兆豐投信 個股新聞

兆豐投信發行的兆豐美國黃金礦業ETF（009832）於今（29）日掛牌上市，為國內首檔聚焦美國金礦企業的ETF，該基金追蹤NYSE TIP美國黃金礦業指數，成分涵蓋58檔美股掛牌的黃金、白銀礦業企業。

009832掛牌，正是瞭解該檔ETF並參考布局的最佳時間點。全球科技股與台股近期自高點回檔，自10月以來至26日止，費城半導體指數修正達12.2%，台股亦同步回檔4.0%。在全球科技板塊震盪、外資持續匯出導致新台幣承壓的背景下，投資人對單一市場的曝險顯得更加敏感。

兆豐投信表示，在多變的市場環境中，與其追逐短線行情，不如趁009832掛牌初期，掌握其四大核心優勢，並依個人風險承受度分批布局，包括一、分散股市風險：黃金礦業資產與美股大盤相關係數僅0.15，有助降低投資組合對單一市場的依賴。

二、央行購金趨勢支撐：全球央行自2020年起掀起「購金熱潮」。這股熱潮不僅彰顯黃金的避險與資產配置價值，且隨著央行投資思維轉向提高交易靈活性與資產結構優化，進而產生的「資金外溢效應」，更進一步奠定黃金資產在長線戰略配置的關鍵地位，反映「去美元化」與避險需求。

三、營運槓桿效益：金礦企業如同麵包店，金價（售價）上揚且成本控制得宜時，利潤空間擴大可相對反映在企業獲利與股價，投資人不僅參與金價，也能分享企業成長之機會。

四、金銀雙軸布局：黃金與白銀相關企業之權重比約為9：1。在黃金礦業基礎上，白銀進一步受惠於AI資料中心、太陽能及國防航太等高科技領域的關鍵應用，增添成長題材；單一成分股權重上限20%，兼顧標的分散性風險。

009832突破傳統買金限制，省去實體黃金需負擔的保管成本，或黃金存摺無法孳息的缺點，或黃金期貨的高度操作門檻等，讓投資人可直接以ETF形式參與美國上市的高流動性金礦企業。

兆豐投信發行的兆豐美國黃金礦業ETF（009832）將於10月29日掛牌上市，為國內首檔聚焦美國金礦企業的ETF，該基金追蹤NYSE TIP 美國黃金礦業指數，成分涵蓋58檔美股掛牌的黃金、白銀礦業企業。

　　009832掛牌在即，也是瞭解並參考布局的最佳時間點，全球科技股與台股近期自高點回檔，自10月以來至26日止，費城半導體指數修正達12.2％，台股同步回檔4％。全球科技板塊震盪、外資持續匯出導致新台幣承壓，投資人對單一市場的曝險顯得更加敏感。

　　兆豐投信表示，在多變的市場環境中，與其追逐短線行情，不如趁 009832掛牌初期，掌握其四大核心優勢，並依個人風險承受度分批布局。一是分散股市風險，黃金礦業資產與美股大盤相關係數僅0.15，有助降低投資組合對單一市場的依賴；二是央行購金趨勢支撐，全球央行自2020年起掀起購金熱潮，不僅彰顯黃金避險與資產配置價值，且隨央行投資思維轉向提高交易靈活性與資產結構優化，進而產生資金外溢效應，奠定黃金資產在長線戰略配置的關鍵地位，反映去美元化與避險需求。

　　三是營運槓桿效益，金礦企業如同麵包店，金價上揚且成本控制得宜時，利潤空間擴大可相對反映在企業獲利與股價，投資人不僅參與金價，也能分享企業成長的機會；四是金銀雙軸布局，黃金與白銀相關企業的權重比約為9比1。在黃金礦業基礎上，白銀進一步受惠於A I資料中心、太陽能及國防航太等高科技領域的關鍵應用，增添成長題材，單一成分股權重上限20％，兼顧標的分散性風險。

　　009832突破傳統買金限制，省去實體黃金需負擔的保管成本，或黃金存摺無法孳息的缺點，或黃金期貨的高度操作門檻等，009832讓投資人可直接以ETF形式參與美國上市的高流動性金礦企業。資產配置核心在於分散風險，黃金礦業與傳統股債相關性低，有助打造更具韌性多元配置組合。

公股投信「四合一」整併案拍板。第一金控、兆豐金控、合庫金控及華南金控等四家公股金控董事會及旗下投信子公司董事會，分別於昨（22）日通過整併案，將由第一金投信擔任存續公司，合併後第一金控持股50.3%，取得經營主導權。

第一金控總經理方螢基表示，預計10月底向金管會銀行局送件，暫定2028年1月1日為合併基準日。

方螢基指出，四家金控及旗下投信董事會均已通過整併案，預計10月底向金管會銀行局提出申請，待銀行局核准後，再送證期局及公平會審查。由於此次涉及四家投信整併，較一般兩家公司合併複雜，尤其資訊系統整合需要較長時間，預估主管機關核准後，仍須九至12個月籌備期，因此暫定2028年1月1日為合併基準日。

