布前，市場資金將較為觀望，美指期 或維持高檔震盪格局。

　新台幣長期看升，對出口導向的中小企業、傳統產業者尤其不利， 毛利遭到侵蝕，也引發企業界對匯率風險的關注。期貨商建議，可透 過推動差價合約（CFD）等方式，提升中小企業的避險能力。

　　據金融界人士觀察，由於避險成本偏高，不論DF（有本金交割遠期 外匯）或NDF（無本金交割遠期外匯）門檻均不低，中小企業難以承 擔，導致「自然避險」成為不得不選擇的被動手段。

　　面對此問題，市場專家指出，若能在集中市場發展標準化的匯率避 險工具，可降低中小企業參與門檻，還能強化整體金融市場的穩定性 ，期貨商可擔任推動此一變革的角色；透過設計更小契約乘數、提高 市場流動性及降低保證金要求，讓更多企業利用期貨避險，成為金融 市場穩定的助力。

　　統一期貨專業協理廖恩平分析，目前企業若要避險，多只能透過銀 行辦理DF或NDF，期貨商只能以間接方式協助，然而，避險效果有限 。廖恩平進一步指出，期貨商可推動差價合約（CFD, Contract for Difference），作為替代工具。CFD屬於槓桿型衍生商品，交易人支 付部分保證金，參與外匯市場的價格波動，達到類似遠期外匯的避險 功能。市場專家認為，開放更多期貨商加入並推動CFD等商品，是降 低企業避險門檻的方式之一。

全球最大能源進口國中國的石油消費持續疲弱，甚至自3月以來已經連續三個月都未採購任何美國原油，加上全球因川普關稅政策下修經濟前景，整體用油需求未見起色。在下半年原油基本面供過於求下，預計油價將維持弱勢震盪格局。

6月下旬以伊達成停火協議，暫時中止為其12天的激烈衝突，加上美國和伊朗預計展開第六輪的核協議會，在中東地緣政治衝突和緩下，先前快速飆漲的原油期貨，快速下滑，回到先前原油供過於求的基本面行情。此外，OPEC+宣布，自8月起，每日增產原油54.8萬桶，大幅高於市場預期的41.1萬桶。

對於想藉此機會進場參與能源行情的投資人，可以透過台灣期交所推出的「布蘭特原油期貨」，此期貨屬於小型契約，交易門檻低，以新台幣計價，且為現金交割。須注意期貨槓桿特性，留意風險，做好資金管控。（統一期貨提供）

【統一期貨提供，黃彥宏整理／】

　　美6月非農就業人數達14.7萬人，顯著高於市場預期，不僅推升美 股主要指數創下新高，也讓市場對聯準會7月降息的期待大幅降溫。 尤其那斯達克指數在科技股領軍下上漲約1％，再次顯示AI與半導體 產業的核心地位。美元走強、10年期美債殖利率上升，亦反映資金正 重估風險資產的配置邏輯。整體而言，美國經濟展現出極強韌性，為 成長型資產提供良好環境。

　　然而，美國內部政策也進入另一波劇烈變動。川普政府力推的「大 而美法案」（OBBBA）成功立法，核心內容為將2017年減稅政策永久 化，並擴大國防與邊境支出，同時以超過1兆美元削減醫療與社福支 出。該法案雖短期利多企業利潤，但根據國會預算辦公室（CBO）估 計，將在十年內增加3.3兆美元財政赤字，引發市場對美國財政可持 續性的關切。

　　更重要的是，該法案針對半導體設廠提供35％的高額稅收抵免，為 台積電與相關供應鏈帶來強烈利多，台積電ADR應聲大漲，費城半導 體指數同步創高。不過，法案優惠適用期限至2026年底，部分台廠未 來設廠恐難全數受惠。

　　與此同時，台美間的關稅談判進入最後關鍵期。川普祭出「對等關 稅」政策，原擬對台課徵32％高關稅，但專家預期最終落點可能為1 0％～20％之間，若能降至15％，對台灣出口影響仍屬可控。建議投 資人可透過交易臺灣期交所掛牌之指數類期貨商品，如美國Nasdaq1 00指數期貨或半導體30指數期貨，掌握投資契機。