新應材 個股新聞

　台積電法說會預告2025年仍是強勁成長一年，新廠布局蓄勢待發， 加上輝達澄清CoWoS需求雜音，有助化工族群包括切入CoWoS材料的三 福化（4755），及新應材（4749）、台特（4772）、晶呈科技（476 8）、永光（1711）、中華化（1727）等旗下電子化學品、特殊氣體 等營運升溫推進。

　　分析師表示，台積電等晶圓代工廠及相關封裝廠積極擴充CoWoS產 能，三福化的CoWoS光阻剝離液業務隨之成長。尤其半導體業者近年 採取「化學品在地化」策略，找當地廠商處理包含光阻液、硫酸、研 磨液、清洗液、顯影液等有毒物質，包含三福化、長春化工、中華化 、永光等提供相關回收服務的國內化學品供應商，因此受惠。

　　新應材對客戶出貨光阻周邊材料，也打入客戶3奈米供應鏈，2025 年預期半導體應用業務將成長2成。

　　隨著客戶2奈米新產能開出，台特化自行開發矽乙烷將進入快速量 產期，新產品無水氟化氫（AHF）為先進半導體製程重要的乾式蝕刻 與清潔特氣原料，首季將開始營收貢獻，2025年成長升溫推進。

　　晶呈科持續切入新產品，包括去光阻液年產能達288噸，因應客戶 需求新增產能，特殊氣體已完成C4F6二級製造設備建置，貢獻也將逐 步放大。三福化TMAH顯影劑回收純化產能擴充，年產1.22萬噸，半導 體級純化線完成後，將顯影劑純化分出半導體級產品線5,000噸、面 板級7,200噸不同產品線。

　台股投資人22日即將揮別金龍年，將於2月3日迎接金蛇年開紅盤！ 七大熱門產業如有航空、AI半導體等氣勢旺，將熱一整年。

　　2024年AI旺一整年，台新投顧副總黃文清表示，2025年股市多頭態 勢延續，除AI產業相關外，從法人買超、股價強勢即可窺知及預測投 資方向。21日台股上市櫃公司中，股價技術面呈多頭排列的合計有4 7檔，以產業區分集中在七大熱門產業包括有航空產業的長榮航；AI 半導體的台積電、聯發科、日月光投控；半導體設備相關的聖暉*、 漢唐、新應材；CPO的上詮、聯鈞、聯亞、環宇-KY；網通／低軌道衛 星、BBU的華星光、昇達科，及機器人的千附精密等。

　　黃文清指出，AI軍備競賽持續進行中，北美四大CSP資本支出展望 正向，預估2024～2025年資本支出分別年增56.6％及13.5％，四大C SP未來將持續投入更多伺服器相關基礎設施，來滿足不斷成長的雲端 AI需求。

　　黃文清預期2025年AI伺服器出貨量244.8萬台，年增54％，AI應用 將提高對算力及半導體規格要求，台廠供應鏈2025年重要性將更提升 ，台灣電子產業未來幾年將帶來強勁成長動能，首推與輝達合作緊密 的台積電，同時衍生出上下游供應鏈。

　　法人指出，今年聚焦在光學收發器（optical transceiver）的升 級潮流，800G會先被採用，Google是首家用矽光解決方案的業者，微 軟、亞馬遜、Meta、Cisco等也會在今年開始先上800G，台廠受惠股 有聯亞、華星光等。

　　昇達科受惠2025年低軌道衛星業務動能強且5G滲透率提高，營運及 股價走揚，再加上美國總統川普20日在就職典禮喊出「要在火星上插 美國國旗」，更激勵股價走揚，21日上漲3.11％，收414.5元，技術 面呈現多頭排列。

半導體特化材料新應材（4749）受惠於半導體先進前段製程放量，營運交出佳績，董事長詹文雄表示，新擴建的高雄廠二期可望於春節後試量產、同步展開客戶驗證期，預估2026年進入量產放大期。

新應材是由面板光阻材料廠成功轉型為半導體特化材料供應，主力產品為半導體先進製程光阻周邊的表面改質劑（Rinse），是攸關半導體黃光微影製程良率的關鍵材料。新應材1月17日以480元掛牌上櫃後，即帶量展開蜜月行情，首日大漲208元，昨（20）日再漲77元，收765元。

新應材去年12月合併營收達3.25億元，月增2.7%，年增41.1%。去年第4季合併營收9.15億元，季增6.8%，年增55.3%。累計2024年全年合併營收33.22億元，年增40.5%。同步交出12月、第4季及全年營收新高紀錄。

詹文雄表示，年底是材料廠傳統旺季，去年營收及獲利均可望雙創新高。展望2025年，預期面板材料營收估將小幅衰退；半導體產材料市場預料可成長近三成。

新應材成立於2003年，初期產品以面板光阻及清洗劑為主，顯示器相關營收曾達98%。2018年董事會改組後，轉型加碼投資半導體特化材料市場，如今半導體相關業績貢獻營收比重約八成，其中以表面改質劑為大宗；面板相關業績比重約二成。

新應材已是目前國內唯一在半導體微影製程，從原料合成、純化到配方自主設計，且持續擴大量產規模的特化材料公司。詹文雄表示，新應材光阻周邊的表面改質劑業績，未來成長動能將隨著2奈米製程導入量產進入成長爆發期。

　　新應材（4749）17日以每股480元掛牌上櫃，終場以688元收盤、上 漲43.33％，蜜月行情亮眼。展望2025年，預估面板材料營收將小幅 衰退，但半導體特化材料部署發威，業績可望年增20％～30％，成為 營運推進焦點。

　　新應材原為面板光阻材料供應商，近年轉型跨入半導體特化材料領 域，目前資本額8.22億元，現增後股本約9.25億元。

　　主力產品為半導體先進製程光阻週邊的表面改質劑，聚焦在良率關 鍵的微影特化材料開發，半導體特化材料營收比已達8成。

　　新應材2023年營收23.64億元，稅後純益3.18億元，EPS 3.91元。 2024年前三季營收24.06億元，稅後純益5.24億元，超越2023全年稅 後純益3.18億元，及2022年稅後純益4.03億元的歷史新高，每股稅後 純益（EPS）6.39元；全年營收33.22億元，年增40.5％。法人估，2 024年EPS上看7.5～8.5元。

　　新應材表示，2019年至今投入半導體資本支出超過30億元、研發費 用超過11億元。將持續發展奈米級微影特化材料，包含即將到來的2 奈米及未來1.4奈米製程的關鍵材料，有效提升先進微影製程終端應 用良率。

　　新應材目前在桃園、台南、高雄設廠，高雄廠一期已滿載，高雄、 台南一廠一期前後段產能，以二班制推估，合計年產值約40億元。高 雄二期（2奈米）新廠農曆年後試產，與台南二期廠預備2026年正式 投產。