此次合併將全數以普通股換股方式辦理，第一金投信每1股普通股，分別換發兆豐國際投信1.4532股、合作金庫投信2.7321股及華南永昌投信4.4140股，合計發行普通股59,286,927股。

合併後各金控持有第一金投信比率分別為第一金控50.3%、兆豐金控30.4%、合庫金控9.8%及華南金控9.5%。

董事會將設董事七席及監察人二席，董事席次由第一金控取得四席，兆豐金控、合庫金控及華南金控各取得一席；監察人席次則由第一金控及兆豐金控各取得一席。此案仍需主管機關核准後才能生效。未來董事長及總經理人選將由第一金控主導，合併後也將維持「第一金投信」名稱。

對於由第一金投信擔任存續公司，方螢基指出，主要考量第一金投信資產管理規模最大、獲利績效較佳，旗下也有多檔表現不錯的明星基金，希望透過整合發揮更大的通路效益。

至於換股比例，四家金控均聘請財務顧問進行盡職調查及價值評估，再經協商決定，並由獨立專家出具合理性意見書。

員工安置方面，四家投信目前合計約370名員工，第一金投信總經理高子敬表示，原則上全員留任，提供三年工作權保障、留任獎金及優退、優離措施，副總經理等高階主管也納入安置計畫。

方螢基指出，整併案除可避免軟硬體設備的重複投資、降低營運成本外，更將藉由共同持股與經營發揮公股通路整合、產品多元化、規模經濟與成本優化等效益，以強化公股投信競爭力與服務品質，進一步提升獲利能力與增進股東權益。未來將持續掌握「亞洲資產管理中心」的商機，努力成為更有競爭力的資產管理國家隊。

　　AI推升電力與金屬需求，加上地緣政治、能源安全及央行購金題材升溫，新基金募集風向也由科技向上游資源延伸。近期兆豐、永豐、貝萊德及中信投信等四家業者將在第四季相繼布局，投資範圍從黃金、金礦股擴大至稀土、鈾礦、銅鋁及戰略資源，資源型基金成為第四季新產品競逐焦點。

　　四家投信雖同樣鎖定資源題材，產品設計各有側重。兆豐009832聚焦美國掛牌黃金、白銀礦業；貝萊德分攻全球黃金礦業及全球綜合礦業；永豐採主動式共同基金，布局稀土、鈾礦、智慧電網與儲能；中信投信也將加入戰局。整體來看，新基金題材已由單一貴金屬，擴大至工業金屬及戰略資源，操作方式也橫跨被動ETF與主動基金。

　　兆豐美國黃金礦業ETF（009832）鎖定美國掛牌黃金及白銀礦業公司，著眼金價上漲時礦商可能產生的獲利槓桿；永豐全球戰略資源基金則以「鈾、稀、力」為主軸，涵蓋核能與鈾礦、稀土與關鍵礦物、智慧電網及儲能，投資範圍由上游原料延伸至電力基礎建設，與純礦業ETF形成區隔。

　　貝萊德投信20日表示，這次推出009834、009835兩檔ETF，11月9日至13日募集。009834追蹤富時TIP世界黃金指數，布局全球黃金及白銀礦業公司，與部分僅聚焦美國掛牌金礦股的產品不同，涵蓋全球市場，且對大型成分股設有權重上限。

　　009835追蹤富時TIP世界礦業指數，涵蓋銅、鋁、鐵礦石等礦業及金屬生產企業，除上游採礦公司，也納入中游鋼材加工及部分下游零組件企業，中下游合計約占二成。權重主要依市值決定，不會因特別看好某一金屬而主動加碼。

　　中信投信也將加入資源型產品布局，使第四季競爭進一步升溫。若往前觀察，野村投信6月已推出稀土關鍵資源ETF（009821），布局稀土、鈾礦及貴金屬，可視為這波資源投資熱潮較早登場的產品。

公股投信「四合一」整併進入關鍵階段。金管會主委彭金隆昨（19）日表示，過去金融整併最常卡在勞資問題，如今相關障礙已排除，加上投信規模較小、業務相對單純，後續審查「半年內可預期」，有望加速完成整併審查。

彭金隆昨日赴立法院財委會備詢，立委李坤城關切，公股投信四合一案進度。

彭金隆表示，金融機構合併須先完成合併契約、股東會等內部法定程序，再向金管會申請，金管會將依《金融機構合併法》及《金融控股公司法》等規定審查。

台灣過去已有約60至70件金融整併案例，審查程序相當明確，關鍵在於業者事前準備是否符合規定。

過去金融整併最容易卡關的是勞資協商，但此次公股投信四合一，相關問題已處理完畢，加上投信規模小、業務單純，若申請文件完備，預期半年內完成審查應有機會。

此次整併涉及第一金投信、兆豐投信、合庫投信及華南永昌投信，四家母金控預計於22日同步召開董事會討論合併案，規劃由規模最大的第一金投信擔任存續公司。

財政部長莊翠雲日前也證實，四家投信已完成盡職查核、合併換股比例協議，並與員工充分溝通、取得共識，為後續整併掃除重要障礙。

　　第一金、兆豐、合庫及華南永昌等四家公股投信「四合一」整併案正如火如荼進行中，將以第一金投信為存續公司。財政部長莊翠雲1 4日表示，目前已完成盡職查核及換股比例協議，並順利與員工取得共識，預計將於22日同步召開董事會闖關；公股投信合併後基金規模約3,850億元，排名僅第12名，但若不合併市占更小，現階段走出第一步，未來如何強化競爭力將是重中之重。

　　公股投信整併案大致底定，未來合併後持股比重將以第一金投信過半最高，兆豐投信約3成，合庫投信及華南永昌投信則各約1成；董監席次方面，第一金投信將掌握4董2監，兆豐投信1董1監，合庫投信及華南永昌投信各1席董事。四家金控與投信董事會將同步於22日召開，待通過後再向金管會及公平會遞件申請。

　　財政部長莊翠雲及八大公股金融機構董總14日赴立法院財政委員會備詢。莊翠雲指出，由於四家投信以第一金投信規模最大，因此由其作為存續公司，相關作業已進行一段時間，各家公司皆有聘請財務與法律顧問，董事會召開時間亦由各公司自行決定，順利的話將於22日定案，各項程序皆依法規辦理。

　　儘管「公公併」邁大步，但整體規模仍面臨嚴峻挑戰。立委直言，四家投信合併後，旗下基金檔數合計雖達377檔，但總規模僅約3,85 0億元，在市場排名第12名，相較於元大投信單一檔0050就高達2.5兆元的規模，競爭力明顯不足。

　　莊翠雲坦言，如果不進行合併，公股投信的市占率將更小，合併只是提升競爭力的第一步，未來存續的第一金投信必須提升經營能力，亦可更有效運用其他三家金控的通路，以擴大綜效。

　　日前傳出華南永昌投信工會對第一金投信所提出的員工安置計畫有所異議，莊翠雲回應，各公司已與員工充分溝通，並取得合意共識，尤其會保障員工權益，經勞資雙方對補償金額等細節持續協商，華南永昌工會已於5日開會，並同意最終版本的安置計畫。

　　兆豐投信首檔台股主動式ETF-00996A，已於12日正式確認掛牌上市以來的首次收益分配結果，除息交易日定於10月19日，想要參與本次除息行情的投資人，最後買進日為10月16日，收益分配發放日為11月 6日。

　　00996A自成立以來受惠於AI浪潮帶動的企業獲利成長，充分展現主動操盤「優質選股、汰弱留強」的雙重優勢。隨著美國聯準會（FED ）9月最新利率政策出爐，其會後聲明與年底前預期再升息1碼的政策路徑大致符合市場預期，市場普遍解讀，只要這波FED政策定位在「預防性升息」，則最大利空有機會逐步出盡，接下來全球股市將回歸基本面。

　　00996A其核心特色在於打破傳統被動限制，精選50至70檔台股市值型「豐收型企業」及聚焦創新成長的中小型股，以追求「α＋β潛力收益」；持股主要集中於成長動能強勁的半導體與電子零組件產業，涵蓋台積電（8.61％）、臻鼎-KY（6.46％）、聯發科（6.36％）、國巨（5.40％）、台達電（5.19％）等指標大廠，全面受惠AI從上游晶圓代工、ASIC、先進封裝到下游散熱、電源管理的擴散行情，同時透過「精選大型權值股」搭配「量化模型主動靈活動態調整」，展現靈活的操盤優勢。

　　對於希望在科技成長波段中建立投資部位、同時想降低被動指數盲點的投資人而言，00996A同時滿足台灣投資人「配置大型權值股，同時追求潛力報酬」的長線配置需求，是第四季搶得先機的全新主動型投資工具。

　　不是猛龍不過江！ABF四雄、記憶體雙雄等15檔營收成長猛將，不僅9月合併營收年、月雙增，再加上第三季季增，以及前三季累計年增的「四增股」，更獲得三大法人近十個交易日狂敲40億元以上。

　　上市櫃公司9月營收12日截止公告，營收出爐後，市場將依第三季營收表現推估第三季及累計前三季稅後純益及每股稅後純益表現，A I股族群營收及財報傳捷報，將成為台股後續衝刺5萬點大關的最大底氣。

　　專家指出，AI股營收今年來大爆衝，推升上市櫃公司整體營收步步升，不只呈現逐月增長態勢，也出現季季揚，前三季營收大激增，台股今年獲利激昂可期，最保守上看7.8兆元，樂觀將突破8兆元，約較去年全年4.5兆元成長7成。

　　篩選上市櫃公司營收「四增股」，且三大法人近十個交易日敲進4 0億元以上達15檔，包括臻鼎-KY、欣興、景碩、南電、穩懋、南亞、世芯-KY、華通、華邦電、南亞科、華新科、台光電、日月光投控、台表科、聯茂等。

　　這15檔個股幾乎清一色為AI族群，產業高度集中在ABF／PCB上下游相關個股，至少達七檔、占近一半，半導體股居多數，從記憶體股、封測、IP股、載板股到被動元件股等。

　　除了上述15檔四增股，獲得三大法人近十日大敲40億元之外，中華電、台化、大量、騰輝電子-KY、台塑化、世界、創意、華碩、陽明、嘉晶、南茂、尖點、禾伸堂、台達電、萬潤、大聯大等16檔個股，也獲得三大法人近十日加碼20億～37億元之間。

　　兆豐投信指出，隨著美國聯準會（Fed）9月最新利率政策出爐，其會後聲明與年底前預期再升息1碼的政策路徑大致符合市場預期。市場普遍解讀，只要這波Fed政策定位在「預防性升息」，則最大利空有機會逐步出盡，接下來全球股市將回歸基本面。

　　美股也將進入超級財報周，將牽動台股科技股表現。街口投信表示，AI基礎建設投資與晶片需求仍為科技產業的重要支撐，但在股價評價相對偏高的情況下，企業若未能交出符合市場期待的成長表現，股價波動可能隨之加劇；記憶體等零組件成本上升，也需留意對終端硬體廠商毛利率的影響。

公股金控投信四合一在全數完成勞資協商後即將達陣，據悉四家金控訂於下周四（22日）同步召開董事會決議通過後，即可送件主管機關金管會及公平會審核，惟後續尚有資訊系統整合等作業，合併基準日將訂於明年完成。

睽違十年再有公公併，為提升競爭力，四家公股金控第一金、兆豐金、合庫金及華南金推動旗下投信「四合一」，在年後已各自委由四大會計師事務所財顧完成盡職調查（DD），並以去年第3季財報為基準精算各家評價價值，其中評價方法以「收益法」為主，即以企業未來預期的獲利能力（收益流量）估算價值，是近代併購實務中為體現「持續經營」假設最常用的評價方式。另綜合資產法等為輔。

合併後，以規模最大的第一金投信為存續公司，母金控第一金將取得50%多一點的過半股權，並確定為主導地位，兆豐金將取得合併後30%多股權，其餘合庫金及華南金將分別取得9%多股權。

由於金管會已確立金融機構提出併購案，「員工安置計畫」為審查必要條件，如有工會，資方須與工會協商，若無則要召開勞資會議通過。財政部對合併原則亦要求須與工會協商並提具員工安置計畫。

除了合庫投信原有工會之外，第一金投信及華南永昌投信均於今年成立工會，此次第一金投信提出的員工安置計畫版本參考近期的台新投信合併新光投信案例，幾經討論以「第七版」定案，為投信界合併的業界最優版本。無工會的兆豐投信已召開勞資會議通過。最晚通過的華南永昌投信工會終於上周會員大會「翻盤」以壓倒性票數通過，讓合併案得以進入最後階段，並報送財政部。

黃金近期盤旋每英兩41,00美元以上高位，正因黃金仍然太貴，台北市金銀珠寶公會副理事長石文信就觀察到，高達七成的新人結婚都是「舊金換新金」。

以台灣市場來說，銀樓銷售飾金的單位是兩、錢、分，1分約為0.375公克。以目前市價1兩約16萬元來說，5兩重的金條要80多萬元。

石文信說，近期要結婚的新人，大多是拿「舊金換新金」，「通常是家裡長輩提供的舊款式，拿來銀樓換新款式，比率占了七成以上。」

兆豐投信計量投資部經理吳朋鴻也提到，黃金的淡旺季明顯，每年8月至隔年2月是黃金產業的傳統旺季，從10月至11月印度的排燈節開始，之後進入結婚潮，緊接著又是中國農曆新年，民間黃金消費的高峰，直到隔年3月以後黃金需求降溫，市場才逐步轉趨清淡。

吳朋鴻提醒，若是因應年底結婚的黃金需求，需留意旺季需求升溫可能帶來的價格波動。

國際金價今年上演雲霄飛車行情，儘管近期美國聯準會升息，帶動美元走強壓抑金價，但不少金融機構與銀樓業者仍看好後市，認為在央行持續購金、全球資金增加配置下，黃金在第4季有機會繼續施展「吸金大法」。

今年上半年，黃金一度逼近每英兩5,600美元的歷史天價，不料，年中重挫跌破4,000美元，隨後在各國央行與長期資金進場逢低承接支撐下，金價曾彈升至4,690美元附近；但9月受到聯準會升息預期衝擊再度重摔，目前在4,100美元附近徘徊震盪。

渣打銀行財富管理投資策略部主管劉家豪表示，兩大因素讓黃金長期仍不看淡。首先，全球資產配置持續增加黃金比重持續提高，包括一般機構法人和個人，無論近期黃金價格怎麼波動，實質買盤都在持續增加，特別是黃金ETF的淨流入很穩定。

其次，主要國家央行持續買入實體黃金，尤其是新興國家，例如中國大陸和波蘭，目的是分散外匯準備風險。渣打銀行也看好3個月及12個月目標價，分別為每英兩4,750美元及5,000美元。

兆豐投信計量投資部經理吳朋鴻也提及，「各國央行的買盤，無疑是黃金最大的支撐力，」例如已經13年沒有買進黃金的韓國央行，近期打破沉默，宣布啟動購買實體黃金計畫。

台北市金銀珠寶公會副理事長石文信預期，年底金價有機會回升到4,900美元價位，「主因是聯準會升息對金價的影響已經愈來愈小，其次是各國央行的購金計畫仍持續進行。」

此外，他觀察到，台股在8月以後展開多頭反攻，帶動近日股市逼近5萬點，影響所及，近來已有不少投資人「居安思危」，扭轉「賣金換股」潮。

他解釋，之前股市熱，有不少人是賣黃金買台股，但是隨著不少投資人逢高獲利了結後，又開始回頭買黃金。

全球金融市場步入多元配置新時代，全球央行掀起的購金熱潮，不僅彰顯黃金的避險與資產配置價值，且隨著央行投資思維轉向提高交易靈活性與資產結構優化，進而產生資金外溢效應，更進一步奠定黃金資產在長線戰略配置的關鍵地位。

台灣首檔黃金礦業ETF兆豐009832於10月6日至12日盛大募集，透過此檔ETF就可以成為「金礦投資家」。兆豐投信指出，黃金具備避險資產首選、長期儲存價值、與主權違約低關聯等核心特性。根據調查顯示，全球高達84%央行預計未來5年黃金占總儲備比率將適度或顯著上升。

兆豐投信表示，009832 ETF有三大核心亮點：1.黃金礦業展現抗震韌性；2.具獨特「營運槓桿效益」，放大黃金礦業成長力；3.網羅美國淘金國家隊，擁有黃金白銀菁英與完整產業鏈。

其中「營運槓桿效益」，當國際金價維持高檔，金礦股有機會隨利潤空間擴大，展現相對優於金價的價格彈性。兆豐投信以「麵包店」概念舉例，黃金就像麵包的售價，金礦公司則像生產麵包的企業。當麵包售價上升，而開採與生產等成本控制得宜，企業獲利空間便可能隨之擴大，進一步反映在公司營運與股價表現上，這正是金礦股具有魅力的「營運槓桿」特性。

兆豐009832 ETF追蹤NYSE TIP美國黃金礦業指數，透過嚴謹的指數與產業篩選機制，精選於美國掛牌、市值達標且純度高的黃金、白銀產業龍頭。成分股採季度調整，截至2026年8月底已網羅55檔精選標的（黃金相關占45檔），以黃金90.2%、白銀9.8%投資比例進行配置。

　　近年全球地緣與經濟局勢出現結構性轉變，「去美元化」已成當前市場高度關注的主旋律。根據倫敦權威智庫「官方貨幣與金融機構論壇」最新調查，全球央行及主權基金對黃金青睞度與日俱增，淨43％的受訪央行計畫在未來十年增加黃金配置。

　　為了讓投資人同步掌握這波「購金浪潮」，兆豐投信領先推出聚焦美國及全球頂尖黃金開採及營運商的「兆豐美國黃金礦業ETF（0098 32）」，即日起盛大募集，募集價格為新臺幣10元，提供投資人參與國際黃金礦業發展的新選擇。

　　兆豐投信指出，傳統投資人多傾向持有實體黃金或黃金存摺，其走勢與國際金價呈現一比一線性連動；相較之下，黃金礦業企業具備獨特的「營運槓桿乘數效應」。數據顯示，NYSE TIP美國黃金礦業指數在2019至2025年間，年度平均表現為35.5％，高於同期黃金價格平均報酬率的20.6％。這項優勢主要源自黃金開採企業的營運多屬固定成本，當國際金價走高、營收增加時，扣除固定成本後的企業獲利空間便有機會擴大，進而對企業基本面與股價產生連動效應。

　　此外，兆豐投信表示，兆豐美國黃金礦業ETF（009832）可作為投資人資產配置中的「黃金產業衛星部位」，較適合三類投資人關注：一、已持有台股或科技股，希望增加不同產業題材者。二、看好黃金中長期趨勢，但不想保管實體黃金者。三、希望除了金價之外，也能參與黃金開採企業營運機會者。

　　兆豐美國黃金礦業ETF（009832）經理人吳朋鴻表示，不論是應對短期金融市場波動的避險需求，或是順應中長線全球去美元化的結構性改變，黃金已逐步從傳統避險工具，提升為資產配置中的重要戰略選項。

　　對於一般投資人追求資產配置，無須面臨保存實體黃金的繁瑣流程，透過兆豐美國黃金礦業ETF（009832）的方式進行布局，即有機會與全球央行及機構法人趨勢同步。不僅降低了參與門檻，更能彈性地參與黃金開採與營運商的企業發展，在總體局勢不確定性仍高環境下，平衡避險需求與優化資產配置。

　　公股投信四合一計畫再有新進度。據了解，華南永昌投信工會5日再度進行員工安置方案投票，工會成員36人中，投票人數達35人，最終以34票贊成、1票反對，壓倒性通過公股共識版本的員工安置計畫。後續將由四家公股金控、投信召開臨時董事會，並在工會或勞方代表共同簽署員工安置計畫後，整併案將送交金管會完成最終申請程序。

　　財政部推動第一金、兆豐、華南永昌及合庫等四家公股投信合併，員工安置計畫協商進程備受關注。存續公司第一金投信提出的方案主要參考民營金融機構版本，給予員工三年工作保障期，留任獎金為六個月、滿三年額外加發1萬元。現階段除兆豐投信勞資會議與合庫投信工會已表達同意外，華南永昌投信工會在理事長充分與會員溝通後，經投票表決以高票通過公股版本的員工安置計畫。

　　據悉，第一金的安置計畫是比照近期投信合併案的條件，且部分條件優於業界。此次安置計畫包括全員留任安排、原有工作年資承認、薪資福利保障、分階段留任獎勵及其他具體措施等。優離退條件方面，以年資（N）未滿五年者為例，優離金可領平均月薪乘以1.5N加一個月；優退金以年資15年以下為例，可領2N、上限為46個月加五個月。

　　隨著員工安置計畫最後一哩路完成，四家公股金控、投信後續將召開臨時董事會，並在工會或勞方代表共同簽署員工安置計畫後，整併案將送交金管會完成最終申請程序。根據投信產業結構分析，四家公股投信未來若能順利合併，基金規模市占率可自目前約第13～23名，大幅往前推進至第7名，頗具規模經濟效益。市場看好在公股投信國家隊的品牌號召力加持下，資源得以整合並有效運用，有望使成本下降、獲利提升、銷售通路平台擴大、產品線更為豐富多元、吸引更多優秀人才進駐，共創亮眼績效。

全球央行及主權基金對黃金青睞度與日俱增，據倫敦權威智庫「官方貨幣與金融機構論壇（OMFIF）」最新調查，有近43%受訪央行計畫在未來10年增加黃金配置，多數央行對未來金價持樂觀態度。

為讓投資人掌握「購金浪潮」，兆豐投信領先推出「兆豐美國黃金礦業ETF（009832）」，聚焦美國及全球頂尖黃金開採及營運商，成為捕捉金市行情代表性工具，明（6）日起盛大募集，募集價格為新臺幣10元，提供投資人參與國際黃金礦業發展的新選擇。

兆豐投信指出，黃金礦業企業具備獨特的「營運槓桿乘數效應」，平均報酬率高於傳統投資人持有實體黃金或黃金存摺。數據顯示，NYSE TIP美國黃金礦業指數在2019至2025年間，年度平均表現為35.5%，高於同期金價平均報酬率20.6%。

此「營運槓桿乘數效應」優勢主要源自黃金開採企業的營運多屬固定成本，當國際金價走高、營收增加時，扣除固定成本後的企業獲利空間便有機會擴大，進而對企業基本面與股價產生連動效應。

兆豐投信表示，兆豐美國黃金礦業ETF（009832）可作為投資人資產配置中的「黃金產業衛星部位」，較適合三類投資人關注：第一，已持有台股或科技股，希望增加不同產業題材者；第二，看好黃金中長期趨勢，但不想保管實體黃金者；第三，希望除了金價之外，也能參與黃金開採企業營運機會者。

兆豐美國黃金礦業ETF（009832）經理人吳朋鴻表示，不論是應對短期金融市場波動的避險需求，或是順應中長線全球去美元化結構性改變，黃金已逐步從傳統避險工具，提升為資產配置中的重要戰略選項。

對於一般投資人追求資產配置，無須面臨保存實體黃金的繁瑣流程，透過009832以一籃子股票方式進行布局，有機會與全球央行及機構法人趨勢同步，不僅降低參與門檻，更能彈性參與黃金開採與營運商的企業發展，在總體局勢不確定性仍高環境下，平衡避險需求與優化資產配置。

全球央行2020年起掀起「購金熱潮」，且隨央行投資思維轉向提高交易靈活性與資產結構優化，進而產生的「資金外溢效應」，更奠定黃金資產在長線戰略配置的關鍵地位。因此兆豐投信推出台灣首檔黃金礦業ETF—兆豐美國黃金礦業ETF（009832），將在10月6日開募。

兆豐投信董事長張傳章指出，全球金融市場步入多元配置新時代，在去美元化趨勢成形、儲備多元化、地緣政治避險情緒升溫下，黃金可與股債資產分散風險，例如009832追蹤的NYSE TIP美國黃金礦業指數與S&P500指數相關係數僅0.15。投資標的都在美國交易所掛牌，具備高產業純度，且流動性充足。

目前該ETF黃金與白銀的配置約為9：1。投資在探勘、開採、精煉、權利金等企業，也會配息，且單一成分股不大於20%，是資產配置另一項選擇。

兆豐美國黃金礦業ETF擬定經理人吳朋鴻指出，黃金具備「避險資產首選、長期儲存價值、與主權違約低關聯」三大核心特性。在現代多元化資產配置中，重要性似已躍升至核心地位。根據2026年中央銀行黃金儲備調查顯示，高達84%受訪央行預計未來五年黃金占總儲備比率將適度或顯著上升。

兆豐投信指出，這檔ETF有三大核心亮點，首先是布局於美國上市且具高流動性的黃金礦業股權，不僅能參與金價變動，且更具備企業營運成長的潛在空間。

隨美國經濟與就業數據仍具韌性，市場對於美國FED今年可能再調升利率的預期趨向升溫，在政策利率與潛在利息成本走高環境下，大宗商品投資人或將調整策略。兆豐投信計量投資團隊指出，許多人常將黃金礦業與一般的工業金屬礦業混為一談，但在面對潛在利率調升環境時，兩者在營運槓桿、供給剛性及資產特性上，展現截然不同的結構特性。

兆豐美國黃金礦業ETF（009832）經理人吳朋鴻表示，銅、鋰、鐵等一般工業礦業往往受全球製造業與景氣擴張速度驅動。當聯準會為抑制通膨而採取升息措施時，這意味柴油、人力、採礦設備等營運成本仍具備黏性，相對容易直接侵蝕工業金屬礦商的實際淨利，而相比之下，黃金礦業卻能展現出獨特的財務槓桿與營運彈性。當黃金價格反映貨幣實質價值，在固定營運成本相對受控，金礦企業的潛在利潤增幅有機會高於商品價格本身。

除此，黃金礦業與工業金屬礦業供給剛性大不同。工業金屬礦商若面對短期價格高漲，能在較短時間內提高產量來增加供給，但也容易引發供給過剩。但黃金具備較高的供給剛性，黃金從礦區探勘、環境評估到投產，需要10、20年時間，短期內難有大量新產能湧入市場，這種獨特的產業屏障，為金礦商營運提供基本面支撐。

在投資角色定位上，工業金屬礦業與經濟循環周期高度連動，而黃金礦業則被視為黃金現貨的「高敏銳度替代工具」。投資人若單純選擇布局黃金現貨或黃金ETF，潛在表現與商品價格呈現 1：1連動，但配置黃金礦業，除能透過企業營運參與金價波動帶來的彈性空間，亦能同步參與金礦企業的股利政策，為投資組合增添更靈活配置效益。

公股投信四合一進度持續推展，包含第一金、華南永昌、合庫、兆豐投信將合而為一，目前進度已來到最後階段的員工安置。

　　據悉，預計在年底前宣布相關合併的整體架構，除投信自身董事會外，也需要經相關金控董事會同意，目前針對四合一的投信名稱、人員配置、整合架構、產品規劃、策略規劃等都在密切進行規劃中。

　　對於四合一最新進度，財政部於16日召集公股金融機構董總例行會議中，除提醒公股銀行有機會的話，要積極整併，更觸及公股投信四合一的最新進度。據悉，會議當中已經傳出，「即將有好消息」，根據公股金控的規劃，今年底前要通過董事會，之後即要向金管會申請送件。

　　配合四合一進度，人事也有所異動，其中近期華南永昌投信總經理吳嘉欽已辭職，並將在10月1日生效，將由華南永昌投信資產管理群副總經理陳人壽代理。據悉，由於這次公股投信四合一牽涉層面比預期廣，範圍包含四大金控，以及相關人員安置等議題，因此先前一直停留在「只聽樓梯響，不見人下來」，主要就是希望能夠畢其功於一役，且未來也將可以成為其他公股金控較小子公司合併的範例，也就是除了銀行、證券、保險之外，其他子公司可比照投信四合一辦理，發揮更有規模效益，成為主要獲利引擎之一。

　　外界預期，由於公股投信整併已經進入深水區，這次公股投信的整併，除了擴大規模外，最重要意義是將作為未來主權基金的操作樞紐，透過合併強化公股金融機構市場競爭力，朝向大型化發展，並提升風險承受能力，期在未來四合一後，能完全發揮合併綜效，徹底提升競爭力，方是重中之重。

美國10年公債殖利率突破5%，美國聯準會升息1碼，讓無利息的黃金面臨壓力。

法人表示，黃金需求仍穩固，中長期多頭格局實際上並未改變，若殖利率回落，金價將有望回升，進而有助金礦股同步受惠。

兆豐投信指出，黃金具備「避險資產選擇、長期儲存價值、低主權違約關聯」三大核心特性，在現代多元化資產配置中，重要性似已躍升至核心地位。

韓國央行近期從傳統的儲備實體黃金，演變為靈活配置黃金ETF的創新舉措，是一大市場風向球。

該策略不僅大幅提升官方資金的交易靈活性，更有機會對整個黃金產業鏈產生龐大的額外價值外溢效應。當黃金在央行與多元投資人的配置需求支撐下，黃金礦業企業營運潛力可望迎來進一步優化上修空間。

富蘭克林坦伯頓黃金及貴金屬基金經理人史蒂芬‧蘭德認為，近幾十年來，央行購金活動發生了巨大變化，回顧1975年，世界放棄金本位制度，不再將貨幣發行與黃金掛鉤，人們質疑黃金與央行所扮演的角色，1990年代中期，這種質疑的聲音在歐元誕生後變得更加激烈。

不過，2009年金融危機爆發，央行從黃金淨賣方轉變為淨買方，在2009-2025年期間連續16年淨買入黃金，而今（2026）年亦有望持續站在淨買方這一邊，為黃金需求提供堅實支撐。

世界黃金協會指出，今年第2季全球黃金總需求達1,269噸，其中，全球央行購金量達289噸，較今年第1季大增且創史上最強第2季，調查還顯示，高達89%央行預計未來一年全球黃金儲備將增加，45%預期自身黃金儲備將提高，顯示央行購金已從戰術性操作轉變為長期儲備政策。

富蘭克林證券投顧表示，過去歷史經驗顯示，投資人在重大事件初期，尋求流動性帶動美元走強，但隨市場趨穩且逐漸逆轉，黃金、金礦股隨後表現有望回穩，就中長期看，黃金的價值可能會持續上升，進而有利金礦股。

兆豐美國黃金礦業ETF（009832）經理人吳朋鴻表示，，不論是應對短期金融市場波動的避險需求，或是順應中長線全球去美元化的結構性改變，黃金已逐步從傳統避險工具，提升為資產配置中的重要戰略選項。

　全球地緣政治風險與去美元化浪潮方興未艾，黃金作為避險與應對通膨核心資產的角色愈發重要。根據世界黃金協會統計，全球央行於 2026年第二季淨買入黃金量達288.9噸，年增率達62％，上半年累計買超345.4噸，近期國際金價在全球央行持續大舉增持、全球黃金ET F資金轉為淨流入等多重結構性因素支撐，盤堅格局相對穩健，也讓市場對黃金資產關注度大幅提高。

　　兆豐投信分析，黃金礦業公司具有獨特的經營槓桿效益，開採成本相對固定，當國際金價維持高檔、甚至進一步推升時，黃金礦業股有機會隨著營運利潤空間擴大，展現出優於金價本身的價格彈性與成長潛力。傳統投資人大多習慣以實體黃金或黃金存摺配置，其實也不妨透過美國黃金礦業ETF，直接鎖定美國及全球頂尖的黃金開採龍頭企業。

　　面對近年股市受新興科技與AI題材帶動而維持高檔震盪，美股整體評價已明顯墊高，此時資產配置顯得尤為重要。根據歷史數據統計，自2015年3月20日起至2026年7月底，NYSE TIP美國黃金礦業指數與那斯達克、標普500指數相關係數皆僅0.15，顯示黃金礦業股與主流科技、大型權值股具有互補性優勢。全球金融市場波動加劇，建議適度評估在資產組合中加入黃金礦業資產，透過低相關特性有效分散風險，打造較具韌性的配置組合。

　　富蘭克林坦伯頓黃金及貴金屬基金經理人史蒂芬．蘭德表示，歷史上金價在金融與地緣政治緊張時期表現良好，對照當前，貿易緊張局勢、全球衝突、主要國家財政不確定性都強化此一趨勢。從結構性角度看，高昂政府債務、持續的財政赤字、對通膨更高的容忍度正在削弱人們對法定貨幣的信心，因此，隨世界變得越來越複雜、越來越不確定，人們越來越需要能夠提供多元化和確定性的投資標的，而黃金正在扮演此一角色。

　　黃金不與任何國家或金融體系掛鉤，具有獨特價值，長遠來看，黃金與股市、其他任何金融資產的相關性都不高，因黃金與這些金融資產有著截然不同的驅動因素，這正是各國央行青睞黃金的原因。國際主要投行為黃金後市仍具支撐，預估今年底金價約落在每盎司4,300 ～4,800美元區間，2027年上看5,000美元。